歡迎訪問(wèn)道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
?道通早報(bào)
日期：2019年11月7日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)三季度非農(nóng)生產(chǎn)率意外錄得0.3%的負(fù)增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遜于預(yù)期，并創(chuàng)下2015年四季度以來(lái)最差表現(xiàn)。與此同時(shí)單位勞動(dòng)力成本卻意外飆升3.6%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的2.2%
2? IMF：將歐元區(qū)通脹預(yù)期由1.3%下調(diào)至1.2%，2020年通脹預(yù)期由1.6%下調(diào)至1.4%，2021年由1.7%下調(diào)至1.5%
?
【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 發(fā)改委：《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》已經(jīng)2019年8月27日第2次委務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，現(xiàn)予公布，自2020年1月1日起施行
2? 國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開第九次會(huì)議，學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆四中全會(huì)精神，研究深化中小銀行改革、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，部署金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作。
3? 財(cái)政部在巴黎成功發(fā)行40億歐元主權(quán)債券，為中國(guó)政府15年以來(lái)第一次發(fā)行歐元主權(quán)債券
?
【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00???? 歐央行發(fā)布經(jīng)濟(jì)公告
20:00???? 英國(guó)11月央行利率決議???? 預(yù)期0.75%?? 前值0.75%??
20:00???? 英國(guó)11月央行資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模???? 預(yù)期4350億英鎊 ?? 前值4350億英鎊
21:30? 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)???? 預(yù)期21.5萬(wàn)? 前值21.8萬(wàn)?
21:30???? 美國(guó)至10月26日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)?? 預(yù)期168.0萬(wàn)?????? 前值169.0萬(wàn)
?
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
?? 6日指數(shù)小幅高開后震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指橫盤，截至收盤，滬指得0.43%，報(bào)2978點(diǎn)，深成指跌0.78%，報(bào)9860點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.6%，報(bào)1703點(diǎn)。
?? 央行超預(yù)期下調(diào)MLF利率，打消了市場(chǎng)此前對(duì)貨幣政策的擔(dān)憂。但大盤沖擊3000點(diǎn)未果，使得央行降息所帶來(lái)的做多人氣大為減弱，與此同時(shí)，新股發(fā)行賺錢效應(yīng)低迷，科創(chuàng)板新股甚至破發(fā)，兩市指數(shù)再次陷入震蕩調(diào)整狀態(tài)。
?
【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
6日國(guó)債期貨窄幅震蕩全天。10年期國(guó)債期貨主力T1912上漲0.09%，收?qǐng)?bào)97.855，成交34231手，減倉(cāng)4080手；5年期國(guó)債期貨主力TF1912上漲0.04%，收?qǐng)?bào)99.580，成交7431手，減倉(cāng)1112手；2年期國(guó)債期貨主力TS1912下跌0.03%，收?qǐng)?bào)100.220，成交15044手，減倉(cāng)1284手。
消息面平淡，受昨日央行下調(diào)MLF利率影響，國(guó)債期貨窄幅震蕩小幅收漲。當(dāng)前國(guó)債收益率目前處在年內(nèi)高位，因國(guó)債收益率上行會(huì)推高企業(yè)債利率，10年期國(guó)債收益率升至3.4%的概率不大。但國(guó)債收益率上行態(tài)勢(shì)是否已經(jīng)扭轉(zhuǎn)尚未可知，需要看央行后續(xù)的操作，且中美關(guān)系走好、通脹上行都會(huì)利率下降形成一定約束。從技術(shù)面上看，T1912今日成交量有所下降，持倉(cāng)正在移至T2003，總持倉(cāng)基本維持不變，顯示市場(chǎng)對(duì)國(guó)債后市態(tài)度較為謹(jǐn)慎。受MLF利率下降影響，國(guó)債期貨短期內(nèi)有望繼續(xù)反彈，但年內(nèi)國(guó)債期貨走勢(shì)不明朗，陷入震蕩行情的概率較大。臨近交割月，T1912活躍度逐步下降，近期可移倉(cāng)至T2003合約。
?
【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外圍美元持穩(wěn)于97.9部位；人民幣離岸價(jià)略貶于7.0。歐美股市小幅波動(dòng)。美股基本持平，納指結(jié)束此前連續(xù)三個(gè)交易日上漲的行情。投資者繼續(xù)關(guān)注國(guó)際貿(mào)易關(guān)系方面的不確定性因素、美企財(cái)報(bào)及并購(gòu)消息等。FactSet數(shù)據(jù)顯示，迄今為止已公布財(cái)報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)公司中，75%的業(yè)績(jī)超出了分析師的預(yù)期。歐股升至四年新高，因消費(fèi)類股飆升，幫助抵消了汽車和礦業(yè)股下跌造成的拖累，與此同時(shí)投資者等待中美貿(mào)易談判的新發(fā)展。NYMEX?原油期貨收跌0.88美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶56.35美元。此前，美國(guó)原油庫(kù)存增幅遠(yuǎn)超預(yù)期。芝加哥CBOT大豆收低，連續(xù)第二個(gè)交易日下跌，因美國(guó)收割推進(jìn)，且市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)與中國(guó)的“第一階段”貿(mào)易協(xié)議可能推遲簽署。下游粕弱油強(qiáng)。美國(guó)中西部大部分地區(qū)基本干燥的天氣允許農(nóng)戶繼續(xù)收割大豆。預(yù)計(jì)未來(lái)兩周降雨量將低于正常水平。巴西和阿根廷部分地區(qū)的降雨緩解了干旱的擔(dān)憂，農(nóng)戶正加快播種。谷物交易商正在美國(guó)農(nóng)業(yè)部于北京時(shí)間周六凌晨1點(diǎn)公布月度供需報(bào)告之前調(diào)整倉(cāng)位，并等待有關(guān)中美貿(mào)易協(xié)議的消息。交易商預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間本周四21:30發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告將顯示，截至10月31日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口凈銷售料介于60-120萬(wàn)噸。框架如前，美豆仍糾結(jié)于中美貿(mào)易階段協(xié)議簽署的不確定性，在美豆上市階段，市場(chǎng)迫切需要知曉中美貿(mào)易走向。本周六凌晨的美11月供需數(shù)據(jù)也值得關(guān)注，美豆產(chǎn)量大體在這次數(shù)據(jù)中落定。國(guó)內(nèi)方面油粕比拉漲后持穩(wěn)。油廠理論榨利不錯(cuò)，因油價(jià)上漲貢獻(xiàn)。豆油庫(kù)存有所減少、粕庫(kù)存也處于多年低位。但豬價(jià)堅(jiān)挺、春節(jié)備貨、棕櫚油減產(chǎn)等因素驅(qū)動(dòng)油粕比反彈?？傮w豆類趨向上漲，只是不同階段驅(qū)動(dòng)有所差異。 | 粕基礎(chǔ)多持；階段回撤后超賣，宜觀。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三連跌第五日，并觸及五周低位，交易商解釋說(shuō)，因美國(guó)出口需求疲軟，且美國(guó)中西部地區(qū)天氣大多干燥，令作物收割可以正常推進(jìn)。 谷物交易商在周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告發(fā)布前調(diào)整倉(cāng)位。受訪的分析師預(yù)期，盡管本年度天氣惡劣，但玉米平均單產(chǎn)僅會(huì)小幅下滑。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將于周五(北京時(shí)間周六凌晨1點(diǎn))發(fā)布最新一份月度供需報(bào)告。在美國(guó)中西部的大部分地區(qū)，天氣干燥令農(nóng)戶可以繼續(xù)收割。預(yù)報(bào)顯示下周降雨量低于正常值。美國(guó)出口需求低迷繼續(xù)困擾市場(chǎng)。受訪的分析師預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四的出口銷售報(bào)告料顯示，上周美國(guó)玉米出口銷售量將介于30-65萬(wàn)噸。 大連玉米夜盤震蕩調(diào)整，玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，港口玉米庫(kù)存維持低位，各地嚴(yán)查超載推升運(yùn)費(fèi)。隨著價(jià)格上漲，部分農(nóng)戶的惜售情緒有所松動(dòng)。但在玉米集中上量之前，玉米仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局運(yùn)行。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩回落，油廠對(duì)菜籽進(jìn)口謹(jǐn)慎。菜籽供應(yīng)減少，菜粕產(chǎn)量隨之減少，但秋冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求也轉(zhuǎn)淡，供需清淡情況下預(yù)計(jì)后期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì)。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動(dòng)率低位穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格下跌，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格上漲，市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易磋商進(jìn)程，當(dāng)前價(jià)格處于相對(duì)平衡，進(jìn)口成本支撐豆粕期價(jià)，國(guó)內(nèi)飼料需求觸底反彈，支撐現(xiàn)貨價(jià)格，遠(yuǎn)期到港增加，豆粕遠(yuǎn)月價(jià)格漲幅受限。 | 玉米：關(guān)注后期收儲(chǔ)政策以及新糧上市節(jié)奏，建議低位多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守。 菜粕：建議觀望為主。 豆粕期權(quán)：11月供需報(bào)告公布前，建議逢低買入豆粕虛值看漲期權(quán)。 (李金元) |
棉花 | ICE期棉窄幅震蕩，12月合約最新價(jià)格在63.64美分。鄭棉1月合約最新價(jià)格在13045美分，K線回踩100日均線。昨日市場(chǎng)傳出，進(jìn)口巴西棉填充儲(chǔ)備棉，2018/19年度巴西棉進(jìn)口大增，若入儲(chǔ)備庫(kù)可以減少市場(chǎng)上可以流通的棉花數(shù)量，而且也遵循中美貿(mào)易談判中的原則。截止今日，南疆籽棉收購(gòu)價(jià)格已上漲至6.20-6.40元/公斤，機(jī)采棉報(bào)價(jià)上漲至5.60-5.75元/公斤，較上周又上漲了0.20元/公斤。隨著印度新棉上市量的增加，印度棉花出口報(bào)價(jià)開始走低。近期持續(xù)的季風(fēng)雨導(dǎo)致新棉收獲延遲，而且使籽棉水分偏高，因此新棉質(zhì)量普遍下降。受其影響，印度棉出口報(bào)價(jià)基差走弱。 | 綜上，鄭棉持倉(cāng)未有明顯變化，鄭棉延續(xù)弱勢(shì)震蕩。關(guān)注今晚美棉出口周報(bào)對(duì)ICE期棉的行情引導(dǎo)。 （苗玲） |
?
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)沖高后小幅回落，RB2001收于3443元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3790元（+30），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)83.4美元（+0.7），唐山普碳方坯報(bào)3360元（+20）。 唐山市自11月7日8時(shí)起，全市解除重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。11月5日20時(shí)，江蘇解除南京、無(wú)錫、常州、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江和泰州6市重污染天氣橙色預(yù)警。同時(shí)，將徐州、淮安和宿遷3市的重污染天氣橙色預(yù)警調(diào)整至黃色預(yù)警。 11月6日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)部分貿(mào)易商建材日成交量為21.74萬(wàn)噸，較上一交易日減少1.74萬(wàn)噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交120.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.34%；上周平均每日成交73.83萬(wàn)噸，上月平均每日成交91.92萬(wàn)噸。 綜合來(lái)看，近期鋼廠利潤(rùn)有所擴(kuò)大，螺紋產(chǎn)量小幅回升，關(guān)注秋冬季北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)動(dòng)態(tài)。下游需求維持在較高水平，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，規(guī)格短缺現(xiàn)象日益加劇。 | 短期現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，操作上短多對(duì)待，關(guān)注今日的庫(kù)存與產(chǎn)量數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 受連鐵合約窄幅震蕩的影響，昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，其中唐山PB粉主流報(bào)價(jià)660元/噸；鋼廠方面，雖然唐山地區(qū)二級(jí)預(yù)警即將解除，但是采購(gòu)情緒仍舊不高，依舊持觀望態(tài)度，只有少數(shù)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)。 市場(chǎng)成交：曹京唐港：PB粉653；卡粉730，PB粉656，混合粉580；嵐山港：印粉470，PB粉648，卡粉715；嵐橋港：PB粉652。普式62%鐵礦石指數(shù)上漲0.7美元/噸，報(bào)收于83.4美元/噸。 隨著力拓BHP檢修的陸續(xù)結(jié)束以及力拓、VALE財(cái)年的臨近，進(jìn)口礦11月發(fā)運(yùn)量環(huán)比將有較大增量，鐵礦石需求量在進(jìn)入采暖季后將出現(xiàn)持續(xù)下滑，供需壓力增加。 | 礦石呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，成材短期反彈對(duì)原料的拉動(dòng)作用有限，短線或觀望為宜，中期保持逢高沽空思路。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第二輪提降落地，焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦1900元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1700元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1750元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1360元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1060元/噸，澳煤到岸價(jià)153美元/噸。 生產(chǎn)情況，山西受天氣影響，焦企開工率略有下滑；河北后半周各地陸續(xù)解除重污染天氣預(yù)警，部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)可能；內(nèi)蒙焦企場(chǎng)地庫(kù)存攀升，開工比例有不同程度下降；江蘇徐州焦企限產(chǎn)30-50%。 安陽(yáng)市政府于11月5日上午召開秋冬季大氣污染綜合治理暨環(huán)境污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)問(wèn)題交辦會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要抓好“三散”集中治理，加大散煤查禁力度，實(shí)現(xiàn)散煤清零加強(qiáng)重卡運(yùn)輸管控以及實(shí)施重卡繞行，嚴(yán)查超標(biāo)車輛，開展油品抽檢，減少重卡污染排放等重點(diǎn)。 整體判斷如舊，近期鋼廠限產(chǎn)力度略強(qiáng)于焦化，焦炭庫(kù)存壓力繼續(xù)增大，11月份終端需求轉(zhuǎn)弱將進(jìn)一步凸顯供應(yīng)端壓力；不過(guò)近期市場(chǎng)對(duì)未來(lái)限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，疊加成本支撐，下滑空間受限。 | 焦炭預(yù)計(jì)延續(xù)低位弱震，J2005上方關(guān)注1750壓力表現(xiàn)，高拋低平思路。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 11月6日，煤炭港口煤價(jià)持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)小漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)547元/噸(-)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)578元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為27.6元/噸(+1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為37.6元/噸(+0.6)；主力基差3.4元/噸（+2.4）。六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量56.1萬(wàn)噸(+0.54)；秦皇島港庫(kù)存為661萬(wàn)噸(-1)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1678萬(wàn)噸(+11)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放和中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性對(duì)終端需求的影響。短期消費(fèi)處于淡季消費(fèi)需求下滑，同時(shí)中下游高庫(kù)存承壓。 | 操作上，輕倉(cāng)持空。 （甘宏亮） |
天膠 | RU2001昨日橫盤震蕩，呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，上方面臨前高12260壓力，帶來(lái)短期波動(dòng)，不過(guò)當(dāng)前多頭仍掌控局面，下方短期支撐維持在12050附近，關(guān)鍵支撐在11950-12000。 | 建議短線以逢回調(diào)擇機(jī)低買高平為主，壓力下不追漲；持多者考慮以11950-12000邊界條件。 （王海峰） |
本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，報(bào)告中的內(nèi)容和意見僅供參考。我公司及員工對(duì)使用本報(bào)刊及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本報(bào)刊版權(quán)歸道通期貨所有。
