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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元反彈至97.5上方；人民幣離岸價(jià)收升于7.02。歐美股市續(xù)漲。美股三大股指均創(chuàng)盤中與收盤歷史最高紀(jì)錄。對(duì)國(guó)際貿(mào)易協(xié)議的樂(lè)觀預(yù)期令美股得到支撐。投資者仍在關(guān)注美企財(cái)報(bào)與美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景。美聯(lián)儲(chǔ)今年三度降息，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠更好地應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步增強(qiáng)了短期內(nèi)維持利率不變的理由。迄今為止已有356家標(biāo)普500成份公司公布了第三財(cái)季財(cái)報(bào)，其中75.8%的每股收益數(shù)字高出預(yù)期。歐股走高，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒重燃，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。紐約原油（WTI）上漲34美分，收于56.54美元/桶。對(duì)達(dá)成國(guó)際貿(mào)易協(xié)議的樂(lè)觀預(yù)期以及沙特阿美石油公司的上市計(jì)劃令油價(jià)獲得支撐。芝加哥CBOT大豆小幅上漲，因中美貿(mào)易磋商取得進(jìn)展的希望重燃，且豆油價(jià)格跟隨油價(jià)上漲帶來(lái)外溢效應(yīng)。下游粕弱油強(qiáng)。商品經(jīng)紀(jì)公司福四通上周五下調(diào)2019年美國(guó)大豆平均單產(chǎn)預(yù)估。該公司預(yù)計(jì)，美國(guó)大豆產(chǎn)量為35.93億蒲式耳（9778萬(wàn)噸），低于此前的36.48億蒲式耳（9928萬(wàn)噸），并將大豆單產(chǎn)預(yù)估從一個(gè)月前的每英畝48.1蒲式耳下調(diào)至47.5蒲式耳。季節(jié)晚期部分地區(qū)的降雨和降雪提升了大豆產(chǎn)量規(guī)模和品質(zhì)的擔(dān)憂。預(yù)計(jì)本周美國(guó)農(nóng)業(yè)區(qū)只會(huì)有零星的小雨，隨后會(huì)有干燥的天氣，這將有助于農(nóng)戶加快延遲的收割進(jìn)度。盤后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2019年11月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為75%，市場(chǎng)平均預(yù)期為75%，之前一周為62%，上年同期為81%，五年均值為87%。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱，巴西2019/20年度大豆播種完成預(yù)估面積的46%，低于上年同期的60%，因缺乏降雨。AgRural稱，盡管大豆播種步伐較2018年放緩，但高于五年均值的43%。市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展情況。據(jù)新華社報(bào)道，11月1日晚，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方就妥善解決各自核心關(guān)切進(jìn)行了認(rèn)真、建設(shè)性的討論，并取得原則共識(shí)。雙方討論了下一步磋商安排。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月31日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,480,632噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為85-150萬(wàn)噸，前一周修正后為1,578,604噸，初值為1,568,399噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為752,247噸，占出口檢驗(yàn)總量的50.8%。框架如前，美豆繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易階段協(xié)議簽署情況，同時(shí)也關(guān)注11月月度數(shù)據(jù)對(duì)美豆本季產(chǎn)量的預(yù)估。夜盤連盤油強(qiáng)粕穩(wěn)，油脂繼續(xù)受馬盤棕櫚油上漲提振。

油脂油料繼續(xù)維持多頭思路。粕基礎(chǔ)多持；階段按震蕩模式對(duì)待。

（范適安）

谷物飼料

玉米：芝加哥欺貨交易所(CBOT)玉米期貨周一連跌第三日，因美國(guó)玉米單產(chǎn)較高，且擔(dān)憂玉米出口需求遲緩。在周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告出爐前，谷物價(jià)格仍陷入?yún)^(qū)間震蕩。氣象預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)Maxar周一發(fā)布報(bào)告稱，本周美國(guó)中西部農(nóng)業(yè)帶預(yù)計(jì)僅有分散性小雨。天氣較為干燥將幫助玉米和大豆種植戶加快收割。

收盤后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布作物最新一期生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2019年11月3日當(dāng)周，玉米收割率為52%。分析師平均預(yù)期為54%，前一周為41%，去年同期為74%，五年均值為75%。當(dāng)周，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為58%，分析師平均預(yù)期為58%，之前一周為58%，去年同期為68%。此外，在又一周令人失望的出口檢驗(yàn)報(bào)告出爐后，需求憂慮進(jìn)一步拖累玉米價(jià)格下跌。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月31日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為275,575噸，市場(chǎng)預(yù)估為40-65萬(wàn)噸，前一周修正后為391,231噸，初值為380,660噸。數(shù)據(jù)亦顯示，截至上周四，年初迄今的玉米檢驗(yàn)量同比銳減62%。

AgrMsorj商品風(fēng)險(xiǎn)分析師Karl Setzer表示:“往年這個(gè)時(shí)候，美國(guó)谷物銷售窗口通常會(huì)開(kāi)啟...出口窗口開(kāi)啟耽誤地時(shí)間越長(zhǎng)，以后就越難以追上?！彼a(bǔ)充說(shuō):“玉米幾乎不可能上漲，因?yàn)槟壳皝?lái)看，即便單產(chǎn)不變，但由于缺少需求，我們很有可能會(huì)看到結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)被上調(diào)?！?/span>

大連玉米夜盤窄幅震蕩，玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，港口玉米庫(kù)存維持低位，各地嚴(yán)查超載推升運(yùn)費(fèi)。農(nóng)民對(duì)當(dāng)前價(jià)格有惜售情緒，下游庫(kù)存偏低，階段性供應(yīng)緊張。

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菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩反彈，油廠對(duì)菜籽進(jìn)口謹(jǐn)慎。菜籽供應(yīng)減少，菜粕產(chǎn)量隨之減少，但秋冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求也轉(zhuǎn)淡，供需清淡情況下預(yù)計(jì)后期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì)。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動(dòng)率低位穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅反彈，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅下跌，市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易磋商進(jìn)程，當(dāng)前價(jià)格處于相對(duì)平衡，進(jìn)口成本支撐豆粕期價(jià)，國(guó)內(nèi)飼料需求觸底反彈，支撐現(xiàn)貨價(jià)格，遠(yuǎn)期到港增加，豆粕遠(yuǎn)月價(jià)格漲幅受限。

玉米：繼續(xù)關(guān)注后期收儲(chǔ)政策以及新糧上市節(jié)奏，建議低位多單繼續(xù)持有。

菜粕：建議觀望為主。

豆粕期權(quán)：操作上建議逢回調(diào)買入豆粕虛值看漲期權(quán)。

(李金元)

棉花

隔夜美元上漲，ICE期棉跌破20日均線，12月合約最新價(jià)格63.76美分，盤面看K線繼續(xù)向均線靠攏。周一鄭棉弱勢(shì)震蕩，夜盤回踩10日均線，1月最新價(jià)格12995元。ICE12月-鄭棉1月價(jià)差在-300元附近。印度現(xiàn)貨價(jià)格略有下調(diào)，S-6報(bào)70.4美分；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格在13002元。近期新疆棉籽價(jià)格上漲，從之前的1.6附近漲至1.7元以上，帶動(dòng)籽棉加工成本回落。

盤面持倉(cāng)量未有明顯變化，受外棉帶動(dòng)，預(yù)期日內(nèi)弱勢(shì)震蕩，關(guān)注持倉(cāng)量的變化。

（苗玲）