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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋沖高回落，RB2001收于3652元。現(xiàn)貨市場報價再次大幅拉漲，盤中多次上調(diào)，成交量變化不大。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報86.65美元（+0.8），唐山普碳方坯報3450元（+20）。今日沙鋼等將出臺新一期價格政策，關注其漲幅。

11月20日，LPR(貸款市場報價利率)第四次報價出爐：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.8%，均較上次報價下調(diào)5個基點，且5年期以上為新LPR亮相以來的首次下調(diào)。

綜合來看，近期現(xiàn)貨市場特別是華東和華南地區(qū)瘋狂拉漲，終端需求強勁，庫存大幅下降。

目前南北價差不斷拉大，高價格本身也將抑制部分需求，操作上多單需做好防守，關注今日的庫存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日進口礦現(xiàn)貨市場交投一般，貿(mào)易商挺價意愿較強，價格小幅探漲，山東地區(qū)、唐山地區(qū)、天津地區(qū)主流PB粉報價在650-655元/噸，議價空間在5-10元/噸，沿江地區(qū)主流PB粉報價在675元/噸，議價空間5元/噸；

因為河北、山東、山西等地均發(fā)布限產(chǎn)政策，各地鋼企處于不同程度的停限產(chǎn)狀態(tài)，多以觀望為主。普式62%鐵礦石指數(shù)上漲0.8美元/噸，報收于86.65美元/噸。

近期市場在環(huán)保限產(chǎn)和暖冬下需求強勁的驅(qū)動下呈現(xiàn)上漲，主驅(qū)動在于成材。

礦石的供需偏弱，在限產(chǎn)增多和沒有大幅冬儲補庫的環(huán)境下，向上驅(qū)動不足，屬于跟隨品種，短線對待。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦企心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，焦鋼博弈仍在進行，價格持穩(wěn)。天津港準一焦1900元/噸，邢臺準一出廠價1700元/噸，唐山二級焦到廠價1750元/噸；呂梁孝義主焦車板價1340元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1060元/噸，澳煤到岸價151美元/噸。

生產(chǎn)方面，山西受重污染天氣預警等環(huán)保因素影響，開工小幅下滑；河北唐山啟動重污染天氣二級應急響應，解除時間另行通知；山東臨沂焦企繼續(xù)限產(chǎn)，后期限產(chǎn)幅度或有進一步加強；河南安陽、洛陽等地焦鋼企業(yè)繼續(xù)小幅限產(chǎn)當中。

焦煤受煤礦事故影響，當?shù)孛旱V處于停產(chǎn)狀態(tài)，近期礦上安全檢查力度或?qū)⑦M一步增大，周邊區(qū)域煤礦生產(chǎn)也受到一定影響。

山東濟寧市重污染天氣應急工作領導小組辦公室發(fā)布緊急通知，21日0時啟動二級應急響應，4.3米焦爐停止50%及以上碳化室裝煤，若執(zhí)行嚴格，則焦化總體限產(chǎn)幅度約30%。濟寧6家焦化企業(yè)總產(chǎn)能約800萬噸，兩腳焦企有4.3焦爐，部分焦企已執(zhí)行20-30%幅度的限產(chǎn)。

近期利多因素增加，焦煤長協(xié)價格持穩(wěn)、山西煤礦爆炸引發(fā)當?shù)丶爸苓叺貐^(qū)安全檢查形勢增強，焦煤價格階段性企穩(wěn)，焦炭成本支撐增強，同時近期焦化限產(chǎn)力度略強于鋼廠，焦企挺價力度增強，如焦企提漲將進一步帶動盤面。

現(xiàn)貨整體企穩(wěn)，或有反彈，期價受現(xiàn)貨帶動為主，操作上觀望或跟隨現(xiàn)貨節(jié)奏短線操作。

(李巖)

動力煤

11月20日，煤炭港口煤價持穩(wěn)，國內(nèi)海運費小漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價544元/噸(-)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價575元/噸(-)；秦皇島-上海運費為33.1元/噸(+0.8)；秦皇島-廣州運費為42.9元/噸(+0.8)；主力基差-8.4元/噸(+0.2)。六大發(fā)電集團日均耗煤量61.8萬噸(+1.83)；秦皇島港庫存為651萬噸(-1)；六大發(fā)電集團庫存1668萬噸(-14)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放和中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性對終端需求的影響。動力煤消費旺季到來期價短期獲一定支撐，但是中下游高庫存仍將承壓。

操作上，輕倉持空，注意倉位調(diào)?整。

（甘宏亮）

天膠

RU2001昨日強勢突破上漲，創(chuàng)下4個月以來的新高，短期偏強局面料可維持。

建議不追高，日內(nèi)波段交易，低買高平思路。

（王海峰）