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內外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋大幅增倉下跌，RB2010收于3169元?，F貨市場報價繼續(xù)下調，成交一般。沙鋼4月上旬出廠價格平推，對上期螺紋補差80元。上海地區(qū)螺紋鋼現貨價格（HRB400 20mm）報3440元（-30），普氏62%鐵礦石價格指數報82美元（-1.7），唐山普碳方坯報3030元（-50）。

財政部數據顯示，截至3月底，2020年發(fā)行地方債券共16105億元，其中新增債券15424億元，完成中央提前下達額度的83.5%，包括10829億元專項債券，完成中央提前下達額度的83.9%。

4月1日，Mysteel調研全國237家貿易商建材日成交量為17.46萬噸，較上一交易日減少1.35萬噸。全國主港鐵礦累計成交150.8萬噸，環(huán)比下降8.8%；上周平均每日成交117.9萬噸，上月平均每日成交140.2萬噸。

綜合來看，當前下游需求已恢復至正常水平，不過進一步提升空間有限，而且市場仍面臨庫存絕對高位和供給端回升的壓力。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日進口礦港口現貨市場活躍度一般，現貨價格有所下調，成交量有所減少；鋼廠方面，詢盤活躍度一般，以低價詢盤為主，部分鋼廠剛需性補庫；市場成交，曹妃甸港：PB粉640；京唐港：超特粉516；天津港：卡粉780；青島港：PB粉630，超特粉512；日照港：PB粉630，超特粉505；江陰港：楊迪粉600；普氏鐵礦石62%指數下跌1.7美元/噸，報收于82美元/噸。

據外媒報道，由于對于COVID-19疫情的擔憂，印度鋼鐵管理局公司（SAIL）的Bhilai鋼廠于3月28日已暫時停產。由于這一原因，鐵軌鋼材的生產陷入了停頓。

據外媒報道，巴西綜合鋼鐵生產商蓋爾道公司（Gerdau）將暫停位于南里奧格蘭德州Charqueadas鋼廠的運營，停產為期15天。此次停產是因為Covid-19疫情傳播以及汽車等行業(yè)需求疲軟。

昨日鐵礦石價格弱勢下跌，整體邏輯延續(xù)，疫情蔓延下海外制造業(yè)受到較大沖擊，大量汽車企業(yè)停產，鋼廠高爐減產增多，鐵元素逐漸充裕，在澳洲、巴西的礦石開采和發(fā)運沒有受到影響的情況下，礦石供需逐漸寬松；

操作上來看，I2005合約仍處于區(qū)間運行中，下方支撐關注600-620元/噸區(qū)間； I2009增倉放量震蕩下行，高位空單持有，無單者保持反彈沽空思路；5-9合約價差繼續(xù)走闊，正套的邏輯依然延續(xù)；關注海外疫情的蔓延時間和程度。

(楊俊林)

煤焦

現貨市場，有部分鋼廠繼續(xù)對焦炭提降，而焦化廠以提漲來抵抗，整體焦炭價格平穩(wěn)運行；焦煤價格弱穩(wěn)運行。天津港準一焦1850元/噸，邢臺準一出廠價1650元/噸，唐山二級焦到廠價1700元/噸；京唐港山西煤1510元/噸，呂梁孝義主焦車板價1340元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1090元/噸，澳煤到岸價157.5美元/噸。

各地產銷，山西焦企開工維持平穩(wěn)，整體庫存水平不高；河北鋼廠焦炭維持中高位水平；內蒙地區(qū)焦企表示焦價跌破成本線，不會接受下游用戶一再壓價；華東鋼廠對焦炭無明顯打壓意向，多數看穩(wěn)。

鐘南山表示，新冠肺炎無癥狀感染者不會引起大暴發(fā)，國內不會有第二波新冠肺炎疫情暴發(fā)；預計全球疫情4月底出現拐點。

整體來說，受疫情影響，市場對需求預期持續(xù)轉弱，焦煤、焦炭的高產能只能通過微利來抑制，目前焦煤期價觸及煤礦減產價格（1080），焦炭期價至微利區(qū)間（1500-1600）。

操作上，技術面仍舊偏弱，但續(xù)跌空間不確定性增強，注意利潤保護，減持觀望。

（李巖）

動力煤

4月1日，國內港口動力煤現貨價格下跌，主要港口煤炭運費價格持穩(wěn)。秦皇島港山西產動力末煤(Q5500)平倉價525元/噸(-6)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價556元/噸(-6)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運價15.7元/噸(-)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運價24.1元/噸(-)。

六大發(fā)電集團日耗煤量小幅上升。六大發(fā)電集團日耗煤量57.44萬噸/日(+1.34)。中轉地區(qū)港口庫存小幅下降，電廠庫存小幅下降。秦皇島港庫存為670萬噸(-1)，六大發(fā)電集團庫存1648萬噸(-11)。

市場消息稱，神華日前公布了2020年4月份的長協(xié)煤報價，與上月相較降幅較大。其中5500大卡報價536元/噸，較上月下跌26元/噸。另據了解，當外購長協(xié)兌現率90%（含）-95%之間，整體下調5元/噸；兌現率95%（含）-100%之間，整體下調10元/噸；兌現率100%（含）以上，整體下調15元/噸。

中期承壓煤礦產能釋放力度和國外疫情的持續(xù)惡化時間。高頻數據短期關注六大電動力煤日耗走勢，當前仍處于消費需求回升期。

操作上，空單輕倉持有，關注4月份期現收斂資金擾動。

(甘宏亮)

天膠

隔夜歐美股市收跌，反彈遭遇顯著阻力，不過階段性的，歐美各國對于疫情的防控措施持續(xù)加強，階段性的，市場料將體現為分歧和波動，隔夜原油價格反彈較多，有利于國內工業(yè)品的回穩(wěn)。行業(yè)方面，受期貨和外圍膠價持續(xù)下跌的拖累，昨日國內混合膠價格跌破9000關口，現貨市場仍體現出謹慎觀望的態(tài)度。

技術面：RU2009昨日反彈受阻后回落，上方壓力保持在9800-10000，呈現出再度下探的勢頭，且整體膠價仍受到跌勢壓制，料短期膠價有望再探9300上方的短期支撐，投資者需關注該支撐的作用情況。

策略：輕倉波段交易，短期保持偏空思路，關注9300上方支撐情況并及時做短線操作調整。

(王海峰)