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內(nèi)外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元略漲于97.9部位；人民幣離岸價(jià)略升于7.03。歐美股市大多收跌。美股小幅走低，因消息面喜憂參半，投資者離場(chǎng)觀望，等待中美貿(mào)易磋商進(jìn)展。商務(wù)部發(fā)言人稱，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)保持密切溝通，力爭達(dá)成第一階段協(xié)議。股市在此前遭拋售后續(xù)跌，上日有報(bào)道稱中美第一階段貿(mào)易協(xié)議今年可能無法簽署。因此，投資者對(duì)貿(mào)易協(xié)議作進(jìn)一步押注持謹(jǐn)慎態(tài)度，況且股市仍接近歷史高點(diǎn)。美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外保持在五個(gè)月高位，表明就業(yè)市場(chǎng)有所放緩，10月成屋銷售增長超預(yù)期,房價(jià)上漲速度為逾兩年來最快，受抵押貸款利率降低和供應(yīng)短缺提振。NYMEX?原油收漲1.57美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶58.58美元，創(chuàng)下近兩個(gè)月來最高水平。此前有報(bào)導(dǎo)稱OPEC及其盟友可能將限產(chǎn)延長至2020年年中。芝加哥CBOT大豆跌至近兩個(gè)月最低，因中美貿(mào)易談判進(jìn)展的不確定性蓋過強(qiáng)于預(yù)期的美國周度出口銷售報(bào)告帶來的支撐。下游粕強(qiáng)油弱。豆油結(jié)束此前三日連漲的勢(shì)頭。美國農(nóng)業(yè)部在其周度出口銷售報(bào)告中稱，在11月14日當(dāng)周，美國大豆出口銷售為1,516,700噸，高于市場(chǎng)預(yù)期。其中向中國銷售568,573噸大豆，而付運(yùn)至中國的大豆總計(jì)873,573噸。但交易商將焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)向中美貿(mào)易局勢(shì)的不確定性和南美農(nóng)作物天氣的改善。商務(wù)部發(fā)言人21說，中美雙方經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)保持密切溝通。關(guān)于協(xié)議磋商的細(xì)節(jié)，目前沒有更多信息可以透露，但外界的傳言并不準(zhǔn)確。中方愿與美方在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上，共同努力，妥善解決彼此核心關(guān)切，力爭達(dá)成第一階段協(xié)議。這符合中美雙方的共同利益，也符合整個(gè)世界的利益?？蚣苋缜?，美豆收割進(jìn)入尾聲，但中美階段貿(mào)易協(xié)議沒有落定，使得美豆對(duì)華出口堪憂。但國內(nèi)并未完全阻斷對(duì)美豆的采購，只是并不透明而已。

夜盤連盤油偏穩(wěn)、粕略弱。粕遠(yuǎn)基礎(chǔ)多持；粕、油短仍按震蕩模式對(duì)待。

（范適安）

谷物飼料

玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三下跌，指標(biāo)12月合約觸及兩個(gè)月低點(diǎn)，因收割壓力，同時(shí)市場(chǎng)再度懷疑今年中美兩國能否達(dá)成一項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議。南美農(nóng)作物天氣好轉(zhuǎn)的預(yù)測(cè)帶來了壓力。　　

美國能源信息署(EIA)上周表示，以玉米為原料的乙醇產(chǎn)量連續(xù)第8周上升，至103萬桶/日，而庫存降至2,051萬桶，為2017年1月以來的最低水平?！　?/span>

在美國農(nóng)業(yè)部公布本周出口銷售報(bào)告之前，分析師預(yù)計(jì)報(bào)告將顯示，截至11月14日當(dāng)周，美國玉米出口凈銷售料介于40-90萬噸之間。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間本周四21:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告。美國農(nóng)業(yè)部在一份聲明中稱，由于收割延遲，將繼續(xù)收集11月25日之后的美國作物生長數(shù)據(jù)?！?/span>

大連玉米夜盤震蕩反彈，因東北雨雪天氣阻礙玉米上量。目前港口玉米庫存仍維持低位，玉米現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，下跌空間預(yù)計(jì)有限。

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菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕低位震蕩，進(jìn)入冬季，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求轉(zhuǎn)淡，供需清淡情況下預(yù)計(jì)后期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì)。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕2005約期權(quán)隱含波動(dòng)率低位穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格窄幅波動(dòng)，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅漲跌，市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易磋商進(jìn)程，國內(nèi)飼料需求觸底反彈，支撐現(xiàn)貨價(jià)格，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆到港增加，豆粕遠(yuǎn)月合約價(jià)格受到壓制。

玉米：短期玉米繼續(xù)維持低位震蕩走勢(shì)。關(guān)注后期收儲(chǔ)政策以及新糧上市節(jié)奏，建議依托成本逢低買入，短線低吸高平。

菜粕：建議觀望為主。

豆粕期權(quán)：建議觀望為主。

(李金元)

棉花

當(dāng)周美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)較上周減少，隔夜ICE期棉沖高回落，3月最新價(jià)格63.94美分。截至2019年11月21日當(dāng)周，美國陸地棉凈簽約5.17萬噸，較上周減少2.67萬噸。其中越南簽約2.17萬噸、孟加拉簽約0.71萬噸、土耳其簽約0.64萬噸。中國取消簽約0.9萬噸轉(zhuǎn)簽至下年度。裝運(yùn)3.13萬噸，較上周增加0.27萬噸，其中巴基斯坦裝運(yùn)0.65萬噸、越南裝運(yùn)0.62萬噸、中國裝運(yùn)0.5萬噸、墨西哥裝運(yùn)0.42萬噸。周四鄭棉增倉大跌，盤中增倉8萬手，夜盤減倉翻紅，1月最新價(jià)格12770元。現(xiàn)貨價(jià)格13055元，基差擴(kuò)大至400元附近，內(nèi)外棉價(jià)差變化不大維持平水附近，印度棉近期低于美棉。

鄭棉多空爭奪激烈，ICE期棉沖高回落預(yù)期日內(nèi)鄭棉繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，不建議抄底，前期空單以昨日最高點(diǎn)防守持有。

（苗玲）