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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋繼續(xù)圍繞3480震蕩，RB2005收于3480元?，F(xiàn)貨市場報價弱穩(wěn)，成交量變化不大，仍處于偏低水平。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3860元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報92.3美元（-0.8），唐山普碳方坯報3340元（-）。

昨日央行以利率招標方式開展2000億元逆回購操作，其中14天期逆回購規(guī)模1500億元，中標利率2.65%，較此前下調(diào)5個基點，這是央行4年來首次下調(diào)14天期逆回購利率，也是與之前MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的后續(xù)行動。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年11月份，我國螺紋鋼產(chǎn)量2240.8萬噸，同比增長17.7%；1-11月，我國螺紋鋼產(chǎn)量22868.3萬噸，同比增長18.5%。

綜合來看，近期下游需求釋放持續(xù)偏弱，市場淡季特征日益顯現(xiàn)。1-11月份房地產(chǎn)多項數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，其中新開工增速等數(shù)據(jù)單月回落幅度較大。

操作上已有空單注意防守，關(guān)注今日的產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日螺紋繼續(xù)圍繞3480震蕩，RB2005收于3480元。現(xiàn)貨市場報價弱穩(wěn)，成交量變化不大，仍處于偏低水平。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3860元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報92.3美元（-0.8），唐山普碳方坯報3340元（-）。

昨日央行以利率招標方式開展2000億元逆回購操作，其中14天期逆回購規(guī)模1500億元，中標利率2.65%，較此前下調(diào)5個基點，這是央行4年來首次下調(diào)14天期逆回購利率，也是與之前MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的后續(xù)行動。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2019年11月份，我國螺紋鋼產(chǎn)量2240.8萬噸，同比增長17.7%；1-11月，我國螺紋鋼產(chǎn)量22868.3萬噸，同比增長18.5%。

綜合來看，近期下游需求釋放持續(xù)偏弱，市場淡季特征日益顯現(xiàn)。1-11月份房地產(chǎn)多項數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，其中新開工增速等數(shù)據(jù)單月回落幅度較大。

操作上已有空單注意防守，關(guān)注今日的產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，部分焦企開啟第三輪提漲，下游暫無回應，市場觀望為主；焦煤因事故頻發(fā)導致煤企停減產(chǎn)增多，價格偏強運行。天津港準一焦2000元/噸，邢臺準一出廠價1800元/噸，唐山二級焦到廠價1850元/噸；呂梁孝義主焦車板價1350元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1040元/噸（+20），澳煤到岸價151美元/噸。

產(chǎn)銷層面，山西焦企開工平穩(wěn)，庫存低位運行，鋼廠按需采購；河北焦企受第三輪提漲影響，個別焦化跟漲50；內(nèi)蒙地區(qū)近期雨雪天氣增多，原煤調(diào)集難度加大，生產(chǎn)、運輸成本增加，價格偏強運行；山東地區(qū)去產(chǎn)能預期較強，對市場有支撐。

18日山東微山同泰焦化4.3米焦爐已推空關(guān)停，涉及產(chǎn)能60萬噸，全廠合計產(chǎn)能60萬噸。據(jù)我的鋼鐵統(tǒng)計，目前已確認退出焦化產(chǎn)能420萬噸，停產(chǎn)燜爐產(chǎn)能120萬噸。2019年山東省煤炭消費壓減任務中焦化去產(chǎn)能要求為1031萬噸，目前已確認退出產(chǎn)能遠不及目標要求，但多數(shù)焦企表示將按照文件要求執(zhí)行，將于12月底集中退出。

煤礦安全整治：貴州省人民政府發(fā)布緊急通知，要求30萬噸/年以下煤礦立即停止生產(chǎn)。8個煤礦安全生產(chǎn)集中整治省級督查組，即赴各地開展煤礦安全生產(chǎn)集中整治。

焦炭一方面受現(xiàn)貨偏強支撐，另一方面受盤面價格偏高、預期壓力增大的影響，價格高位震蕩；

焦煤近期安全檢查增多，現(xiàn)貨回升對期價形成帶動，有補漲傾向，短期偏強，JM2005有上探1200壓力傾向，操作上短多思路。

（李巖）

動力煤

12月18日，煤炭港口煤價持穩(wěn)，國內(nèi)海運費小漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價543元/噸(-)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價574元/噸(-)；秦皇島-上海運費為40.2元/噸(+0.1)；秦皇島-廣州運費為49.9元/噸(+0.1)；主力基差-1.8元/噸（-2.8）。六大發(fā)電集團日均耗煤量69.90萬噸(+2.54)；秦皇島港庫存為562萬噸(-12)；六大發(fā)電集團庫存1623萬噸(+1)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放，關(guān)注中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的落實情況。短期中美貿(mào)易摩擦緩和提振市場風險偏好，然而隨著下游消費季節(jié)性由旺轉(zhuǎn)淡消費壓力會逐步顯現(xiàn)，同時中下游高庫存仍將施壓動力煤期價。等待中美貿(mào)易摩擦緩和利多市場情緒的釋放，同時關(guān)注下游消費需求季節(jié)性下滑的力度。

操作上，對于近期操作總體上以觀望為主，若是市場情緒能把期價推高到較好的賣點，可擇機短空交易。

（甘宏亮）

天膠

RU2005昨日跌破13000關(guān)口，形成破位下跌，階段性的形勢轉(zhuǎn)空，13000-13100轉(zhuǎn)為壓力。

建議波段交易，逢反彈至壓力不濟可嘗試波段拋空，保持輕倉。

（王海峰）