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?道通早報
日期：2019年12月31日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
?1?? 歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩表示，英國脫離歐盟的過渡期可能需要延長到2020年底以后。這一表態(tài)緩和了市場對英國在2020年底強硬脫歐的疑慮
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 商務(wù)部市場運行司副司長王斌表示，今年我國社會零售品總額將首次突破40萬億元，達(dá)到41.1萬億元，比上年增長約8%，對經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)率將超過60%，連續(xù)6年成為經(jīng)濟增長的第一拉動力
??? 商務(wù)部：《中國汽車貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展報告》正式發(fā)布
2?? 財政部公布《中華人民共和國進(jìn)出口稅則（2020）》，調(diào)整最惠國稅率、進(jìn)口暫定稅率、協(xié)定稅率和特惠稅率。
3?? 海關(guān)總署：自2020年1月1日起對859項商品（不含關(guān)稅配額商品）實施進(jìn)口暫定稅率
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
新年前夕，香港只進(jìn)行早盤交易，將在GMT+8時間12:00-12:10之間收市 日本休市一天? 英國提前在GMT+8時間20:30收市? ?? 德國、意大利休市一天，法國提前在GMT+8時間21:05收市???????? ???????????
09:00?? 中國12月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)?????? 預(yù)期50.1??? 前值50.2???
09:00?? 中國12月官方綜合采購經(jīng)理人指數(shù)???? 預(yù)期53.7???
09:00?? 中國12月官方非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期54.2??? 前值54.4
22:00?? 美國10月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率? 預(yù)期2.10%?? 前值2.10%??
22:00?? 美國10月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)月率? 預(yù)期0.30%?? 前值0.36%??
22:00?? 美國10月房屋價格指數(shù)年率?????? 預(yù)期5.1%???
22:00?? 美國10月房屋價格指數(shù)月率?? 預(yù)期0.4%??? 前值0.6%???
23:00?? 美國12月咨商會消費者信心指數(shù)?????? 預(yù)期128.2?? 前值125.5??
23:00?? 美國12月咨商會消費者現(xiàn)況指數(shù)?????? 前值166.9??
23:00?? 美國12月咨商會消費者預(yù)期指數(shù)?????? 前值97.9
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
30日股指慣性低開開盤后繼續(xù)下探，隨著券商、保險、釀酒板塊的相繼崛起，市場快速反彈，主要指數(shù)午間收盤均漲超1%，午后則維持高位整理?！ 〗刂故毡P，滬指漲1.16%，報3040.02點；深成指漲1.29%，報10365.96點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.28%，報1790.24點。北向資金凈流入金額超50億元。兩市量能與上周五基本持平，下方承接支撐力度依然較強。
行業(yè)板塊普遍上漲，券商板塊在中信證券、海通證券等龍頭的帶動下強勢上漲，漲逾4%，保險板塊緊隨其后漲超3%，釀酒、水泥年、鋼鐵、民航等漲幅居前，貴金屬板塊逆勢下跌1%。
階段性的拋壓在日內(nèi)獲得明顯釋放，而此次券商的急速反彈以及近來的領(lǐng)漲表現(xiàn)，預(yù)示著市場當(dāng)前的反彈或?qū)⒊掷m(xù)推進(jìn)。過去一段時間，政策、資金層面的利好因素不斷積累，而周末證券法對注冊制的定調(diào)似乎有些超出市場預(yù)期，也從側(cè)面透露出2020年中國資本市場改革的力度或?qū)⑦M(jìn)一步加大。增量資金介入以及市場優(yōu)勝劣汰，將有助于市場重心穩(wěn)步上移。策略上，在當(dāng)前上行趨勢較為明顯的情況下，投資者可繼續(xù)持有IF與IH2003合約
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【國債期現(xiàn)貨思路】
30日國債期貨低開高走，收盤價與上周五結(jié)算價幾乎持平。SHIBOR隔夜及7天期品種上漲，其他品種均下行，資金面寬松不改。今年元旦與春節(jié)較近，節(jié)日現(xiàn)金需求強烈，而且專項債提前至1月發(fā)行，再疊加繳稅因素，流動性壓力較大，為熨平資金波動，央行有望繼續(xù)向市場大幅投放資金。而周末央行發(fā)文表示明年要完成存量貸款利率與LPR的轉(zhuǎn)換，中長期貸款利率有望進(jìn)一步下行，利好國債期貨。但要看到，短期內(nèi)資金面充裕的情況不太可能延續(xù)，而且11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比擺脫了9個月負(fù)值，已經(jīng)釋放出基本面改善的積極信號。
從基本面上看，國債期貨當(dāng)前仍缺乏長期繼續(xù)上行的堅實支撐，如果12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，國債期貨的多空影響將有重大改變。從技術(shù)面上看，十年期國債期貨今日低開高走，成交量并不大，顯示市場中的看漲勢力后勁不足。綜合來看，元旦前后國債期貨上行空間受限，T2003料沖高后回落，關(guān)注98.235一線的壓力，下行第一目標(biāo)位關(guān)注97.6。
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 今日晨評要點:1、站在跨年的時點來看，年度美股作為風(fēng)險資產(chǎn)，表現(xiàn)靚麗。但在消化了種種利多后，新的驅(qū)動在哪里？這是市場波動的不穩(wěn)定因素所在。上漲積累利潤也創(chuàng)造風(fēng)險。2020年美將大事件繁多，美股注定波動率加大，適當(dāng)配置避險資產(chǎn)或可加以應(yīng)對。2、中美貿(mào)易階段協(xié)議意味暫掛免戰(zhàn)牌，美大選更多精力向內(nèi)，對國內(nèi)干擾可能略輕，特如果不順，美將增加調(diào)整時間；如順利，會強化底氣，延續(xù)遏制與收割。3、國內(nèi)方面政策保持一定的連貫性。在全球經(jīng)濟存量博弈、債務(wù)驅(qū)動的大環(huán)境下逆周期調(diào)控保持穩(wěn)定是常態(tài)。近期一些指標(biāo)修好，得益于政策，但內(nèi)生條件仍不顯著。股市下有托底上有制約，區(qū)間穩(wěn)定，或可延續(xù)。4、大宗商品工業(yè)類近期受惠于政策略有反彈，但沒有脫離平庸區(qū)，比如原油、銅。黃金是避險資產(chǎn)，看好其避險需求。黑色鋼期現(xiàn)基本找到平衡，年度300-500點區(qū)間可能較大，關(guān)注階段矛盾的集聚與化解。5、豆類油粕比季節(jié)性顯強。2020年豬周期對飼料業(yè)的傳導(dǎo)是大概率事件，如果配合天氣，存在趨勢機會。近期油粕比反彈和粕反套比較活躍，這是階段因素驅(qū)動使然，之前已有揭示。 | 粕遠(yuǎn)基礎(chǔ)多持；短看低吸高平節(jié)奏。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
棉花 | 隔夜ICE期棉繼續(xù)反彈，3月合約最新價格69.58美分，突破前期壓力區(qū)間，技術(shù)形態(tài)良好。周一鄭棉延續(xù)大漲，5月合約盤中突破14000元，夜盤鄭棉弱勢調(diào)整，相關(guān)品種PTA夜盤快速跳水接近跌?！，F(xiàn)貨價格上漲83元報13318元，新疆棉輪入周成交均價也以當(dāng)周最高限價13522元/噸，內(nèi)外棉價差在85-162元/噸之間，未達(dá)到800元/噸的警戒線。進(jìn)入12月底，新疆棉加工量已超過460萬噸，新年度棉花供應(yīng)基本確定。隨著春節(jié)進(jìn)入倒計時，下游紡企陸續(xù)發(fā)布放假通知，主流放假時間在1月5-15日期間，年前補庫熱潮進(jìn)入收尾階段。需要注意的是，11月紡織品服裝出口繼續(xù)下滑，并未出現(xiàn)抬頭跡象，下游消費并非是提振棉市的源動力。此次內(nèi)外期棉上漲，更多的認(rèn)為是技術(shù)面和資金操作，棉花金融屬性被放大。 | 操作上，元旦假期，今晚無夜盤，已有多單止盈位置可上調(diào)至13800元。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋小幅上行，RB2005收于3556元?，F(xiàn)貨市場報價部分小漲，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3710元（+10），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報90.75美元（+0.25），唐山普碳方坯報3300元（-10）。 昨日Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為16.55萬噸，較上一交易日增加0.44萬噸。全國主港鐵礦累計成交184.8萬噸,環(huán)比上漲47%；上周平均每日成交133.6萬噸，上月平均每日成交127.4萬噸。 綜合來看，上周螺紋產(chǎn)量有所下降，下游需求逐步趨弱，不過庫存大幅累積仍需等到春節(jié)前后。近期北方鋼廠冬儲政策陸續(xù)公布，市場冬儲預(yù)期增強。 | 短線操作，今日是1月合約進(jìn)入交割月前最后一個交易日，需注意風(fēng)險控制。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場活躍度一般，山東港口PB粉主流報價670-675元/噸，唐山港口PB粉主流報價680-685元/噸，天津港口PB粉主流報價690-695元/噸，江內(nèi)港口主流PB粉報價685-690，可議空間約在5元左右；貿(mào)易商低價出貨意向不強，年底前部分區(qū)域鋼廠庫存沒有達(dá)到去年的天數(shù)，尚有采購空間，因此有挺價意向。目前距離春節(jié)僅有4周左右，部分鋼企尚有補庫計劃。 | 在成材市場需求下降價格疲弱的環(huán)境下，礦石市場將震蕩運行，短線思路。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，第三輪提漲全面落地，目前價格暫穩(wěn)，山西呂梁、運城限產(chǎn)力度較大，市場對近期庫存變化關(guān)注度較高；焦煤安全檢查相對頻繁，煤企陸續(xù)確定春節(jié)放假時間，供應(yīng)端短期收緊，價格穩(wěn)中偏強。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價1850元/噸，唐山二級焦到廠價1900元/噸；呂梁孝義主焦車板價1380元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1040元/噸，澳煤到岸價151美元/噸。 各地產(chǎn)銷情況，山西呂梁、運城受重污染天氣預(yù)警影響限產(chǎn)力度較強；內(nèi)蒙雨雪天氣增多，焦煤調(diào)集難度增大，焦企成本相應(yīng)抬升；山東地區(qū)去產(chǎn)能進(jìn)展仍是市場關(guān)注重點，短期價格穩(wěn)中偏強運行。 整體判斷如舊，焦煤1月進(jìn)口攀升預(yù)期令盤面回調(diào)，但現(xiàn)貨面偏強相對限制下滑空間。焦炭現(xiàn)貨價格接近階段性高點，期價上方壓力偏大；但近期宏觀面偏暖仍支撐盤面，限制下滑空間。 | 煤焦期價震蕩整理，暫時觀望。 （李巖） |
動力煤 | 12月30日，煤炭港口煤價小漲，國內(nèi)海運費下跌。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價550元/噸(+2)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價581元/噸(+2)；秦皇島-上海運費為30.4元/噸(-1.4)；秦皇島-廣州運費為39.6元/噸(-1.3)；主力基差-7.2元/噸（-2.6）。六大發(fā)電集團日均耗煤量75.47萬噸(+0.2)；秦皇島港庫存為522萬噸(+13)；六大發(fā)電集團庫存1609萬噸(-)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放，關(guān)注中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的落實情況。短期中美貿(mào)易摩擦緩和提振市場風(fēng)險偏好，然而隨著下游消費季節(jié)性由旺轉(zhuǎn)淡消費壓力會逐步顯現(xiàn)，同時中下游高庫存仍將施壓動力煤期價。等待中美貿(mào)易摩擦緩和利多市場情緒的釋放，同時關(guān)注下游消費需求季節(jié)性下滑的力度。 | 操作上，近期以觀望為主，預(yù)計1月合約交割后，動力煤價格將因下游需求季節(jié)性下挫而再度轉(zhuǎn)弱。 （甘宏亮） |
天膠 | RU2005昨日在整個工業(yè)品強勢的帶動下短線向上突破，不過在13000上方明顯遇阻，上行難度較大，多空分歧亦較為明顯，膠價保持寬幅震蕩的可能性較大，多空區(qū)間博弈特征也將更加明顯。 | 建議暫時觀望為主或日內(nèi)短線交易，繼續(xù)關(guān)注日內(nèi)波段的機會。 （王海峰） |
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