歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
?道通早報
日期：2020年3月30日
【經濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 自3月29日凌晨02:00起歐洲地區(qū)進入夏令時，歐洲中部(法國、德國、意大利等)多國與北京的時差減少至6小時，英國與北京的時差減少至7小時
2? 根據美聯(lián)儲最新資產負債表顯示：截止到3月25日，美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模達到5.3萬億美元，整體規(guī)模在一周內暴增逾5000億美元，大約是2008年10月金融危機中第二大規(guī)模的單周擴張速度的兩倍，同時也超出2016年5月中旬創(chuàng)下的4.52萬億美元的峰值
3? 美國總統(tǒng)特朗普正式簽署了國會表決通過的2萬億美元經濟刺激法案，這也意味著該法案正式生效成為法律。
4? 日本政府28日宣布，將推出規(guī)?？涨暗慕洕碳び媱潱湟?guī)模將超過2008年金融危機時的經濟應對政策。日本政府將在十天之內擬定一份追加預算的計劃，并將盡快提交給國會，爭取在4月底前獲得批準。
5? 隨著當前的OPEC+協(xié)議到期，OPEC+成員國從4月1日(下周三)起可不受限制產油
?
【國內宏觀基本面信息】
1? 據國家統(tǒng)計局3月27日消息，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額4107.0億元，同比下降38.3%。國家統(tǒng)計局工業(yè)司副司長張衛(wèi)華解讀工業(yè)企業(yè)利潤數據表示，今年以來，突發(fā)新冠肺炎疫情對工業(yè)企業(yè)生產經營形成嚴重沖擊，工業(yè)企業(yè)利潤明顯下降
2? 中共中央政治局3月27日召開會議，分析國內外新冠肺炎疫情防控和經濟運行形勢，研究部署進一步統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展工作。
3? 商務部：市場供應總體充足，價格穩(wěn)中回落，市場銷售觸底回升，2月至6月一般工商業(yè)電價降低5% 提前執(zhí)行淡季天然氣價格
4? 國家稅務總局：對月收入10萬元以下的，季收入30萬元以下的小店免征增值稅。
5? 隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延，部分糧食出口國傳出限制出口的信息，國家糧油信息中心表示，我國實現了“谷物基本自給、口糧絕對安全”，糧食供求總體寬松，完全能滿足人民群眾日常消費需求，也能夠有效應對重大自然災害和突發(fā)事件的考驗?
?
【重要信息及數據關注】
17:00?? 歐元區(qū)3月工業(yè)景氣指數? 前值-6.1???
17:00?? 歐元區(qū)3月服務業(yè)景氣指數??? 前值11.2???
17:00?? 歐元區(qū)3月消費者信心指數終值??? 前值-6.6???
17:00?? 歐元區(qū)3月經濟景氣指數? 前值103.5??
22:00?? 美國2月未決房屋銷售年率??? 前值6.7%???
22:00?? 美國2月未決房屋銷售月率??? 前值5.2%
?
【證券指數期現貨思路】
27日股指高開，早盤強勢拉升，午后震蕩回落，截至收盤，滬指漲0.26%，深證成指跌0.45%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%。市場整體較弱勢，北上資金凈流入，全天滬股通凈流入28.9億，深股通凈流入18.3億。。
盤面上看，水利板塊領漲，服裝家紡、白酒概念和新零售。飲料制造等板塊漲幅居前，玉米板塊領跌，農業(yè)種植和光刻膠等板塊跌幅居前。
目前市場仍處于弱勢底部構筑階段，受到G20峰會5萬億的刺激，A股強勢高開，但是就今日盤面來看，一是無持續(xù)性熱點，二是無量，大幅上攻較困難，操作難度依然較大。且下方留有缺口，美股大漲使其延遲回補。前期沒有出現板塊性的爆發(fā)吸引資金的目光，政策利好頻頻是其重大上漲的最大邏輯,也使股指繼續(xù)繼續(xù)處于橫盤震蕩態(tài)勢，但周五外盤再度大跌，并至周日國外疫情繼續(xù)惡化，國內政治局會議等利好局部但對于整體指數仍需做好回落準備。繼續(xù)前日觀點即股指期指走勢將較為反復，且幅度相對有限。從當前周線、月線技術指標來看，整體注意控制風險，短線或隔夜持倉對鎖處理。
?
【分品種動態(tài)】
◆農產品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 上周末外圍美元收跌于98.43部位；人民幣離岸價略貶于7.09。歐美股市收跌。美股驟降，結束了連續(xù)三天的大漲走勢，因人們對美國經濟命運的擔憂重新浮現，美國的新冠病毒感染確診病例攀升。盡管美國眾議院上周五批準了該國歷史上規(guī)模最大的一攬子援助計劃，這項2.2萬億美元的計劃旨在幫助美國個人和企業(yè)應對新冠病毒疫情造成的經濟低迷，并向醫(yī)院提供急需的醫(yī)療用品。美國已經超過中國和意大利成為冠狀病毒感染病例最多的國家。美國的確診病例數量超過了8.5萬，死亡病例超過1,200例。盡管上周五下跌，但上周道指漲幅仍達到12.8%，為1938年以來最佳周度表現。美國3月消費者信心降至近三年半低點。前一天公布的數據顯示，上周初請失業(yè)金人數激增300萬。NYMEX?5月原油收跌1.09美元，結算價報每桶21.51美元，上周下跌超過3%，周線連續(xù)第五周下跌，因新冠病毒疫情造成的需求破壞蓋過了全球決策者的刺激努力。芝加哥CBOT大豆收盤上漲，交易商稱，受助于技術性買盤和遏制新冠疫情的舉措可能令南美大豆付運受阻的擔憂。CBOT?5月大豆收漲1-1/4美分，結算價報每蒲式爾8.81-1/2美元；5月豆粕收高20美分，報每短噸323.10美元；5月豆油合約漲0.35美分，報每磅26.85美分。羅薩里奧谷物交易所表示，向阿根廷壓榨廠供應的大豆減少了一半，而且還在減少，因為市政當局以健康問題為由，無視政府允許貨運卡車進入壓榨廠的命令。巴西公司SAFRAS?&?MERCADO將巴西2019/20年度大豆產量預估從2月的1.245億噸下調至1.242億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，全球第三大大豆生產國阿根廷農戶已經開始大豆收割工作，目前已完成收割4.6%，降雨正導致部分作業(yè)放緩，部分地區(qū)單產低于預期。隨著收割的加快，如果單產較低的趨勢持續(xù)，交易商稱，其可能下調當前5,200萬噸的產量預估。美國農業(yè)部稱，民間出口商報告向墨西哥出口銷售63,290噸大豆，2019/2020市場年度付運。美國農業(yè)部將于北京時間4月1日00:00公布美國谷物種植意向報告和季度谷物庫存報告。分析師平均預估，美國谷物種植意向報告料顯示，美國2020年收割的大豆種植面積料為8,486.5萬英畝，分析師預估區(qū)間介于8,270-8,710萬英畝，2019年終值為7,610萬英畝。分析師平均預估，美國季度谷物庫存報告料顯示，截至3月1日當季美國大豆庫存為22.41億蒲式耳，分析師預估區(qū)間介于20.75-27.01億蒲式耳，去年同期USDA報告為27.27億蒲式耳，USDA報告2019年12月1日當季美國大豆庫存為32.52億蒲式耳?？蚣苋缜?，全球疫情擔憂仍對抑制物流產生影響，盡管本季南美產量不低。等待美春播意向數據。 | 連盤粕9基礎多持；短看2900-2950區(qū)間波動，宜靈活。 （農產品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收低，交易商稱，因投資者周末前平倉，且美國農業(yè)部(USDA)將于3月31日公布美國種植計劃和季度庫存報告。當周，該合約上漲2-1/4美分，或0.65%，為三周來首次周線上漲。乙醇行業(yè)玉米需求減少的預期令價格承壓，因糟糕的利潤迫使美國乙醇生產商減少產量。 受訪的分析師預期，美國農業(yè)部將在下周的報告中預估美國玉米種植面積為9,430萬英畝，高于2019年的8,970萬英畝，大豆種植面積為8,490萬英畝，高于去年的7,610萬英畝，當時糟糕的天氣限制這兩種作物的播種。巴西公司Safras&Mercado上調該國2019/20年度玉米作物預估至1.058億噸，2月預估為1.047億噸。美國農業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售114,048噸美國舊作玉米。 大連玉米上周五高開高走，尾盤收高。國內玉米價格繼續(xù)保持強勢。目前東北產區(qū)余糧持續(xù)減少，截止目前盡管企業(yè)已經陸續(xù)補庫，不過，東北深加工企業(yè)庫存同比仍偏低，加上烘干塔也入市囤糧，基本面利多繼續(xù)提供市場支撐，東北整體走勢依舊偏強，且隨著天氣回暖，華北地區(qū)潮糧水分逐漸降低，此前大舉出售潮糧的比例大幅減少，基本面的利多仍提供市場支撐，玉米價格依舊維持偏強格局運行，關注后期拍賣消息。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有,設好防守。 （李金元） |
棉花 | 道指轉弱，原油價格跌破20美元，美棉大跌，主力合約51.59美分。上周一23日鄭棉跌停，周二24日鄭棉跌破10000元整數關快速反彈，目前主力合約運行在10700元附近，跳空缺口未補?，F貨價格11399元。按前期收儲公告，3月底收儲結束。周內公布棉花種植目標補貼政策，延續(xù)過去的18600元，繼續(xù)持續(xù)三年。 海外疫情大爆發(fā)中，美國/意大利/西班牙新增明顯，全球采取必要的封國封城控航空應對，各國政府為了減少疫情對經濟的沖擊陸續(xù)推出降息降準QE等措施，金融市場暫時企穩(wěn)；鄭棉第三次接近歷史低點，抄底情緒濃烈，但從公布的18600元目標價格直補政策看，國內新疆棉花種植持穩(wěn)是大概率，利空的政策，無法從供應端直接對沖消費的縮減。收儲還有2天結束，關注收儲政策是否延長和3月底美棉種植報告，如果收儲不延長和美棉種植報告減幅不大，預期鄭棉再次選擇向下。 | 盤口缺口處承壓，外盤大跌，日內空頭參與。 （農產品部） |
?
◆工業(yè)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 上周螺紋繼續(xù)反復震蕩，RB2010收于3329元。周末現貨市場報價波動不大，部分地區(qū)小幅松動，唐山普碳方坯出廠價格報3100元/噸（周六-10，周日-）。 中共中央政治局3月27日召開會議，研究部署進一步統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展工作。會議指出，要加大宏觀政策調節(jié)和實施力度，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。 據Mysteel調研全國102家電弧爐鋼廠情況，上周平均開工率46.74%，較前一周增9.63%；產能利用率45.62%，較前一周增10.22%，電爐鋼廠繼續(xù)加快復產。 綜合來看，當前下游需求加快釋放，去庫速度進一步提升，不過市場仍面臨庫存絕對高位和供給端持續(xù)回升的壓力。中央政治局會議提出加大宏觀政策調節(jié)和實施力度，將對市場有所提振。 | 操作上延續(xù)區(qū)間震蕩思路，關注庫存去化速度及政策動態(tài)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 進口礦港口庫存11694.89萬噸，周環(huán)比降低149.24萬噸； 日均疏港總量310.56萬噸，周環(huán)比增11.23萬噸； 247家鋼廠高爐開工率75.26%，環(huán)比上周增1.51%，同比降0.46%； 高爐煉鐵產能利用率76.19%，增0.93%，同比降2.12%； 鋼廠盈利率81.78%，增0.81%； 日均鐵水產量213.06萬噸，增2.62萬噸，同比降5.94萬噸。 3月27日中央政治局召開會議，分析國內外新冠肺炎疫情防控和經濟運行形勢。會議強調：“加大宏觀政策對沖力度，有效擴大內需，全面做好“六穩(wěn)”工作，動態(tài)優(yōu)化完善復工復產疫情防控措施指南，力爭把疫情造成的損失降到最低限度，努力完成全年經濟社會發(fā)展目標任務，確保實現決勝全面建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標任務”?！耙哟蠛暧^政策調節(jié)和實施力度。要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模。要落實好各項減稅降費政策，加快地方政府專項債發(fā)行和使用，加緊做好重點項目前期準備和建設工作”。 海外疫情仍在加速蔓延中，一方面對日韓、歐洲和美國制造業(yè)造成較大沖擊，大量汽車企業(yè)停產或減產，各國鋼廠開始縮減產量，如安塞樂米塔爾、新日鐵、浦項、塔塔鋼鐵、Liberty鋼鐵公司、印度JSW公司、俄羅斯NLMK、美國鋼鐵公司USS等，鐵礦石需求下降；另一方面，供應端的影響也加大，目前加拿大、南非、印度、秘魯礦山已經明確要停產，南非、印度也于近期封港；供需兩端的雙重擾動下，鐵礦石市場的波動加大，也增加了市場的不確定性。 | 操作上，I2005區(qū)間內短線交易，上方壓力680-700元/噸，下方支撐600-620元/噸；考慮到下半年的供應釋放和需求壓力，I2009將延續(xù)震蕩偏弱運行，關注海外疫情的蔓延時間和程度。 (楊俊林) |
煤焦 | 現貨市場，焦企生產積極性良好，低價影響下，挺價意愿上升，鋼廠按需采購，價格持穩(wěn)運行；焦煤需求轉弱，供應逐步增加，價格偏弱運行。 上周一288口岸煤炭貿易試運行通關，截止今日合計通車204輛，約合1.428萬噸。隨著進口蒙煤逐步放量輸入，有效緩解西北地區(qū)煤焦鋼企業(yè)對低灰低硫精煤的需求。 焦炭長期主要受到去產能和出口需求減弱的影響，去產能將從一定程度上改善焦炭供求前景，但同時要面臨成本下滑的影響，同時出口需求減弱也從一定程度上抵消供應減少的利好。 | J2009整體震蕩走勢，價格重心預計在1750，操作上觀望為主，波段思路，等待盤面給出區(qū)間上下沿安全邊際較好的點位。 （李巖） |
動力煤 | 本周(3月23日-3月27日)國內港口動力煤現貨價格下跌，主要產地動力煤現貨價格下跌，主要港口煤炭運費價格小漲。截止3月27日，秦皇島港山西產動力末煤(Q5500)平倉價536元/噸(周-8)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價567元/噸(周-8)；鄂爾多斯(Q5500)車板價352元/噸(周-16) ，榆林(Q5500)車板價377元/噸(周-9)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運價15.7元/噸(+0.1)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運價24.2元/噸(+0.1)。 六大發(fā)電集團日耗煤量上升。截止3月27日，六大發(fā)電集團日耗煤量59.94萬噸/日(周+5.37)。中轉地區(qū)港口庫小幅上升，消費地區(qū)港口庫存大幅上升，電廠庫存大幅下降。截止3月27日，秦皇島港庫存為640萬噸(周+3)，六大發(fā)電集團庫存1742萬噸(周-29)；截止3月20日，CCTD主流港口庫存5640萬噸(周+46)。 中期承壓煤礦產能釋放力度和Yiqing的持續(xù)時間。高頻數據短期關注六大電動力煤日耗走勢，當前仍處于消費需求回升期。 | 操作上，空單輕倉持有。 （甘宏亮） |
天膠 | 周末全球消息面偏淡，疫情繼續(xù)沖擊全球經濟，歐美主要國家首當其沖，國內同樣面臨疫情輸入風險，各國的防控措施不斷收緊，對天膠需求的負面沖擊不斷加大，國內貨幣和財政政策不斷加碼，但難抵經濟下滑壓力。行業(yè)方面，上周五泰國原料價格依舊以回落為主，當前杯膠價格已經創(chuàng)下近幾年新低，膠水價格亦逼近35的底線位置，外加疫情和云南干旱，全球天膠供應將受到削弱；國內現貨市場情緒低迷，市場觀望氣氛濃厚，國內輪胎開工率提升緩慢，且輪胎出口受挫促使業(yè)者對需求持悲觀態(tài)度。 技術面：RU2009上周五承壓下跌，上周的階段性反彈可能告一段落，考慮整體跌勢壓制，膠價再次下探9500附近支撐的可能較大，下方支撐在9300-9500，壓力在10000-10200。 ? | 建議短期保持偏空思路，輕倉波段交易為主，關注下方支撐，中長線遠月底倉多單整體仍以控制風險為主，高平低補操作。 (王海峰) |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權歸道通期貨所有。
