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?道通早報(bào)
日期：2020年3月27日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 全球外匯委員會(huì)警告稱，由于月末資金流動(dòng)，以及一些金融中心為應(yīng)對(duì)疫情而采取封鎖措施，“在這種前所未有的時(shí)期”，外匯市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)在未來(lái)幾天加劇
2? 美國(guó)截至3月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大增328.3萬(wàn)人，大幅高于預(yù)期，相當(dāng)于美國(guó)2%的就業(yè)人口規(guī)模，刷新紀(jì)錄高位
3? 美國(guó)參議院以96票贊成、0票反對(duì)的結(jié)果批準(zhǔn)了2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美國(guó)眾議院多數(shù)黨（民主黨）領(lǐng)袖霍耶稱，眾議院將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五上午9:00(北京時(shí)間21:00)開(kāi)會(huì)審議經(jīng)濟(jì)刺激法案。白宮的說(shuō)法，美國(guó)這次救市計(jì)劃總額已經(jīng)攀升到了6萬(wàn)億美元；除了2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃外，美聯(lián)儲(chǔ)還將提供4萬(wàn)億美元以穩(wěn)定金融市場(chǎng)，提供貸款擔(dān)保支持，以及扶助一些受打擊的行業(yè)
4? 過(guò)去一周（3月19日至25日），美聯(lián)儲(chǔ)一共購(gòu)買了5870億美元資產(chǎn)（3750億美元國(guó)債，2120億美元MBS），占到美國(guó)GDP總額的2.7%。截至3月25日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表增加約6500億美元，達(dá)到5.3億美元，過(guò)去兩周增加了1.2萬(wàn)億美元，約為美國(guó)GDP的5.6%。但分析人士指出，隨著外國(guó)央行拋售美債加速，且因疫情沖擊私人投資者無(wú)心吸收多余債券，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模或在6月升至10萬(wàn)億美元。
5? 鮑威爾表示，雖然經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，但當(dāng)前的情況并非典型的經(jīng)濟(jì)下行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有問(wèn)題，一旦疫情受到控制，商業(yè)信心就會(huì)恢復(fù)，一旦疫情過(guò)去，經(jīng)濟(jì)將很好地反彈。美聯(lián)儲(chǔ)仍有政策空間，借貸方面的彈藥還沒(méi)有用盡，且行動(dòng)不會(huì)造成長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)。
6? 歐盟領(lǐng)導(dǎo)人可能繼續(xù)向德國(guó)等國(guó)施壓，要求他們同意發(fā)行共同債券，為抵抗疫情而增加的政府支出和赤字提供資金。
7? 英國(guó)央行維持0.10%基準(zhǔn)利率不變，資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模如期從4350億英鎊擴(kuò)大到6350億英鎊。但英國(guó)央行意外維持企業(yè)債購(gòu)買規(guī)模100億英鎊不變。
8? 日本政府發(fā)表了3月份的每月經(jīng)濟(jì)報(bào)告，并將國(guó)內(nèi)景氣判斷下調(diào)為“由于眼下經(jīng)濟(jì)狀況大幅下降，形勢(shì)嚴(yán)峻”
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 26日。晚上國(guó)家主席習(xí)近平將參加二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對(duì)新冠肺炎特別峰會(huì)。
2? 商務(wù)部表示，近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)一系列政策措施，積極主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口。今后還要進(jìn)一步加大工作力度。同時(shí)推動(dòng)財(cái)稅、金融等精準(zhǔn)幫扶企業(yè)政策盡快落地
3? 國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，將進(jìn)一步強(qiáng)化新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)劃指導(dǎo)，完善政策環(huán)境，創(chuàng)新相關(guān)體制機(jī)制。業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，新基建投資計(jì)劃正加速推出，預(yù)計(jì)年內(nèi)投資規(guī)模將達(dá)萬(wàn)億元。
4? 民航局：以3月12日官網(wǎng)發(fā)布的“國(guó)際航班信息發(fā)布（第5期） ”為基準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)每家航空公司經(jīng)營(yíng)至任一國(guó)家的航線只能保留1條，且每條航線每周運(yùn)營(yíng)班次不得超過(guò)1班；外國(guó)每家航空公司經(jīng)營(yíng)至我國(guó)的航線只能保留1條，且每周運(yùn)營(yíng)班次不得超過(guò)1班，自2020年3月29日起執(zhí)行
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:30?? 中國(guó)2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率??? 前值-6.3%??
09:30?? 中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率（YTD)??? 前值-3.3%??
20:30?? 美國(guó)2月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率??? 預(yù)期1.7%??? 前值1.6%???
20:30?? 美國(guó)2月個(gè)人收入月率??? 預(yù)期0.4%??? 前值0.6%???
20:30?? 美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出月率??? 預(yù)期0.2%??? 前值0.2%???
20:30?? 美國(guó)2月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率??? 預(yù)期0.2%??? 前值0.1%???
20:30?? 美國(guó)2月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期0.2%??? 前值0.1%???
20:30?? 美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率??? 預(yù)期1.7%??? 前值1.7%???
20:30?? 美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期0.1%??? 前值0.1%???
22:00?? 美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值??? 預(yù)期90.0??? 前值95.9???
22:00?? 美國(guó)3月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值????? 前值112.5??
22:00?? 美國(guó)3月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值????? 前值85.3
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
26日指數(shù)跳空低開(kāi)后，一度在銀行等權(quán)重股的推動(dòng)下震蕩回升，滬指受制于2800點(diǎn)附近壓力，午后開(kāi)始回落，主要指數(shù)均震蕩收跌，量能繼續(xù)回落，階段性的拋壓仍在逐漸緩和，但資金進(jìn)場(chǎng)意愿相對(duì)有限，市場(chǎng)仍處于蓄力狀態(tài)。
行業(yè)板塊多數(shù)下跌，醫(yī)療行業(yè)、農(nóng)牧、食品飲料逆勢(shì)走高；特高壓概念、通訊、交運(yùn)等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)。
近期海外市場(chǎng)的恐慌性有所降低，整體上有一定的好轉(zhuǎn)跡象，為A股創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)有利的外部環(huán)境，但目前來(lái)看全球疫情仍處在上升期，中期角度，刺激浪潮過(guò)后預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率將回歸基本面。對(duì)于A股，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策措施已經(jīng)逐步出臺(tái)，而隔夜保險(xiǎn)資管新規(guī)正式出爐，并將在五一過(guò)后實(shí)施，市場(chǎng)增量資金的馳援無(wú)疑是積極的。海外因素的擾動(dòng)仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)積極因素仍是支撐A股的重要原因。A股走勢(shì)將較為反復(fù)，且幅度相對(duì)有限。從當(dāng)前周線、月線技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，A股整體注意控制風(fēng)險(xiǎn)，短線或隔夜持倉(cāng)對(duì)鎖處理。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
26日亞洲股市再度走低，市場(chǎng)恐慌情緒略有上升，美元流動(dòng)性緊張局面緩解，美元繼續(xù)回落，國(guó)債期貨高開(kāi)窄幅震蕩。從技術(shù)面上看，10年期國(guó)債期貨主力T2006今日突破101.505一線壓力位，但前期高點(diǎn)仍難突破，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注101.505一線。2年期國(guó)債期貨主力TS2006漲勢(shì)較為穩(wěn)定，長(zhǎng)線投資者可以繼續(xù)多單持有。鑒于在漲勢(shì)上2年期最強(qiáng)，10年期最弱，且T2006受壓力位限制，可進(jìn)行多2年期空10年期套利操作。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于99.5部位；人民幣離岸價(jià)收升于7.07。歐美股市延續(xù)反彈。美股道指創(chuàng)90年來(lái)最大三日漲幅，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄，比投資者的最壞預(yù)期還差，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍在史無(wú)前例的2萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃上，該議案目前正在等待美國(guó)眾議院的投票。道指技術(shù)上又回升至牛市區(qū)域。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)飆升至逾300萬(wàn)人的紀(jì)錄高位，因嚴(yán)格控制新冠病毒疫情的措施令美國(guó)經(jīng)濟(jì)戛然而止，引發(fā)一波裁員潮。分析師的預(yù)估中值為初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至100萬(wàn)人，但分析師的最高預(yù)估為400萬(wàn)人。參議院通過(guò)了一項(xiàng)旨在支持包括航空公司在內(nèi)的陷入困境的行業(yè)的刺激議案，人們對(duì)眾議院也將通過(guò)這項(xiàng)議案的期待很高。該議案旨在向經(jīng)濟(jì)注入大量現(xiàn)金，以緩解不斷加劇的新冠疫情給經(jīng)濟(jì)造成的重創(chuàng)。在美國(guó)，疫情已導(dǎo)致約1,000人死亡，近7萬(wàn)人感染。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，除周一宣布的史無(wú)前例的寬松政策外，美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備再采取“積極”行動(dòng)，支撐市場(chǎng)信貸，此番講話進(jìn)一步提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。許多分析師預(yù)計(jì)，市場(chǎng)將出現(xiàn)更劇烈的波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或?qū)⒃诘诙緪夯蚱髽I(yè)活動(dòng)停止和對(duì)企業(yè)違約的擔(dān)憂預(yù)示著全球?qū)⑾萑肷疃人ネ恕?/span>CBOE市場(chǎng)波動(dòng)率指標(biāo)下跌2.9點(diǎn)，但仍接近遠(yuǎn)高于2018年和2019年水平的位置。NYMEX 5月原油收跌1.89美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶22.60美元。因?yàn)樵絹?lái)越多的疫情相關(guān)旅行限制大幅削減全球燃料需求，蓋過(guò)了預(yù)期美國(guó)2萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃將給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶去的提振。芝加哥CBOT大豆期貨小幅漲跌互現(xiàn)，近月5月合約承壓，交易商稱因技術(shù)性賣盤和獲利回吐。市場(chǎng)受到豆粕走強(qiáng)支撐，因擔(dān)心新冠疫情中斷南美供應(yīng)，且飼料廠尋求干酒糟及其可溶物出口(DDGS)的替代供應(yīng)，這種乙醇副產(chǎn)品因乙醇生產(chǎn)放緩而減少。CBOT 5月大豆收跌1-1/4美分，但之后的遠(yuǎn)月合約，包括新作11月合約小幅走高；5月豆粕合約收高1.2美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸322.90美元；5月豆油合約下跌0.14美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅26.50美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，3月19日止當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度大豆出口銷售凈增90.43萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)估為40-80萬(wàn)噸，較之前一周增加43%，較前四周均值顯著增加。當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度大豆出口銷售凈增500噸，市場(chǎng)預(yù)估為0-10萬(wàn)噸。當(dāng)周美國(guó)豆粕出口銷售合計(jì)凈增26.72萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的10-35萬(wàn)噸區(qū)間；當(dāng)周美國(guó)豆油出口銷售合計(jì)凈增5.59萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的0.8-3.5萬(wàn)噸區(qū)間。受新冠疫情影響，一代表阿根廷谷物港口的工人協(xié)會(huì)要求政府暫緩出口。行業(yè)消息人士和貿(mào)易商表示，由于擔(dān)心新冠病毒在主要出口國(guó)的擴(kuò)散或?qū)е鹿?yīng)進(jìn)一步短缺，中國(guó)的一些大豆加工廠已經(jīng)不得不減少運(yùn)作。在美國(guó)種植季僅剩幾周就要展開(kāi)的當(dāng)下，芝加哥期貨交易所新作玉米和大豆期貨價(jià)格在3月觸及了逾10年同期以來(lái)最低水平。但是盡管價(jià)格低迷，預(yù)計(jì)今年美國(guó)農(nóng)戶的播種面積仍較去年大幅增加，當(dāng)時(shí)歷史性降雨和土壤含水量飽和損及播種。美國(guó)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)部門將在北京時(shí)間下周三凌晨公布種植意向報(bào)告?？蚣苋缜?，美豆9元關(guān)前躊躇，疫情影響及播種意向報(bào)告前市場(chǎng)陷入震蕩，油粕比略反彈后回弱。連盤昨日回撤。 | 粕9基礎(chǔ)多持；短看2900上下的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四小幅收高，交易商稱，玉米期貨尾盤走強(qiáng)，盡管市場(chǎng)仍擔(dān)心美國(guó)以玉米為原料的乙醇生產(chǎn)放緩將令玉米需求受限。據(jù)美國(guó)可再生燃料協(xié)會(huì)稱，由于冠狀病毒大流行抑制了能源需求并降低了生物燃料價(jià)格，到本月底，美國(guó)約有五分之一的乙醇生產(chǎn)能力將下線。 強(qiáng)勁的周度出口銷售數(shù)據(jù)為市場(chǎng)提供支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，3月19日止當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度玉米出口凈銷售181.43萬(wàn)噸，創(chuàng)市場(chǎng)年度高位，市場(chǎng)預(yù)估為90-180萬(wàn)噸，較之前一周顯著增加，較前四周均值增加81%。當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度玉米出口銷售凈增829萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)估為0-10萬(wàn)噸。 國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)周四預(yù)測(cè)，2020/21年度全球谷物產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄高位，同時(shí)警告稱在新冠病毒大流行的進(jìn)展和持續(xù)時(shí)間變得更加清晰之前，預(yù)測(cè)只是暫時(shí)的。該機(jī)構(gòu)在其對(duì)2020/21年度的首次全面評(píng)估中預(yù)測(cè)全球谷物產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的22.2億噸，比前一年度增長(zhǎng)2%。預(yù)測(cè)全球2020/21年度玉米產(chǎn)量料升至11.6億噸，高于前一年度的11.2億噸，但仍低于11.7億噸的消費(fèi)量。 交易商亦在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月31日將公布的美國(guó)作物種植面積及庫(kù)存報(bào)告。分析師平均預(yù)期顯示，美國(guó)2020年玉米種植面積料為9,432.8萬(wàn)英畝，預(yù)期截至3月1日，美國(guó)玉米庫(kù)存為81.25億蒲式耳，較上年同期減少5.7%，且為2016年以來(lái)最低。 大連玉米昨日沖高回落，跟隨飼料原料板塊高位回調(diào)。目前東北產(chǎn)區(qū)余糧持續(xù)減少，截止目前盡管企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，不過(guò)，東北深加工企業(yè)庫(kù)存同比仍偏低，加上烘干塔也入市囤糧，基本面利多繼續(xù)提供市場(chǎng)支撐，東北整體走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，且隨著天氣回暖，華北地區(qū)潮糧水分逐漸降低，此前大舉出售潮糧的比例大幅減少，基本面的利多仍提供市場(chǎng)支撐，短線玉米價(jià)格依舊維持偏強(qiáng)格局運(yùn)行，關(guān)注后期拍賣消息。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有,設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | G20領(lǐng)導(dǎo)人聯(lián)合聲明稱，“不惜一切代價(jià)”采用所有可行的政策工具，將新冠病毒大流行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的損害降到最低。據(jù)悉，G20將啟動(dòng)總價(jià)值5萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)疫情對(duì)全球社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和金融帶來(lái)的負(fù)面影響。鮑威爾罕見(jiàn)地接受了電視直播采訪。針對(duì)“美國(guó)是否處于衰退中”的提問(wèn)，鮑威爾回應(yīng)稱，美國(guó)正處于衰退中，但這不是正常的衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在基本面問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)不會(huì)造成長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)，而且美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)打算用盡彈藥。鮑威爾表示，當(dāng)務(wù)之急是控制住新冠病毒，然后才是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，第二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)大幅度下降，這取決于病毒的傳播情況。受此影響，道指大漲。彭博調(diào)查預(yù)計(jì)人行或于二季度再度降息并繼續(xù)降準(zhǔn)。中國(guó)自周六起對(duì)絕大多數(shù)外國(guó)人關(guān)閉邊境。ICE期棉震蕩，截至2020年3月19日當(dāng)周，美國(guó)陸地棉凈簽約6.29萬(wàn)噸，較上周減少1.44萬(wàn)噸；裝運(yùn)8.78萬(wàn)噸，較上周增加0.39萬(wàn)噸。周四鄭棉震蕩，缺口處沉壓。昨日新疆棉輪入上市數(shù)量20000噸，實(shí)際成交7560噸，成交率37.8%，平均成交價(jià)格為12443元/噸，較前一日成交均價(jià)上漲14元/噸。昨日新疆棉花種植棉花目標(biāo)價(jià)格18600元，預(yù)期新年度新疆植面面積穩(wěn)定。 | 下游需求悲觀繼續(xù)，植棉政策穩(wěn)定種植預(yù)期政策偏空。預(yù)期近期鄭棉震蕩為主。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)窄幅波動(dòng)，RB2010收于3341元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交量明顯下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3520元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)85.95美元（-1.1），唐山普碳方坯報(bào)3100元（-20）。 G20應(yīng)對(duì)新冠肺炎特別峰會(huì)閉幕，將啟動(dòng)價(jià)值5萬(wàn)億美元的提振經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，并支持各國(guó)中央銀行采取措施促進(jìn)金融穩(wěn)定和增強(qiáng)全球市場(chǎng)的流動(dòng)性。G20領(lǐng)導(dǎo)人聯(lián)合聲明：“不惜一切代價(jià)”采用所有可行的政策工具，將新冠病毒大流行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的損害降到最低。 本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存1335.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降69.31萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存617.15萬(wàn)噸，環(huán)比下降46.07萬(wàn)噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量290.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升17.12萬(wàn)噸。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，庫(kù)存降速加快。 3月26日，Mysteel調(diào)研全國(guó)237家貿(mào)易商建材日成交量為17.13萬(wàn)噸，較上一交易日減少4.89萬(wàn)噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交93.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.4%；上周平均每日成交165.2萬(wàn)噸，上月平均每日成交86.3萬(wàn)噸。 綜合來(lái)看，當(dāng)前下游需求加快釋放，去庫(kù)速度進(jìn)一步提升，不過(guò)仍面臨高庫(kù)存和供給回升的壓力。 | 操作上延續(xù)區(qū)間震蕩思路，注意利潤(rùn)保護(hù)，關(guān)注需求端表現(xiàn)及庫(kù)存去化速度。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度一般，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)下行，部分市場(chǎng)成交：曹妃甸港：PB粉660，紐曼篩后塊870；京唐港：PB粉658；日照港：PB粉655/657；江內(nèi)港：紐曼塊880；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌1.1美元/噸，報(bào)收于85.95美元/噸。 海外市場(chǎng)情況： （1）據(jù)調(diào)研了解，按照秘魯政府3月15日相關(guān)要求，首鋼秘魯?shù)V業(yè)公司于北京時(shí)間3月16日開(kāi)始停產(chǎn)，其礦山選礦廠將停產(chǎn)至3月31號(hào)，目前不明確4月1日之后是否可以復(fù)產(chǎn)。其鐵礦石港口發(fā)運(yùn)目前維持正常，港口庫(kù)存可以維持其發(fā)運(yùn)至3月31號(hào)左右。 （2）據(jù)外媒報(bào)道，北京時(shí)間3月25日，俄羅斯鋼鐵制造商NLMK表示，由于考慮到目前COVID-19疫情的傳播，該公司決定暫停其意大利鋼廠至少兩周的生產(chǎn)，而該公司其他歐洲地區(qū)的鋼廠仍在運(yùn)營(yíng)。 （3）美國(guó)鋼鐵公司(USS)表示，受鋼管市場(chǎng)需求疲軟影響，公司將無(wú)限期地暫停其位于得克薩斯州孤星地區(qū)的孤星鋼管廠和位于俄亥俄州洛雷恩地區(qū)的洛雷恩無(wú)縫管制造工廠的所有作業(yè)，此次停產(chǎn)也將導(dǎo)致公司對(duì)洛雷恩無(wú)縫管制造工廠各部門進(jìn)行裁員,包括技術(shù)和運(yùn)營(yíng)人員在內(nèi)的250名員工于5月24日前被解雇。此次停產(chǎn)主要是受市場(chǎng)情況主導(dǎo)，與COVID-19疫情關(guān)聯(lián)較小。 海外疫情蔓延下，一方面對(duì)日韓、歐洲和美國(guó)制造業(yè)造成較大沖擊，大量汽車企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)，鋼廠生產(chǎn)開(kāi)始縮減，鐵礦石需求下降；另一方面，供應(yīng)端的影響也加大，目前加拿大、南非和印度礦山已經(jīng)明確要停產(chǎn)，南非、印度也于近期封港；供需兩端的雙重?cái)_動(dòng)下，鐵礦石市場(chǎng)的波動(dòng)加大，也增加了市場(chǎng)的不確定性。 | 操作上，I2005區(qū)間內(nèi)短線交易，上方壓力680-700元/噸，下方支撐600-620元/噸；考慮到下半年的供應(yīng)釋放和需求壓力，I2009將震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注海外疫情的蔓延時(shí)間和程度。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，焦煤累庫(kù)壓力增大，價(jià)格偏弱運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦1850元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1650元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1700元/噸；京唐港山西煤1510元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1370元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1090元/噸，澳煤到岸價(jià)168.5美元/噸。 本周焦企開(kāi)工率穩(wěn)中有升，100家樣本焦企產(chǎn)能利用率75.32%，增0.28。各區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)相對(duì)寬松，僅山西汾陽(yáng)受環(huán)保影響仍在限產(chǎn)。 本周焦炭庫(kù)存增幅繼續(xù)減少。焦企庫(kù)存94.75萬(wàn)噸，減2.2，鋼廠焦炭庫(kù)存476.14萬(wàn)噸，減8.95，港口庫(kù)存319.6萬(wàn)噸，增24.1萬(wàn)噸。 本周焦煤庫(kù)存小幅下滑。煤礦庫(kù)存227.9萬(wàn)噸，8.05萬(wàn)噸，焦化廠庫(kù)存94.75萬(wàn)噸，減2.2，港口庫(kù)存613萬(wàn)噸，減18。 整體來(lái)說(shuō)，焦炭市場(chǎng)未來(lái)主要影響因素在于去產(chǎn)能，一方面焦煤需求減少，階段性成本支撐可參考1550，另一方面焦炭供應(yīng)減少，利潤(rùn)重心預(yù)計(jì)回到200上下，9月合約價(jià)格預(yù)計(jì)1750上下波動(dòng)。 | 近期焦煤價(jià)格下調(diào)較快，成本支撐下移的擔(dān)憂略有增強(qiáng)，1750壓力略有增加，偏弱震蕩，操作上短線或觀望。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 3月26日，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格小跌，主要港口煤炭運(yùn)費(fèi)窄幅波動(dòng)。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià) 537元/噸(-1)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià) 568元/噸(-1)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運(yùn)價(jià)15.7元/噸(-0.1)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運(yùn)價(jià)24.3元/噸(+0.1)。 六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量大幅下降。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量58.68萬(wàn)噸/日(-2.99)。中轉(zhuǎn)地區(qū)港口庫(kù)小幅上升，電廠庫(kù)存下降。秦皇島港庫(kù)存為641萬(wàn)噸(+4)，六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1765萬(wàn)噸(-9)。 中期承壓煤礦產(chǎn)能釋放力度和疫情的持續(xù)時(shí)間。短期高頻數(shù)據(jù)顯示，六大電日耗持續(xù)上升消費(fèi)需求回升明顯，但港口和電廠庫(kù)存下降市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求下降。 | 操作上，當(dāng)前市場(chǎng)情緒回暖，前期空單輕倉(cāng)持有。 （甘宏亮） |
天膠 | G20啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)提振計(jì)劃以對(duì)沖疫情的影響，政策面持續(xù)強(qiáng)勁發(fā)力，盡管疫情還在蔓延，不過(guò)金融市場(chǎng)暫時(shí)將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)為好的一面，昨日美股繼續(xù)大漲，早盤亞洲主要國(guó)家股市亦跟隨上漲，相對(duì)而言，權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)強(qiáng)過(guò)商品，工業(yè)品期貨能否開(kāi)啟有效反彈值得關(guān)注。行業(yè)方面，國(guó)內(nèi)云南地區(qū)干旱較為嚴(yán)重，推遲開(kāi)割影響供應(yīng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒保持低迷狀態(tài)。 技術(shù)面：RU2009昨日沖壓不濟(jì)回落，本周盡管持續(xù)反彈，但反彈力度偏弱，整體跌勢(shì)壓制較為明顯，上方壓力維持在10000-10200，重要壓力在10500附近。 | 建議短線觀望或者保持輕倉(cāng)區(qū)間交易思路；中長(zhǎng)線遠(yuǎn)月底倉(cāng)多單整體仍以控制風(fēng)險(xiǎn)為主，逢反彈沖壓不濟(jì)可繼續(xù)采取高平低補(bǔ)操作。 (王海峰) |
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