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?道通早報(bào)
日期：2020年3月24日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美聯(lián)儲(chǔ)在周一召開(kāi)了關(guān)于對(duì)抗疫情的第三次緊急會(huì)議，并宣布了一系列新的前所未有的措施，其中包括為平息公司債務(wù)市場(chǎng)而做出的更大努力。美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大了其量化寬松計(jì)劃QE中的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)范圍，并宣布了四項(xiàng)新的措施，以增加商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券甚至ETF市場(chǎng)的流動(dòng)性，晚間，調(diào)整技術(shù)性規(guī)則，允許銀行使用緩沖資金進(jìn)行借貸，本周每天都將購(gòu)買(mǎi)750億美元的國(guó)債和500億美元的機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券（MBS）；將于近期公布“大眾企業(yè)貸款計(jì)劃”，以配合中小企業(yè)管理局的工作，為符合資格的中小企業(yè)提供貸款
2 ?美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽：美國(guó)將發(fā)行很多30年期債券，將發(fā)行大量長(zhǎng)期融資工具，一旦國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，將會(huì)有更多工具和流動(dòng)性
3? 德國(guó)政府計(jì)德國(guó)央行月度報(bào)告：德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退已無(wú)可避免，但公共財(cái)政狀況良好，可有效應(yīng)對(duì)
4? 歐洲央行：準(zhǔn)備好提高購(gòu)債計(jì)劃的規(guī)模，調(diào)整債券購(gòu)買(mǎi)的成分以及期限
5? 日本財(cái)政部：將額外發(fā)行至多3000億日元的通脹掛鉤債券來(lái)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。日本央行表示將購(gòu)買(mǎi)3000億日元3-5年期債券和5000億日元5-10年期債券
6? 高盛稱(chēng)，因?yàn)楣残l(wèi)生安全事件的沖擊，預(yù)測(cè)美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)將下滑24%，即使復(fù)蘇也是逐步復(fù)蘇；預(yù)測(cè)美國(guó)的失業(yè)率將升至9%的高位
7? 紐約證券交易所于3月23日起臨時(shí)進(jìn)行全面電子交易，成為紐交所227年歷史上，首次在關(guān)閉交易大廳的情況下維持市場(chǎng)交易
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)頭版刊文稱(chēng)，毋庸置疑，“房住不炒”的定位，不會(huì)因?yàn)榇舜我咔槎淖?。發(fā)揮房地產(chǎn)對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用，絕不是將房地產(chǎn)作為短期刺激手段。
2? 發(fā)改委：全球，疫情還在擴(kuò)散蔓延。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)乃至下一步我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還難以準(zhǔn)確預(yù)料。
3? 中金：全球疫情加速升級(jí)，下調(diào)中國(guó)實(shí)際增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至2.8%。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
G7國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)將舉行視頻電話會(huì)議（3月24日至25日）
16:20?? 歐央行行長(zhǎng)拉加德將在歐央行及觀察家會(huì)議上發(fā)表講話
17:30?? 英鎊??? 英央行公布最新的金融政策決定
16:30?? 德國(guó)3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值??? 預(yù)期40.0??? 前值48.0???
16:30?? 德國(guó)3月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值??? 預(yù)期43.0??? 前值52.5???
16:30?? 德國(guó)3月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期41.7??? 前值50.7???
17:00?? 歐元區(qū)3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期39.5??? 前值49.2???
17:00?? 歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期39.8??? 前值52.6???
17:00?? 歐元區(qū)3月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值??? 預(yù)期38.8??? 前值51.6
21:45?? 美國(guó)3月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期44.0??? 前值50.7???
21:45?? 美國(guó)3月Markit服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期42.0??? 前值49.4???
21:45?? 美國(guó)3月Markit綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值?? 預(yù)期42.9??? 前值49.6???
22:00?? 美國(guó)2月新屋銷(xiāo)售月率??? 預(yù)期-1.8%?? 前值7.9%???
22:00?? 美國(guó)2月新屋銷(xiāo)售??? 預(yù)期75.0萬(wàn) 前值76.4萬(wàn)
22:00?? 美國(guó)3月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)? 預(yù)期-10 前值-2
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
23日指數(shù)未能延續(xù)上周五的強(qiáng)勢(shì)反彈表現(xiàn)，受外圍市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響，主要指數(shù)全線低開(kāi)低走，其中深成指跌逾4%，收于9700點(diǎn)下方，一年多來(lái)首次跌破年線。兩市成交量與上周五持平，量能的萎縮對(duì)于持續(xù)回調(diào)的市場(chǎng)而言是一個(gè)積極的信號(hào)；但外資層面，陸股通資金凈流出超70億元，滬股通流出近60億元。
行業(yè)板塊幾乎全線回落，流感概念逆勢(shì)走強(qiáng)，其余板塊中僅有電信運(yùn)營(yíng)跌幅低于1%，材料、電子元件、專(zhuān)用設(shè)備、旅游酒店跌幅均在5%以上。
在周末國(guó)新辦維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定有關(guān)情況的發(fā)布會(huì)上，管理層對(duì)近期外資流出、市場(chǎng)估值、流動(dòng)性、險(xiǎn)資投資比例等方面的表述相對(duì)積極、客觀，有望為后市帶來(lái)一定的提振。國(guó)內(nèi)部分疫情指標(biāo)出現(xiàn)回升（境外輸入增多），但疫情總體得到較好控制。不過(guò)目前海外疫情愈加嚴(yán)峻以及中美對(duì)抗的不確定性，仍是當(dāng)前影響A股走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景的重要因素，但經(jīng)濟(jì)壓力加大，也意味著國(guó)內(nèi)政策將有可能進(jìn)一步發(fā)力，支撐市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)。短線市場(chǎng)可能存在反復(fù)，從當(dāng)前周線、月線技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，A股整體的回調(diào)過(guò)程，或有可能延續(xù)。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
23日A股受全球市場(chǎng)影響，低開(kāi)低走，助推國(guó)債期貨高開(kāi)高走。國(guó)債期貨后續(xù)走勢(shì)仍將受五大因素影響：境外疫情發(fā)展、疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響、國(guó)內(nèi)貨幣政策、避險(xiǎn)情緒、境外買(mǎi)盤(pán)。這其中，國(guó)內(nèi)貨幣政策是當(dāng)前最大的影響因素。境外疫情不樂(lè)觀，給國(guó)內(nèi)帶來(lái)防控壓力，對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的時(shí)間可能會(huì)拉長(zhǎng)，一季度負(fù)增長(zhǎng)概率大，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有望下調(diào)。在美元繼續(xù)走強(qiáng)的情況下，人民幣面臨貶值壓力，限制了中國(guó)央行加碼寬松的空間，而且央行在前期已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)寬松政策，短期內(nèi)繼續(xù)出臺(tái)的可能性較小。避險(xiǎn)情緒濃厚、中美利差處在高位、人民幣相對(duì)穩(wěn)定，在中國(guó)加大穩(wěn)外資力度下，境外買(mǎi)盤(pán)會(huì)增加，對(duì)國(guó)債期貨來(lái)說(shuō)是確定性利好，不確定性在于外資流入的節(jié)奏。
技術(shù)面上看，后續(xù)需關(guān)注支撐位100.5以及支撐位100.017。鑒于大量?jī)艨諉纹絺}(cāng)將會(huì)使行情逆轉(zhuǎn)，如果T2006下探到100.017，可以考慮少量多單入場(chǎng)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元穩(wěn)定在102部位上方；人民幣離岸價(jià)略升于7.11。歐美股市續(xù)跌。美國(guó)股市跌勢(shì)加劇，因FED向經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域提供信貸支持的空前行動(dòng)，被證明未能緩解投資者對(duì)迅速蔓延的yiqin的擔(dān)憂。美50個(gè)州中已有13個(gè)州出臺(tái)了限制民眾行動(dòng)的舉措，以遏制yiqin擴(kuò)散，讓美走上了與意和西等yiqin最嚴(yán)重的歐洲國(guó)家類(lèi)似的軌道。上述措施的實(shí)施預(yù)示著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)接近停擺，美股市將遭受更大打擊，并促使幾位分析師大幅下調(diào)了增長(zhǎng)預(yù)期。投資者曾希望美參院能在周末批準(zhǔn)一項(xiàng)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億美元的kanyiciji?計(jì)劃。但民和共未能達(dá)成一致，這項(xiàng)2萬(wàn)億美元的一攬子計(jì)劃未能在參院獲得通過(guò)，因民表示，該計(jì)劃為各州和醫(yī)院提供的資金太少，而對(duì)一筆用于幫助大企業(yè)的資金的限制不足。自上月觸及創(chuàng)紀(jì)錄高位以來(lái)，標(biāo)500已蒸發(fā)9萬(wàn)億美元市值。對(duì)公債等避險(xiǎn)資產(chǎn)的搶購(gòu)導(dǎo)致美債收益率周一下跌。NYMEX?5月美國(guó)原油收高0.73美元，或3.22%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶23.36美元。而美國(guó)汽油暴跌逾30%，創(chuàng)紀(jì)錄低位，因全球出臺(tái)限制旅行的措施以遏制yiqin傳播，這令燃料需求大受打擊。芝加哥CBOT大豆連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，交易商稱(chēng)受豆粕需求回升的預(yù)期提振。豆粕期貨強(qiáng)勁走勢(shì)繼續(xù)為CBOT大豆期貨提供支撐，5月大豆期貨合約收盤(pán)上漲21-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.84美元；5月豆粕期貨合約收高8.40美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸333.60美元；5月豆油期貨合約收高0.50美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅26.14美分。交易商預(yù)計(jì)，乙醇利潤(rùn)率下降將導(dǎo)致以玉米為原料的乙醇產(chǎn)量下降，從而抑制酒糟的供應(yīng)。酒糟是乙醇生產(chǎn)中的一種副產(chǎn)品，在飼料原料市場(chǎng)與豆粕競(jìng)爭(zhēng)。預(yù)計(jì)豆粕需求將因此上升。位于芝加哥的EFG?Group合伙人Tom?fritz稱(chēng)：“乙醇生產(chǎn)放緩，酒糟產(chǎn)量不多。這令豆粕需求增加。”美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為570,642噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為40-65萬(wàn)噸，前一周修正后為494,612噸，初值為436,358噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為70,504噸，占出口檢驗(yàn)總量的12.36%。冠狀病毒在南美的傳播亦引起人們對(duì)大豆運(yùn)輸?shù)膿?dān)憂。阿根廷是世界上最大的豆粕供應(yīng)國(guó)，巴西是全球最大的大豆出口國(guó)。農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)agrural稱(chēng)，截止上周四，巴西2019/20年度大豆收割完成66%，去年同期水平為67%。本月稍早，AgRural下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.243億噸，此前預(yù)估為1.256億噸。巴西桑托斯港碼頭工人取消了原定于周一舉行的罷工投票，此次投票是針對(duì)于新冠肺炎疫情風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。雖然投票暫停，工會(huì)呼吁政府通過(guò)一項(xiàng)措施，即在冠狀病毒危機(jī)期間為工人提供賠償。工會(huì)亦要求獲得額外的健康保護(hù)。代表港口運(yùn)營(yíng)商的協(xié)會(huì)Sopesp表示，桑托斯港運(yùn)營(yíng)保持正常，巴西大部分的大豆、玉米、棉花及咖啡經(jīng)由該港口出口至世界各地市場(chǎng)?？蚣苋缜埃蓝寡永m(xù)脫離低價(jià)圈的上漲，豆粕強(qiáng)勢(shì)提供主要?jiǎng)恿Α?guó)內(nèi)粕期現(xiàn)價(jià)格跟隨上漲，昨日期粕主要合約觸及漲板。 | 粕9基礎(chǔ)多持；短看2950上下的低吸高平節(jié)奏，盤(pán)勢(shì)連續(xù)累積漲幅后預(yù)計(jì)波動(dòng)率加大，宜靈活?！?/span> （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一漲跌互現(xiàn)，但幅度不大，交易商稱(chēng)，因美國(guó)乙醇行業(yè)利潤(rùn)率下降的壓力抵消了小麥和大豆上漲產(chǎn)生的影響。在美國(guó)，玉米是生產(chǎn)乙醇燃料的主要原材料，原油期貨本月暴跌拖累乙醇利潤(rùn)下滑，意味著乙醇生產(chǎn)放緩并令玉米需求減少。2019年有近40%的美國(guó)玉米作物用來(lái)生產(chǎn)乙醇。預(yù)計(jì)乙醇廠將縮減生產(chǎn)規(guī)模，控制酒糟蛋白飼料(DDGs)的供應(yīng)。美國(guó)乙醇生產(chǎn)商POET表示，推遲“數(shù)個(gè)加工點(diǎn)”玉米采購(gòu)，因生物燃料需求疲軟，且其正在評(píng)估生產(chǎn)水平。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月19日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為816,634噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的70-105萬(wàn)噸區(qū)間，前一周修正后為985,206噸，初值為977,879噸。自從年初新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)很少購(gòu)買(mǎi)美國(guó)谷物，盡管兩國(guó)達(dá)成的第一階段協(xié)議中包含從美國(guó)大量購(gòu)買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品。不過(guò)受冠狀病毒擴(kuò)散沖擊谷物價(jià)格下跌，得以使美國(guó)出口報(bào)價(jià)和南美供應(yīng)相近。 大連玉米昨日繼續(xù)高開(kāi)高走，受飼料原料板塊大漲提振。眼下產(chǎn)區(qū)余糧持續(xù)減少，截止目前盡管企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，不過(guò)，東北深加工企業(yè)庫(kù)存同比仍偏低，加上烘干塔也入市囤糧，基本面利多繼續(xù)提供市場(chǎng)支撐，東北整體走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，而華北地區(qū)水份偏高的余糧仍較多，隨著氣溫回暖，售糧意愿提升，廠門(mén)口潮糧上量增加，另外，養(yǎng)殖企業(yè)暫無(wú)明顯恢復(fù)，飼料企業(yè)采購(gòu)積極性不佳，華北部分工廠再度回落，玉米市場(chǎng)區(qū)域性特征仍在，短線玉米仍將以偏強(qiáng)震蕩為主。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有。 （李金元） |
棉花 | 昨晚美聯(lián)儲(chǔ)宣布，本周每天都將購(gòu)買(mǎi)750億美元的國(guó)債和500億美元的MBS，每日和定期回購(gòu)利率報(bào)價(jià)利率將重設(shè)為0%，道指收陰線；原油報(bào)24美元。美棉一度跌停然后打開(kāi)，5月合約最新價(jià)格51.94美分。周一鄭棉跌停，5月合約最新價(jià)格10570元，今日漲跌停板7%，價(jià)差閾值超過(guò)8%收儲(chǔ)暫停中，現(xiàn)貨價(jià)格11532元。下游企業(yè)外單取消越來(lái)越頻繁，市場(chǎng)焦點(diǎn)關(guān)注仍在需求的悲觀。時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，立馬進(jìn)入北半球棉花種植期，國(guó)外疫情大爆發(fā)中，種植消息值得關(guān)注。 | 鄭棉跌勢(shì)，預(yù)期日內(nèi)破萬(wàn)，也是鄭棉自上市以來(lái)第三次探底，操作上，趨勢(shì)空單可兌利部分。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤(pán)綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋低開(kāi)震蕩，尾盤(pán)再次走弱，2010合約大幅增倉(cāng)，收于3270元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，成交尚可。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3500元（-20），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)80.2美元（-6.35），唐山普碳方坯報(bào)3080元（-40）。 美聯(lián)儲(chǔ)宣布開(kāi)放式量化寬松政策，包括開(kāi)放式的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，本周每天都將購(gòu)買(mǎi)750億美元國(guó)債和500億美元機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性便利規(guī)模；為企業(yè)債新設(shè)兩個(gè)流動(dòng)性工具。為確保市場(chǎng)運(yùn)行和貨幣政策傳導(dǎo)，將不限量按需買(mǎi)入美債和MBS。 3月23日，Mysteel調(diào)研全國(guó)237家貿(mào)易商建材日成交量為17.85萬(wàn)噸，較上一交易日減少1.15萬(wàn)噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交138.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.3%；上周平均每日成交165.2萬(wàn)噸，上月平均每日成交86.3萬(wàn)噸。 綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期和現(xiàn)實(shí)反復(fù)博弈，下游需求加快釋放，庫(kù)存拐點(diǎn)到來(lái)，不過(guò)其持續(xù)性仍需觀察，且供給端也面臨回升壓力。 | 短期區(qū)間震蕩思路操作，注意及時(shí)兌利，關(guān)注需求端表現(xiàn)及庫(kù)存去化速度。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度一般，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱；鋼廠方面，周初詢(xún)盤(pán)一般，實(shí)盤(pán)采購(gòu)較少，觀望為主；市場(chǎng)成交：曹妃甸港：PB粉642，金布巴粉590，混合粉570；京唐港：pb粉646/645，混合粉570；天津港：金布巴粉590，卡粉790，紐曼粉660，混合粉570；青島港：PB粉640，超特粉520，pb塊850；日照港：pb粉635/638；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌6.35美元/噸，報(bào)收于80.2美元/噸。 2020年3月23日晚，淡水河谷（VALE）官方發(fā)文決定于3月24日（星期二）起暫時(shí)停止其馬來(lái)西亞TRMT混礦物流中心至少持續(xù)到3月31日。該中心2019年鐵礦石發(fā)運(yùn)量為2370萬(wàn)噸。VALE此次決定關(guān)停該物流中心是因?yàn)槠鋾簳r(shí)無(wú)法保障港口正常安全運(yùn)行。所有前往馬來(lái)物流中心的船只將會(huì)改道發(fā)往VALE在中國(guó)的混礦港口，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)2020全年的目標(biāo)產(chǎn)量和銷(xiāo)量造成影響，但會(huì)造成其2020年第一季度鐵礦石銷(xiāo)量減少約50萬(wàn)噸。 據(jù)外媒報(bào)道，由于受到COVID-19疫情的影響，印度Jindal SAW公司決定暫停其Bhilwara球團(tuán)廠的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。但是此前客戶(hù)預(yù)定的球團(tuán)訂單將照常進(jìn)行發(fā)運(yùn)。此前該球團(tuán)廠經(jīng)歷了一次檢修,于2月20日剛剛恢復(fù)了生產(chǎn)。Bhilwara球團(tuán)廠的球團(tuán)年產(chǎn)能為150萬(wàn)噸。 海外疫情繼續(xù)蔓延，對(duì)海外生產(chǎn)及我國(guó)的出口影響顯現(xiàn)，歐洲地區(qū)汽車(chē)企業(yè)大量停產(chǎn)或減產(chǎn)，全球最大鋼鐵集團(tuán)安賽樂(lè)米塔爾減少鋼鐵產(chǎn)量，我國(guó)出口訂單大幅度減少，鐵礦石遠(yuǎn)期需求萎縮擔(dān)憂上升； | 操作上看，05合約短空操作，關(guān)注下方600 /噸附近的支撐情況；09合約保持空頭思路，空單可持有；05-09合約價(jià)差正套的邏輯延續(xù)，可持有；關(guān)注海外疫情對(duì)供需兩端的影響。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭四輪下調(diào)后，多數(shù)焦企盈虧平衡，個(gè)別超跌資源已進(jìn)入虧損狀態(tài)，焦企挺價(jià)意向上升；焦煤方面，大礦二季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格有下調(diào)預(yù)期，短期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格仍繼續(xù)走弱。天津港準(zhǔn)一焦1850元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1650元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1700元/噸；京唐港山西煤1540元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1440元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1150元/噸，澳煤到岸價(jià)172美元/噸。 整體來(lái)說(shuō)，蒙煤4月份恢復(fù)通關(guān)將增加焦煤原料供應(yīng)，焦煤成本下滑，5月焦炭期價(jià)因此向下調(diào)整；未來(lái)操作轉(zhuǎn)向9月合約，主要受去產(chǎn)能的影響，一方面焦煤需求下滑，成本支撐可參考1550，另一方面焦炭供應(yīng)減少，焦企利潤(rùn)波動(dòng)重心可恢復(fù)至200上下，焦炭9月合約價(jià)格預(yù)計(jì)在1750上下波動(dòng)。 | 結(jié)合盤(pán)面，J2005在1760以上壓力較大，高拋低平思路；J2009弱勢(shì)放大，但1750以下具有較大不確定性，不易追空。 （李巖） |
天膠 | 基本面：美聯(lián)儲(chǔ)昨日宣布無(wú)限量QE，美股因刺激方案未通過(guò)而收跌，但跌幅相對(duì)較為緩和，且最新消息美國(guó)眾議院民主黨提出2.5萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激法案，市場(chǎng)情緒受到提振，早盤(pán)亞洲股市普遍上漲，對(duì)短期膠價(jià)帶來(lái)向上刺激作用，不過(guò)整體形勢(shì)能否出現(xiàn)階段性的反彈仍有待觀察。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料膠價(jià)繼續(xù)小幅下跌，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒普遍低迷，不過(guò)低價(jià)下仍有部分詢(xún)盤(pán)，體現(xiàn)出低補(bǔ)意愿。 技術(shù)面：RU主力完成2005對(duì)2009的換月。昨日RU2009低位徘徊，盡管整體受到跌勢(shì)壓制，上方壓力在10000-10200，但9500附近體現(xiàn)較強(qiáng)支撐，空頭未能繼續(xù)向下開(kāi)拓空間，受早盤(pán)外圍市場(chǎng)走強(qiáng)提振，膠價(jià)有望短暫企穩(wěn)反彈，不過(guò)整體跌勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)。 | 建議短線保持輕倉(cāng)區(qū)間交易；對(duì)于中長(zhǎng)線遠(yuǎn)月底倉(cāng)多單繼續(xù)以控制風(fēng)險(xiǎn)為主，逢反彈不濟(jì)亦可高平低補(bǔ)。 （王海峰） |
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