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?道通早報
日期：2020年4月17日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美聯(lián)儲公布了經(jīng)濟(jì)景氣狀況褐皮書報告。報告稱，由于新冠肺炎疫情的緣故，美國所有地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動在最近數(shù)周陡然地、急劇萎縮。此外，稍早前所公布的3月零售銷售環(huán)比驟降8.7%，創(chuàng)下自美國政府從1992年開始追蹤這一數(shù)據(jù)以來的最大降幅
2? 國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)行委員會批準(zhǔn)建立短期流動性工具，以幫助解決全球美元短缺問題。執(zhí)行委員會批準(zhǔn)，25個有資格獲得巨災(zāi)遏制和救濟(jì)信托基金支持的成員國，可以享有債務(wù)償還減免。
3? 美國4月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)增幅較上一周期回落，但仍舊錄得創(chuàng)紀(jì)錄水平的524.5萬人，表明援助沒有及時到達(dá)小企業(yè)；一個月內(nèi)美國初請失業(yè)金人數(shù)已接近2200萬。美國3月新屋開工指數(shù)創(chuàng)1984年以來最大降幅，美國4月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)1980年以來最差表現(xiàn)
4? 美國總統(tǒng)特朗普：將在周四的新聞發(fā)布會上宣布重啟經(jīng)濟(jì)的新指引，威脅要讓參眾兩院休會，這樣他就可以無需國會批準(zhǔn)而任命政府官員
5? 美國財長努欽：如有需要，美國將擴(kuò)大政策行動，努欽和民主黨人士會面討論經(jīng)濟(jì)刺激措施后，分歧仍舊很大
6? 威脅要讓參眾兩院休會，這樣他就可以無需國會批準(zhǔn)而任命政府官員
7? 英國首相發(fā)言人：英國會拒絕歐盟延長脫歐過渡期的要求
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 財政部 人力資源社會保障部 中國人民銀行發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加大創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款貼息力度全力支持重點群體創(chuàng)業(yè)就業(yè)的通知
2? 商務(wù)部：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面的良好態(tài)勢不會改變，3月份，全國5000家重點監(jiān)測零售企業(yè)銷售額比2月份回升了15.8個百分點，4月上旬，重點監(jiān)測零售企業(yè)日均銷售額比3月下旬增長3.1%，全國消費(fèi)市場進(jìn)一步回暖。
3? 工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局：根據(jù)對部分云平臺大數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示：截至4月15日，全國中小企業(yè)復(fù)工率達(dá)到84%
4? 從去年初開始，由于市場整體托管費(fèi)率下行，多家銀行托管費(fèi)收入出現(xiàn)了被動下降。而現(xiàn)在，基于相較寬松的資金面，多家托管行已主動下調(diào)托管賬戶內(nèi)沉淀資金的利率定價
5? 統(tǒng)計局：3月一二三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比漲幅略有擴(kuò)大，3月70大中城市中有38城新建商品住宅價格環(huán)比上漲
6? 目前，MSCI、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)對A股的納入都來到一個觀望期。2019年9月，標(biāo)普道瓊斯新興市場指數(shù)以25%的納入因子納入A股（占7%的市值權(quán)重），占比已不可謂小
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
10:00?? 中國第一季度GDP季率??? 預(yù)期-12.0%? 前值1.5%???
10:00?? 中國第一季度GDP年率??? 預(yù)期-6.0%?? 前值6.0%???
10:00?? 中國1-3月GDP年率（YTD）?? 預(yù)期-5.1%?? 前值6.1%???
10:00?? 中國1-3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率（YTD）?????? 預(yù)期-15.0%? 前值-24.5%?
10:00?? 中國3月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率????? 前值-6.5%??????
10:00?? 中國1-3月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率（YTD)????? 預(yù)期-9.9%?? 前值-13.5%?
10:00?? 中國3月調(diào)查失業(yè)率????? 前值6.2%???
10:00?? 中國3月零售銷售年率??????? 前值-9.5%??????
10:00?? 中國1-3月零售銷售年率（YTD）?????? 預(yù)期-12.3%? 前值-20.5%?
12:30?? 日本2月工業(yè)生產(chǎn)年率終值??????? 預(yù)期-4.75%? 前值-4.7%??
12:30?? 日本2月第三產(chǎn)業(yè)活動指數(shù)月率??????? 預(yù)期-0.6%?? 前值.8%
17:00?? 歐元區(qū)3月核心消費(fèi)者物價指數(shù)年率終值??????? 預(yù)期1.0%??? 前值1.0%???
17:00?? 歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價指數(shù)年率終值??????? 預(yù)期0.7%??? 前值1.2%???
17:00?? 歐元區(qū)2月建筑業(yè)生產(chǎn)年率??? 前值6.0%???
17:00?? 歐元區(qū)2月建筑業(yè)生產(chǎn)月率??? 前值3.6%???
17:00?? 歐元區(qū)3月核心消費(fèi)者物價指數(shù)月率終值??? 前值1.1%???
17:00?? 歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價指數(shù)月率終值??? 預(yù)期0.5%??? 前值0.5%???
22:00?? 美國3月咨商會領(lǐng)先指標(biāo)月率? 前值0.1%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
16日兩市股指受隔夜美股下跌影響，跳空低開，隨后震蕩回升飄紅，創(chuàng)業(yè)板收漲超1%，但市場量能依舊較為萎靡，陸股通資金凈流入超50億元。
行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，數(shù)字貨幣、特高壓概念齊升，醫(yī)療、軟件、電力等表現(xiàn)強(qiáng)勁；旅游酒店、紡織、化肥等跌幅居前。
目前A股市場總體呈現(xiàn)上漲無量，熱點散亂且板塊輪動較快的特點，使得資金參與的熱情相對較低。海外市場的不確定性仍在繼續(xù)擾動著A股市場。此外，周五一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，同時企業(yè)財報也將陸續(xù)披露，經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)業(yè)績下滑的幅度是否能與當(dāng)前市場的估值相匹配，仍要關(guān)注數(shù)據(jù)的變化，這也成為近一周資金介入意愿不強(qiáng)的因素之一。政策層面以及市場改革對A股的支撐將較為明顯，但內(nèi)憂外患的經(jīng)濟(jì)前景，仍在抑制著A股的反彈勢頭。技術(shù)形態(tài)上，市場仍處于窄幅震蕩的區(qū)間內(nèi)，但在無明顯利好推動的情況下，繼續(xù)上行有一定的壓力。短線IC2006 5170-5200間逢高介入空單，止損30個點，IF2006中期偏多操作。
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【國債期現(xiàn)貨思路】
? ? 16日消息面平淡，2年期與5年期國債期貨小幅收跌，10年期國債期貨小幅收漲。全球疫情尚未到達(dá)拐點，歐洲、美國均出現(xiàn)積極跡象，但非洲、南美和印度形勢并不樂觀，國內(nèi)防輸入壓力仍然較大。當(dāng)前國債期貨的走勢主要受到國內(nèi)貨幣政策的影響。境外疫情仍未到達(dá)高峰，為國內(nèi)帶來一定防控壓力，對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的時間將會拉長，中央將會加大逆周期調(diào)節(jié)力度。此外，目前中美利差處在高位、人民幣相對穩(wěn)定，在中國加大穩(wěn)外資力度下，境外買盤會增加，但外資流入速度較慢，資金量不大，對國債期貨利好有限。從基本面上看，利率仍有下降空間，當(dāng)前利多國債期貨的因素較多。從技術(shù)面上看，10年期國債期貨主力T2006的上漲動能不及5年期主力和2年期主力。央行調(diào)降短端利率，2年期、5年期國債期貨更有希望走高，投資者可以繼續(xù)多單持有。市場鑒于短端利率降幅較大，5年期更強(qiáng)，10年期最弱，可進(jìn)行多5年期空10年期套利操作。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于99.94；人民幣離岸價收貶于7.08。歐美股市小幅反彈。美股因亞馬遜和網(wǎng)飛飆升而反彈；但市場交投震蕩，因投資者對冠狀病毒疫情對第一季企業(yè)盈利的影響感到擔(dān)心。紐約州的封鎖舉措將延長至5月15日，盡管與冠狀病毒相關(guān)的住院和死亡人數(shù)降至一周多來的最低水平，這進(jìn)一步證明，美國疫情最嚴(yán)重的州仍在努力控制病毒擴(kuò)散。不過，這場健康危機(jī)給經(jīng)濟(jì)和企業(yè)造成的影響令投資者不安。在疫情導(dǎo)致商業(yè)活動停止后，美國的銀行業(yè)準(zhǔn)備迎接即將到來的一波貸款違約潮。美國的大銀行本周為第一季財報季拉開帷幕。上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅降至520萬人，前一周為上修后的662萬人。但過去一個月初請失業(yè)金人數(shù)總計達(dá)到驚人的逾2,000萬人。分析師預(yù)估，截至4月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為510萬人。NYMEX?5月原油結(jié)算價收平在每桶19.87美元，連續(xù)第二日收于2002年2月以來的最低位。此前一些歐洲國家稱將放松抗疫限制措施，盡管石油輸出國組織下調(diào)全球石油需求預(yù)期。芝加哥cbot大豆連續(xù)第四個交易日收低，因擔(dān)心出口需求疲弱。CBOT?5月大豆合約收跌5-1/4美分，報每蒲式耳8.36-3/4美元；CBOT?5月豆粕收挫0.4美元，報每短噸291美元；5月豆油收跌0.25美分，報每磅26.30美分。部分交易商正在解除大豆多頭/玉米空頭套利交易。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，4月9日止當(dāng)周，美國2019/2020年度大豆出口銷售凈增24.47萬噸，創(chuàng)市場年度低位，市場預(yù)估區(qū)間為30-60萬噸，較之前一周減少53%，較前四周均值減少68%。當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增6萬噸，市場預(yù)估為7.5-30萬噸。4月9日止當(dāng)周，美國2019/2020市場年度豆粕出口銷售凈增15.87萬噸，市場預(yù)估為10-25萬噸，較前周減少18%，較前四周均值減少2%。美國2019/2020市場年度豆油出口銷售凈增2.12萬噸，市場預(yù)估區(qū)間為0.8-3.5萬噸。交易商同樣擔(dān)心美國肉類工廠因新冠病毒關(guān)閉，其導(dǎo)致用于牲畜飼料的豆粕需求減少。全球最大的肉類加工廠--Smithfield食品公司表示，將關(guān)閉美國兩家加工培根和火腿的工廠，此前因員工中爆發(fā)新冠病毒感染而關(guān)閉了一家獨立的生豬屠宰廠。布宜諾斯艾利斯谷物交易所在周度報告中稱，截至目前，阿根廷本年度大豆作物收割率達(dá)到37.8%，平均單產(chǎn)為每公頃3.42噸。交易所稱，天氣條件有利，收割進(jìn)程較前周加快21.6個百分點，本年度收割速度較上年度同期加快3.7個百分點?？蚣苋缜埃诡愲A段繼續(xù)交易南美收割壓力，盡管南美產(chǎn)量預(yù)期未創(chuàng)豐收記錄，但本季仍獲高產(chǎn)，美豆出口競爭加劇。國內(nèi)粕現(xiàn)貨價堅挺，庫存偏低，但后期對巴西豆的訂購量較大，打壓期價，使得期現(xiàn)基差擴(kuò)闊，如果貿(mào)易端物流不出問題，期現(xiàn)基差有望逐步收斂。 | 粕9少量基礎(chǔ)多持；短看2750上下的波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四幾收平盤，交投最活躍的玉米合約企穩(wěn)，此前一日跌至三年半最低。交易商表示，最近大跌之后，出現(xiàn)了一些低吸買盤。市場面臨壓力，因乙醇行業(yè)的放緩正在令玉米需求降低。一名經(jīng)紀(jì)商稱，部分交易商正在解除大豆多頭/玉米空頭套利交易。 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，4月9日止當(dāng)周，美國2019/2020年度玉米出口凈銷售90.66萬噸。市場預(yù)估為60-120萬噸，較之前一周減少51%，較前四周均值減少36%。 福四通(INTL FCStone)周四在報告中稱，盡管2019/2020年度二茬玉米種植面積創(chuàng)下紀(jì)錄高位，但未來幾周的天氣問題可能將削減巴西產(chǎn)量前景。 大連玉米昨日沖高回落，受到雙粕大幅下挫拖累，尾盤收弱。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度已趕超去年同期的水平，全國基層余糧不足1成，而市場對二季度及之后飼料需求有樂觀預(yù)期，有貨的貿(mào)易商仍有惜售情，加上企業(yè)庫存同比仍偏低，基本面利多給予支撐，不過，近日拍賣消息頻傳，消息稱今年拍賣提前，且起拍價持平去年，消息稱若4月23日不拍則會推至5月初且底價維持去年水平，另外，有關(guān)給深加工企業(yè)定向的消息再出，近日的政策傳聞頻傳，目前看漲情緒略有松動，關(guān)注政策動向。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有,設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | 道指、原油反彈。美棉窄幅震蕩，7月合約報53.06美分，昨晚美棉出口凈簽約-4.17萬噸，較上周減少4.05萬噸，其中越南和中國大量取消簽約，中國取消3.11萬噸，越南取消3.42萬噸。裝運(yùn)7.08萬噸，較上周減少3.96萬噸。由于簽約進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到甚至超過出口目標(biāo)，所以當(dāng)前裝運(yùn)數(shù)據(jù)才是周報出口報告的關(guān)鍵，該周出口裝運(yùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好。鄭棉窄幅震蕩，9月合約11310元，現(xiàn)貨價格11472元，棉紗價格跌50元至19300元。下游紗線價格陰跌，現(xiàn)貨棉花原料表現(xiàn)堅挺，需求短期悲觀，未來向好預(yù)期一致。 | 種植季，鄭棉震蕩為主，短線低吸高拋，區(qū)間參考11000-11500元。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)震蕩，RB2010收于3385元?，F(xiàn)貨市場報價小幅松動，成交量有所增加。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3490元（-10），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報84.5美元（-1.35），唐山普碳方坯報3070元（+10）。 本周螺紋鋼社會庫存1141.7萬噸，環(huán)比下降69.3萬噸；鋼廠庫存459.36萬噸，環(huán)比下降62.19萬噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量343.44萬噸，環(huán)比上升17.93萬噸。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，庫存降速進(jìn)一步加快。 受唐山空氣質(zhì)量排名再度回到全國倒數(shù)10名以內(nèi)影響，唐山市政府近日陸續(xù)約談本地鋼企，要求加強(qiáng)管控，落實一企一策措施，強(qiáng)化執(zhí)行30%-50%的限產(chǎn)比例，時間至本月底。 4月16日，Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為23.17萬噸，較前一交易日增加2.31萬噸。全國主港鐵礦累計成交136萬噸，環(huán)比下降11.7%；上周平均每日成交131.7萬噸，上月平均每日成交140.2萬噸。 綜合來看，當(dāng)前下游需求加快釋放，庫存降速持續(xù)提升，不過上方空間及運(yùn)行節(jié)奏依然受到供給回升和庫存高位的壓制。 | 操作上繼續(xù)短線思路，關(guān)注今日上午10點公布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場活躍度一般，現(xiàn)貨價格弱勢下跌，市場成交：曹妃甸港：PB粉666，超特粉535，BRBF705，巴西篩后塊760；青島港：PB粉653，混合粉570/578；日照港：PB粉655；連云港：PB粉655，金布巴粉588；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌1.35美元/噸，報收于84.5美元/噸。 3月份Mysteel統(tǒng)計全國鐵礦山企業(yè)月度精粉產(chǎn)量為2137萬噸，環(huán)比增451萬噸，增幅26.7%，同比降46萬噸，降幅2.1%。同期統(tǒng)計，全國186座礦山企業(yè)3月份月度產(chǎn)能利用率為60.4%，環(huán)比增4.0%。 據(jù)外媒報道，日本JFE于4月15日聲明，因COVID-19疫情影響造成鋼材需求低迷，決定于4月底和6月底，分別對倉敷地區(qū)4號高爐，以及福山地區(qū)4號高爐，施行燜爐。據(jù)悉，兩座高爐容積皆為5000m3，總粗鋼年產(chǎn)能700萬噸，占JFE產(chǎn)能的25%。 鐵礦石價格延續(xù)震蕩態(tài)勢，當(dāng)前礦石市場現(xiàn)實面相對較強(qiáng)，國內(nèi)需求依然處于該高位水平，海外發(fā)貨恢復(fù)但相對不太穩(wěn)定，12005合約處于高位水平，逐漸收斂于現(xiàn)貨價格；由于海外需求的持續(xù)下滑和供應(yīng)的釋放。 | I2009合約預(yù)期面較為悲觀，價格震蕩運(yùn)行，短線操作，關(guān)注海外疫情影響下的供需兩端的情況。 (楊俊林) |
動力煤 | 4月16日，國內(nèi)港口動力煤現(xiàn)貨價格下跌，主要港口煤炭運(yùn)費(fèi)價格持穩(wěn)。秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價481元/噸(-2)；上海港動力末煤(Q5500)到岸價512元/噸(-2)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運(yùn)價14.8元/噸(-)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運(yùn)價23.9元/噸(-)。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量上升。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量57.88萬噸/日(+3.06)。中轉(zhuǎn)地區(qū)港口庫存小幅上升，電廠庫存小幅上升。秦皇島港庫存為688萬噸(+9)，六大發(fā)電集團(tuán)庫存1623萬噸(+20)。在事件沖擊下后市或重回跌勢亦或低位震蕩甚至短期反彈存在較大的不確定性。 | 操作上，觀望為主，等待技術(shù)形態(tài)的修正。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日全球新增疫情確診數(shù)量有抬頭跡象，整體疫情形勢仍較為嚴(yán)峻，與此同時各國繼續(xù)采取措施對沖其負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響，歐美股市昨日小幅反彈，3月下旬以來的反彈壓力越來越大。國內(nèi)今日發(fā)布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，應(yīng)保持關(guān)注。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)小幅反彈，國內(nèi)現(xiàn)貨市場情緒繼續(xù)升溫，有利于膠價的暫時穩(wěn)定。 技術(shù)面：RU2009昨日承壓走弱，不過幅度不大，過程亦十分糾結(jié)，下方9800附近有較強(qiáng)支撐，加之早盤日膠開啟反彈，RU2009料在萬元關(guān)口附近仍有反復(fù)。 | 建議短線震蕩思路，輕倉波段交易或者觀望。 (王海峰) |
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