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?道通早報(bào)
日期：2020年4月10日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大蕭條以來的最嚴(yán)重衰退，預(yù)計(jì)今年將有超過170個(gè)國(guó)家GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。理事會(huì)已批準(zhǔn)將緊急基金規(guī)模增加一倍，達(dá)到1千億美元，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家需要數(shù)千億美元的外部融資。
2? 美國(guó)方面公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)再度暴增660萬人，為了拿到政府失業(yè)補(bǔ)貼，很多美國(guó)民眾主動(dòng)“被解雇”,過去三周，美國(guó)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)已超過1500萬
3? 媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)將采取措施提供達(dá)2.3萬億美元貸款 ,針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款便利措施可提供至多6000億美元的貸款?將開始買入部分垃圾債，美聯(lián)儲(chǔ)企業(yè)債便利工具將納入BB級(jí)債券 ,將定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具（TALF）抵押品范圍拓展至AAA級(jí)CMB債券
4? 歐盟當(dāng)局評(píng)估與銀行業(yè)的協(xié)議，為受疫情影響的企業(yè)提供融資
5? 歐洲央行3月緊急會(huì)議紀(jì)要：各國(guó)政府和包括銀行監(jiān)管在內(nèi)的歐洲機(jī)構(gòu)需要及時(shí)采取協(xié)調(diào)一致的政策行動(dòng)，包括進(jìn)一步采取具體和果斷的步驟來加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的體制框架，包括通過更統(tǒng)一的財(cái)政措施
6? 俄羅斯希望所有產(chǎn)油國(guó)以第一季度產(chǎn)量均值作為減產(chǎn)基準(zhǔn)，而沙特希望以4月產(chǎn)量為基準(zhǔn)（意味著沙特的減產(chǎn)基線達(dá)1200萬桶/日）
7? 日本央行自2009年1月以來首次下調(diào)對(duì)所有9個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)評(píng)估
8? 世界黃金協(xié)會(huì)：2020年第一季度，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品持倉(cāng)在第一季度增長(zhǎng)了298噸，合計(jì)凈流入230億美元，這也是史上最的以美元絕對(duì)值衡量的季度資產(chǎn)管理規(guī)模增幅，同時(shí)其持倉(cāng)的噸數(shù)增長(zhǎng)則為2016年以來的季度最
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見發(fā)布，包括完善股票市場(chǎng)基礎(chǔ)制度 加快發(fā)展債券市場(chǎng)
2? 發(fā)改委發(fā)布《2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)》提出，督促城區(qū)常住人口300萬以下城市全面取消落戶限制；推動(dòng)城區(qū)常住人口300萬以上城市基本取消重點(diǎn)人群落戶限制。
3? 金融委召開第二十五次會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐作用，不斷強(qiáng)化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。
4? 商務(wù)部表示，從各地方、各行業(yè)反映的情況來看，3月份進(jìn)出口有所好轉(zhuǎn)。
5? 國(guó)常會(huì)決定將今年年底到期的新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征車輛購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)兩年。財(cái)政部將會(huì)同有關(guān)部門抓緊出臺(tái)具體措施，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為釋放汽車消費(fèi)需求創(chuàng)造條件。已發(fā)表公告自2020年5月1日至2023年12月31日，從事二手車經(jīng)銷的納稅人銷售其收購(gòu)的二手車，由原按照簡(jiǎn)易辦法依3%征收率減按2%征收增值稅，改為減按0.5%征收增值稅
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
????????????????????????? 前值?? 預(yù)期
9：30? 中國(guó)3月CPI年率(%)? 5.2 4.9????????
??? ???中國(guó)3月CPI月率(%)? 0.8????????????
?????? 中國(guó)3月PPI月率(%)? -0.5???????????????
?????? 中國(guó)3月PPI年率(%)? -0.4??? -1.1???????
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20:30?? 美國(guó)3月實(shí)際周薪年率(%) 0.6????????????
?????? 美國(guó)3月實(shí)際周薪月率(%)? 0.6????????????
?????? 美國(guó)3月未季調(diào)CPI年率(%) 2.3 1.6????????
?????? 美國(guó)3月未季調(diào)核心CPI年率(%) 2.4 2.3????????
?????? 美國(guó)3月季調(diào)后CPI月率(%) 0.1 -0.3???????????
?????? 美國(guó)3月季調(diào)后核心CPI指數(shù)?? 267.07? 267.00?????????
?????? 美國(guó)3月未季調(diào)CPI指數(shù)?? ????? 258.68??? 258.16?????????
?????? 美國(guó)3月未季調(diào)核心CPI月率(%) 0.2 0.1
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可能公布
16:00?? 中國(guó)3月社會(huì)融資規(guī)模-單月(億人民幣) 8554??? 31400??????????
?????? 中國(guó)3月M0貨幣供應(yīng)年率(%)?? 10.9??? 11.6???????????
?????? 中國(guó)3月M2貨幣供應(yīng)年率(%)?? 8.8 8.8????????
?????? 中國(guó)3月新增人民幣貸款(億人民幣) 9057??? 18000??????????
?????? 中國(guó)3月M1貨幣供應(yīng)年率(%)?? 4.8 4.5
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
9日指數(shù)小幅沖高，截至收盤，滬指漲0.37%，報(bào)2825.90點(diǎn)，深成指漲0.74%，報(bào)10463.05點(diǎn)，創(chuàng)指漲1.65%，報(bào)1997.14點(diǎn)。
電信運(yùn)營(yíng)、醫(yī)療、文化傳媒、多元金融、通訊、電子信息、軟件服務(wù)、輸配電氣、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)漲幅居前。
金融委提升資本市場(chǎng)活躍度以及隔夜美股大漲將為A股提振信心?？傮w來看，國(guó)內(nèi)方貨幣政策支撐經(jīng)濟(jì)的力度逐漸加大，將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)、股市的穩(wěn)定提供支撐。從當(dāng)前走勢(shì)來看，A股主要指數(shù)均呈現(xiàn)底部平臺(tái)突破的走勢(shì)，反彈有望延續(xù)，伴隨著一季報(bào)開始披露，回升過程預(yù)計(jì)仍會(huì)較為糾結(jié)和反復(fù)，同時(shí)需留意印度疫情以及英國(guó)首相病情進(jìn)展，滬指關(guān)注上方2850-2880附近阻力。IF2004 3730-60附近逢低介入多單，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
9日10年期國(guó)債期貨回落，2年期和5年期國(guó)債期貨繼續(xù)走。當(dāng)前國(guó)債期貨的走勢(shì)主要受到國(guó)內(nèi)貨幣政策的影響。境外疫情仍未到達(dá)峰，為國(guó)內(nèi)帶來一定防控壓力，對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響的時(shí)間將會(huì)拉長(zhǎng)，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)大概率會(huì)下調(diào)，而中央將會(huì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度。上周央行下調(diào)逆回購(gòu)利率，定向降準(zhǔn)加降息，且國(guó)常會(huì)要求新增中小銀行再貸款再貼現(xiàn)1萬億元，寬松貨幣政策加碼，引導(dǎo)利率下行的意圖十分明顯。此外，目前中美利差處在位、人民幣相對(duì)穩(wěn)定，在中國(guó)加大穩(wěn)外資力度下，境外買盤會(huì)增加，對(duì)國(guó)債期貨來說是確定性利好，不確定性在于外資流入的節(jié)奏。從基本面上看，利率仍有下降空間，當(dāng)前利多國(guó)債期貨的因素較多。從技術(shù)面上看，10年期國(guó)債期貨主力T2006今日小幅回落，成交量繼續(xù)下降，持倉(cāng)量下降明顯，上漲動(dòng)能不及5年期主力和2年期主力。央行調(diào)降短期利率，10年期國(guó)債收益率已經(jīng)跌破2.5%，市場(chǎng)擔(dān)憂利率的持續(xù)下行空間，2年期、5年期國(guó)債期貨更有希望走，投資者可以繼續(xù)多單持有。市場(chǎng)鑒于短端利率降幅較大，在漲勢(shì)上2年期最強(qiáng)，10年期最弱，可進(jìn)行多2年期空10年期套利操作。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于99.56部位；人民幣離岸價(jià)略升于7.05。歐美股市延續(xù)反彈。美股收高，因美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)推出一項(xiàng)旨在提振地方政府和嚴(yán)重受創(chuàng)企業(yè)的新計(jì)劃，這些企業(yè)因遏制冠狀病毒傳播的舉措而被迫大規(guī)模關(guān)停。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)2.3萬億(兆)美元救助計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)表示將與銀行合作，向員工人數(shù)不超過1萬人的企業(yè)提供為期四年的貸款，并直接購(gòu)買各州和人口較多縣市的債券。這幫助緩解了有一份慘淡就業(yè)市場(chǎng)報(bào)告帶來的壓力，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周突破600萬。雖然公共衛(wèi)生專家強(qiáng)調(diào)需要繼續(xù)實(shí)施社交疏離措施以遏制疫情蔓延，但這些限制措施已令經(jīng)濟(jì)大受打擊，引發(fā)大范圍的減產(chǎn)、裁員和對(duì)經(jīng)濟(jì)將陷入嚴(yán)重衰退的預(yù)測(cè)。NYMEX 5月原油大幅下跌2.33美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶22.76美元，回吐稍早錄得的10%的漲幅，因投資者對(duì)石油輸出國(guó)組織成員國(guó)及其盟友正討論的減產(chǎn)協(xié)議反應(yīng)消極，該協(xié)議旨在應(yīng)對(duì)新冠疫情導(dǎo)致的全球燃料需求崩潰。芝加哥cbot大豆反彈，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)大豆供應(yīng)預(yù)估，上調(diào)幅度超過市場(chǎng)預(yù)期，并預(yù)計(jì)大豆壓榨量將增加，以滿足牲畜飼養(yǎng)需要。CBOT 5月大豆收高9美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式爾8.63-1/2美元，新作11月收高7-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.75-3/4美元；CBOT 5月豆粕收跌30美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸292.50美元；5月豆油收升0.23美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅27.41美分。CBOT市場(chǎng)周五將因復(fù)活節(jié)假期休市。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周四公布的供需報(bào)告中稱，美國(guó)2019/20年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估為4.80億蒲式耳，高于3月預(yù)估的4.25億蒲式耳和市場(chǎng)預(yù)估的4.30億蒲式耳。報(bào)告還將美國(guó)大豆出口量預(yù)估下調(diào)5,000萬蒲式耳，但美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨量預(yù)估被上調(diào)2,000萬蒲式耳，這顯示美國(guó)牲畜養(yǎng)殖商的豆粕需求增加，因他們需要尋找飼料中的玉米酒精糟(DDGS）的替代品，其為乙醇生產(chǎn)中的副產(chǎn)品。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado周四在一份報(bào)告中稱，海運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，4月份巴西大豆出口量料連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)月度紀(jì)錄高位，因來自中國(guó)的進(jìn)口需求強(qiáng)勁。該咨詢機(jī)構(gòu)稱，大豆船貨海運(yùn)發(fā)運(yùn)計(jì)劃顯示，4月份，巴西料出口大豆1,350萬噸。巴西目前是全球最大的大豆出口國(guó)，數(shù)據(jù)顯示該國(guó)3月大豆出口量為創(chuàng)紀(jì)錄高位的1,330萬噸。哥倫比亞農(nóng)業(yè)部周四表示，在冠狀病毒蔓延引發(fā)的全球危機(jī)期間，哥倫比亞將暫停對(duì)玉米、大豆和高粱加征進(jìn)口關(guān)稅，直至6月30日，以降低國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。框架如前，美農(nóng)數(shù)據(jù)大體中性，對(duì)南美產(chǎn)量略微下調(diào)，但未改本季豐產(chǎn)預(yù)期。 | 連盤粕9少量基礎(chǔ)多持；短看2800上方的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | CBOT玉米期貨周四小幅上揚(yáng)，受技術(shù)性買盤和強(qiáng)勁的出口銷售數(shù)據(jù)提振，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)上調(diào)了美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)量預(yù)估，因預(yù)期乙醇生產(chǎn)商將減少玉米使用量。報(bào)告出爐后，CBOT玉米期貨轉(zhuǎn)升，交易商表示松了一口氣，因政府將新冠病毒疫情大流行造成的所有損失都考慮在內(nèi)，而不是做出漸進(jìn)的改變。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新一期供需報(bào)告顯示，美國(guó)2019/20年度玉米年末庫(kù)存預(yù)估為20.92億蒲式耳，高于3月報(bào)告中預(yù)估的18.92億蒲式耳，亦高于市場(chǎng)人士此前預(yù)估的20.04億蒲式耳。報(bào)告還將美國(guó)乙醇行業(yè)的玉米消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)至50.50億蒲式耳，3月預(yù)估為54.25億蒲式耳。 此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布周度出口銷售報(bào)告顯示，4月2日止當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度玉米出口凈銷售184.89萬噸，創(chuàng)市場(chǎng)年度高位，市場(chǎng)預(yù)估為70-120萬噸，較之前一周增加72%，較前四周均值增加41%。??? 日本是當(dāng)周美國(guó)玉米的主要買家，共訂購(gòu)超過70萬噸舊作玉米。 中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布4月中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告顯示，2019/20年度，中國(guó)玉米進(jìn)口400萬噸，比上月預(yù)測(cè)值調(diào)增100萬噸。按照中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，自2020年3月2日起，中國(guó)開展了對(duì)美加征關(guān)稅商品市場(chǎng)化采購(gòu)排除工作，其中包括玉米和高粱等產(chǎn)品，關(guān)稅排除后內(nèi)外價(jià)差可能擴(kuò)大，預(yù)計(jì)玉米進(jìn)口將有所增加。 巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)將巴西2019/20年度玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.01868億噸，3月預(yù)估為1.00083億噸。 CBOT市場(chǎng)周五將因復(fù)活節(jié)假期休市。 大連玉米昨日平開后小幅震蕩。目前東北深加工企業(yè)受原料價(jià)格不斷提高但下游產(chǎn)品走貨偏弱制約，企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，面對(duì)玉米價(jià)格上漲其跟漲意愿尚不明確，仍需持續(xù)關(guān)注東北用糧企業(yè)采購(gòu)心態(tài)變化。貿(mào)易主體出于基層余糧出清，后市缺口存在等方面考慮，貿(mào)易心態(tài)較為堅(jiān)挺，未漲至心里價(jià)位不會(huì)出售庫(kù)存，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)貎r(jià)格將隨著企業(yè)廠門到貨量靈活調(diào)整。截至2020年3月31日國(guó)家和糧食物資儲(chǔ)備局發(fā)布主產(chǎn)區(qū)秋糧收購(gòu)進(jìn)度顯示，黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米8621萬噸，同比減少920萬噸。出于對(duì)后市玉米缺口，臨儲(chǔ)庫(kù)存低位拍賣投放量有限，加之進(jìn)口短期內(nèi)供應(yīng)支援有限等因素考慮，導(dǎo)致現(xiàn)階段玉米市場(chǎng)心態(tài)整體走強(qiáng)，但南方需求持續(xù)偏弱，一定程度會(huì)制約短期內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格上行空間。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有,設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | 道指上漲，原油跳水，石油輸出國(guó)組織OPEC及其盟友組成的OPEC?發(fā)布聲明稱，OPEC?周四同意在2020年5月和6月減產(chǎn)1000萬桶/日，以幫助支撐受新冠肺炎疫情危機(jī)打擊的油價(jià)。美棉20均線上方，今天美棉休市。4月USDA全球棉花供需預(yù)測(cè)顯示，供應(yīng)端基本維持不變，而消費(fèi)端全球消費(fèi)總量減少165萬噸，其中印度減幅最大，減少54萬噸。全球期末庫(kù)存再度上調(diào)171萬噸，至1987萬噸，報(bào)告偏空。公布的出口周報(bào)，2019/20年度美國(guó)陸地棉簽約銷售-1172噸，創(chuàng)年度最低；裝運(yùn)11萬噸，較上周裝運(yùn)量增加21%，裝運(yùn)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，出口銷售報(bào)告利好。周四鄭棉窄幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格漲53元報(bào)11362元。鄭棉從萬元整數(shù)關(guān)快速反彈后，下游需求悲觀未有改善，供應(yīng)端進(jìn)入種植季但是炒作天氣還需時(shí)日。 | 操作上，不建議追漲。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋大幅上漲，RB2010收于3306元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤中多次上調(diào)，成交量仍處于較高水平。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3460元（+20），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)83.55美元（+0.25），唐山普碳方坯報(bào)3030元（昨+10，今晨+20）。 中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》，這是中央關(guān)于要素市場(chǎng)化配置的第一份文件，在土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)要素等方面，明確了完善要素市場(chǎng)化配置的具體舉措。 本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存1211萬噸，環(huán)比下降65.36萬噸；鋼廠庫(kù)存521.55萬噸，環(huán)比下降53.14萬噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量325.51萬噸，環(huán)比上升20.13萬噸。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，庫(kù)存降速進(jìn)一步加快。 綜合來看，當(dāng)前下游需求加快釋放，本周庫(kù)存降速進(jìn)一步提升，不過庫(kù)存仍處于絕對(duì)高位和供給的快速回升將拉長(zhǎng)去庫(kù)周期。 | 操作上繼續(xù)短線思路，關(guān)注近期陸續(xù)公布的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度一般，現(xiàn)貨價(jià)格小幅走強(qiáng)，市場(chǎng)成交：曹妃甸港：麥克粉638；京唐港：PB粉655，PB塊840；青島港：PB粉640/645，紐曼粉660，混合粉562；日照港：混合粉562，PB粉655；連云港：PB粉645；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲0.25美元/噸，報(bào)收于83.55美元/噸。 根據(jù)澳大利亞皮爾巴拉港務(wù)局（PPA）公布的最新數(shù)據(jù)，今年3月份，其鐵礦石出口量為4672.9萬噸，環(huán)比增加20.5%，同比增加28.4%，其中的717.2萬噸和975.5萬噸發(fā)往了中國(guó)，占比分別為90.4%和94.3%。今年第一季度，黑德蘭港鐵礦石出口量為1.26億噸，同比增加了872.5萬噸，其中向中國(guó)出口1.076億噸，同比增加839.8萬噸，占其增量的比例高達(dá)96.2%。 由于疫情的蔓延而導(dǎo)致鋼鐵下游主要市場(chǎng)的需求急速減弱，美國(guó)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)下降。需求的放緩迫使美國(guó)國(guó)內(nèi)鋼廠削減產(chǎn)量，鋼廠產(chǎn)能利用率下降到近幾年低點(diǎn)。根據(jù)最新的美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)（AISI）周度報(bào)告，截止4月4日，美國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼當(dāng)周產(chǎn)量到達(dá)153.4萬短噸（約139萬公噸），環(huán)比下降了8.1%，同比去年下降了18.9%。報(bào)告稱，美國(guó)鋼廠周度產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，從上周的71.6%，下降至68.5%，遠(yuǎn)低于80%的水平（鋼鐵行業(yè)持續(xù)盈利所需的最低利用率），相比去年同期的81.3%大幅減少。 鐵礦石期貨價(jià)格延續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)需求釋放較強(qiáng)對(duì)價(jià)格有一定的提振作用，I2005合約依然處于620-680元/噸區(qū)間波動(dòng)，I2009合約在550元/噸附近獲得支撐后反彈，短期震蕩短線思路對(duì)待，成材的高庫(kù)存、礦石供應(yīng)的釋放和海外需求的持續(xù)下滑壓制價(jià)格的上方空間，中期價(jià)格在65美元/噸是否支撐有效需要考驗(yàn)海外需求的下滑幅度，關(guān)注國(guó)內(nèi)需求的釋放情況及海外需求受疫情的影響狀況。 | 鐵礦石期貨價(jià)格延續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)需求釋放較強(qiáng)對(duì)價(jià)格有一定的提振作用，I2005合約依然處于620-680元/噸區(qū)間波動(dòng)，I2009合約在550元/噸附近獲得支撐后反彈，短期震蕩短線思路對(duì)待。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，部分焦企提漲50，暫無鋼廠落實(shí)，不過市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，價(jià)格下行壓力緩解；焦煤采購(gòu)意愿仍舊較弱，價(jià)格偏弱運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦1800元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1600元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1650元/噸；京唐港山西煤1510元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1340元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1090元/噸，澳煤到岸價(jià)142.5美元/噸。 本周230家樣本焦企開工率70.67%，上升0.11，日均產(chǎn)量63.17，增0.24。焦企開工穩(wěn)中有升，環(huán)保政策相對(duì)寬松。 本周焦炭庫(kù)存有所下滑，焦企庫(kù)存82.14萬噸，減10.44，鋼廠庫(kù)存493.29萬噸，增5.12，港口庫(kù)存329萬噸，增8。鋼廠開工相對(duì)高于焦化，邊際供求好轉(zhuǎn)，庫(kù)存下滑。 整體來看，昨日公布的鋼材庫(kù)存的快速消耗令市場(chǎng)對(duì)終端需求預(yù)期繼續(xù)好轉(zhuǎn)，支撐價(jià)格反彈，但因電爐同樣貢獻(xiàn)產(chǎn)量，限制了高爐的焦炭需求；盤面1700對(duì)應(yīng)200的盤面利潤(rùn)，200以上的利潤(rùn)下，焦炭供應(yīng)將重新過剩，價(jià)格壓力增大。焦煤端，高產(chǎn)能疊加進(jìn)口趨增的壓力，價(jià)格仍舊低位震蕩。 | 整體煤焦仍延續(xù)震蕩走勢(shì)，不過需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，下方支撐增強(qiáng)，前期剩余空單逢低止盈。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 4月9日，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌，主要港口煤炭運(yùn)費(fèi)價(jià)格持穩(wěn)。秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)497元/噸(-6)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)528元/噸(-6)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運(yùn)價(jià)15.3元/噸(-0.2)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運(yùn)價(jià)24元/噸(-)。 六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅上升。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量54.08萬噸/日(+0.23)。中轉(zhuǎn)地區(qū)港口庫(kù)存小幅上升，電廠庫(kù)存小幅下降。秦皇島港庫(kù)存為664萬噸(+2)，六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1638萬噸(-14)。 中期承壓煤礦產(chǎn)能釋放力度和國(guó)外疫情的持續(xù)惡化時(shí)間。短期臨近交割月動(dòng)力煤期現(xiàn)收斂支撐期價(jià)。 | 操作上，觀望為主。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行繼續(xù)發(fā)聲利用貨幣手段對(duì)抗經(jīng)濟(jì)下滑，不過疫情繼續(xù)在全球發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期依舊不樂觀，美股昨日反彈，但反彈難度已經(jīng)越來越大。昨日OPEC+會(huì)議達(dá)成減產(chǎn)，不過協(xié)議減產(chǎn)量低于預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)后原油市場(chǎng)仍持懷疑態(tài)度，原油價(jià)格昨日沖高大幅回落，不利于工業(yè)品的反彈，亦不利于膠價(jià)的反彈高度。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)反彈，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，終端需求開始有所恢復(fù)，對(duì)膠價(jià)有一定的提振作用。 技術(shù)面：RU2009昨日窄幅震蕩，10200附近的壓力顯著，當(dāng)前膠價(jià)仍屬于跌勢(shì)中的反彈，我們對(duì)反彈高度持謹(jǐn)慎態(tài)度，但另一方面，當(dāng)前膠價(jià)并未顯著走弱，料短期膠價(jià)體現(xiàn)出多空拉鋸爭(zhēng)奪的局面，RU2009下方短期支撐在9900-10000。 ? | 建議短線以輕倉(cāng)波段交易為主，震蕩思路，遠(yuǎn)月多單逢沖壓不濟(jì)逐步減倉(cāng)，高平低補(bǔ)思路。 (王海峰) |
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