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?道通早報(bào)
日期：2020年4月27日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 在疫情蔓延期間，美國(guó)各銀行紛紛收縮對(duì)歐洲企業(yè)的放貸，這加劇了人們的擔(dān)憂，即華爾街可能在悄悄撤回本土市場(chǎng)，重演全球金融危機(jī)期間的套路
2? 美聯(lián)儲(chǔ)周五表示，4月27日至5月1日，美聯(lián)儲(chǔ)將每天購(gòu)買(mǎi)大約100億美元國(guó)債，本周的日購(gòu)債規(guī)模為150億美元；
3? 美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)調(diào)查：未來(lái)幾周隨著各州重啟經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)者將獲得更多有關(guān)重啟經(jīng)濟(jì)是否導(dǎo)致新冠肺炎卷土重來(lái)的信息
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十七次會(huì)議在京舉行
2? 財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于延續(xù)實(shí)施普惠金融有關(guān)稅收優(yōu)惠政策的公告
3? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)：疫情沖擊沒(méi)有傷及根本，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變；面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力和空前的外部沖擊，必須加大政策對(duì)沖力度
4? 住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳印發(fā)全國(guó)房屋網(wǎng)簽備案業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的通知，優(yōu)化升級(jí)房屋網(wǎng)簽備案信息系統(tǒng)，推動(dòng)房屋網(wǎng)簽備案數(shù)據(jù)共享共用
5? 地方銀保監(jiān)局：已準(zhǔn)備中行原油寶接訪工作
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:30? 中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)金額-單月(億元)?????????????????
?????? 中國(guó)3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率-單月(%)????????????????
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?????? 中國(guó)1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)金額-YTD(億元) 4107
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
24日指數(shù)小幅低開(kāi)后，呈現(xiàn)單邊下行走勢(shì)，滬指、深市三大指數(shù)及中證500指數(shù)跌幅超1%，交投延續(xù)萎靡，成交量合計(jì)為6200億元，陸股通資金午后加大流入，合計(jì)達(dá)47億元。
行業(yè)板塊幾乎全線收跌，釀酒板塊逆勢(shì)上揚(yáng)，特高壓概念盤(pán)中亦一度崛起；安防、石油、農(nóng)藥、醫(yī)療、疫情等概念板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)
盡管滬指及創(chuàng)業(yè)板均守住整數(shù)點(diǎn)位，但MACD紅柱均已逐漸收窄，形態(tài)上調(diào)整趨勢(shì)愈加明顯。近期A股與海外市場(chǎng)走勢(shì)較為緊密，經(jīng)歷了連續(xù)四周多的反彈后，基本面令市場(chǎng)走向不確定性有所上升。此外，隨著一季度上市公司業(yè)績(jī)即將迎來(lái)密集披露期，國(guó)企業(yè)績(jī)、創(chuàng)業(yè)板預(yù)告均顯示一季度財(cái)報(bào)將面臨較大的下行壓力，雖然市場(chǎng)已有預(yù)期，但這仍有可能成為市場(chǎng)反彈過(guò)程的抑制因素。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在陜西考察期間明確經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)未變，重申推進(jìn)5G、物聯(lián)網(wǎng)等新型基建及交通、水利等傳統(tǒng)基建投資，政策的力度明顯加大，A股市場(chǎng)的支撐因素仍主要源于政策層面。短期建議謹(jǐn)慎，逢高介入空單，3930附近止損，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元收跌于100.,23部位;人民幣離岸價(jià)略升至7.08。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股上漲，蘋(píng)果和微軟領(lǐng)漲，投資者結(jié)束了動(dòng)蕩的上周交易，一些州準(zhǔn)備放松與冠狀病毒疫情相關(guān)的封鎖禁令。盡管上周五上漲，但標(biāo)普500指數(shù)周線收低，因4月企業(yè)活動(dòng)幾近崩潰，且初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在五周內(nèi)突破2,600萬(wàn)，使投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將陷入深度衰退。隨著冠狀病毒疫情出現(xiàn)觸頂跡象，對(duì)更多企業(yè)將獲準(zhǔn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期不斷升溫。喬治亞州不顧總統(tǒng)特朗普和健康專家的反對(duì)，成為第一個(gè)允許一系列小型企業(yè)在上周五重新開(kāi)業(yè)的州。Eric Freedman警告稱,投資者可能高估了美國(guó)企業(yè)恢復(fù)正常運(yùn)作的速度，恢復(fù)正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能需要幾個(gè)月。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，能源行業(yè)的利潤(rùn)預(yù)計(jì)將下滑60%以上，這引發(fā)了人們對(duì)債務(wù)違約、裁員和可能破產(chǎn)的擔(dān)憂。美國(guó)3月核心資本財(cái)新訂單意外增長(zhǎng)，但在新型冠狀病毒疫情爆發(fā)的情況下，這種增長(zhǎng)不太可能持續(xù)下去。nymex6月原油上漲0.44美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶16.94美元，但周線仍錄得九周內(nèi)第八次下跌，因全球減產(chǎn)速度跟不上新冠疫情造成的需求銳減。芝加哥CBOT大豆上周五下跌。交易商稱，因投資者在連續(xù)三個(gè)交易日收高后進(jìn)行部分獲利了結(jié)。豆粕和豆油期貨亦下跌。CBOT7月大豆期貨合約收低7-1/4美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.39-1/2美元;CBOT 7月豆粕收低0.50美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸292.60美元;7月豆油收低0.54美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅25.50美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周五公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售13.6萬(wàn)噸大豆，2019/20市場(chǎng)年度付運(yùn)。這是美國(guó)連續(xù)第三天宣布與全球最大大豆進(jìn)口國(guó)中國(guó)簽訂購(gòu)買(mǎi)合同。中國(guó)買(mǎi)家本周已經(jīng)簽訂60.6萬(wàn)噸美豆購(gòu)買(mǎi)合同，全部在2019/20銷(xiāo)售年度付運(yùn)?？蚣苋缜?，美豆處于低價(jià)圈波動(dòng)，成本邊際獲得中國(guó)買(mǎi)盤(pán)支撐，但在南美消化收割壓力、北半球處于播種早期，市場(chǎng)尚缺乏持續(xù)性驅(qū)動(dòng)。連盤(pán)區(qū)間波動(dòng)為主，上周末已有所提示。 | 粕9少量基礎(chǔ)多持;短看圍繞2750上下的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，因預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)中西部種植玉米的天氣良好，且因疫情封鎖措施大幅削減了全球燃料消費(fèi)，乙醇需求低迷。需求下滑蓋過(guò)了一些利好出口消息的影響。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷(xiāo)售589,395噸玉米;其中369,600噸2019/20市場(chǎng)年度付運(yùn)，其余219,795噸2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。Archer Daniels Midland Co周四下午表示，由于汽油需求降低，該公司將暫停下屬兩個(gè)玉米干磨廠中的乙醇生產(chǎn)。 上周五大連玉米繼續(xù)維持高位震蕩走勢(shì)，刷新近期高點(diǎn)后回落。玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)基屋余糧已見(jiàn)底，全國(guó)余糧不足一成，而部分糧源已轉(zhuǎn)至貿(mào)易商手中，市場(chǎng)對(duì)二季度及之后飼料需求有樂(lè)觀預(yù)期，因此有貨的貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)有信心，惜售情情緒較高，加上企業(yè)庫(kù)存同比仍偏低，基本面利多給予支撐。預(yù)計(jì)在政策拍賣(mài)之前，玉米仍將延續(xù)高位強(qiáng)勢(shì)格局。后期需關(guān)注5月初的拍賣(mài)能否落實(shí)，另外，有關(guān)給深加工企業(yè)定向的消息再出，關(guān)注政策動(dòng)向。 | 建議大連玉米2009合約低位多單繼續(xù)持有,設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | 道指反彈，原油弱勢(shì)震蕩。傳言中國(guó)收儲(chǔ)棉花，美棉借機(jī)上漲，7月合約價(jià)格在56美分。公布的美棉出口周報(bào)數(shù)據(jù)不佳，裝運(yùn)數(shù)據(jù)6萬(wàn)噸。 鄭棉波動(dòng)較大，9月合約突破區(qū)間11000-11500區(qū)間上下沿后，再回區(qū)間內(nèi)?，F(xiàn)貨價(jià)格11353元，紗線價(jià)格19120元。上周南疆部分棉田遭受冰雹襲擊，影響不大。美國(guó)德州持續(xù)高溫，現(xiàn)蕾增加，關(guān)注旱情/降雨情況。 五一假期臨近，下游企業(yè)需求整體悲觀，但也有一些外需訂單出現(xiàn)，尤其在印度、巴基斯坦封國(guó)的情況下，關(guān)注訂單回流中國(guó)的情況。吉利德臨床試驗(yàn)失敗，不能忽視疫情的反反復(fù)復(fù)。交易所自2020年4月29日結(jié)算時(shí)起，棉花漲跌停板幅度調(diào)整至9%，五一節(jié)前4個(gè)交易日。 | 鄭棉震蕩對(duì)待，短線參與，不追漲殺跌，區(qū)間參考11000-11800元。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋小幅下跌后盤(pán)整，RB2010收于3343元。周日現(xiàn)貨市場(chǎng)正常開(kāi)市，報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，部分資源小幅上調(diào)，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3480元（+10），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)83.9美元（+0.2），唐山普碳方坯報(bào)3080元（-）。 沙鋼公布5月份建材計(jì)劃量折扣情況：螺紋、盤(pán)螺和線材均執(zhí)行全折。4月份沙鋼螺紋執(zhí)行計(jì)劃量的6.8折，盤(pán)線全折；3月份沙鋼螺紋執(zhí)行計(jì)劃量的5折，盤(pán)線執(zhí)行6折。 4月26日，Mysteel調(diào)研全國(guó)237家貿(mào)易商建材日成交量為21.5萬(wàn)噸，較上一交易日減少2.25萬(wàn)噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交49.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降68.5%；上周平均每日成交169.6萬(wàn)噸，上月平均每日成交140.2萬(wàn)噸。 綜合來(lái)看，本周下游需求有所下滑，庫(kù)存去化速度也從高位回落。商家操作謹(jǐn)慎，以降庫(kù)出貨為主。從季節(jié)性來(lái)看，當(dāng)前下游需求仍處于集中釋放階段，不過(guò)供給端的持續(xù)回升和庫(kù)存高位依然壓制回升空間。 | 操作上繼續(xù)短線思路，關(guān)注需求端的表現(xiàn)和庫(kù)存去化速度。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 進(jìn)口礦港口庫(kù)存11585.36萬(wàn)噸，周環(huán)比下降50.42萬(wàn)噸； 日均疏港總量305.69萬(wàn)噸，周環(huán)比增1.55萬(wàn)噸； 247家鋼廠高爐開(kāi)工率80.49%，環(huán)比上周持平，同比降2.67%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率80.59%，增0.61%，同比降2.96%； 鋼廠盈利率84.21%，增0.40%； 日均鐵水產(chǎn)量225.36萬(wàn)噸，增1.72萬(wàn)噸，同比降8.27萬(wàn)噸。 海外市場(chǎng)：4月24日,韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵(POSCO)表示，因受到COVID-19影響導(dǎo)致全球鋼材需求下跌以及該公司一季度利潤(rùn)同比大幅下滑44%，該公司將下調(diào)本年度粗鋼產(chǎn)量、鋼材銷(xiāo)量、以及營(yíng)收指標(biāo)。其中，浦項(xiàng)鋼鐵本年度預(yù)期粗鋼產(chǎn)量從一月發(fā)布的3670萬(wàn)噸下調(diào)至3410萬(wàn)噸；預(yù)期鋼材銷(xiāo)量從3500萬(wàn)噸下調(diào)至3240萬(wàn)噸；預(yù)期年銷(xiāo)售額從63.79萬(wàn)億韓元（3670億人民幣）下調(diào)至57.54萬(wàn)億韓元（3311億人民幣）。同時(shí)，浦項(xiàng)鋼鐵表示該公司的10座海外鋼廠將停工至五月，但具體名單暫未得知。 鐵礦石市場(chǎng)依然處于現(xiàn)實(shí)面偏強(qiáng)和預(yù)期面偏弱的博弈中，現(xiàn)實(shí)面來(lái)看，當(dāng)前旺季需求顯現(xiàn)，上周高爐煉鐵產(chǎn)能利用率和日均生鐵產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比上升，對(duì)礦石需求具有剛性支撐；預(yù)期面來(lái)看，澳洲巴西發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常，因疫情影響造成海外鋼材需求低迷下高爐停產(chǎn)增多，供需邊際轉(zhuǎn)弱抑制價(jià)格上方空間； | I2009合約延續(xù)震蕩運(yùn)行，短線操作，關(guān)注海外疫情影響下的供需兩端的情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦企利潤(rùn)略有回升，生產(chǎn)積極性尚可，鋼材按需采購(gòu)，對(duì)焦企提漲多持觀望態(tài)度；焦煤銷(xiāo)售壓力增大，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦1800元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1600元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1650元/噸；京唐港山西煤1500元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1330元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1090元/噸，澳煤到岸價(jià)131美元/噸。 目前焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱是盤(pán)面的最大壓制，伴隨蒙煤進(jìn)口的逐步增多，焦煤庫(kù)存持續(xù)積累，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下滑；雖然政策面趨于收緊產(chǎn)量、進(jìn)口供應(yīng)，但目前政策時(shí)間和效果都不明朗，對(duì)盤(pán)面影響主要在于低位支撐，而難以推升價(jià)格反彈。焦炭市場(chǎng)供求相對(duì)均衡，焦企利潤(rùn)有望回升，不過(guò)成本偏低也限制價(jià)格反彈空間。 | 結(jié)合盤(pán)面，JM2009下方支撐1080，逢低偏多思路；J2009在1700以下有支撐，1700以上不追高。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 本周(4月20日-4月24日)國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，主要產(chǎn)地動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，主要港口煤炭運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅上漲。截止4月24日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)468元/噸(周-10)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)499元/噸(周-10)；大同(Q5500)車(chē)板價(jià)(含稅)357元/噸(周-8)；榆林(Q5500)車(chē)板價(jià)365元/噸(周-4)；秦皇島-上海(4-5DWT)煤炭運(yùn)價(jià)23.4元/噸(周+8.1)，秦皇島-廣州(5-6DWT)煤炭運(yùn)價(jià)31.2元/噸(周+7)。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅上升。截止4月24日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量57.23萬(wàn)噸/日(周+0.81)。中轉(zhuǎn)地區(qū)港口庫(kù)存大幅下降，電廠庫(kù)存小幅上升，消費(fèi)地區(qū)港口庫(kù)存小幅下降。截止4月24日，秦皇島港庫(kù)存為638萬(wàn)噸(周-51)，六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1634萬(wàn)噸(周+4)；截止4月16日，CCTD主流港口庫(kù)存6054萬(wàn)噸(周-36)。中期承壓煤礦產(chǎn)能釋放力度和國(guó)外疫情的持續(xù)時(shí)間。短期投資者關(guān)注的重點(diǎn)仍在海外疫情情況。 | 近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌而期價(jià)則以震蕩為主技術(shù)上表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。操作上，觀望為主。 (甘宏亮) |
天膠 | 歐美部分國(guó)家積極推動(dòng)復(fù)工，不過(guò)疫情仍未在全球得到顯著控制，復(fù)工進(jìn)程料受到影響和拖累。上周五歐美股市漲跌不一，反彈滯漲的態(tài)勢(shì)明顯，繼續(xù)體現(xiàn)出壓力和回落風(fēng)險(xiǎn)，不利于市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)同樣反彈承壓，波動(dòng)和回落風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)膠價(jià)帶來(lái)一定壓力作用。行業(yè)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率環(huán)比下降，出口受阻抑制開(kāi)工率提升，不利于天膠需求，青島地區(qū)天膠庫(kù)存繼續(xù)增加，對(duì)膠價(jià)有拖累作用。 技術(shù)面：RU2009上周五反彈受阻，窄幅震蕩，圍繞萬(wàn)元關(guān)口震蕩的態(tài)勢(shì)明顯，上方壓力10200附近，下方支撐在9800附近. | 建議輕倉(cāng)短線波段交易，低位震蕩思路。 (王海峰) |
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