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?道通早報(bào)
日期：2020年5月29日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲正在“非常認(rèn)真地考慮”將國債收益率限制在特定目標(biāo)水平，作為將基準(zhǔn)利率維持在零附近之余另一個(gè)壓低借貸成本的手段。
2?? 具體數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值實(shí)際公布-5.0%，預(yù)期-4.8%，前值-4.8%。美國4月耐用品訂單月率初值實(shí)際公布-17.2%，預(yù)期-19.1%，前值-15.3%。美國截至5月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)實(shí)際公布212.3萬人，預(yù)期210萬人，前值243.8萬人。美國至5月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第8周回落。過去十周新增失業(yè)人數(shù)達(dá)到4076.7萬人,美國第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率修正值實(shí)際公布1.6%，預(yù)期1.8%，前值1.8%。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 下午3時(shí)，十三屆全國人大三次會議在人民大會堂舉行閉幕會。李克強(qiáng)：今年實(shí)現(xiàn)六保就有能力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長
2? 江蘇省、湖南省、云南省、北京市政府多期地方債招標(biāo)結(jié)束，10年期固息品種中標(biāo)利率2.95%
3? 銀保監(jiān)會：一季度企業(yè)信用貸款增量超過去年全年水平，將完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對民營小微企業(yè)支持作用
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)5月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值??? 預(yù)期0.8%??? 前值0.9%???
17:00?? 歐元區(qū)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值??? 預(yù)期0.1%??? 前值0.4%???
17:00?? 歐元區(qū)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率初值??? 預(yù)期-0.1%?? 前值0.3%???
17:00?? 歐元區(qū)5月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率初值??? 前值0.7%???
20:30?? 美國4月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率??? 預(yù)期0.5%??? 前值1.3%???
20:30?? 美國4月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率??? 預(yù)期1.1%??? 前值1.7%???
20:30?? 美國4月個(gè)人收入月率??? 預(yù)期-6.5%?? 前值-2.0%??
20:30?? 美國4月個(gè)人消費(fèi)支出月率??? 預(yù)期-12.8%? 前值??? -7.5%??
20:30?? 美國4月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期-0.6%?? 前值-0.3%??
20:30?? 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)? 前值243.8萬???
20:30?? 美國4月商品貿(mào)易帳? 預(yù)期-650億美元? 前值-642億美元?
20:30?? 美國4月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率??? 預(yù)期-12.3%? 前值-7.3%??
20:30?? 美國4月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期-0.3%?? 前值-0.1%??
20:30?? 美國截至5月15日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 前值2507.3萬??
20:30?? 美國4月批發(fā)庫存月率初值??? 預(yù)期-0.5%?? 前值-0.8%??
20:30?? 美國4月零售庫存月率??????? 前值0.9%???
21:45?? 美國5月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)??? 預(yù)期40.0??? 前值35.4???
22:00?? 美國5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值??? 預(yù)期74.0??? 前值73.7???
22:00?? 美國5月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值? 前值83.0???
22:00?? 美國5月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值? 前值67.7
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
28日指數(shù)近乎平開后多重震蕩，截至收盤，滬指漲0.33%，報(bào)2846.22點(diǎn)，成交額為2392.34億元；深證成指跌0.27%，報(bào)10653.49點(diǎn)，成交額為3390.58億元，創(chuàng)業(yè)板指跌0.80%，報(bào)2054.96點(diǎn)。
行業(yè)板塊方面，多元金融、保險(xiǎn)、券商信托、船舶制造、貴金屬漲幅靠前，食品飲料、工藝商品、農(nóng)牧飼漁、醫(yī)療行業(yè)、環(huán)保工程跌幅靠前
在未來海外不確定因素增多的背景下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到抑制，市場自4月以來的修復(fù)性反彈可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲。投資者整體控制倉位，等待趨勢明朗
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【國債期現(xiàn)貨思路】
28日日央行再度加大了逆回購操作規(guī)模，三大國債期貨主力均上漲。
近期國債期貨波動較大，盡管今年的政府報(bào)告在貨幣政策的表述上較為寬松，央行行長也表示，下一階段將按照政府工作報(bào)告提出的要求，綜合運(yùn)用、創(chuàng)新多種貨幣政策工具，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年，但近期銀行間資金面邊際收緊，14天期以內(nèi)的拆借利率不斷抬升，令中長端國債收益率下行空間受到限制。作為無風(fēng)險(xiǎn)利率，在助推企業(yè)融資成本下降的大環(huán)境中，國債收益率有望繼續(xù)保持在低位，不過2.5%可能是10年期國債收益率的一個(gè)底部。?
此外，往年6月資金面通常波動較大，今年6月將有7400億元MLF到期，資金回籠壓力較大。從基本面上看，國債期貨近期走勢將高度依賴于央行的操作，形勢并不明朗。
從技術(shù)面上看，雖然5年期國債期貨與2年期國債期貨主力今日大幅反彈，但走勢仍然疲弱，言探底尚早，而10年期國債期貨合約仍然較強(qiáng)，10年期強(qiáng)5年期弱的特點(diǎn)并未改變。如果10年期期債的支撐位100.255被跌破，短期反彈將會受挫。在操作上，單邊操作難度較大，鑒于短期內(nèi)10年期國債期貨最強(qiáng)，短期多10年期期債主力空5年期期債主力的套利策略
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于98.48部位；人民幣離岸略升于7.17。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股收低，盤中大部分時(shí)間上漲，盤尾逆轉(zhuǎn)漲勢下跌，Facebook走低令市場承壓，此前美國總統(tǒng)特朗普表示將簽署一項(xiàng)與社交媒體企業(yè)相關(guān)的行政令，他還宣布將于周五就中國問題舉行新聞發(fā)布會。盤后，特朗普簽署了取消社交媒體企業(yè)目前享有的免責(zé)保護(hù)條款。對中美關(guān)系的擔(dān)憂也是推動市場在尾盤下跌的原因。近幾周，美、中這兩個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系惡化，可能會對股市從大幅拋售中強(qiáng)勁回升構(gòu)成威脅。美7月原油上漲0.90美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶33.71美元。因美國煉油活動穩(wěn)步改善抵消了原油和柴油庫存意外增加的影響。芝加哥(CBOT)大豆下跌，因美國與最大大豆進(jìn)口國中國之間的緊張局勢加劇，且預(yù)期一些未種植的玉米田將轉(zhuǎn)為種植大豆。CBOT 7月大豆盤尾下跌1-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.47美元。該合約未能突破自1月中以來區(qū)間上沿的關(guān)鍵技術(shù)水平；CBOT 7月豆粕盤尾上漲2.3美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸284.3美元；7月豆油期貨下跌0.21美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅27.39美分。中美緊張關(guān)系升級以及近期中國壓榨商采購巴西大豆，打壓大豆價(jià)格。美國中西部部分地區(qū)玉米種植延誤，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致一些未種植的玉米田將轉(zhuǎn)為種植大豆，大豆可以在春季稍晚種植。框架如前，美豆保持低價(jià)圈波動。陳作繼續(xù)為來自巴西的出口競爭而承壓；新作關(guān)注6月底面積報(bào)告前的天氣演變及農(nóng)戶在低價(jià)環(huán)境下的播種心態(tài)。連盤保持區(qū)間波動，南美物流左右階段盤勢強(qiáng)弱。 | 建議粕1少量基礎(chǔ)多持；粕9看2750—2800的區(qū)間波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四飆升至五周最高水準(zhǔn)，因天氣前景令作物生長承壓、美元走軟，且乙醇產(chǎn)量增加促使管理基金回補(bǔ)空頭頭寸。近期管理基金持有的凈空倉猛增，使得玉米市場容易受到一輪空頭回補(bǔ)的影響。隨著月末臨近，基金亦出脫玉米空頭部位。 天氣預(yù)報(bào)顯示，下周起玉米種植帶西部天氣酷熱干燥，提振期貨價(jià)格。此外，預(yù)期一些未播種玉米的農(nóng)田將改種大豆，也提振市況。美國能源信息署(EIA)報(bào)告乙醇產(chǎn)量連續(xù)第四周增長，以玉米為原料的生物燃料庫存下滑至1月來最低。國際谷物理事會(IGC)周四上調(diào)2020/21年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估，主要受美國和中國作物前景改善的推動。 在其月度報(bào)告中，該機(jī)構(gòu)將全球玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)1,100萬噸，至11.69億噸。 夜盤大連玉米震蕩上行。國內(nèi)個(gè)別地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。臨儲首輪拍賣展開，數(shù)量400萬噸，從拍賣結(jié)果來看，整體高溢價(jià)、高成交，其中，最高溢價(jià)達(dá)價(jià)250元，成交率普遍達(dá)到100%，市場信心倍受提振，手里有糧的貿(mào)易商惜售情緒升溫，暫停出售手中糧源，港口價(jià)格伴隨了拍賣應(yīng)聲上漲，漲幅在10-30元，短線玉米仍將受到此波情緒提振，價(jià)格將表現(xiàn)偏強(qiáng)，關(guān)注下周拍賣及出庫存情況。 | 建議玉米2101合約低位多單持有，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 昨晚美股市場先揚(yáng)后抑，三大股指微盤紛紛跳水收綠，消息面美國一季度GDP環(huán)比-5%，當(dāng)周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)212萬，略超預(yù)期，期貨油價(jià)大漲。美棉下跌，跌幅超過1%，7月價(jià)格57.61美分。鄭棉弱勢震蕩，9月合約最新價(jià)格11520元?，F(xiàn)貨價(jià)格11848元，持穩(wěn)。紗線價(jià)格穩(wěn)定，報(bào)18700元。兩會通過香港國安法，兩會后總理講話，傳達(dá)的意思有中國經(jīng)濟(jì)目前還可以，未來有需要政策空間很充足。近期國際關(guān)系成為市場關(guān)注點(diǎn)，鄭棉供需面偏弱，紗線生產(chǎn)利潤可以，鄭棉下跌點(diǎn)價(jià)積極。 | 預(yù)期鄭棉11500元附近震蕩，關(guān)注今晚美棉周報(bào)。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤繼續(xù)在3500附近震蕩，夜盤小幅拉升，RB2010收于3527元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交量變化不大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3570元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)96.4美元（+1.3），唐山普碳方坯報(bào)3250元（+10）。 本周螺紋鋼社會庫存804.43萬噸，環(huán)比下降33.91萬噸；鋼廠庫存305.25萬噸，環(huán)比上升4.14萬噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量394.01萬噸，環(huán)比上升2.45萬噸。螺紋產(chǎn)量增速放緩，去庫速度高位回落。 5月28日，Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為22.42萬噸，較上一交易日減少2.55萬噸。全國主港鐵礦累計(jì)成交136.1萬噸，環(huán)比下降41.7%；本周平均每日成交159.9萬噸，環(huán)比下降4.8%；本月平均每日成交149.5萬噸，環(huán)比下降0.4%。 綜合來看，當(dāng)前下游需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱開始顯現(xiàn)，表觀消費(fèi)量和去庫速度高位回落，不過同比仍處于較高水平，預(yù)計(jì)螺紋短期調(diào)整后有望再次上行。 | 操作上延續(xù)逢低做多思路，也可結(jié)合價(jià)格動態(tài)調(diào)整倉位，關(guān)注淡季需求實(shí)際表現(xiàn)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般，報(bào)價(jià)較上一工作日基本持穩(wěn)，天津港成交PB粉730元/噸，金步巴粉668元/噸，印度球團(tuán)935元/噸；東北鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，羅伊山粉報(bào)價(jià)720元/噸，PB粉報(bào)價(jià)750元/噸，混合粉報(bào)價(jià)680，鋼廠詢盤一般；鐵礦石62%指數(shù)上漲1.3美元/噸，報(bào)收于96.4美元/噸。 5月28日，全國主港鐵礦累計(jì)成交136.1萬噸，環(huán)比下降41.7%；本周平均每日成交159.9萬噸，環(huán)比下降4.8%；本月平均每日成交149.5萬噸，環(huán)比下降0.4%。 本周進(jìn)口礦港口庫存繼續(xù)下降141.2萬噸，對市場價(jià)格有較強(qiáng)的提振作用；巴西疫情對鐵礦石供應(yīng)端的影響存在較大的不確定性，目前巴西南部鐵礦石生產(chǎn)受尾礦壩和疫情影響，生產(chǎn)恢復(fù)程度尚不明朗，而巴西北部受外力干擾因素較小，但增產(chǎn)不及預(yù)期；現(xiàn)階段鐵礦石到港量暫無明顯增量，港口庫存仍處于下降趨勢中，鐵礦石供需偏緊狀態(tài)延續(xù)，對礦石價(jià)格有較強(qiáng)支撐作用； | 夜盤鐵礦石價(jià)格再度走高，短期價(jià)格在高位區(qū)間內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，短線交易；重點(diǎn)關(guān)注海外供應(yīng)的情況和港口庫存拐點(diǎn)。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭第三輪提漲落地，供需兩旺，市場心態(tài)較為樂觀，仍有提漲預(yù)期；焦煤受焦炭利潤好轉(zhuǎn)提振，價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦1900元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)1700元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)1750元/噸；京唐港山西煤1440元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1010元/噸，澳煤到岸價(jià)121美元/噸（-4）。 本周焦企開工率回升，230家樣本焦企開工率80.21%，上升1.03，日均產(chǎn)量66.19，增0.7。本周山西孝義4.3焦?fàn)t仍舊限產(chǎn)30%，山東限產(chǎn)30-50%的焦企繼續(xù)增加，其他地區(qū)限產(chǎn)緩解。 焦炭庫存繼續(xù)下滑。焦企庫存52.36，減4.53；鋼廠庫存462.81，減2.02，港口庫存341.5，減0.5。 焦煤庫存再度回升。煤礦庫存312.97，減15.57；焦企庫存711.6，增27.9，港口庫存504，增34。 整體來看，現(xiàn)貨市場第三輪提漲落地令市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，第四輪提漲預(yù)期樂觀，對應(yīng)盤面價(jià)格1860，自下方支撐焦炭期價(jià)走勢；不過終端需求回落，鋼廠利潤下滑仍將限制焦炭價(jià)格上行空間，第五輪提漲不樂觀，期價(jià)繼續(xù)走高的壓力仍在。 | J2009繼續(xù)1860上下震蕩走勢，觀望為主。 (李巖) |
鎳&不銹鋼 | 5月28日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格100350元/噸(+50)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)101750元/噸(-)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸13750(-50)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14000元/噸(-50)。截止5月22日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?819萬噸(周+30)；截止5月22日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)63.7萬噸(-2.7)。二季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)淡季，價(jià)格大幅反彈逆轉(zhuǎn)下跌趨勢的可能性較小，二季度前期更多以震蕩為主，中后期隨著三季度消費(fèi)旺季的到來，加上市場短期的供需錯(cuò)配，價(jià)格進(jìn)一步反彈的可能性較大。 | 操作上，等待回調(diào)企穩(wěn)信號，多單輕倉持有(10%底倉)。 (甘宏亮) |
天膠 | 全球疫情每日新增數(shù)據(jù)仍保持高位，歐美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的步伐依舊緩慢，不利于天膠的宏觀需求，國內(nèi)工業(yè)品板塊處于偏強(qiáng)狀態(tài)，對膠價(jià)有一定支撐作用。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格繼續(xù)反彈，據(jù)了解開割初期泰國原料放量有限，國內(nèi)天膠庫存偏高，下游需求整體較弱，現(xiàn)貨市場心態(tài)較為低迷。 技術(shù)面：RU2009昨日延續(xù)本周窄幅震蕩的走勢，未能擴(kuò)大波幅，當(dāng)前市場仍缺乏明確的方向，波幅擴(kuò)大才能產(chǎn)生較好的交易機(jī)會。 | 建議觀望為宜，等待波幅放大。 (王海峰) |
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