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?道通早報(bào)
日期：2020年6月11日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)將下滑6%，如果出現(xiàn)第二波衰退，將下滑7.6%,預(yù)計(jì)2020年美國GDP下降7.3%，歐元區(qū)下降9.1%，預(yù)測2020年英國GDP萎縮11.5%，如果爆發(fā)二次疫情則可能萎縮14%，將2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速從0.8%下調(diào)至-9.1%，如果出現(xiàn)第二波疫情，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期為-11.5%。
2?? 美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，重申了將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供非常規(guī)支出的承諾，同時(shí)政策制定者預(yù)計(jì)今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮6.5%，年底失業(yè)率將達(dá)到9.3%。
3? 美聯(lián)儲主席鮑威爾在FOMC會議結(jié)束后的記者招待會要點(diǎn):1，維持零利率到2022年； 2，預(yù)計(jì)今年美國經(jīng)濟(jì)收縮5.6%； 3，繼續(xù)增加金融市場流動性注入； 4，現(xiàn)在通貨膨脹為零，放心繼續(xù)救助； 5，3萬億美元的財(cái)政刺激作用強(qiáng)大，但是預(yù)計(jì)下一步財(cái)政刺激力度不會那么大； 6，不評論美股市場，不對股市估值進(jìn)行預(yù)測和操作，只要還有失業(yè)人員就堅(jiān)決釋放流動性。
4? 歐盟提議從7月1日起取消對外旅行限制，歐洲央行官員表示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇符合預(yù)期，那么可能將不需要額外的資產(chǎn)購買計(jì)劃。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 國家統(tǒng)計(jì)局6月10日發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.4%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格同比上漲10.6%，漲幅回落4.2個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格上漲0.4%，漲幅與上月相同。
2? 5月人民幣新增貸款需求數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增2984億元，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展形成支撐。除了信貸規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張以外，5月新增社融也超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年5月社會融資規(guī)模增量為3.19萬億元，比上年同期多1.48萬億元。其中，政府債券凈融資1.14萬億元，同比多增7505億元。在貨幣供應(yīng)方面，5月末，廣義貨幣（M2）余額210.02萬億元，同比增長11.1%，增速與上月末持平，比上年同期2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額58.11萬億元，同比增長6.8%，增速分別比上月末和上年同期1.3個(gè)和3.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額7.97萬億元，同比增長9.5%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1778億元。
3? 根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月份以來截至6月9日的7個(gè)交易日中，滬深兩市的兩融余額累計(jì)增加252.86億元。其中，融資余額達(dá)10760.49億元，7個(gè)交易日累計(jì)增加241.36億元。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
??????????????????????????????????? ??前值? 預(yù)期 公布
02:00?? 美國6月聯(lián)邦基金利率目標(biāo)上限(%) 0.25??? 0.25??? 0.25???????
美國6月聯(lián)邦基金利率目標(biāo)下限(%) 0 ? 0?? 0??
20:30?? 美國5月PPI年率(%) -1.2??? -1.2???????????
美國5月核心PPI月率(%) -0.3??? -0.1???????????
美國5月PPI月率(%) -1.3??? 0.1????????
美國5月核心PPI年率(%) 0.6 0.4????????
20:30?? 美國截至6月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)? 187.7?? 155????????
美國截至6月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬)? 228.4??????????????
美國截至5月30日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)(萬) 2148.7? 2000
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
8日指數(shù)開盤后表現(xiàn)分化，滬指保持縮量震蕩整理，創(chuàng)業(yè)板則在午后沖破2200點(diǎn)關(guān)口，漲幅一度超過1%。截至收盤，滬指報(bào)收2943.75點(diǎn)，下跌0.42%；深成指報(bào)收11335.86點(diǎn)，上漲0.46%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收 2201.99 點(diǎn) ，上漲0.94%。兩市成交量小幅放大。
行業(yè)板塊跌多漲少，近期表現(xiàn)活躍的保險(xiǎn)、民航機(jī)場領(lǐng)跌市場，地?cái)偢拍罾^續(xù)萎靡；醫(yī)療醫(yī)藥、水泥建材、鋼鐵行業(yè)漲幅居前
目前制約A股上行的主要因素仍在于量能以及對海外市場大幅反彈出現(xiàn)調(diào)整的擔(dān)憂。當(dāng)前上證指數(shù)始終保持在上周大陽線頂部附近運(yùn)行，均線繼續(xù)保持多頭排列，短期內(nèi)存在進(jìn)一步向上沖擊3000點(diǎn)關(guān)口的可能，但上行過程仍需要量能的配合，持續(xù)的縮量上行，反而可能面臨沖回落的風(fēng)險(xiǎn)。
歐美股市后市面對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性以及歐內(nèi)股指疫情變化存的在不確定性，仍有可能引發(fā)海外市場的波動，而這也將是潛在的擾動因素。支撐股指的因素除了海外市場持續(xù)上行外，兩會過后財(cái)政資金直達(dá)地方方案落地、創(chuàng)新貨幣政策工具出爐、擴(kuò)大消費(fèi)舉措出臺，政策環(huán)境對指數(shù)影響相對較為積極。依然要注意量能配合，注意沖高回落的出現(xiàn)。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌至96部位；人民幣離岸價(jià)收升于7.05。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股道指和標(biāo)普500指數(shù)在震蕩交投中收跌，此前美聯(lián)儲承諾將支持美國經(jīng)濟(jì)，給投資者吃了顆定心丸，但預(yù)計(jì)今年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮6.5%。納指守住了大部分漲幅，并連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)下收盤新高，受到微軟和蘋果股價(jià)上漲提振。在最新的政策聲明中，美聯(lián)儲還預(yù)測今年年底失業(yè)率將達(dá)到9.3%，決策者認(rèn)為關(guān)鍵的隔夜利率或聯(lián)邦基金利率將保持近零水平直到至少2022年底。美聯(lián)儲重申了在應(yīng)對冠狀病毒大流行初期做出的承諾，即保持寬松貨幣政策，直到美國經(jīng)濟(jì)重回正軌。美7月原油上漲0.66美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶39.60美元。盡管數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存升至紀(jì)錄高位，令市場再度擔(dān)心需求疲弱將導(dǎo)致持續(xù)的供應(yīng)過剩。芝加哥(CBOT)大豆上漲，因中國需求改善。CBOT?7月大豆合約收盤收高2-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.65-1/2美元；7月豆粕合約收高1.70美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸288.80美元；7月豆油合約下跌0.23美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅28.00美分。中國近期進(jìn)行了一系列的美國大豆采購。在周四公布美農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前，交易商調(diào)整頭寸。分析師平均預(yù)計(jì)，報(bào)告料顯示，美國2019/20年度大豆年末庫存為5.77億蒲式耳，低于USDA上月預(yù)估的5.80億蒲式耳；美國2020/21年度大豆年末庫存料為4.26億蒲式耳，高于上月預(yù)期的4.05億蒲式耳。美國2020年大豆產(chǎn)量料為41.52億蒲式耳（1.13億噸），預(yù)估區(qū)間介于41.25-42.92億蒲式耳，美國農(nóng)業(yè)部5月預(yù)估為41.25億蒲式耳，2019年產(chǎn)量為35.57億蒲式耳。報(bào)告料顯示，全球2020/21年度大豆年末庫存為9,864萬噸，高于上個(gè)月預(yù)估的9,839萬噸。全球2019/20年度大豆年末庫存料為1.0123億噸。周四同樣將公布周度出口銷售報(bào)告，交易商預(yù)期，截至6月4日當(dāng)周，美國大豆出口凈銷售將在70-170萬噸。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro周三稱，巴西貨幣走軟以及港口大豆升水堅(jiān)挺，使得該國當(dāng)前年度以及9月播種的下一年度作物銷售加速。截至6月5日，巴西農(nóng)戶已經(jīng)售出87.5%的2019/20年度大豆，約合1.065億噸，刷新了2016年同期所創(chuàng)的銷售進(jìn)度紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)銷售了大約77%的當(dāng)年度大豆?？蚣苋缜?，美豆月度數(shù)據(jù)報(bào)告前略強(qiáng)，未脫低價(jià)圈波動。陳作宜關(guān)注中美貿(mào)易走向；新作看月底春播面積數(shù)據(jù)。 | 建議連盤粕1長多持；粕9續(xù)看以2800為依托的低吸高平節(jié)奏。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收盤小幅下跌，因種植區(qū)迎來有利作物生長的降雨。氣象機(jī)構(gòu)Maxar表示，三角洲，中西部和北部平原普遍出現(xiàn)降雨，整體上緩解了干旱，且有利于玉米和大豆的生長。該機(jī)構(gòu)表示，三角洲和中西部的一些洪水還不足以嚴(yán)重破壞作物。交易商調(diào)整頭寸，等待美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布月度供需報(bào)告。分析師平均預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部將從5月起上調(diào)對美國2019-20年度和2020-21年度玉米期末庫存的預(yù)估。 夜盤大連玉米震蕩上行，尾盤收高。玉米階段性供應(yīng)緊張繼續(xù)支撐價(jià)格。當(dāng)前貿(mào)易商手中余糧成本高企，成本因素提供市場支撐，另外，南方持續(xù)降雨天氣影響，到港船期受影響，港口可銷售貨源逐步偏緊，有貨的貿(mào)易商有提價(jià)意愿，港口玉米繼續(xù)上漲10元，只不過，眼下價(jià)格已漲至高位，二拍之后市場反應(yīng)冷靜，加上政策糧穩(wěn)步進(jìn)行，且當(dāng)前華北大部分地區(qū)進(jìn)入麥?zhǔn)罩芷?，貿(mào)易商出貨滕庫意愿增加，糧源多渠道流入市場，產(chǎn)區(qū)市場階段性供應(yīng)緊張格局將得到緩解，這牽制行情走勢，限制市場上漲空間，整體仍將維持高位運(yùn)行為主。繼續(xù)關(guān)注本周吉林及黑龍江拍賣情況。 | 建議玉米2101合約低位多單持有，設(shè)好防守，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美股市場漲跌互現(xiàn)，納指在科技巨頭的帶動下再創(chuàng)歷史新高，道指和標(biāo)普則出現(xiàn)了回落。昨晚的議息會議公布，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，美聯(lián)儲政策聲明顯示，預(yù)計(jì)將維持利率在當(dāng)前水平直至2022年年底。美聯(lián)儲決議聲明表示，將維持利率在當(dāng)前水平，直到美聯(lián)儲確信經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過了最近的危機(jī)，并走上實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的軌道。美棉震蕩，12月合約最新價(jià)格60.33美分。鄭棉9月合約12000元附近震蕩?，F(xiàn)貨價(jià)格漲2元報(bào)12103元，漲幅縮小，紗線價(jià)格穩(wěn)定在18720元?；唭r(jià)差擴(kuò)大，理論上虧損幅度300元附近。棉花商業(yè)庫存370萬噸附近，高于同期水平，內(nèi)外價(jià)差出現(xiàn)進(jìn)口利潤，內(nèi)外紗價(jià)差出現(xiàn)進(jìn)口利潤，個(gè)人認(rèn)為主要是匯率因素導(dǎo)致。棉/滌價(jià)差擴(kuò)大，用棉優(yōu)勢一般。美國德州出現(xiàn)降雨，干旱仍然吸引市場關(guān)注。今晚美棉出口報(bào)告和USDA報(bào)告，預(yù)計(jì)將給予鄭棉方向引導(dǎo)。 | 預(yù)期日內(nèi)鄭棉震蕩。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋日盤小幅下跌，夜盤在3600下方震蕩，RB2010收于3588元。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，成交量繼續(xù)下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3650元（-10），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)103.85美元（-1.3），唐山普碳方坯報(bào)3320元（+10）。 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年5月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降3.7%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降8.0%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。 6月10日，Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為18.1萬噸，較前一交易日減少3.39萬噸。全國主港鐵礦累計(jì)成交148.7萬噸，環(huán)比上漲4.4%；本周平均每日成交140.1萬噸，環(huán)比下降14%；本月平均每日成交154.3萬噸，環(huán)比上漲3%。 綜合來看，隨著梅雨季節(jié)的到來，螺紋進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，表觀消費(fèi)量和去庫速度有所下滑，不過同比仍處于較高水平，且成本重心大幅上移，將限制價(jià)格回落空間。 | 操作上延續(xù)回調(diào)做多思路，注意倉位控制，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格有所下調(diào)，日照港61.5%PB粉780元/噸成交，下跌8元/噸；青島港PB粉777元/噸成交，下跌11元/噸；青島港超特粉663元/噸成交，上漲3元/噸； 62%指數(shù)下跌1.3美元/噸，報(bào)收于103.85美元/噸。 6月10日，全國主港鐵礦累計(jì)成交148.7萬噸，環(huán)比上漲4.4%；本周平均每日成交140.1萬噸，環(huán)比下降14%；本月平均每日成交154.3萬噸，環(huán)比上漲3%。 5月末，M2余額210.02萬億元，同比增長11.1%，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；5月末社會融資規(guī)模存量為268.39萬億元，同比增長12.5%。社會融資規(guī)模增量為3.19萬億元，比上年同期多1.48萬億元；人民幣新增貸款1.48萬億元，同比多增2984億元。 鐵礦石期貨價(jià)格高位震蕩，一方面，巴西關(guān)閉伊塔比拉礦區(qū)，供給收縮預(yù)期再起；另一方面，上周澳洲巴西發(fā)運(yùn)激增，雙雙創(chuàng)出本年新高，沖擊市場情緒；在預(yù)期轉(zhuǎn)向供給再度收縮的同時(shí)，現(xiàn)實(shí)端方面，海外發(fā)運(yùn)大增，供需面臨階段性緩和，市場預(yù)期與現(xiàn)實(shí)背離；同時(shí)，巴西疫情給后期市場供應(yīng)帶來了極大的不確定性，價(jià)格或面臨高位反復(fù)； | 操作上，低位多單做好防守，關(guān)注740-750平臺支撐情況，關(guān)注巴西的疫情情況及鐵礦石發(fā)運(yùn)情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭第五輪提漲范圍擴(kuò)大，市場心態(tài)較好；焦煤價(jià)格階段性持穩(wěn)，蒙煤通關(guān)逐步恢復(fù)，價(jià)格有補(bǔ)跌空間。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)1800元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)1850元/噸；京唐港山西煤1440元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1000元/噸（-10），澳煤到岸價(jià)120.5美元/噸。 生產(chǎn)方面，山西焦企開工維持偏高水平，昨日生態(tài)環(huán)境部召開視頻會議之后，汾陽有部分焦企收到限產(chǎn)通知，影響日產(chǎn)在2300噸左右；河北鋼廠開工也前期持平，廠內(nèi)庫存回升，對第五輪提漲持觀望態(tài)度；7月1日開始安陽地區(qū)4.3焦?fàn)t限產(chǎn)50%，月供應(yīng)量約減少20萬噸；山東焦企限產(chǎn)為主，近幾日新增限產(chǎn)焦企不多，日產(chǎn)下降2萬噸；徐州焦企是否全部按期退出，尚存在不確定性。 6/10日山西省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)指揮部、省生態(tài)環(huán)境廳組織太原市生態(tài)環(huán)境局、平遙縣政府、汾陽市政府、孝義市政府召開視頻會議，對相關(guān)縣市近期的污染物攀升原因進(jìn)行并匯報(bào)未來舉措。會后部分焦企已收到限產(chǎn)通知。 整體來說，盤面對現(xiàn)貨階段性的提漲幅度已基本反映，焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)至徐州去產(chǎn)能和山東限產(chǎn)的執(zhí)行力度及持續(xù)性，加上終端需求逐步轉(zhuǎn)淡，焦炭的升水結(jié)構(gòu)面臨壓力，高位壓力增大。而短期山西有限產(chǎn)可能，現(xiàn)貨第5-6輪提漲的可能性大，現(xiàn)貨高點(diǎn)仍有刷新可能，如徐州去產(chǎn)能如期進(jìn)行，則期價(jià)仍有對標(biāo)現(xiàn)貨調(diào)高的可能，盤面亦有支撐。 | J2009高位震蕩，暫時(shí)觀望。 (李巖) |
鎳&不銹鋼 | 6月10日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格103100元/噸(-1000)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)104700元/噸(-1200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸13800(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14050元/噸(-)。截止6月5日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?790萬噸(周+7)；截止6月5日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)62.2萬噸(周-0.3)。 二季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)淡季，價(jià)格大幅反彈逆轉(zhuǎn)下跌趨勢的可能性較小，二季度前期更多以震蕩為主，中后期隨著三季度消費(fèi)旺季的到來，加上市場短期的供需錯(cuò)配，價(jià)格進(jìn)一步反彈的可能性較大。 | 操作上，多單輕倉持有(NI2009合約多單20%底倉，其中10%底倉止損設(shè)在20日均線略下方)。 (甘宏亮) |
天膠 | RU2009昨日夜盤嘗試沖高不濟(jì)回落，反映出10700附近壓力顯著，階段性的，膠價(jià)再度陷入震蕩的局面，盡管膠價(jià)整體處于偏強(qiáng)反彈的軌道，但遲遲無法進(jìn)一步開拓反彈空間對多頭信心產(chǎn)生消耗。 | 建議多單輕持，逢沖壓不濟(jì)考慮高平低補(bǔ)，同時(shí)設(shè)置止盈和離場條件。 (王海峰) |
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