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?道通早報(bào)
日期：2020年7月13日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)最終需求生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)在5月份反彈0.4%，顯示經(jīng)濟(jì)在與新冠大流行造成的需求低迷作斗爭(zhēng)，上月PPI環(huán)比下降了0.2%。
2? 美國(guó)針對(duì)法國(guó)的稅收爭(zhēng)端發(fā)布新的關(guān)稅清單，將對(duì)部分法國(guó)產(chǎn)品征收25％的額外關(guān)稅
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 央行10日發(fā)布《2020年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》。6月末，廣義貨幣(M2)余額213.49萬(wàn)億元 ， 同比增長(zhǎng)11.1%，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額60.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.5%。上半年凈投放現(xiàn)金2270億元。
2? 人民銀行有關(guān)人士在會(huì)上表示，當(dāng)前穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，更加強(qiáng)調(diào)“適度”二字；預(yù)計(jì)下半年M2和社會(huì)融資規(guī)模將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，人民銀行將會(huì)同有關(guān)部門穩(wěn)妥有序推進(jìn)資管行業(yè)的整改與轉(zhuǎn)型。
3? 銀保監(jiān)會(huì)在7月11日發(fā)聲：嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫。將會(huì)督促引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，深入開(kāi)展市場(chǎng)亂象整治“回頭看”，依法嚴(yán)厲打擊資金空轉(zhuǎn)和違規(guī)套利行為。
4? 證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改〈 證券公司分類監(jiān)管規(guī)定〉的決定》
?5 證監(jiān)會(huì)對(duì)廣發(fā)證券擬采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件12個(gè)月的監(jiān)管措施。
6? 據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，7月科創(chuàng)板待解禁市值達(dá)2226億元，為科創(chuàng)板年內(nèi)最大解禁月份，其次為11月份。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
無(wú)重要數(shù)據(jù)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
10日滬指跌近2%，失守3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上證50指數(shù)跌幅達(dá)2.62%，近期漲幅較小的創(chuàng)業(yè)板逆市上漲，續(xù)創(chuàng)階段性高點(diǎn)。兩市量能再度突破1.5萬(wàn)億元，陸股通凈流出43.93億元，七月份以來(lái)首次凈流出。
行業(yè)板塊跌多漲少，保險(xiǎn)、銀行股大幅下挫引領(lǐng)市場(chǎng)回調(diào)，貴金屬、周期、安防、農(nóng)牧等行業(yè)跌幅均超2%，醫(yī)療、商業(yè)百貨、國(guó)際貿(mào)易、釀酒逆勢(shì)走強(qiáng)。
9日盤后社保等大基金公布減持計(jì)劃，以及10日盤中有關(guān)基金募集規(guī)模上限要求的消息，令市場(chǎng)在金融周期板塊的帶動(dòng)下承壓回落，在經(jīng)歷了連續(xù)大幅上漲后，上方的獲利盤及套牢盤壓力有所顯現(xiàn)，盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，社保和大基金高位減持，這樣的操作難免將令市場(chǎng)短期積聚的火熱情緒受到壓制，指數(shù)震蕩整理趨向形成。而銀保監(jiān)會(huì)在7月11日發(fā)聲：嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，行政監(jiān)管和市場(chǎng)化同步的方式降溫形式，預(yù)計(jì)會(huì)改變市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏，明顯調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，分析師稱因天氣預(yù)報(bào)稱美國(guó)中西部將迎來(lái)有利降雨，緩解了對(duì)不利作物天氣的擔(dān)憂。受對(duì)炎熱干燥天氣的擔(dān)憂支撐，該合約在周一上漲至3月30日以來(lái)最高位，之后回落。AgrMsor大宗商品風(fēng)險(xiǎn)分析師Karl Selzer表示，周五的天氣預(yù)報(bào)顯示，愛(ài)荷華州，威斯康星州南部和伊利諾伊州有雨。他你:“這將是一個(gè)完美的時(shí)機(jī)?！泵绹?guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的7月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2020/21年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為150.00億蒲式耳，6月預(yù)估為159.95億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)單日購(gòu)買美國(guó)玉米數(shù)量創(chuàng)歷史次高紀(jì)錄。中國(guó)正履行第一階段貿(mào)易協(xié)議義務(wù)，大幅增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售136.5萬(wàn)噸玉米，其中76.5萬(wàn)噸2019/20年度付運(yùn)，其余60萬(wàn)噸2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)是為25年半來(lái)最大單日購(gòu)買量，僅低于1994年12月創(chuàng)下的145萬(wàn)噸最高量。但交易商基本忽略上述數(shù)據(jù)。咨詢機(jī)ANArc Mercosur周五表示，巴西2019/20年度第二季玉米收割達(dá)到種植面積的34.9%，低于上一年度同期的49%，但較歷史平均水平高30.9%。 夜盤大連玉米高位震蕩調(diào)整，短期利多利空因素交織。7月10日國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，部分上漲,臨儲(chǔ)七拍收尾，依舊是100%成交，且整體溢價(jià)幅度繼續(xù)刷新高，高成本因素繼續(xù)提供市場(chǎng)支撐，貿(mào)易商對(duì)后市信心較足，北方產(chǎn)區(qū)有糧的貿(mào)易商上調(diào)報(bào)價(jià)，據(jù)了解，拍糧的貿(mào)易商對(duì)當(dāng)前價(jià)格仍不認(rèn)可，并不急于出庫(kù)，有長(zhǎng)期囤糧的打算，階段性的供應(yīng)偏緊及高成本支撐下，近日玉米或繼續(xù)以高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主，繼續(xù)關(guān)注拍賣及政策糧出庫(kù)節(jié)奏。建議玉米觀望為主，短線低吸高平。 | 建議粕1長(zhǎng)多持；粕9預(yù)計(jì)低開(kāi)震蕩，待企穩(wěn)后繼續(xù)捕捉低吸高平節(jié)奏。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五下跌，分析師稱因天氣預(yù)報(bào)稱美國(guó)中西部將迎來(lái)有利降雨，緩解了對(duì)不利作物天氣的擔(dān)憂。受對(duì)炎熱干燥天氣的擔(dān)憂支撐，該合約在周一上漲至3月30日以來(lái)最高位，之后回落。AgrMsor大宗商品風(fēng)險(xiǎn)分析師Karl Selzer表示，周五的天氣預(yù)報(bào)顯示，愛(ài)荷華州，威斯康星州南部和伊利諾伊州有雨。他你:“這將是一個(gè)完美的時(shí)機(jī)?！泵绹?guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的7月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2020/21年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為150.00億蒲式耳，6月預(yù)估為159.95億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)單日購(gòu)買美國(guó)玉米數(shù)量創(chuàng)歷史次高紀(jì)錄。中國(guó)正履行第一階段貿(mào)易協(xié)議義務(wù)，大幅增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售136.5萬(wàn)噸玉米，其中76.5萬(wàn)噸2019/20年度付運(yùn)，其余60萬(wàn)噸2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)是為25年半來(lái)最大單日購(gòu)買量，僅低于1994年12月創(chuàng)下的145萬(wàn)噸最高量。但交易商基本忽略上述數(shù)據(jù)。咨詢機(jī)ANArc Mercosur周五表示，巴西2019/20年度第二季玉米收割達(dá)到種植面積的34.9%，低于上一年度同期的49%，但較歷史平均水平高30.9%。 夜盤大連玉米高位震蕩調(diào)整，短期利多利空因素交織。7月10日國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，部分上漲,臨儲(chǔ)七拍收尾，依舊是100%成交，且整體溢價(jià)幅度繼續(xù)刷新高，高成本因素繼續(xù)提供市場(chǎng)支撐，貿(mào)易商對(duì)后市信心較足，北方產(chǎn)區(qū)有糧的貿(mào)易商上調(diào)報(bào)價(jià)，據(jù)了解，拍糧的貿(mào)易商對(duì)當(dāng)前價(jià)格仍不認(rèn)可，并不急于出庫(kù)，有長(zhǎng)期囤糧的打算，階段性的供應(yīng)偏緊及高成本支撐下，近日玉米或繼續(xù)以高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主，繼續(xù)關(guān)注拍賣及政策糧出庫(kù)節(jié)奏。 | 建議玉米觀望為主，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 7月USDA報(bào)告偏多，美棉上漲，最新價(jià)格64.33美分，均線指標(biāo)向好。報(bào)告具體：減少美國(guó)產(chǎn)量44萬(wàn)噸至381萬(wàn)噸，中國(guó)、印度產(chǎn)量不變；中國(guó)消費(fèi)量沒(méi)有調(diào)整；全球期末庫(kù)存下調(diào)41萬(wàn)噸，美國(guó)期末庫(kù)存下調(diào)26萬(wàn)噸，中國(guó)期末庫(kù)存下調(diào)5萬(wàn)噸。鄭棉突破12000元最新價(jià)格12135元，儲(chǔ)備棉成交火熱，連續(xù)100%成交，成交均價(jià)上漲11600元上方；現(xiàn)貨3128B漲幅較儲(chǔ)備棉小，目前報(bào)價(jià)12076元。本周儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)12029元。紗線穩(wěn)定不變，根據(jù)找紗網(wǎng)廣東調(diào)研，目前開(kāi)機(jī)率低只有60%，5月開(kāi)機(jī)率100%；貿(mào)易商庫(kù)存多，工廠庫(kù)存低，布庫(kù)存高，預(yù)期8月左右旺季來(lái)臨，匯率走強(qiáng)預(yù)期進(jìn)口紗線增加，反應(yīng)低端紗線市場(chǎng)成交活躍。 股市大漲，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，股市對(duì)商品市場(chǎng)有帶動(dòng)作用。嚴(yán)格監(jiān)管場(chǎng)外配資，IPO速度加快；周末汛情繼續(xù)發(fā)酵，防汛形勢(shì)嚴(yán)峻。美棉產(chǎn)量調(diào)減，不過(guò)中國(guó)消費(fèi)量未動(dòng)，鄭棉價(jià)格重心上移，鄭棉基差從正轉(zhuǎn)負(fù)，套保盤壓力增加。 | 操作上，中長(zhǎng)線多單以11500元防守續(xù)持，突破12200元關(guān)口考慮加倉(cāng)。短線也以20日防守回調(diào)做多，預(yù)期日內(nèi)震蕩。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋再創(chuàng)新高，RB2010收于3734元。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中探漲，華東主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格平推加追補(bǔ)，唐山普碳方坯報(bào)3400元（周六+10，周日-，今晨+10）。 上半年，廣義貨幣（M2）余額213.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，連續(xù)4個(gè)月保持兩位數(shù)增速；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為20.83萬(wàn)億元，比上年同期多6.22萬(wàn)億元；人民幣貸款增加12.09萬(wàn)億元，同比多增2.42萬(wàn)億元。 央行表示，當(dāng)前貨幣政策仍然是穩(wěn)健的，并且更加靈活適度。一是在總量上要適度，信貸的投放要和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏相匹配。二是在價(jià)格上要適度，一方面要引導(dǎo)融資成本進(jìn)一步降低，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到利率適當(dāng)下行并不是利率越低越好。 綜合來(lái)看，上周螺紋期貨價(jià)格再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨上調(diào)。上周螺紋產(chǎn)量有所下降，表觀消費(fèi)量小幅回升，庫(kù)存累積有所放緩，螺紋繼續(xù)震蕩上行。 | 操作上延續(xù)回調(diào)做多思路，低位多單續(xù)持，關(guān)注需求端表現(xiàn)和本周四公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 進(jìn)口礦港口庫(kù)存10878.08萬(wàn)噸，周環(huán)比上升69.33萬(wàn)噸； 日均疏港總量315.98萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.6萬(wàn)噸； 247家鋼廠高爐開(kāi)工率90.63%，環(huán)比降0.39%，同比增5.08%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率93.08%，環(huán)比降0.27%，同比增6.64%； 鋼廠盈利率94.37%，環(huán)比增0.87%，同比降1.30%； 日均鐵水產(chǎn)量247.77萬(wàn)噸，環(huán)比降0.72萬(wàn)噸，同比增17.68萬(wàn)噸。 鐵礦石需求和疏港量保持在高位水平，在6月份澳洲礦山完成財(cái)年沖量后，7月份澳洲檢修增多，發(fā)運(yùn)量有所回落，巴西發(fā)運(yùn)恢復(fù)仍不穩(wěn)定；在宏觀面和終端需求預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀、鐵礦石海外供應(yīng)難以出現(xiàn)明顯放量環(huán)境下，供需偏緊格局延續(xù)，價(jià)格將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，在相對(duì)樂(lè)觀的宏觀和需求預(yù)期下或?qū)⒏S成材再度走高。 | 保持多頭思路，低多持有，關(guān)注終端需求表現(xiàn)和海外的礦石發(fā)運(yùn)情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，第一輪提降落地，目前有鋼廠提降第二輪；焦煤價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2050元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1850元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1900元/噸；京唐港山西煤1440元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)130美元/噸。 各地生產(chǎn)情況，山西焦企開(kāi)工仍在高位，部分焦企出貨壓力小幅上升，貿(mào)易商采購(gòu)也稍有謹(jǐn)慎；河北唐山高爐開(kāi)工整體變化不大，不過(guò)焦炭采購(gòu)節(jié)奏放緩；內(nèi)蒙地區(qū)288口岸上周日均通車547輛，環(huán)比增113輛；山東地區(qū)焦企開(kāi)工維持高位，濟(jì)寧地區(qū)一焦化廠點(diǎn)火一座焦?fàn)t，預(yù)計(jì)9月初投產(chǎn)。 今年6月份，蒙古國(guó)煤炭出口總量為236.23萬(wàn)噸，較上年同期的296.9萬(wàn)噸下降20.43%，較5月份的217.15萬(wàn)噸增加8.79%；向中國(guó)出口煤炭224.95萬(wàn)噸，同比下降22.15%，環(huán)比增長(zhǎng)7.81%。 7月10日，蒙古國(guó)政府舉行非例行工作會(huì)議，決定將疫情防控高度戒備狀態(tài)期限再次延長(zhǎng)15天，直至7月31日。 整體來(lái)看，煤焦基本面仍舊呈現(xiàn)7月偏弱、8月偏強(qiáng)的預(yù)期。在期價(jià)節(jié)奏上，目前仍處于反彈的節(jié)奏當(dāng)中，相對(duì)激進(jìn)的節(jié)奏令反彈也面臨較多的不確定性：7月現(xiàn)貨回調(diào)幅度和8月終端需求啟動(dòng)時(shí)間，反彈面臨的反復(fù)較多。 | 操作上逢低偏多思路，注意節(jié)奏把握。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(7月6日-7月10日)?1#進(jìn)口鎳價(jià)格104800元/噸(周+900)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)107000元/噸(周+1100)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸13850(周+150)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14100元/噸(周+100)。截止7月10日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?795萬(wàn)噸(周-1.4)；截止7月3日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)61.8萬(wàn)噸(周+1.8)。在全球新冠疫情不再進(jìn)一步惡化的背景下，企業(yè)有序有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)將支持三季度鎳和不銹鋼下游需求下滑企穩(wěn)，這將帶動(dòng)鎳和不銹鋼價(jià)格的企穩(wěn)，三季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)旺季，市場(chǎng)存在短期供需錯(cuò)配可能，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步反彈。 | 操作上，多單輕倉(cāng)持有(NI2009合約多單15%底倉(cāng))。 （甘宏亮） |
天膠 | 國(guó)內(nèi)6月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體有刺激作用，上周五全球主要國(guó)家股市和原油等市場(chǎng)均大幅反彈，這些均對(duì)膠價(jià)有提振作用。行業(yè)方面，國(guó)內(nèi)外天膠原料逐漸放量，帶來(lái)一定的供應(yīng)壓力，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率有所提升，且6月國(guó)內(nèi)汽車和挖掘機(jī)銷量均保持良好狀態(tài)，天膠需求保持緩慢回升的態(tài)勢(shì)，邊際上對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生利多刺激。 技術(shù)面：上周五RU2009先跌后漲，整體看，膠價(jià)仍處于兩個(gè)多月以來(lái)的低位震蕩之中，短期則保持偏漲局面，下方10500附近具有較強(qiáng)的支撐，繼續(xù)關(guān)注膠價(jià)能否繼續(xù)向上開(kāi)拓反彈空間。 | 建議RU2009多單輕持觀察。 (王海峰) |
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