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?道通早報(bào)
日期：2020年7月29日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)92.6，下降幅度超過預(yù)期
2? 美聯(lián)儲(chǔ)將大部分緊急貸款計(jì)劃延長三個(gè)月至2020年末，以幫助仍在新冠疫情中艱難掙扎的經(jīng)濟(jì)
3? 美國參議院共和黨人否決了該黨提出的1萬億美元新冠疫情援助計(jì)劃提案，此前一天，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康奈爾公布了這項(xiàng)提案。而民主黨人已經(jīng)提出了自己的3.5萬億美元刺激計(jì)劃。
4? 英國國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院：預(yù)計(jì)2020年英國經(jīng)濟(jì)將萎縮10%，英國的失業(yè)率將在2020年晚些時(shí)候達(dá)到10%
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? MSCI今年在中國指數(shù)上的研發(fā)，主要聚焦于股票型指數(shù)的研發(fā)，以滿足國際投資者以及境內(nèi)本土投資者的需求。
2? 央行近日向各大銀行下發(fā)調(diào)研通知，摸底線上消費(fèi)貸款流入樓市情況。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30?? 美國6月商品貿(mào)易帳? 預(yù)期-751億美元? 前值-743億美元?
20:30?? 美國6月批發(fā)庫存月率初值??? 預(yù)期--0.3%? 前值-1.2%??
20:30?? 美國6月零售庫存月率??????? 前值-6.1%??
22:00?? 美國6月未決房屋銷售年率??? 前值-10.4%?
22:00?? 美國6月未決房屋銷售月率??? 預(yù)期-14.5%? 前值44.3%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
28日指數(shù)縮量反彈，深市三大指數(shù)漲幅均超1%，陸股通資金凈流出22.33億元，連續(xù)四日流出。
行業(yè)板塊普遍上漲，盤中黃金白銀價(jià)格跳水回落，拖累貴金屬板塊回調(diào)，跌幅近3%；消費(fèi)板塊崛起，食品、釀酒表現(xiàn)積極，航天航空、有色、農(nóng)牧漲幅居前。
指數(shù)短線技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)修復(fù)，但量能繼續(xù)收縮，上方獲利盤壓力依然較重，且短期趨勢(shì)調(diào)整形態(tài)仍在延續(xù)，技術(shù)層面上，市場(chǎng)仍有震蕩整理蓄力的需求，不排除徘徊在3150-3250區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。
基本面上，中美關(guān)系的擾動(dòng)正在逐漸減弱，而隨著中報(bào)業(yè)績披露，以及年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議腳步臨近，下半年的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向，也將成為左右市場(chǎng)情緒的重要因素，投資者情緒短期內(nèi)預(yù)計(jì)將較為糾結(jié)，市場(chǎng)較難組織起有效的攻勢(shì)。觀望為主，關(guān)注量能變化。
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【國債期現(xiàn)貨思路】?
??? 28日國債期貨低開震蕩，成交量有所增加，但持倉量仍在下滑。
從貨幣政策上看，6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)向好，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，央行在疫情期間臨時(shí)推出的寬松貨幣政策有望退出，不過在疫情常態(tài)化防控下，低利率不會(huì)很快退出，國內(nèi)利率并沒有大幅上漲的基礎(chǔ)，下半年貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，改變的會(huì)是力度和節(jié)奏。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率處在預(yù)期區(qū)間，波動(dòng)方向不夠明確。
從股債蹺蹺板效應(yīng)看，受中美關(guān)系惡化影響，股市難以反彈，有利于國債期貨走高。從避險(xiǎn)情緒看，中美針鋒相對(duì)，態(tài)度均較強(qiáng)硬，雙方關(guān)系有繼續(xù)惡化的趨勢(shì)，利好國債期貨。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力仍處在反彈態(tài)勢(shì)當(dāng)中，10年期國債主力跌破99.6一線，表現(xiàn)疲弱。在操作上，T2009多單可暫時(shí)平倉出場(chǎng)調(diào)整后再行進(jìn)入。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元止跌于93.71部位；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在7.0。歐美股市漲跌互現(xiàn)。華爾街股市收低，因投資者擔(dān)心消費(fèi)者信心減弱、企業(yè)財(cái)報(bào)令人失望，以及美國國會(huì)圍繞新一輪援助計(jì)劃展開角力。美國7月消費(fèi)者信心指數(shù)降幅超過預(yù)期，因全國范圍內(nèi)新感染人數(shù)激增，這給美國經(jīng)濟(jì)從疫情造成的空前衰退中復(fù)蘇造成威脅。在等待國會(huì)就刺激計(jì)劃達(dá)成一致和本周發(fā)布的大量企業(yè)季報(bào)之際，投資者也在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)周三結(jié)束的為期兩天的政策會(huì)議。佛羅里達(dá)州單日新增死亡病例數(shù)刷新紀(jì)錄，德克薩斯州的累計(jì)病例數(shù)超過40萬例，這引發(fā)了人們擔(dān)憂美國正在失去對(duì)疫情的控制。國會(huì)議員正在就參議院共和黨人周一公布的1萬億美元援助計(jì)劃提案爭(zhēng)論不休，而四天后，額外失業(yè)補(bǔ)助將到期。這加劇了投資者的擔(dān)憂。美國參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾(Mitch?McConnell)表示，如果沒有保護(hù)企業(yè)免負(fù)法律責(zé)任的措施，就不會(huì)將任何援助計(jì)劃議案提交給參議院討論，而這一措施遭到了在眾議院占多數(shù)席位的民主黨人的反對(duì)。NYMEX?9月原油跌0.56美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶41.04美元。交易商繼續(xù)擔(dān)憂能源需求前景以及全球新冠肺炎新增病例數(shù)攀升。市場(chǎng)關(guān)注美國議員準(zhǔn)備就經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃展開的磋商。芝加哥(CBOT)大豆收低，交易商稱，因美國周度作物狀況評(píng)級(jí)好于預(yù)期，且預(yù)報(bào)稱中西部作物種植帶多數(shù)地區(qū)天氣有利。CBOT?8月大豆期貨合約下跌9-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.96-3/4美元。11月大豆期貨合約收跌12-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.87-1/2美元。12月豆粕期貨合約收跌4美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸297.50美元。12月豆油期貨合約下跌0.22美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅29.92美分。CBOT豆油期貨受到馬來西亞BMD棕櫚油期貨跌勢(shì)拖累，BMD棕櫚油此前三日連漲后出現(xiàn)獲利了結(jié)，打壓其連跌兩日。周一盤后，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2020年7月26日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為72%，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的69%，之前一周為69%。天氣預(yù)報(bào)顯示，美國中西部的南部地區(qū)本周稍晚天氣大體有利，可能迎來有利的降水。另外，對(duì)美豆強(qiáng)勁的出口需求也支撐期價(jià)。框架如前，美豆自低價(jià)圈起漲，受成本支撐及中國買盤激勵(lì)，但種植區(qū)天氣良好使得價(jià)格止步于9元，且迫使價(jià)格回撤。連盤回吐榨利，因保值盤打壓。 | 建議粕1長多持；粕9看圍繞2930的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二觸及一個(gè)月低點(diǎn)，交易商稱，因美國作物狀況評(píng)級(jí)改善以及有利的天氣前景支撐今年秋季豐產(chǎn)的預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至7月26日當(dāng)周，美國玉米生長優(yōu)良率為72%,高于市場(chǎng)預(yù)期的69%，此前一周為69%,去年同期為58%。天氣預(yù)報(bào)稱美國作物帶將迎來有利的天氣，包括本周晚些時(shí)候中西部南部的降雨。 愛荷華州參議員Chuck Grassley表示，美國生物燃料產(chǎn)業(yè)，包括玉米乙醇生產(chǎn)商，可能不得不依賴農(nóng)業(yè)部長Sonny Perdue的援助，此前參議院共和黨人公布一項(xiàng)新冠肺炎疫情救助計(jì)劃，但沒有為該產(chǎn)業(yè)提供具體撥款。 大連玉米夜盤維持高位震蕩走勢(shì)。上周臨儲(chǔ)玉米第九輪拍賣收官，成交依舊火爆，成交率100%，且溢價(jià)幅度再創(chuàng)新高。盡管水稻、小麥定向傳聞四起，但臨儲(chǔ)存糧在今年耗盡的預(yù)期強(qiáng)烈，增加了市場(chǎng)囤糧積極性和供需緊張局面。不過7月末臨儲(chǔ)首拍玉米將迎來最后出庫期，近2000萬噸玉米已在“路上”，供應(yīng)緊張局面或?qū)⒌玫骄徑?。短線玉米波動(dòng)加劇，關(guān)注接下來的7月底至8月份臨儲(chǔ)糧的出庫情況。 | 建議玉米觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 隔夜三大股指集體下跌，新一輪刺激政策依舊懸而未決，疊加疫情問題的發(fā)酵使得市場(chǎng)又開始擔(dān)憂的起來。美棉5日均線下方震蕩，12月合約最新價(jià)格61.2美分，技術(shù)弱勢(shì)。鄭棉弱勢(shì)震蕩，波動(dòng)幅度小于美棉，9月最新價(jià)格11940元。儲(chǔ)備棉維持100成交，現(xiàn)貨價(jià)格跌19元報(bào)12239元，張家港港口庫存10萬噸以上，較去年同期增加3.6萬噸。截止7月23日，印度植棉增加50多萬公頃，累計(jì)達(dá)1180.5萬公頃。新疆全面封城14天，內(nèi)地貨和儲(chǔ)備棉料將活躍，消息面無明顯變化。 | 鄭棉波動(dòng)收窄，日內(nèi)操作觀望。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋沖高回落，RB2010收于3736元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨弱，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3640元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)108.05美元（+0.25），唐山普碳方坯報(bào)3370元（-）。 財(cái)政部將于7月30日第四次續(xù)發(fā)行700億元抗疫特別國債（四期）。截至7月28日，抗疫特別國債已發(fā)行15期，累計(jì)發(fā)行9300億元。至此，1萬億元抗疫特別國債將于月底全部發(fā)行完畢。 7月28日，Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為20.75萬噸，較上一交易日增加1.45萬噸。全國主港鐵礦累計(jì)成交192.1萬噸，環(huán)比上漲22.2%；本周平均每日成交174.7萬噸，環(huán)比上漲13.4%；本月平均每日成交151.4萬噸，環(huán)比下降2.1%。 綜合來看，當(dāng)前螺紋仍處于需求淡季，此前需求恢復(fù)預(yù)期推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上行，不過接下來將逐步面臨現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)。 | 操作上延續(xù)逢低波段做多思路，低位多單可結(jié)合價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦價(jià)格震蕩上行，沿江主流PB粉報(bào)價(jià)875-880元/噸，上漲5元/噸，楊迪粉報(bào)價(jià)750元/噸，持穩(wěn)，PB塊報(bào)價(jià)890元/噸，上漲5元/噸，議價(jià)空間在5元/噸以內(nèi)；天津港現(xiàn)貨成交PB粉860元/噸，金步巴粉（61.11）800元/噸，混合粉755元/噸，麥克粉839元/噸；62%指數(shù)上漲0.25美元/噸，報(bào)收于108.05美元/噸。 本周（7月27日-8月2日）澳洲、巴西有部分鐵礦石發(fā)運(yùn)泊位進(jìn)行檢修維護(hù)。 澳洲方面, 沃爾科特港7 & 8泊位本周也繼續(xù)檢修一周，預(yù)計(jì)影響量約為100萬噸，黑德蘭港本周檢修力度較大，FINUCANE ISLAND "A"泊位持續(xù)一周檢修，B泊位也從30號(hào)開始檢修，預(yù)計(jì)影響量分別為80萬噸和55萬噸，另外吉拉爾頓港本周也有3天可能會(huì)受海浪影響影響2.8萬噸發(fā)運(yùn)量，因此預(yù)計(jì)本周澳洲泊位檢修影響量約為238萬噸。 巴西方面，里約熱內(nèi)盧港GIT和CSN泊位有泊位檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)影響總量約為50萬噸，環(huán)比上周巴西影響量減少130萬噸。CSN泊位從中旬開始的泊位檢修將于31號(hào)結(jié)束，本周影響量預(yù)計(jì)為40萬噸。 港口庫存持續(xù)上升，主流澳粉資源依舊緊缺，結(jié)構(gòu)性矛盾仍在，中品粉礦的相對(duì)價(jià)格較高；當(dāng)前市場(chǎng)依然處于淡季，價(jià)格的進(jìn)一步上行驅(qū)動(dòng)需要等待現(xiàn)實(shí)端的驗(yàn)證，疊加近期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。 | 短期價(jià)格震蕩調(diào)整，短線操作，中期偏多格局不變，逢低買入為主，后期終端需求表現(xiàn)成為黑色市場(chǎng)的核心變量，關(guān)注海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦鋼博弈加劇，焦企挺價(jià)意愿增強(qiáng)，而鋼廠按需采購，壓價(jià)意愿仍在；焦煤價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦1950元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1750元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1800元/噸；京唐港山西煤1440元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)122美元/噸。 央行近日下發(fā)調(diào)研通知，摸底統(tǒng)計(jì)線上消費(fèi)貸款規(guī)模，包括與螞蟻集團(tuán)旗下花唄、借唄兩款產(chǎn)品的聯(lián)合貸款規(guī)模、信用卡貸款及互聯(lián)網(wǎng)貸款等。市場(chǎng)預(yù)期，此舉旨在摸底線上消費(fèi)貸款流入樓市情況。 現(xiàn)貨端焦企挺價(jià)意愿增強(qiáng)、鋼廠仍傾向壓價(jià)，焦鋼博弈增強(qiáng)；8月起終端需求恢復(fù)預(yù)期仍舊較強(qiáng)，偏緊的狀況預(yù)計(jì)延續(xù)至9月交割，期價(jià)低位有支撐。而節(jié)奏上近期宏觀面持續(xù)收緊，且預(yù)期進(jìn)入現(xiàn)實(shí)的驗(yàn)證階段，短期上沖動(dòng)能不足，關(guān)注8月終端需求啟動(dòng)時(shí)間。 | 結(jié)合盤面，J2009夜盤再度減倉，觀望或低吸高平思路。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 7月28日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格110450元/噸(+850)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)111400元/噸(/)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14000(/)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14200元/噸(/)。截止7月24日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?779萬噸(周+3)；截止7月24日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)59.8萬噸(周-1)。在全球新冠疫情不再進(jìn)一步惡化的背景下，企業(yè)有序有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)將支持三季度鎳和不銹鋼下游需求下滑企穩(wěn)，這將帶動(dòng)鎳和不銹鋼價(jià)格的企穩(wěn)，三季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)旺季，市場(chǎng)存在短期供需錯(cuò)配可能，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步反彈。 | 操作上，多單輕倉持有(NI2009合約多單15%底倉)。 （甘宏亮） |
天膠 | 道指昨日收跌，盡管歐美主要國家股市近期保持偏強(qiáng)局面，不過壓力下的震蕩局面對(duì)多頭信心會(huì)產(chǎn)生一定干擾，國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)承壓震蕩，短期同樣面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)方面，近幾日國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)不佳，且膠乳價(jià)格持續(xù)走弱，致使全乳膠對(duì)濃乳的價(jià)差回歸到正常水平，這有利于促進(jìn)全乳膠的產(chǎn)出，進(jìn)而削弱遠(yuǎn)期RU的支撐，RU對(duì)NR的升水幅度料較難繼續(xù)擴(kuò)大。 技術(shù)面：?RU期貨價(jià)格昨日繼續(xù)偏強(qiáng)上沖，但未能向上有效開拓反彈空間，RU2101在12000關(guān)口附近的壓力顯著，整體看，膠價(jià)目前仍缺乏明顯的趨勢(shì)，RU2101保持在11500-12000區(qū)間的震蕩局面。 | 建議RU2101多單逢沖壓不濟(jì)可適當(dāng)減持，待后市波幅擴(kuò)大再考慮擇機(jī)回補(bǔ)。 (王海峰) |
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