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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋繼續(xù)高位震蕩，RB2010收于3789元。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3680元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)111.2美元（+0.8），唐山普碳方坯報(bào)3420元（-）。

本周螺紋鋼社會庫存854.7萬噸，環(huán)比上升13.18萬噸；鋼廠庫存342.62萬噸，環(huán)比上升12.01萬噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量382.83萬噸，環(huán)比下降0.13萬噸；表觀消費(fèi)量357.64萬噸，環(huán)比下降11.57萬噸。

7月23日，Mysteel調(diào)研全國237家貿(mào)易商建材日成交量為20.91萬噸，較上一交易日減少1.5萬噸。全國主港鐵礦累計(jì)成交164萬噸，環(huán)比上漲21.1%；本周平均每日成交152.7萬噸，環(huán)比下降5.7%；本月平均每日成交148.2萬噸，環(huán)比下降4.1%。

綜合來看，當(dāng)前螺紋仍處于需求淡季，不過房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)成本重心不斷抬升，市場對需求恢復(fù)預(yù)期依然較強(qiáng)。

操作上延續(xù)回調(diào)波段做多思路，低位多單注意利潤保護(hù)，也可動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦價(jià)格震蕩平穩(wěn)為主，沿江主流PB粉報(bào)價(jià)895元/噸，持穩(wěn)，楊迪粉報(bào)價(jià)765元/噸，上漲5元/噸，紐曼粉報(bào)價(jià)915元/噸，上漲5元/噸；天津港PB粉報(bào)價(jià)870元/噸，PB塊報(bào)價(jià)895元/噸，金步巴（60.7）報(bào)價(jià)810元/噸，議價(jià)空間在5-10元/噸；62%指數(shù)上漲0.8美元/噸，報(bào)收于111.2美元/噸。

鐵礦石三天內(nèi)的二道金牌：7月20日，工信部原材料工業(yè)司一級巡視員呂桂新一行就鐵礦石專題到中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會進(jìn)行調(diào)研，提出近期鐵礦石價(jià)格走勢已偏離基本面，需要綜合施策，標(biāo)本兼治，從短期和中長期出發(fā)，謀劃鐵礦石資源保障。7月22日，工信部、國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會進(jìn)行了三方會商，與會三方就當(dāng)前鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況交換了意見，探討了鋼鐵行業(yè)嚴(yán)控新增產(chǎn)能、加強(qiáng)鐵礦石資源保障等下一步重點(diǎn)工作。

鐵礦石價(jià)格高位震蕩，價(jià)格高位及政策因素影響下，加大市場的波動(dòng)；本周鋼鐵產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)繼續(xù)下降，當(dāng)前依然處于淡季環(huán)境中，后期市場將逐漸由預(yù)期樂觀向現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證轉(zhuǎn)化；

礦石市場結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，多頭趨勢延續(xù)，短期或有震蕩調(diào)整，低多注意防守，關(guān)注終端需求表現(xiàn)和海外礦石發(fā)運(yùn)情況。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭第三輪提降落地，焦企挺價(jià)意愿增強(qiáng)，運(yùn)城、晉中等代表焦企開啟焦價(jià)首輪提漲50元/噸，焦煤價(jià)格弱穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦1950元/噸（-50），邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)1750元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)1800元/噸；京唐港山西煤1440元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)122.5美元/噸。

進(jìn)入7月以來，深圳、杭州、東莞、寧波、南京等多個(gè)樓市熱點(diǎn)城市發(fā)布從嚴(yán)調(diào)控政策，從嚴(yán)的趨勢在繼續(xù)。

貴州能源局信息顯示，目前正常生產(chǎn)的煤與瓦斯突出礦井88處，原有生產(chǎn)能力7182萬噸/年，本次重新核定生產(chǎn)能力為7147萬噸/年，共核減35萬噸/年。

山西分解下達(dá)了2020年煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，2020年計(jì)劃關(guān)閉煤礦32座、退出產(chǎn)能2074萬噸/年。

整體來看，8月份終端需求預(yù)期持續(xù)向好，市場預(yù)期將有4輪提漲，是近期期價(jià)反彈的主要驅(qū)動(dòng)。提漲預(yù)期消耗后盤面仍處于易漲不易跌的氛圍中，一方面現(xiàn)貨端有部分焦化廠開始提漲對抗鋼廠提降，7月的第四輪提降是否落地存疑，進(jìn)一步增強(qiáng)了盤面的反彈動(dòng)能；另一方面9月新增產(chǎn)能投放進(jìn)度若不濟(jì)，仍將提振價(jià)格，不過整體具有一定的不確定性。

結(jié)合盤面，期價(jià)走勢仍舊偏強(qiáng)，多單輕倉持觀。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

7月23日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格104650元/噸(-2050)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)106600元/噸(-1800)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸13900(/)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14150元/噸(/)。截止7月17日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?776萬噸(周-19)；截止7月17日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)60.8萬噸(周-3)。在全球新冠疫情不再進(jìn)一步惡化的背景下，企業(yè)有序有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)將支持三季度鎳和不銹鋼下游需求下滑企穩(wěn)，這將帶動(dòng)鎳和不銹鋼價(jià)格的企穩(wěn)，三季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)旺季，市場存在短期供需錯(cuò)配可能，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步反彈。

操作上，多單輕倉持有(NI2009合約多單15%底倉)。

（甘宏亮）

天膠

昨日美股回落，但整體還是保持偏強(qiáng)震蕩的局面，國內(nèi)外保持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的態(tài)勢，有利于天膠需求的恢復(fù)，國內(nèi)工業(yè)品指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，對膠價(jià)帶來支撐和利多提振。行業(yè)方面，本周輪胎開工率較上周有小幅上漲，出口需求繼續(xù)有恢復(fù)，但絕對水平較去年仍有較大差距，國內(nèi)天膠庫存保持高位，且有繼續(xù)走高的可能。

技術(shù)面： RU2009昨日先跌后漲，當(dāng)前仍保持在10500-10800的區(qū)間震蕩，多空繼續(xù)向RU2101移倉，致使RU2009波動(dòng)開始下降，RU2101波動(dòng)上升； NR2009相對弱勢，RU相對于NR的價(jià)差繼續(xù)走強(qiáng)。

建議RU2009多單考慮逐步移倉至RU2101，保持輕倉，波段交易以低買高平為主，繼續(xù)關(guān)注RU與NR之間的跨品種套利。

(王海峰)