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?道通早報(bào)
日期：2020年8月12日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布再次推遲已從6月改期至9月的G7峰會(huì)。
2? 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽表示，如果民主黨人“講道理”的話(huà)，特朗普政府和國(guó)會(huì)最早可能在本周就新一輪新冠疫情救助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議。但民主黨表示，雙方在上周五磋商破裂后就沒(méi)再進(jìn)行溝通
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 1 2020年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告---7月末，廣義貨幣（M2）余額212.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額59.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.9%；流通中貨幣（M0）余額7.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金408億元。7月份人民幣貸款增加9927億元，外幣貸款增加192億美元,本外幣貸款余額172.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%。月末人民幣貸款余額166.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。7月末，本外幣存款余額213.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.2%。月末人民幣存款余額207.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.2個(gè)百分點(diǎn)。
2? 上期所：近期，全球形勢(shì)復(fù)雜多變，影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，國(guó)內(nèi)外貴金屬等品種價(jià)格波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)6月工業(yè)生產(chǎn)年率? 預(yù)期-11.3%? 前值-20.9%?
17:00?? 歐元區(qū)6月工業(yè)生產(chǎn)月率? 預(yù)期10.0%?? 前值12.4%??
20:30?? 美國(guó)7月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率? 預(yù)期1.1%??? 前值1.2%???
20:30?? 美國(guó)7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率? 預(yù)期0.7%??? 前值0.6%???
20:30?? 美國(guó)7月實(shí)際平均周薪年率??? 前值4.6%???
20:30?? 美國(guó)7月實(shí)際平均時(shí)薪年率??? 前值4.3%???
20:30?? 美國(guó)7月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率? 預(yù)期0.2%??? 0.2%???
20:30?? 美國(guó)7月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率? 預(yù)期0.3%??? 前值0.6%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
11日股指開(kāi)盤(pán)后在銀行、保險(xiǎn)的推動(dòng)下一度觸及3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但個(gè)股跟漲意愿相對(duì)較弱，午后隨著金價(jià)跳水，疊加港股震蕩回調(diào)，A股主要指數(shù)快速走弱，截至收盤(pán)，滬指跌1.15%，報(bào)3340.29點(diǎn)，深成指跌1.4%，報(bào)13466.27點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.7%，報(bào)2688.7點(diǎn)。兩市成交額連續(xù)第10個(gè)交易日突破一萬(wàn)億元；北向資金凈流入約60億元。
行業(yè)板塊普遍下跌，近半數(shù)板塊跌幅超2%，船舶制造漲逾3%，農(nóng)牧、銀行小幅收漲，貴金屬受午后金價(jià)跳水拖累跌逾4%，軟件服務(wù)、券商、有色、多元金融等領(lǐng)跌市場(chǎng)。
目前來(lái)看，3400點(diǎn)壓力猶存，特別是七月份高點(diǎn)形成的套牢盤(pán)量能較為龐大，進(jìn)一步上攻亦須量能放大以及金融權(quán)重股的拉升。消息層面上并無(wú)明顯的利空因素出現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)更多呈現(xiàn)的是來(lái)回震蕩的格局
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?
11日國(guó)債期貨在尾盤(pán)走高，主要因股市在尾盤(pán)急速下行。
7月物價(jià)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)貨幣政策仍有一定寬松空間，但央行仍然擔(dān)心貨幣政策刺激的副作用，讓錢(qián)流入實(shí)體的挑戰(zhàn)非常大。上周央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告明確不會(huì)零利率和負(fù)利率，稱(chēng)下一步穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，顯示下半年貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)暫無(wú)必要加碼。?
?而近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作也顯示，央行維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。在疫情常態(tài)化防控下，在大量專(zhuān)項(xiàng)債待發(fā)行的近幾個(gè)月，低利率不會(huì)很快退出，國(guó)內(nèi)利率并沒(méi)有大幅上漲的基礎(chǔ)，后期貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，改變的會(huì)是力度和節(jié)奏。
我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國(guó)債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國(guó)債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動(dòng)方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力今日尾盤(pán)拉升，成交量增加，但持倉(cāng)量并未大幅增加，回升之勢(shì)仍然疲弱。在操作上，套利空TF2009，多T2009。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元略漲于93.63部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.94。歐美股市大多收跌。美股標(biāo)普500和道指結(jié)束了此前連續(xù)七天的漲勢(shì)，股市在尾盤(pán)下跌，因華盛頓能否在財(cái)政刺激協(xié)議上打破僵局的不確定性越來(lái)越大。美國(guó)參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾(Mitch?McConnell)表示，白宮談判代表周二并未與國(guó)會(huì)民主黨人就新一輪疫情援助計(jì)劃進(jìn)行磋商。相關(guān)磋商于上周五破裂，?股市隨后應(yīng)聲下跌。美國(guó)的疫情遠(yuǎn)未結(jié)束，投資者一直希望共和黨人和民主黨人能彌合分歧，就另一項(xiàng)援助計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，以給大約3,000萬(wàn)失業(yè)的美國(guó)人提供支持。上周，美國(guó)累計(jì)確診病例數(shù)突破了500萬(wàn)例。納指下跌超過(guò)1%，投資者繼續(xù)拋售科技巨頭企業(yè)股票，轉(zhuǎn)而青睞價(jià)值型股。webbush交易員表示，對(duì)刺激計(jì)劃磋商陷入僵局的擔(dān)憂(yōu)增加了拋售近期表現(xiàn)強(qiáng)勁的科技股的壓力。nymex9月原油下跌0.33美元，收于每桶41.61美元。?因在全球確診病例數(shù)增加的情況下，迅速出臺(tái)刺激計(jì)劃以緩解疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的希望變得渺茫。芝加哥(CBOT)大豆微幅上漲，交易商等待將于周三發(fā)布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度作物供需報(bào)告。11月合約收高1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.73-1/2美元；12月豆粕合約下滑0.10美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸289.50美元；12月豆油合約下跌0.24美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅30.51美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售13.2萬(wàn)噸大豆，2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司Conab周二預(yù)估，巴西2019/2020年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為1.20936億噸，此前預(yù)估為1.20883億噸，高于2018/2019年度的1.15030億噸。分析師預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三的月度供需報(bào)告料顯示美國(guó)2020/21年度大豆年末庫(kù)存為5.24億蒲式耳，高于該機(jī)構(gòu)7月報(bào)告預(yù)估的4.25億蒲式耳?？蚣苋缜?，美豆價(jià)格在豐產(chǎn)預(yù)期與中國(guó)需求支撐的買(mǎi)盤(pán)共同作用下拉鋸，市場(chǎng)靜候明晨美農(nóng)業(yè)部8月供需數(shù)據(jù)公布，以獲得超預(yù)期的驅(qū)動(dòng)。連盤(pán)跟隨波動(dòng)。 | 建議粕1長(zhǎng)多持；短日內(nèi)續(xù)看圍繞2850上下的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二小幅收高，交易商表示，盡管周一主要生長(zhǎng)地區(qū)遭遇嚴(yán)重風(fēng)暴，但美國(guó)將有充足供應(yīng)。分析人士估計(jì)，這場(chǎng)風(fēng)暴可能已經(jīng)摧毀5,000萬(wàn)到4億蒲式耳玉米。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周三發(fā)布月度供需報(bào)告，在此之前，市場(chǎng)走勢(shì)溫和。分析師預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告料上調(diào)2020/21年度玉米庫(kù)存至28億蒲式耳。高于7月份的26.48億蒲式耳。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2020年8月9日當(dāng)周，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為71%，市場(chǎng)預(yù)期為72%，此前一周為72%，去年同期為57%。 大連玉米夜盤(pán)繼續(xù)震蕩整理，成交價(jià)格下滑壓制價(jià)格。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多繼續(xù)跌。臨儲(chǔ)第十一拍溢價(jià)幅度在持續(xù)刷新高之后出現(xiàn)首次下滑，市場(chǎng)情緒受抑，市場(chǎng)持續(xù)的看漲心態(tài)松懈，東北有貿(mào)易商在有利可圖的背景下出貨鎖定利潤(rùn)意愿加強(qiáng)，拍賣(mài)糧出庫(kù)節(jié)奏有也加快，東北糧外流增多，北方價(jià)格回落的利情緒傳導(dǎo)至南方，南方港口轉(zhuǎn)跌，關(guān)注本周的臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)，若拍賣(mài)繼續(xù)降溫，短線(xiàn)玉米仍有繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。 | 建議玉米觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 昨晚美股在藍(lán)籌股的帶動(dòng)下上漲，道指收高350點(diǎn)，而納指在科技股低迷背景下收出小陰線(xiàn)。美國(guó)財(cái)政刺激法案遇到眾議院的阻礙，預(yù)計(jì)本周內(nèi)能獲得通過(guò)，這也是刺激美藍(lán)籌股上漲的動(dòng)力。美棉收高，12月最新價(jià)格63.58美分。鄭棉震蕩1月最新價(jià)格12830元，現(xiàn)貨價(jià)格12399元。截止7月底棉花商業(yè)庫(kù)存286萬(wàn)噸，較去年同期低2.4萬(wàn)噸，較上月減少378萬(wàn)噸，下降量較上月少16萬(wàn)噸。昨天央媽披露了7月的金融數(shù)據(jù)。其中，社融增量16900億元，預(yù)期18500億元；M2增速10.7%，預(yù)期11.2%；新增貸款9927億元，預(yù)期11815億元，幾個(gè)數(shù)據(jù)均大幅不及預(yù)期。今晚USDA報(bào)告，關(guān)注美國(guó)產(chǎn)量調(diào)整情況和中國(guó)消費(fèi)量調(diào)整情況。 | 報(bào)告前鄭棉震蕩。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋午后快速回落，夜盤(pán)在3800一線(xiàn)震蕩，RB2010收于3799元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有落，成交一般。沙鋼8月中旬螺紋鋼價(jià)格平推，線(xiàn)材和盤(pán)螺上調(diào)50元/噸，并對(duì)螺紋鋼追補(bǔ)90元/噸。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3680元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)121.45美元（+2.6），唐山普碳方坯報(bào)3440元（+10）。 央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元，這是人民幣貸款今年第二次新增不足一萬(wàn)億規(guī)模；7月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.69萬(wàn)億元，比上年同期多4068億元，但低于6月的3.43萬(wàn)億元。7月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，為半年來(lái)首降。M2增速下降，主要是貨幣政策回到穩(wěn)健適度的軌道上，流動(dòng)性調(diào)控更強(qiáng)調(diào)靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，同時(shí)注意把握好節(jié)奏和優(yōu)化結(jié)構(gòu)。 綜合來(lái)看，需求恢復(fù)預(yù)期和成本重心上移推動(dòng)螺紋價(jià)格在淡季中持續(xù)震蕩上行，不過(guò)接下來(lái)市場(chǎng)將逐步由預(yù)期進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段。 | 操作上建議前期多單逢高減持，暫短線(xiàn)思路，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，沿江主流PB粉報(bào)價(jià)935元/噸，上漲15元/噸，楊迪粉報(bào)價(jià)820元/噸，上漲10元/噸，63%BRBF報(bào)價(jià)955元/噸，上漲10元/噸，議價(jià)空間在5-10元/噸；天津港PB粉報(bào)價(jià)910元/噸，金布巴粉報(bào)價(jià)860元/噸，議價(jià)空間在5-10元/噸； Mysteel新口徑鐵礦石發(fā)運(yùn)量（8/3-8/9）：本期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2405萬(wàn)噸，環(huán)比增加32.2萬(wàn)噸；澳洲發(fā)貨總量1644.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少24.6萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)量1429.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加73.4萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量760.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加56.8萬(wàn)噸。Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量（8/3-8/9）：本期全球發(fā)運(yùn)總量2975.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少58.2萬(wàn)噸。?? 夜盤(pán)鐵礦石價(jià)格震蕩回落，粉礦資源偏緊、需求高位和高基差對(duì)礦石價(jià)格有較強(qiáng)的支撐作用，終端需求逐步進(jìn)入驗(yàn)證期，其實(shí)際表現(xiàn)將決定價(jià)格向上的動(dòng)能； | 操作上，多單注意防守，關(guān)注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦企第一輪提漲范圍逐步擴(kuò)大，看漲情緒逐步增強(qiáng)，提漲鋼廠暫無(wú)表態(tài)；受焦炭提漲情緒提振，焦煤價(jià)格暫穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦1950元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1750元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1800元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)119.5美元/噸。 7月份人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。7月末，廣義貨幣(M2)余額212.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)。 整體來(lái)看，伴隨上周焦炭期價(jià)沖高，利好階段性?xún)冬F(xiàn)，高位壓力增大；而終端需求逐步恢復(fù)繼續(xù)推高鋼廠需求，焦炭未來(lái)供求預(yù)期仍舊偏緊，仍將自低位支撐價(jià)格。 | 盤(pán)面表現(xiàn)偏弱，期價(jià)跌破10日均線(xiàn)支撐，短期或仍延續(xù)回調(diào)，暫時(shí)觀望。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 8月11日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格113250元/噸(+1100)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)114650元/噸(+950)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14400(-)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14700元/噸(-)。截止8月7日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?715萬(wàn)噸(周-77)；截止8月7日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)59.9萬(wàn)噸(周+0.6)。在全球新冠疫情不再進(jìn)一步惡化的背景下，企業(yè)有序有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)將支持三季度鎳和不銹鋼下游需求下滑企穩(wěn)，這將帶動(dòng)鎳和不銹鋼價(jià)格的企穩(wěn)，三季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)旺季，市場(chǎng)存在短期供需錯(cuò)配可能，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步反彈。 | 操作上，多單輕倉(cāng)持有(NI2009合約多單20%底倉(cāng))。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日俄羅斯發(fā)布新冠疫苗，繼續(xù)關(guān)注各國(guó)疫苗進(jìn)展情況。國(guó)內(nèi)7月金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)貨幣政策難以進(jìn)一步寬松，在邊際上有收緊的傾向，這將對(duì)膠價(jià)帶來(lái)壓力。行業(yè)方面，泰國(guó)原料價(jià)格昨日繼續(xù)小幅反彈，對(duì)整體膠價(jià)有支撐，國(guó)內(nèi)云南地區(qū)原料供應(yīng)仍偏緊。受到出口訂單好轉(zhuǎn)的支撐，國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率保持良好水平，不過(guò)庫(kù)存壓力依舊較大。 技術(shù)面： RU2101昨日下探后小幅回升，盡管整體保持上行勢(shì)頭，不過(guò)過(guò)程充滿(mǎn)波折，經(jīng)過(guò)昨日回調(diào)，料后市震蕩上沖的概率較高。 | 建議RU2101多單僅宜輕持，控制好倉(cāng)位。 (王海峰) |
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