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?道通早報(bào)
日期：2020年8月3日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 在美國眾議院議長(zhǎng)佩洛西表示共和黨沒有足夠票數(shù)延長(zhǎng)600美元的補(bǔ)充失業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃后，白宮幕僚長(zhǎng)Mark Meadows表示，政府愿意做出妥協(xié)
2? 數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)通脹調(diào)整后的消費(fèi)者支出已脫離4月低位，但仍低于疫情爆發(fā)前的水平
3? 惠譽(yù)：將美國前景展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，確認(rèn)美國的評(píng)級(jí)為AAA級(jí)，預(yù)計(jì)美國2020年GDP增速將萎縮5.6%，2021年美國赤字占GDP比重將縮窄至11%。美國通脹率將保持在較低水平，2020-2022年的平均通脹率將低于1%。
4? 日本政府認(rèn)定第二屆安倍政府上臺(tái)的2012年12月開始的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期在2018年10月結(jié)束，并在次月11月進(jìn)入衰退階段。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。7月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.2%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在臨界點(diǎn)以上。
2? 央行發(fā)布消息稱，考慮到今年以來新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)金融帶來的沖擊，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型面臨較大壓力。為平穩(wěn)推動(dòng)資管新規(guī)實(shí)施和資管業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型，經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行會(huì)同發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門審慎研究決定，資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)至2021年底。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:45?? 中國7月財(cái)新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)??????? 預(yù)期51.1??? 前值51.2???
15:55?? 德國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值??????? 前值50.0???
16:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值? 前值52.1???
21:45?? 美國7月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值???? 預(yù)期51.3??? 前值51.3???
22:00?? 美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)? 預(yù)期53.6??? 前值52.6???
22:00?? 美國7月ISM就業(yè)指數(shù) 前值42.1???
22:00?? 美國6月營建支出月率??????? 預(yù)期1.0%??? 前值-2.1%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
30日股指繼續(xù)震蕩，券商股依然是近兩日左右市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵因素，周末消息資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)至2021年底，可能提供炒作題材，但不能過度當(dāng)真，?？紤]到上方獲利盤壓力依然較重，市場(chǎng)的上升步伐或難像七月上旬那樣快速，關(guān)注附近支撐，當(dāng)心快速?zèng)_高回落。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元反彈至93.45部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.98。歐美股市收漲。美股納斯達(dá)克躍升逾1%，受一些美國最大的公司發(fā)布強(qiáng)勁業(yè)績(jī)推動(dòng)，但道指和標(biāo)普500指數(shù)漲幅不及納指，因政府下一輪冠狀病毒救助方案的不確定性令經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂成為關(guān)注點(diǎn)。美國眾議院議長(zhǎng)佩洛希表示，白宮和民主黨人仍在就冠狀病毒救助計(jì)劃進(jìn)行磋商，但尚未在達(dá)成協(xié)議的道路上，此時(shí)距聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)金到期還有幾個(gè)小時(shí)。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不穩(wěn)定以及美國新冠病例不斷增加，令投資者轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎。NYMEX?9月原油上漲0.35美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶40.27美元。原油錄得月線漲幅，因有消息稱，美國5月份石油減產(chǎn)幅度為紀(jì)錄最大。芝加哥(CBOT)大豆上周五連續(xù)第二日收高，因豆油期貨攀升近2%，受來自美國生物柴油業(yè)的需求推動(dòng)。CBOT?11月大豆收高4-1/4美分，報(bào)8.92-1/2美元。上月，11月大豆合約升10-1/4美分，或1.2%，為連續(xù)第二個(gè)月上漲；CBOT?12月豆油合約上漲0.60美分，收?qǐng)?bào)每磅30.76美分；12月豆粕合約收跌70美分，報(bào)每短噸297.30美元。美國能源信息署上周五在報(bào)告中稱，美國5月份生物柴油產(chǎn)量增至1.47億加侖，此前一個(gè)月為1.44億加侖。豆油仍然是生物柴油最大的原料，5月份使用了7.78億磅，約占總使用量的70%。4月份豆油在生物柴油生產(chǎn)中的使用量為6.72億磅。在美國農(nóng)業(yè)部公布月度報(bào)告之前，受訪的七位分析師平均預(yù)估，6月份美國大豆壓榨量料連續(xù)第三個(gè)月下滑，預(yù)計(jì)為533.3萬短噸，或1.778億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部上周五公布，民間出口商報(bào)告向菲律賓出口銷售22.20萬噸豆粕，2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)?？蚣苋缜埃蓝谷蕴幱?/span>9元關(guān)前震蕩，天氣因素是市場(chǎng)能否進(jìn)一步獲得驅(qū)動(dòng)力的關(guān)鍵，宜跟蹤。連盤預(yù)計(jì)油粕比跟隨偏強(qiáng)。 | 建議粕1長(zhǎng)多持；短看2900上方的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五小幅走高，交投清淡，但月線下跌近7%，因美國中西部地區(qū)作物天氣改善，增強(qiáng)了豐產(chǎn)預(yù)期。本月，12月合約下跌23-1/2美分，或6.7%，因美國產(chǎn)量前景改善。 航天技術(shù)公司Maxanr在一份天氣預(yù)報(bào)中稱，下周初期，美國中西部的西南部和東部地區(qū)將有降雨，可能帶來額外的降水，并改善作物生長(zhǎng)條件。另外，美國作物天氣良好施壓于期價(jià)，沖抵了對(duì)華銷售帶來的支撐影響。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布，民間出口商報(bào)告向中國出口銷售193.1937萬噸玉米，22020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。這超過了兩周前報(bào)告的對(duì)中國銷售176.2萬噸玉米的前一高位。美國農(nóng)業(yè)部周四在周度出口銷售報(bào)告中稱，截至7月23日當(dāng)周，美國對(duì)中國大豆出口銷售增至192.5萬噸，為2016年11月17日以來最大周度銷售量。美國農(nóng)業(yè)部周五公布，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售11.43萬噸玉米，2020/21市場(chǎng)年度付運(yùn)。 大連玉米夜盤高位震蕩。臨儲(chǔ)玉米第九輪拍賣成交依舊火爆，成交率100%，且溢價(jià)幅度再創(chuàng)新高。盡管水稻、小麥定向傳聞四起，但臨儲(chǔ)存糧在今年耗盡的預(yù)期強(qiáng)烈，增加了市場(chǎng)囤糧積極性和供需緊張局面。不過7月末臨儲(chǔ)首拍玉米將迎來最后出庫期，近2000萬噸玉米已在“路上”，供應(yīng)緊張局面或?qū)⒌玫骄徑?。短線玉米波動(dòng)加劇，關(guān)注接下來的7月底至8月份臨儲(chǔ)糧的出庫情況。 | 建議玉米觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 上周五隔夜美股V型反轉(zhuǎn)，為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑美國眾議院批準(zhǔn)了一項(xiàng)1.3萬億美元的2021年支出計(jì)劃，科技股領(lǐng)漲。歐洲二季度GDP收縮了12.1%，創(chuàng)造了歐元區(qū)的最慘紀(jì)錄，歐洲主要股指也是連續(xù)下滑。美棉先跌后反彈，K線站穩(wěn)均線，12月合約最新價(jià)格62.73美分。鄭棉市場(chǎng)波動(dòng)小于美棉，9月合約價(jià)格12000元附近。儲(chǔ)備棉維持100%成交，成交價(jià)格在11600元上方，現(xiàn)貨價(jià)格在12200元上方，基差較強(qiáng)；雖然供需偏弱，但考慮利空在盤面有所兌現(xiàn)，疊加新疆全面封城的消息提振，棉花市場(chǎng)走勢(shì)表現(xiàn)的比預(yù)期的強(qiáng)。 近期會(huì)議上，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。首提內(nèi)部大循環(huán)，重要性不言而喻，也將成為未來一段時(shí)間的主基調(diào)。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。 當(dāng)前處于棉花依然去庫存階段，9月進(jìn)入新棉上市期，正在新棉上市要國慶后，8月-9月間去庫存水平還要關(guān)注，市場(chǎng)也許會(huì)關(guān)注結(jié)轉(zhuǎn)庫存的高低。8月11日美國各州初選結(jié)束，11月3日總統(tǒng)大選投票日，中美兩國在此期間各種消息將繼續(xù)影響金融市場(chǎng)。相較貴金屬、油料、股市鄭棉波動(dòng)小。 | 操作上，中長(zhǎng)線多單以11500防守續(xù)持，短單靈活，關(guān)注12200元附近的表現(xiàn)。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋高位震蕩，RB2010收于3776元。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，華北、華東主導(dǎo)鋼廠繼續(xù)挺價(jià)，唐山普碳方坯出廠價(jià)格累計(jì)上漲10元至3400元/噸（周六+10，周日-）。 7月份鋼鐵行業(yè)PMI為49.2%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定。分項(xiàng)指數(shù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)增速有所回落，市場(chǎng)需求受到一定抑制，原材料價(jià)格保持上升趨勢(shì)，企業(yè)采購活動(dòng)也有所下降，但對(duì)未來預(yù)期向好。 綜合來看，當(dāng)前螺紋仍處于需求淡季，而需求恢復(fù)預(yù)期推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上行，接下來將逐步面臨現(xiàn)實(shí)的驗(yàn)證。 | 操作上延續(xù)逢低波段做多思路，低位多單也可結(jié)合價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 全國 45 個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為 11402.72，較上周增 77.59； 日均疏港量 310.87 增 30.52； 247 家鋼廠高爐開工率 91.15%，環(huán)比上周增 0.13%，同比增 4.43%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 94.50%，環(huán)比增 1.43%，同比增 10.44%； 鋼廠盈利率 94.37%，環(huán)比與同比均持平； 日均鐵水產(chǎn)量 251.55 萬噸，環(huán)比增 3.80 萬噸，同比增 27.79 萬噸。 近期鐵礦石市場(chǎng)處于高位震蕩態(tài)勢(shì)，上周港口庫存上升，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出；高爐開工率、高爐煉鐵產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，需求保持強(qiáng)勢(shì)； | 市場(chǎng)短期高位震蕩，在對(duì)后期終端需求預(yù)期樂觀的前提下，中期偏多格局延續(xù)，逢低買入，關(guān)注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦鋼企業(yè)繼續(xù)博弈，價(jià)格暫穩(wěn)，焦煤庫存壓力增大，價(jià)格持弱運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦1950元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1750元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1800元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)123美元/噸。 各地生產(chǎn)，山西呂梁汾陽地區(qū)限產(chǎn)力度增強(qiáng)，日產(chǎn)減少0.25萬噸，其他地區(qū)正常生產(chǎn)；河北唐山地區(qū)126座高爐樣本產(chǎn)能利用率86.43%，較上周下降1.55%，焦炭庫存中高位，鋼廠仍有看弱預(yù)期；華東鋼廠開工正常，焦炭按需采購，少量補(bǔ)庫維持安全庫存。 整體來看，現(xiàn)貨焦鋼繼續(xù)博弈，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，關(guān)注8月終端需求啟動(dòng)時(shí)間，不排除本周第四輪提降的可能性；終端需求啟動(dòng)之后，現(xiàn)貨價(jià)格料再度反彈，供求偏緊的狀況預(yù)計(jì)維持至9月交割。盤面1960基本反映了當(dāng)前現(xiàn)貨四輪提降和8月需求轉(zhuǎn)旺后四輪提漲的預(yù)期，而本周焦價(jià)亦有望止跌持穩(wěn)。 | J2009低位（1960）仍易反彈，周五價(jià)格上沖2000后減倉回落，低吸高平思路，不宜追高。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(7月27日-7月31日)?1#進(jìn)口鎳價(jià)格110600元/噸(周+2650)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)111400元/噸(周+1500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14000(周-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14250元/噸(周+200)。截止7月24日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?779萬噸(周+3)；截止7月24日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)59.8萬噸(周-1)。在全球新冠疫情不再進(jìn)一步惡化的背景下，企業(yè)有序有效復(fù)工復(fù)產(chǎn)將支持三季度鎳和不銹鋼下游需求下滑企穩(wěn)，這將帶動(dòng)鎳和不銹鋼價(jià)格的企穩(wěn)，三季度屬于鎳和不銹鋼下游消費(fèi)旺季，市場(chǎng)存在短期供需錯(cuò)配可能，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步反彈。 | 操作上，多單輕倉持有(NI2009合約多單15%底倉)。 （甘宏亮） |
天膠 | 國內(nèi)7月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)良好，反映出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，在二季度錄得經(jīng)濟(jì)大幅萎縮之后，歐美主要國家繼續(xù)推出刺激政策，對(duì)全球主要金融市場(chǎng)提供支撐作用。行業(yè)方面，上周國內(nèi)全鋼胎開工率繼續(xù)小幅提升，當(dāng)前已經(jīng)回到去年同期的水平，據(jù)了解出口訂單恢復(fù)較為明顯，對(duì)天膠需求有較好的提振作用。另一方面，7月青島地區(qū)天膠庫存繼續(xù)增長(zhǎng)，這將限制膠價(jià)的反彈。 技術(shù)面： RU2101上周五劇烈震蕩之后波幅明顯收窄，盡管上行節(jié)奏受到較大阻滯，不過整體看膠價(jià)仍偏強(qiáng)勢(shì)，早盤日膠大幅拉漲，RU料保持偏強(qiáng)震蕩局面，上方壓力在11200-11300，下方支撐在10900附近。 | 建議RU2101底多持有，波段以低買高平為主。 (王海峰) |
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