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?道通早報(bào)
日期：2020年8月31日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1 日本首相安倍晉三宣布正式辭去日本首相一職。
2? 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布1.0%，預(yù)期1.0%，前值0.8%；美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率實(shí)際公布1.30%，預(yù)期1.2%，前值0.9%。
3? 美聯(lián)儲(chǔ)布拉德：我們根本沒考慮過加息，目前的政策是合適的。通脹有可能會(huì)超過目標(biāo)，可能會(huì)超過0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)美國(guó)2020年第三季度GDP將增長(zhǎng)20%，或會(huì)出現(xiàn)美國(guó)歷史上最大的GDP增幅，第四季度與2021年繼續(xù)增長(zhǎng)
4? 美聯(lián)儲(chǔ)哈克：美聯(lián)儲(chǔ)正在尋求讓通脹輕微超調(diào)，而非過熱。預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將下滑5-6%，失業(yè)率在9%左右；預(yù)計(jì)明年失業(yè)率在7%左右，GDP增速為3%左右
5?? 美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特：在美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疫情中更堅(jiān)定地復(fù)蘇之前，美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要就未來利率路徑給出額外的前瞻性指引。與去年相比，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)萎縮6%，失業(yè)率也可能會(huì)保持在高位
6?? 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利：疫情迄今已經(jīng)證明，量化寬松和圍繞它的前瞻性指引在特定情況下是有效的?？梢允褂玫墓ぞ甙ㄘ?fù)利率。在當(dāng)前情況下，退出量化寬松似乎不像是一個(gè)迫在眉睫的問題
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法及配套規(guī)則，自2020年10月1日起施行。
2? 商務(wù)部會(huì)同科技部調(diào)整發(fā)布了《中國(guó)禁止出口限制出口技術(shù)目錄》。
3? 今年以來，新基金發(fā)行市場(chǎng)迎來歷史性大爆發(fā)，目前新基金發(fā)行總規(guī)模已跨越“2萬(wàn)億元”大關(guān)，再次創(chuàng)出歷史最高值。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:00?? 中國(guó)8月官方制造業(yè)PMI?? 前值51.1??? 預(yù)期51.2???????????
????? 中國(guó)8月官方綜合PMI?? 前值54.1???????????????
????? 中國(guó)8月官方非制造業(yè)PMI?? 前值54.2??? 預(yù)期54.2
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
??? 27日指數(shù)在早盤探底后，結(jié)束連續(xù)多日的調(diào)整，迎來不同程度的反彈，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲市場(chǎng)，漲逾2%。兩市量能繼續(xù)萎縮，降至8000億元左右，陸股通資金凈流出10.05 28日股指呈現(xiàn)震蕩反彈，盤中兩市在金融板塊拉升下呈現(xiàn)震蕩攀升，截止收盤，滬指上漲1.60%，報(bào)收3403.81點(diǎn)；深成指上漲2.34%，報(bào)收13851.32；創(chuàng)業(yè)板上漲2.55%，報(bào)收2757.84點(diǎn)。
在臨近月末、中報(bào)披露后期，資金面相對(duì)緊平衡情況下，市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，短期仍有震蕩整理要求。因此，近期股指挑戰(zhàn)新高的可能性已有所降低，未來股指維持區(qū)間震蕩，蓄勢(shì)整固的可能性較大。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元收跌于92.28部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.85。歐美股市大多收漲。美股收漲，科技股推動(dòng)標(biāo)普500自8月18日確認(rèn)進(jìn)入牛市以來第六次創(chuàng)下收盤新高。納指也創(chuàng)下歷史收盤新高，而道指抹去今年跌幅。美三大股指上周均收漲，標(biāo)普500和納指連續(xù)第五周上漲。特朗普的一名高級(jí)助手表示，總統(tǒng)愿意簽署一項(xiàng)1.3萬(wàn)億美元的新冠病毒救助法案后，股市延續(xù)上漲勢(shì)頭。數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人的緊急失業(yè)補(bǔ)助已經(jīng)在四周前結(jié)束。盤前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)約70%的美國(guó)消費(fèi)者7月支出增幅高于預(yù)期，但儲(chǔ)蓄率仍遠(yuǎn)高于疫情爆發(fā)前的水平。不包括食品和能源的核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.3%。上周四，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾公布了一項(xiàng)新的貨幣政策策略，尋求將一段時(shí)間內(nèi)的平均年通脹率維持在2%，這意味著即使通脹率高于目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)也可以將關(guān)鍵利率保持在接近零的水平。NYMEX?10月原油下跌0.07美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶42.97美元。因席卷美國(guó)德克薩斯和路易斯安那州石油行業(yè)核心地帶的颶風(fēng)未對(duì)生產(chǎn)造成廣泛破壞，企業(yè)開始恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。芝加哥CBOT大豆上周五連續(xù)第五個(gè)交易日上漲，交易商表示，對(duì)于美國(guó)產(chǎn)量將低于預(yù)期的擔(dān)憂仍存。臨池玉米和小麥下跌，玉米市場(chǎng)擺脫了出口需求上升的跡象，周末前出現(xiàn)一些獲利了結(jié)。在8月當(dāng)月關(guān)鍵的生長(zhǎng)階段的惡劣天氣對(duì)大豆市場(chǎng)構(gòu)成支撐，上周已上漲4.7%，并有望錄得去年9月以來最大周線百分比升幅。經(jīng)紀(jì)商Bob?Linneman在一份研報(bào)中稱：“8月缺少降水，再加上持續(xù)高溫，使很多地區(qū)的大豆產(chǎn)量下降”。下游產(chǎn)品粕強(qiáng)油弱。豆油創(chuàng)階段新高后出現(xiàn)獲利回吐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售324,032噸玉米，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)最大的玉米生產(chǎn)州--愛荷華州農(nóng)業(yè)秘書處的Mike?Naig周五稱，該州正面臨著2013年9月以來面積最廣的旱情沖擊。歐盟委員會(huì)調(diào)降歐盟27國(guó)2020/21年度所有谷物產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)普通小麥可用產(chǎn)量為1.135億噸，低于一個(gè)月前預(yù)期的1.166億噸。德國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，預(yù)計(jì)該國(guó)2020年所有小麥產(chǎn)量將同比下降5.1%，至2,188萬(wàn)噸。框架如前，美豆處于為定產(chǎn)定價(jià)階段，8月數(shù)據(jù)的供需雙增，使得一旦數(shù)據(jù)有變，則必然波動(dòng)率加大。 | 建議粕1長(zhǎng)多持；短看2950-3000的低吸高平節(jié)奏，宜靈活?！?/span> （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五升至七周高位，從早盤的疲軟中恢復(fù)過來，交易商稱，受對(duì)美國(guó)供應(yīng)的強(qiáng)勁出口需求支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售324,032噸玉米，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)最大的玉米生產(chǎn)州--愛荷華州農(nóng)業(yè)秘書處的Mike Naig周五稱，該州正面臨著2013年9月以來面積最廣的旱情沖擊。繼8月10日一場(chǎng)嚴(yán)重的強(qiáng)風(fēng)暴夷平玉米農(nóng)田并破壞了谷物倉(cāng)庫(kù)后，在秋收前的干旱給農(nóng)戶帶來了更多的問題。 大連玉米夜盤繼續(xù)震蕩回調(diào)。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)小幅調(diào)整。受拍賣降溫影響，廣東港口二等玉米陳糧成交下調(diào)至2330元/噸，較昨日下跌20元/噸。臨儲(chǔ)第14輪拍賣不僅成交價(jià)格下滑，成交率也自今年拍賣以來首次出來下滑，目前已拍的內(nèi)蒙古、遼寧、吉林成交均不足100%，其中吉林成交率僅在67.66%，此外，9月3號(hào)的臨儲(chǔ)拍賣糧公告出臺(tái)，坐實(shí)了臨儲(chǔ)糧繼續(xù)投放的事實(shí)，市場(chǎng)情緒受壓制。另外，中國(guó)采購(gòu)進(jìn)口玉米力度加大，同時(shí)，近日進(jìn)口谷物陸續(xù)到港，加上華北地區(qū)玉米早熟新玉米已有上市，9月份以后玉米糧源或增加，而市場(chǎng)終端采購(gòu)節(jié)奏不佳，基本面壓力或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，玉米有高位下行的壓力，關(guān)注北方糧源出庫(kù)節(jié)奏。 | 建議玉米觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 美股上漲，原油上漲，貴金屬大漲；美棉震蕩，12月合約在65美分附近；鄭棉震蕩1月合約最新價(jià)格13030元?，F(xiàn)貨價(jià)格12679元，儲(chǔ)備棉價(jià)格11900元以上，紗線價(jià)格18490元。 11月3日美國(guó)大選，美國(guó)大選前外圍宏觀不平靜，謹(jǐn)防對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)。上證指數(shù)再次沖到前高附近；鄭棉供求偏弱局面未有明顯變化，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣無(wú)限寬松是否改變引起市場(chǎng)開始關(guān)注，預(yù)期的變化給增加了鄭棉上漲壓力；不過新舊棉交替期，過低的棉價(jià)導(dǎo)致惜售，新棉大量上市在9月底國(guó)慶前后，日內(nèi)上證指數(shù)的表現(xiàn)或?qū)⒂绊懮唐非榫w。 | 近期鄭棉價(jià)格重心上移的觀點(diǎn)不變，盤面1月突破13000元關(guān)口，中長(zhǎng)線多單建議止盈價(jià)位12800元或者適當(dāng)減倉(cāng)調(diào)整倉(cāng)位，短線低吸參與。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋高位震蕩，RB2101收于3734元。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中抬升，部分鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格，唐山普碳方坯出廠價(jià)格累計(jì)上漲40元至3450元/噸（周六+40，周日-）。 習(xí)近平在中央第七次西藏工作座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要圍繞川藏鐵路建設(shè)等項(xiàng)目，推動(dòng)建設(shè)一批重大基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施，建設(shè)更多團(tuán)結(jié)線、幸福路。 截至8月28日，8月份全國(guó)已發(fā)行地方債11077.57億元，全月發(fā)行規(guī)模有望達(dá)到11997.22億元，遠(yuǎn)超前兩個(gè)月的水平。6月和7月地方債發(fā)行規(guī)模分別為2866.78億元和2722.38億元，預(yù)計(jì)9月至10月地方政府還將發(fā)行新增專項(xiàng)債券約8507億元。 綜合來看，上周螺紋庫(kù)存繼續(xù)累積，表觀消費(fèi)量有所下降。此前需求預(yù)期和成本上移推動(dòng)螺紋價(jià)格在淡季中震蕩上行，接下來市場(chǎng)即將由預(yù)期進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段。 | 操作上延續(xù)逢低做多思路，也可結(jié)合價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位，關(guān)注今日的PMI數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 全國(guó)45個(gè)港口庫(kù)存為11310.48萬(wàn)噸，較上周增68.76萬(wàn)噸； 日均疏港量310.66萬(wàn)噸降16.70萬(wàn)噸。 247家鋼廠高爐開工率91.41%，環(huán)比持平，同比增4.95%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.64%，環(huán)比減0.15%，同比增7.16%； 鋼廠盈利率95.24%，環(huán)比持平，同比增16.02%； 日均鐵水產(chǎn)量251.93萬(wàn)噸，環(huán)比減0.41萬(wàn)噸，同比增19.06萬(wàn)噸。 上周港口庫(kù)存小幅增加，高爐開工率、高爐煉鐵產(chǎn)能利用率和日均生鐵產(chǎn)量保持在高位水平，粉礦資源偏緊和需求高位對(duì)礦石市場(chǎng)有較強(qiáng)支撐作用，結(jié)構(gòu)性矛盾下，價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)將來自于終端需求的釋放情況； | 操作上，短期市場(chǎng)震蕩調(diào)整，關(guān)注800元/噸附近的支撐情況，可在低位適量買入，關(guān)注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，個(gè)別焦企提降第二輪，提漲范圍有擴(kuò)大可能，鋼廠因利潤(rùn)不佳，對(duì)提漲有抵觸情緒，焦煤價(jià)格持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1800元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1850元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)118.5美元/噸。 各地產(chǎn)銷，山西焦企盈利及環(huán)保相對(duì)寬松，開工率處于高位；河北唐山地區(qū)126座高爐樣本產(chǎn)能利用率89.57%，較上周下降0.66%，整體開工變化不大；山東地區(qū)焦鋼開工均處高位，不過鋼廠對(duì)焦化提倡抵觸較強(qiáng)，第二輪落地有難度，煤礦事故對(duì)煤礦生產(chǎn)影響有限。 據(jù)蒙古政府內(nèi)閣秘書處信息，歸功于蒙古和中國(guó)政府在邊境口岸聯(lián)合實(shí)施的“綠色通道”臨時(shí)法規(guī)，本月以來蒙古的煤炭出口量一直在增長(zhǎng)，煤炭運(yùn)輸卡車的數(shù)量也在增加。 整體來看，近期焦炭期價(jià)持續(xù)回調(diào)，受9月提漲幅度受限以及10月供求可能過剩的影響，不過伴隨期價(jià)的持續(xù)下跌，期現(xiàn)接近平水，利空逐步消耗；未來四季度焦炭仍將受到去產(chǎn)能的帶動(dòng)，年底去產(chǎn)能的體量大于上半年，下方支撐的可靠性較高。 | 結(jié)合盤面，J2101下方支撐可參考1860，逢回調(diào)偏多思路。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(8月24日-8月28日) 1#進(jìn)口鎳價(jià)格118900元/噸(周+3700)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)121400元/噸(周+4400)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15050(周+150)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15350元/噸(周+150)。截止8月28日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口) 714萬(wàn)噸(周-6)；截止8月21日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)57.7萬(wàn)噸(周-1.4)。目前策略沒有太大變化，數(shù)據(jù)表明消費(fèi)有所回暖，若期價(jià)急拉大幅上漲日內(nèi)有個(gè)3%以上的漲幅時(shí)可逢高減持。 | 操作上，NI2101合約13%倉(cāng)位多單持有，上周滬鎳持倉(cāng)變化異動(dòng)且主力合約向2011和2012合約移倉(cāng)換月過程中空方力量相對(duì)較強(qiáng)，據(jù)此決定7%倉(cāng)位多單減持，后期等待時(shí)機(jī)降低倉(cāng)位。 （甘宏亮） |
天膠 | 穆迪上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速，印證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)良好的復(fù)蘇狀態(tài)，上周美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表重要框架聲明后，市場(chǎng)整體反彈較為積極，國(guó)內(nèi)力促資金利率的下降，這都有利于大宗工業(yè)品。上周國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)繼續(xù)向上開拓反彈空間，化工板塊表現(xiàn)尤其強(qiáng)勢(shì)，對(duì)膠價(jià)帶來支撐和提振，后市需關(guān)注上沖節(jié)奏。行業(yè)方面，據(jù)了解當(dāng)前海外煙片膠出現(xiàn)缺貨情況，這導(dǎo)致外圍煙片膠價(jià)格大幅拉漲，有利于提振整體膠價(jià)情緒，上周輪胎開工率繼續(xù)保持偏高水平運(yùn)行，不過當(dāng)前天膠價(jià)格相對(duì)于合成膠價(jià)格升水過高，帶來一定的拖累。 技術(shù)面： RU2101上周五再度沖壓回落，12700-12800區(qū)間壓力較為明顯，帶來波段行情的風(fēng)險(xiǎn)，不過整體而言，膠價(jià)漲勢(shì)保持良好。 | 建議RU2101多單輕持，控制好倉(cāng)位。 (王海峰) |
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