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?道通早報
日期：2020年8月24日
【經濟要聞】
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【分品種動態(tài)】
◆農產品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 上周末外圍美元收漲于93.18部位；人民幣離岸價收貶于6.92。歐美股市美強歐弱。美股上周五收高，道指漲逾190點，標普500指數(shù)與納指均創(chuàng)歷史新高。市場正在權衡美國總統(tǒng)大選、新一輪刺激法案前景及勞動力市場狀況等因素。美國7月二手房銷售量較6月猛增24.7%，創(chuàng)歷史新高。由于有跡象表明經濟復蘇可能拖延甚久，并且由于近期美國國內經濟缺乏新的財政刺激措施支持，備受壓力的投資者重新追捧科技和居家概念股。據(jù)全美地產經紀商協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國7月二手房成交量較6月份猛增24.7%，年化數(shù)字達到586萬幢，市場預期為550萬幢。這是美國自1968年以來最強勁的月度增長，也是自2006年12月以來的最高銷售速度。二手房成交量增加的原因主要為供應減少，價格上漲以及抵押貸款利率保持在較低水平。全美地產經紀商協(xié)會首席經濟學家勞倫斯-云表示，由于房源的短缺，與去年相比，7月份房屋銷售的中位數(shù)價格上漲8.5%，即使按通貨膨脹調整后也是最高價格。美國眾議院議長南希-佩洛西表示，考慮到冠狀病毒疫情已導致數(shù)千萬美國人被迫休假和失業(yè)，美國國會兩黨都需要達成一項更全面的財政刺激方案。上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)再次超過100萬。美聯(lián)儲上周三公布的7月會議紀要稱，冠狀病毒大流行“將在短期內嚴重影響經濟活動、就業(yè)和通脹。”拜登接受美國總統(tǒng)候選人提名，有交易員已經開始押注。歐洲方面，因出入境限制措施打擊了夏季旅游需求，歐洲經濟復蘇勢頭停滯不前。NYMEX?10月美國原油收跌0.48美元，結算價至每桶42.34美元。因疫情反彈導致重新實施封鎖措施，使全球經濟復蘇遇阻，以及擔憂原油供應增加。芝加哥(CBOT)大豆上周五下跌，交易商表示，美國墨西哥灣地區(qū)正在醞釀的熱帶風暴讓中西部地區(qū)有望在未來一周迎來降雨，這蓋過了與中國簽訂新出口合同消息的影響。CBOT11月大豆合約下跌1/2美分，結算價報每蒲式耳9.04-3/4美元。上周交投最活躍大豆合約上漲0.67%，為連續(xù)第二周錄得周線上漲。CBOT?12月豆粕下跌3.1美元，結算價報每短噸297.5美元。CBOT?12月豆油上漲0.15美分，結算價報每磅31.67美分。美國農業(yè)部公布，民間出口商報告向中國大陸出口銷售400,000噸大豆，2020/21市場年度付運。另外民間出口商還報告向未知目的地出口銷售368,000噸大豆，也是2020/21市場年度付運?？蚣苋缜?，美豆延續(xù)為修正8月報告數(shù)據(jù)定價，至9月定產前，市場仍會受到鼓粒期天氣擾動，中美貿易政策走向也值得關注。 | 建議粕1長多持；短看2850-2900區(qū)間波動，宜靈活。 （農產品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五攀升，因參加美國中西部作物巡查的巡查員發(fā)現(xiàn)，玉米產量最高州愛荷華州作物受損，削弱了該地區(qū)其他地方預期產量強勁的影響。Pro Farmer中西部作物巡查團的巡查員周四在愛荷華州中部發(fā)現(xiàn)了受損的農田，颶風般的大風使得玉米秸桿斷裂，玉米穗散落在地上。在明尼蘇達州南部，情況則明顯改善。該地區(qū)去年遭受不利天氣。巡查團預計，愛荷華州玉米單產為每英畝177.81蒲式耳，低于2019年作物巡查均值的182.83蒲式耳。以及巡查團過去三年均值的183.61蒲式耳。愛荷華州是美國頭號玉米生產州。巡查團預計，明尼蘇達州玉米單產為每英畝195.08蒲式耳，遠遠高于2019年作物巡查均值的170.37蒲式耳，以及巡查團過去三年均值的180.19蒲式耳。該州是美國第四大玉米生產州。美國農業(yè)部(USDA)周五公布，民間出口商報告向中國出口銷售405,000噸玉米。為2020/21市場年度付運。 大連玉米夜盤高位震蕩回調。國內玉米現(xiàn)貨價格大多穩(wěn)，局部小幅調整。昨日臨儲13拍，拍賣溢價仍處高位，其中遼寧拍賣溢價環(huán)比再度回升，高成本因素繼續(xù)提振市場，此外，近日大連盤玉米期貨走勢強勁，持續(xù)拉升，其利好情緒也作用現(xiàn)貨市場，目前北方產區(qū)手里有糧的大戶有惜售意愿，外流量仍未出現(xiàn)明顯增多，近日南北港口玉米高位堅挺支撐，山東深加工企業(yè)早間待卸車輛再度減少，短線玉米底部支撐較強，或以高位小幅波動為主，關注北方糧源出庫節(jié)奏及拍賣情況。 | 建議玉米2101合約短線低吸高平交易。 （李金元） |
棉花 | 美棉12月合約運行在64美分上方，65美分壓力位就在眼前，進一步的上漲需要相關消息配合。 印度CCI小幅提價，印度古邦種植面積預期減少13%，對應產量在10-15萬噸，關注9月USDA報告中對印度產量的調整情況。 鄭棉繼續(xù)穩(wěn)穩(wěn)的，1月合約最新價格12930元?，F(xiàn)貨價格12497元，儲備棉價格11600-11700元。紗線價格穩(wěn)中偏弱。 11月3日美國大選，美國大選前外圍宏觀不平靜，謹防對金融市場波動。近期中美第一階段商談，具體日期關注相關消息。今日起創(chuàng)業(yè)板股票以及相關指數(shù)漲跌幅改為20%，觀察股市的表現(xiàn)以及股市情緒對商品市場的影響。鄭棉供求偏弱局面未有明顯變化，美聯(lián)儲貨幣無限寬松是否改變引起市場開始關注，預期的變化給增加了鄭棉上漲壓力；不過新舊棉交替期，過低的棉價導致惜售，因此鄭棉止?jié)q轉勢，出現(xiàn)概率較大的時間點在國慶后新棉大量上市時。 | 維持近期鄭棉價格重心上移的觀點，操作上低吸為主。 （農產品部） |
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◆工業(yè)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 上周螺紋高位回落，RB2101收于3733元。周末現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中有落，唐山普碳方坯出廠價格持平于3410元/噸（周六、周日均平穩(wěn)）。 住建部、人民銀行召開重點房地產企業(yè)座談會，研究進一步落實房地產長效機制。會議強調，市場化、規(guī)則化、透明化的融資規(guī)則，有利于房地產企業(yè)形成穩(wěn)定的金融政策預期，合理安排經營活動和融資行為，增強自身抗風險能力，防范化解房地產金融風險，促進房地產市場持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。 綜合來看，上周螺紋庫存小幅累積，表觀消費量基本穩(wěn)定。此前需求恢復預期和成本重心上移推動螺紋價格在淡季中震蕩上行，接下來市場將由預期進入到現(xiàn)實驗證階段。 | 操作上已有多單可結合價格動態(tài)調整倉位，繼續(xù)關注需求端表現(xiàn)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 11241.72萬噸，較上周降 81.33萬噸； 日均疏港量 327.36 降 1.26； 247 家鋼廠高爐開工率 91.41%，環(huán)比減 0.52%，同比增 3.91%； 高爐煉鐵產能利用率 94.80%，環(huán)比減 0.36%，同比增 6.85%； 鋼廠盈利率 95.24%，環(huán)比持平，同比增 14.72%； 日均鐵水產量 252.34 萬噸，環(huán)比減 0.97 萬噸，同比增 18.22 萬噸。 本周港口庫存繼續(xù)下降，日均疏港量處于320萬噸以上高位，鋼廠高爐開工率、煉鐵產能利用率和日均鐵水產量保持在高位水平，礦石需求具有剛性支撐；當前進入到八月下旬，淡旺季逐漸切換，市場將驗證需求表現(xiàn)，當前的需求恢復仍相對緩慢，警惕需求延遲或不及預期帶來的價格高位調整風險； | 操作上，短期市場高位震蕩為主，低多謹慎持有注意防守，高成本者可利用價格的調整進行倉位的動態(tài)調節(jié)，關注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，首輪提漲落地，焦企有第二輪提漲意愿，不過短期焦炭供求均衡，鋼廠暫持觀望態(tài)度；焦煤價格受提振，暫穩(wěn)。天津港準一焦2000元/噸，邢臺準一出廠價1800元/噸，唐山二級焦到廠價1850元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價1240元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1000元/噸，澳煤到岸價119美元/噸。 上周230家焦企開工率產能利用率76.83%，環(huán)比上周增1.60%，焦化有新開工和復產情況，主要集中在河南、陜西、山西等地，上周鋼廠檢修增多，焦炭需求下滑，庫存止跌企穩(wěn)。截止上周五，焦化廠庫存33.38，增1.83，港口庫存282.5，增4，鋼廠庫存473.01.減8.36。 進口蒙煤方面，上周策克口岸通車2901輛，約合29.01萬噸；甘其毛都口岸通車4117輛，合計約49.404萬噸，日均通車較上周明顯增加到1029車。 整體來看，上周鋼材、生鐵周產量下滑，焦炭需求減弱、庫存止跌企穩(wěn)，市場擔憂9月焦炭提漲幅度，以及10月份焦炭邊際供求轉向過剩的可能，期價回調幅度增大；不過焦炭供求矛盾不突出，四季度還將受到去產能的影響，下行空間受限，且當前現(xiàn)貨仍維持偏強仍將提振價格。 | J2101向下尋求支撐過程，仍可逢低偏多思路，等待更好的安全邊際。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(8月17日-8月21日)?1#進口鎳價格115200元/噸(周+1550)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價117000元/噸(周+1600)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸14900(周+550)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15200元/噸(周+550)。截止8月14日，鎳礦港口庫存合計(10港口)?709萬噸(周-6)；截止8月14日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計59.0萬噸(周-0.9)。目前策略沒有太大變化，數(shù)據(jù)表明消費有所回暖，若期價急拉大幅上漲日內有個3%以上的漲幅時可逢高減持。 | 操作上，多單輕倉持有(NI2101合約多單20%底倉)。 （甘宏亮） |
天膠 | 美國、英國8月制造業(yè)PMI好于預期，體現(xiàn)出其經濟強勁的復蘇態(tài)勢，歐元區(qū)制造業(yè)PMI低于預期，不過仍處于50以上的擴張區(qū)間，這有利于天膠宏觀需求的恢復，并對膠價帶來支撐。國內工業(yè)品期貨指數(shù)整體保持漲勢，短期承壓 波動，對膠價亦有影響。行業(yè)方面，上周國內輪胎開工率微幅回落，不過依舊處于偏高水平，外圍經濟復蘇帶來輪胎出口的持續(xù)回暖，不過距離去年正常水平仍有一定差距，國內現(xiàn)貨市場情緒保持良好，有利于支撐膠價。 技術面： RU2101上周五偏弱震蕩，波動幅度偏小，在節(jié)奏上繼續(xù)跟隨整個工業(yè)品。當前膠價整體保持偏漲勢頭，中短期則陷入震蕩，關注后市波幅擴大的可能。 | 建議RU2101多單宜輕持，控制好倉位。 (王海峰) |
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