?

內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

上周末外圍美元收跌至93.08部位；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在6.94。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股標(biāo)普500收盤基本持平，盡管盤中再次接近紀(jì)錄收盤高位，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加了復(fù)蘇的不確定性。大規(guī)模刺激措施幫助美國(guó)三大股指從3月由疫情導(dǎo)致的崩盤中反彈。根據(jù)一個(gè)被廣泛接受的定義，觸及紀(jì)錄收盤高位證實(shí)，標(biāo)普500在3月23日觸及大流行導(dǎo)致的低位后進(jìn)入新一輪牛市。市場(chǎng)大幅上漲后，投資者可能也會(huì)暫停，因?yàn)橛写罅康牟淮_定性讓他們保持謹(jǐn)慎。隨著新增病例數(shù)呈螺旋式上升且失業(yè)補(bǔ)助減少，未來(lái)幾個(gè)月零售銷售或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。上周五出爐的其他數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出增幅超過(guò)預(yù)期，但仍低于大流行前的水平，而8月上半月消費(fèi)者信心基本穩(wěn)定。上周，標(biāo)普500漲0.6%，道指漲1.8%，納指漲0.1%。隨著美國(guó)參眾兩院休會(huì)且沒(méi)有安排新的磋商時(shí)間，出臺(tái)更多財(cái)政救助的可能性已經(jīng)降低，這增加了最近的不確定性。即將到來(lái)的美國(guó)總統(tǒng)大選以及部分地區(qū)持續(xù)攀升的病例數(shù)加劇了人們的謹(jǐn)慎情緒。MYMEX9月原油下跌0.43美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶42.24美元。此前國(guó)際能源署下調(diào)2020年石油需求預(yù)測(cè)，因各地為抗擊新冠疫情實(shí)施前所未有的旅行限制，但股市的韌性和疲軟的美元限制油價(jià)跌幅。芝加哥(CBOT)大豆上周五下跌，從前一交易日觸及的兩周高位下滑，不過(guò)中國(guó)的旺盛需求繼續(xù)轉(zhuǎn)移人們對(duì)美國(guó)秋季豐收預(yù)期的關(guān)注。11月大豆期貨合約跌3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳8.98-3/4美元。本周上漲約3.6%；12月豆粕期貨下跌20美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸298.5美元；12月豆油期貨下滑0.1美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅31.09美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新表示，中國(guó)買家簽訂2020-2021銷售年度購(gòu)買12.6萬(wàn)噸美國(guó)大豆的合同，這是美國(guó)政府連續(xù)第八個(gè)工作日公布向全球最大買家出售大豆。愛(ài)荷華大豆協(xié)會(huì)表示，一場(chǎng)颶風(fēng)般的強(qiáng)風(fēng)暴上周一襲擊中西部的谷物地帶，影響愛(ài)荷華州1,400萬(wàn)英畝土地，高于此前估計(jì)的1,000萬(wàn)英畝。據(jù)該組織稱，颶風(fēng)影響了818萬(wàn)英畝玉米和564萬(wàn)英畝大豆。交易商表示，上周稍早大豆期貨的上漲也是由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部國(guó)家農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)服務(wù)局發(fā)布的種植面積與農(nóng)戶向其農(nóng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)報(bào)告的最新種植面積之間的差距大于正常水平。調(diào)查顯示，美國(guó)7月大豆壓榨量料升至四個(gè)月高位。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)將于北京時(shí)間本周二00:00發(fā)布月度大豆壓榨及加工數(shù)據(jù)。10位分析師的平均預(yù)估顯示，美國(guó)7月大豆壓榨量預(yù)計(jì)為1.72015億蒲式耳。若預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，這一數(shù)字較6月的1.67263億蒲式耳增長(zhǎng)2.8%，并高于2019年7月的1.68093億蒲式耳?？蚣苋缜埃擂r(nóng)業(yè)部8月數(shù)據(jù)供需雙增，全球期末庫(kù)存與7月比變動(dòng)不大。如此市場(chǎng)缺乏突破性驅(qū)動(dòng)條件，美豆仍處于9元關(guān)前待機(jī)。在美豆下月中旬大量收割前，天氣仍需關(guān)注。15日中美貿(mào)易磋商的消息也需跟蹤。連盤跟隨波動(dòng)。

建議粕1長(zhǎng)多持；短看圍繞2900上下的波動(dòng)，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五小幅走低，因交易商質(zhì)疑USDA此前公布的種植面積數(shù)據(jù)，在美國(guó)中西部地區(qū)出現(xiàn)的風(fēng)暴造成破壞的程度進(jìn)行評(píng)估。不過(guò)，玉米期貨周線強(qiáng)勁上漲。愛(ài)荷華州大豆協(xié)會(huì)周五表示，本周一一場(chǎng)暴風(fēng)影響了中西部地區(qū)3,770萬(wàn)英畝的農(nóng)田，其中包括愛(ài)荷華州的1,440萬(wàn)英畝。暴風(fēng)造成的損失加重，因農(nóng)戶和谷物加工商花費(fèi)了一周的時(shí)間來(lái)評(píng)估平整玉米農(nóng)田和被風(fēng)暴毀壞的鋼制糧倉(cāng)。愛(ài)荷華州大豆協(xié)會(huì)稱，這場(chǎng)風(fēng)暴影響了愛(ài)荷華州818萬(wàn)英畝玉米和564萬(wàn)大豆農(nóng)田。該州的農(nóng)業(yè)部門周二預(yù)計(jì)，總共有1,000萬(wàn)英畝土地受到影響。

大連玉米夜盤創(chuàng)新高后回落，高位劇烈震蕩，市場(chǎng)擔(dān)心東北地區(qū)的干旱影響新玉米產(chǎn)量。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別繼續(xù)跌。臨儲(chǔ)第十二拍溢價(jià)幅度繼續(xù)縮水，其中吉林平均溢價(jià)環(huán)比降28.95；遼寧346.68環(huán)比降47.16；拍賣繼續(xù)降溫，一度牽制市場(chǎng)情緒，只不過(guò)，目前臨儲(chǔ)拍賣糧集中在中大貿(mào)易商手中，且在高成本因素作用下，仍有惜售挺價(jià)意愿。加上，今日大連盤玉米期貨大幅上漲也支撐市場(chǎng)，與此同時(shí)，山東地區(qū)由于降雨及價(jià)格回落影響，今日早間待卸車輛仍在600余輛左右，較周初降一半以上，企業(yè)未再貿(mào)然調(diào)價(jià)，今日南北地區(qū)大多穩(wěn)定，關(guān)注天氣轉(zhuǎn)晴之后山東到貨情況及東北糧出庫(kù)節(jié)奏。

建議玉米2101合約短線低吸高平交易。

（李金元）

棉花

美棉震蕩，12月合約報(bào)62美分上。鄭棉波動(dòng)較美棉小，1月合約最新價(jià)格12840元，盤面呈底部重心緩慢上移。現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)12403元，新疆疫情向好，汽運(yùn)恢復(fù)，7月底的商業(yè)庫(kù)存去化較6月減少18萬(wàn)噸。紗線價(jià)格陰跌，成交低迷。7月紡織品服裝出口數(shù)據(jù)恢復(fù)中，紡織品服裝出口跌幅縮窄至8%。宏觀數(shù)據(jù)恢復(fù)中，但復(fù)蘇速度有所放緩。中國(guó)7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比降1.1%，預(yù)期增1.2%，前值降1.8%。中國(guó)1-7月固定資產(chǎn)投資同比降1.6%，預(yù)期降1.6%，1-6月降3.1%。中國(guó)7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增4.8%，預(yù)期5.2%，前值4.8%。原定于8月15日進(jìn)行的中美第一階段貿(mào)易協(xié)議的評(píng)估，延期了。原因是日程安排有調(diào)整。雖然這個(gè)解釋很中性，但是從一些側(cè)面信息來(lái)看，中美第一階段協(xié)議大概率是比較樂(lè)觀的結(jié)果。

11月3日美國(guó)大選，美國(guó)大選前預(yù)期外部環(huán)境引發(fā)的金融市場(chǎng)波動(dòng)較大。鄭棉供求偏弱局面未有明顯變化，疊加8月的社融數(shù)據(jù)放緩，鄭棉上漲壓力增加；不過(guò)新舊棉交替期，過(guò)低的棉價(jià)導(dǎo)致惜售，因此預(yù)計(jì)鄭棉止?jié)q轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間點(diǎn)在國(guó)慶后新棉大量上市期。

繼續(xù)維持近期鄭棉價(jià)格重心上移的觀點(diǎn)，操作上低吸為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）