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?道通早報(bào)
日期：2020年9月14日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1 美國(guó)眾議院拒絕執(zhí)行特朗普延期繳納工資稅的行政令
2? 調(diào)查：日本2020財(cái)年核心CPI料為下滑0.4%，2021財(cái)年GDP料為增長(zhǎng)0.2%(8月調(diào)查分別為下滑0.3%和增長(zhǎng)0.2%) ；日本2020財(cái)年GDP料為下滑6.0%，2021財(cái)年GDP料為增長(zhǎng)3.4%(8月調(diào)查分別為下滑5.6%和增長(zhǎng)3.3%)。
3? 歐盟官員引述聲明草稿表示，歐盟立法者將不會(huì)批準(zhǔn)任何歐盟-英國(guó)貿(mào)易協(xié)定，除非完全符合脫歐協(xié)議
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 央行9月11日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月，M2同比增長(zhǎng)10.4%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)；人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元；社融規(guī)模新增3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。
2 《住房租賃條例(征求意見稿)》近日向社會(huì)公開征求意見，根據(jù)條例，住房租賃企業(yè)等市場(chǎng)主體在從事住房租賃有關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守《中華人民共和國(guó)反壟斷法》《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等有關(guān)規(guī)定，禁止哄抬租金、捆綁消費(fèi)等擾亂市場(chǎng)秩序的行為。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)年率? 預(yù)期-8.8%?? -12.3%?
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
11日三大指數(shù)全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%。成交量較此前顯著萎縮，資金觀望情緒較濃。
截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3260.35點(diǎn)，上漲0.79%；深證成指報(bào)12942.95點(diǎn)，上漲1.57%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2536.?? 62點(diǎn)，上漲2.16%。
市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)主要集中在外圍股市波動(dòng)和創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股活躍兩大因素上。受美股大幅下跌、科技股集體回調(diào)影響,而目前短期市場(chǎng)還未止跌企穩(wěn)，震蕩行情預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，如昨日評(píng)論，滬指短線在反復(fù)震蕩后，或有退守3200震蕩平臺(tái)下沿，尋求月度級(jí)別均線支撐的可能，甚至考驗(yàn)填補(bǔ)下方缺口。策略上，關(guān)注中證500期指主力合約6180-6200附近支撐。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元穩(wěn)定在93.3部位；人民幣離岸價(jià)于6.83窄震。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股納指收跌，標(biāo)普500幾收平盤，因科技股和成長(zhǎng)型股漲勢(shì)消退，三大股指均錄得連續(xù)第二周周線下滑。Securities的首席市場(chǎng)策略師Art?Hogan表示，后市最可能出現(xiàn)的走勢(shì)是波動(dòng)和小幅走低。"僅僅因?yàn)榧{指在過去三天挫跌10%或11%，并不意味著緊張情緒已經(jīng)結(jié)束，這就是我們目前的處境，"?hogan說。NYMEX?10月原油幾無變化，略收漲0.3美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶37.33美元。投資者預(yù)計(jì)，由于一些國(guó)家新冠肺炎病例上升，需求低迷，全球供過于求的局面將持續(xù)。芝加哥(CBOT)大豆上周五急升約2%，刷新兩年高位，交易商稱，因預(yù)期對(duì)美國(guó)大豆的出口需求將令庫(kù)存收緊程度超過美國(guó)農(nóng)業(yè)部在月報(bào)中的預(yù)估。CBOT11月大豆結(jié)算價(jià)上漲18-1/2美分，報(bào)每蒲式耳9.96美元，盤中觸及9.98-1/4美元，從技術(shù)圖表上看，為2018年6月以來最活躍合約的最高水平；12月豆粕收高7.1美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸324.60美元；12月豆油收升0.51美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅33.71美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，整個(gè)八月天氣干燥且一場(chǎng)強(qiáng)暴風(fēng)雨破壞了主要生產(chǎn)州愛荷華州的作物之后，美國(guó)大豆的產(chǎn)量將低于先前的預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其月度作物生產(chǎn)報(bào)告中稱：“8月出現(xiàn)極端天氣和氣候?yàn)?zāi)害。”報(bào)告將大豆單產(chǎn)預(yù)估上調(diào)至每英畝51.9蒲式耳，如果預(yù)估實(shí)現(xiàn)，其仍將創(chuàng)記錄高位，但已經(jīng)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月報(bào)告中預(yù)估的每英畝53.3蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2020/21年度大豆期末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)1.5億蒲式耳，至4.60億蒲式耳。盡管中國(guó)進(jìn)口商最近進(jìn)行了一連串的采購(gòu)，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持2020/21年度大豆出口預(yù)估不變，仍為21.25億蒲式耳。?ED＆F?Man?Capital谷物期貨全球負(fù)責(zé)人Charlie?Sernatinger稱：“這些都將被視為利好的消息，并且需求增長(zhǎng)還有大量的空間。”大豆期貨躍升至自2018年6月以來的最高水平，分析師稱市場(chǎng)受美國(guó)農(nóng)業(yè)部未來幾個(gè)月可能上調(diào)出口預(yù)估的預(yù)期支撐。在巴西2020/21年度大豆種植開始前夕，美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周五將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.33億噸，較八月份的估值增加200萬噸。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，如果這一預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)，巴西大豆產(chǎn)量將比上一年度增加逾5%。巴西是全球最大的大豆生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將其對(duì)巴西2020/21年度大豆出口預(yù)測(cè)提高至8500萬噸，比上個(gè)月的預(yù)測(cè)高出100萬噸。?2019/20年度巴西大豆出口量預(yù)計(jì)為9350萬噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部?出口銷售報(bào)告顯示，從9月1日開始的2020/21市場(chǎng)年度，9月3日止當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增316.18萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為100-200萬噸。其中向中國(guó)出口銷售159.29萬噸。有253.82萬噸大豆從2019/20年度結(jié)轉(zhuǎn)至新年度。8月28-31日大豆出口裝船為114.94萬噸，使得2019/20年度出口總量達(dá)到4,493.45萬噸，較上一年度的4,677.03萬噸減少4%。9月1-3日大豆出口裝船為52.62萬噸。咨詢公司Datagro上周五預(yù)估，本月開始播種的巴西2020/21年度新作大豆的商業(yè)化銷售升至占預(yù)估產(chǎn)量的46.7%，較一個(gè)月前提高5.1個(gè)百分點(diǎn)，且比去年同期高24.5%。?框架如前，美豆月度數(shù)據(jù)符合本評(píng)預(yù)期，后市宜關(guān)注美豆出口及到岸數(shù)據(jù)，南美天氣也將進(jìn)入視野。 | 建議粕1長(zhǎng)多持；短多上周末擇高兌利后繼續(xù)等待低吸高平節(jié)奏，日內(nèi)參考3100-3150區(qū)間。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收高，受大豆?jié)q勢(shì)和美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告利好數(shù)據(jù)影響。整個(gè)八月天氣干燥且一場(chǎng)強(qiáng)暴風(fēng)雨破壞了主要生產(chǎn)州愛荷華州的作物，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其月度供需報(bào)告中下調(diào)對(duì)美國(guó)2020/21年度玉米單產(chǎn)預(yù)估，從上個(gè)月的每英畝181.8蒲式耳下降到178.5蒲式耳，若預(yù)估準(zhǔn)確，仍將創(chuàng)下歷史新高。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部將其對(duì)2020/21年度美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估從8月的152.78億蒲式耳下調(diào)至149億蒲式耳，并將2020/21年度玉米收割面積預(yù)估從此前的8,400萬英畝下調(diào)至8,350萬英畝。2020/21年度玉米庫(kù)存預(yù)估下調(diào)至25.03億蒲式耳，低于8月的27.56億蒲式耳，但高于24.51億蒲式耳的貿(mào)易預(yù)估均值。報(bào)告顯示，全球2020/21年度玉米年末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)至3.0679億噸，8月預(yù)估為3.1746億噸。 在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布報(bào)告后，玉米期貨縮減漲幅，但尾盤拉升，在交易最后幾分鐘觸及日高。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布的出口銷售報(bào)告顯示，從9月1日開始的2020/21市場(chǎng)年度，9月3日止當(dāng)周，美國(guó)玉米出口凈銷售182.33萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為100-190萬噸。其中向中國(guó)出口銷售119.45萬噸。 大連玉米夜盤繼續(xù)大幅上漲，市場(chǎng)擔(dān)憂臺(tái)風(fēng)影響東北玉米產(chǎn)量及質(zhì)量。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)。中國(guó)采購(gòu)進(jìn)口玉米力度持續(xù)加大，據(jù)悉中國(guó)已給予某家中字頭國(guó)企1000萬噸的關(guān)稅配額外的進(jìn)口額度，盡管該消息暫無官方證實(shí)，但從美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告中也能看出來，近期接連采購(gòu)進(jìn)口玉米，同時(shí)，近日進(jìn)口谷物陸續(xù)到港，加上華北地區(qū)玉米早熟新玉米已有上市，9月份以后玉米糧源或增加，而市場(chǎng)終端采購(gòu)節(jié)奏不佳，基本面壓力仍在，只不過，東北主產(chǎn)區(qū)受美莎克影響，黑龍江及吉林出現(xiàn)了不同程度的倒伏，部分地塊倒伏嚴(yán)重，玉米減產(chǎn)成定局，目前東北地區(qū)有糧的貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)變，南方港口也有提價(jià)意愿，近日或以穩(wěn)中偏強(qiáng)格局運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注臺(tái)風(fēng)“海神”對(duì)農(nóng)作物的進(jìn)一步影響。 | 操作上建議低位多單繼續(xù)持有，逢高可部分獲利了結(jié)。 （李金元） |
棉花 | 美元93附近震蕩，原油走勢(shì)技術(shù)面弱，美股高位波動(dòng)，整體講宏觀不穩(wěn)定。美棉震蕩，12月最新價(jià)格64.82美分，均線指標(biāo)沒有方向。 周末公布了USDA數(shù)據(jù)和周報(bào)數(shù)據(jù)。周報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，截至2020年9月3日當(dāng)周，凈簽約20/21年度美國(guó)陸地棉2.88萬噸，較上周減少0.11萬噸。其中中國(guó)簽約1.8萬噸、越南簽約0.47萬噸。裝運(yùn)20/21年度陸地棉5.23萬噸，較上周減少0.99萬噸。其中中國(guó)裝運(yùn)2.05萬噸、越南裝運(yùn)0.81萬噸、土耳其裝運(yùn)0.62萬噸。9月usda下調(diào)全球期末庫(kù)存，不過也稱不上利好報(bào)告，數(shù)字調(diào)整有限（產(chǎn)量/庫(kù)存/消費(fèi)矛盾，方向不一致），也沒多大利空。具體數(shù)據(jù)，全球期末庫(kù)存下調(diào)24萬噸，全球消費(fèi)量下調(diào)8萬噸，全球期初庫(kù)存下調(diào)24萬噸；美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)22萬噸，出口量下調(diào)9萬噸，期末庫(kù)存下調(diào)9萬噸；印度產(chǎn)量上調(diào)7萬噸，期末庫(kù)存2.2萬噸；中國(guó)產(chǎn)量上調(diào)16萬噸，消費(fèi)量沒變化，期末庫(kù)存上調(diào)19萬噸。 國(guó)內(nèi)股市弱，上證指數(shù)最新在3260元；鄭棉經(jīng)過暴跌，1月最新價(jià)格在12570元?，F(xiàn)貨價(jià)格在12636元。儲(chǔ)備棉從9月10日的日推出資源降至3000-5000噸，成交維持100%，成交價(jià)格在11700元附近。紗線價(jià)格止跌略有反彈。內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，進(jìn)口虧損。 消息上“路透社9月9日?qǐng)?bào)道，美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）一名發(fā)言人表示，特朗普政府已經(jīng)準(zhǔn)備下令，不僅要禁止新疆的棉花產(chǎn)品，還要禁止新疆地區(qū)出口的番茄產(chǎn)品，理由依舊是莫須有的“強(qiáng)制勞動(dòng)”。史密斯稱發(fā)言人稱，特朗普政府原定于8日宣布這些禁令，由于“日程安排問題”，正式聲明將推遲到本周晚些時(shí)候發(fā)布?！?/span> 宏觀外圍不穩(wěn)定，11月2日大選前料將波動(dòng)大；美棉有中國(guó)進(jìn)口支撐，盤面表現(xiàn)堅(jiān)挺，不過長(zhǎng)線報(bào)告USDA9月數(shù)據(jù)沒有靚點(diǎn)可以令美棉走出新高；當(dāng)前新棉零星上市，10月初大量上市，按6元多的籽棉折算收購(gòu)成本在12500元附近，儲(chǔ)備棉成交火熱對(duì)新棉也有價(jià)格支撐，中印地緣政治沖突也會(huì)干擾印度棉進(jìn)口，未來還有國(guó)儲(chǔ)的收儲(chǔ)政策。 | 鄭棉暴跌后，盤面跌破上漲趨勢(shì)，在新的震蕩區(qū)間12500-12800元區(qū)間，操作上，美棉堅(jiān)挺的情況下，不建議過度情緒化殺跌。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋大幅回落后有所回升，RB2101收于3672元。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅波動(dòng)，唐山普碳方坯報(bào)3430元（周六+20，周日+10）。 9月12日，全國(guó)共有38家鋼廠下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，其中沙鋼下調(diào)30元/噸。9月13日全國(guó)共有16家鋼廠下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，最高下調(diào)80元/噸。 央行數(shù)據(jù)顯示，8月末廣義貨幣（M2）余額213.68萬億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)。8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元，社會(huì)融資規(guī)模存量為276.74萬億元，同比增長(zhǎng)13.3%。 綜合來看，上周螺紋產(chǎn)量有所下降，不過表觀消費(fèi)量依然沒有起色，下游需求啟動(dòng)較為緩慢，還需要時(shí)間來進(jìn)一步驗(yàn)證。 | 操作上暫短線思路，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)及明日公布的房地產(chǎn)、基建等各項(xiàng)數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11456.45萬噸，周環(huán)比增82.46萬噸； 日均疏港量313.83萬噸，降11.72萬噸； 247家鋼廠高爐開工率90.89%，環(huán)比減0.52%，同比增3.65%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率94.31%，環(huán)比減0.21%，同比增5.24%； 鋼廠盈利率94.81%，環(huán)比減0.43%，同比增10.82%； 日均鐵水產(chǎn)量251.04萬噸，環(huán)比減0.55萬噸，同比增13.95萬噸。 鐵礦石需求保持高位，但進(jìn)一步增加空間有限，后期需警惕四季度環(huán)??? 保限產(chǎn)增多下的生鐵產(chǎn)量下滑風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)端，巴西發(fā)往中國(guó)比例增加，非主流礦進(jìn)口增加，供應(yīng)逐漸寬松；鐵礦總量矛盾持續(xù)緩解，結(jié)構(gòu)性矛盾仍存，自身的向上驅(qū)動(dòng)力不足，市場(chǎng)核心在于終端需求的釋放情況，當(dāng)前需求表現(xiàn)低于預(yù)期，對(duì)價(jià)格驅(qū)動(dòng)有限； | 鐵礦市場(chǎng)處于高位震蕩格局，輕倉(cāng)波段交易，關(guān)注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(9月7日-9月11日)?1#進(jìn)口鎳價(jià)格15200元/噸(周-3250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)118000元/噸(周-3000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15100(周-150)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15350元/噸(周-250)。截止9月11日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?756萬噸(周+28)；截止9月4日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)57.5萬噸(周-0.2)。鎳主力合約基差:1850元/噸(周+100)。三季度過半但下游消費(fèi)旺季消費(fèi)需求弱于預(yù)期，短期鎳和不銹鋼消費(fèi)旺季預(yù)期對(duì)期價(jià)仍有一定支撐，但四季度屬于消費(fèi)淡季消費(fèi)需求季節(jié)性下滑將會(huì)使期價(jià)承壓特別的四季度中前期，中后期關(guān)注投資者對(duì)于明年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期影響。 | 操作上，NI2101合約5%底倉(cāng)多單持有，思路上轉(zhuǎn)向短線市場(chǎng)機(jī)會(huì)，運(yùn)用5%浮倉(cāng)擇機(jī)短線低吸高平。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，二輪提漲落地后看穩(wěn)情緒增加，不過供求偏緊的現(xiàn)象仍在持續(xù)，有第三輪提漲意愿，整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦煤在焦炭帶動(dòng)下持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1850元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1900元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)126.5美元/噸。 上周焦炭庫(kù)存繼續(xù)下滑。焦企庫(kù)存32.15，增2.61，港口庫(kù)存273.5，減15.5，鋼廠庫(kù)存456.37，減4.77。 各地產(chǎn)銷情況，山西焦化廠開工率仍在高位，生產(chǎn)積極性高；河北唐山鋼廠產(chǎn)能利用率略有下滑，不過整體焦炭需求仍在，對(duì)后市暫時(shí)觀望；內(nèi)蒙焦炭供求較為緊張，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；華東鋼廠焦炭庫(kù)存多在中位水平，看穩(wěn)情緒增強(qiáng)。 生態(tài)環(huán)境部表示，目前重點(diǎn)區(qū)域“散亂污”企業(yè)基本完成了整治，鋼鐵行業(yè)的超低排放改造正在有序推進(jìn)，今年秋冬季將持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)區(qū)域秋冬季的大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)，抓好已經(jīng)出臺(tái)的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)各項(xiàng)任務(wù)措施的落實(shí)，鞏固已取得的空氣質(zhì)量改善成效，不搞層層加碼，落實(shí)部門、地方責(zé)任，確保今年的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)圓滿收官。 整體來看，市場(chǎng)的主要提振因素仍在于去產(chǎn)能，但需等待條件的進(jìn)一步明朗；目前現(xiàn)貨供求偏緊矛盾有逐步緩解趨勢(shì)，終端需求啟動(dòng)節(jié)奏偏慢、鋼材庫(kù)存壓力明顯，市場(chǎng)對(duì)鋼材需求有擔(dān)憂情緒，均限制短期的上沖動(dòng)能。 | J2101低位有支撐，但短期上沖動(dòng)能不足，可觀望等待更好的低吸機(jī)會(huì)。 （李巖） |
天膠 | 8月國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)略超預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)品帶來一定的支撐作用，上周五國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)出現(xiàn)反彈，高位回調(diào)后有一定止跌跡象，對(duì)膠價(jià)亦有支撐和短期提振作用。 RU2101在12000關(guān)口上方獲得顯著支撐，短期出現(xiàn)一定止跌跡象，不過當(dāng)前膠價(jià)受到9月以來下跌壓力較為明顯，即便出現(xiàn)反彈其高度料也受限，寬幅震蕩是更可能的走勢(shì)，下方支撐在12000上方，上方壓力在12400-12500. | 建議短期暫以輕倉(cāng)波段交易為主，高拋低吸思路。中長(zhǎng)線投資者可考慮擇低價(jià)嘗試買入。 (王海峰) |
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