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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋窄幅盤整，RB2101收于3771元。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3740元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)125.45美元（+1.1），唐山普碳方坯報(bào)3460元（-）。

習(xí)近平主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第十五次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是根據(jù)我國(guó)發(fā)展階段、環(huán)境、條件變化作出的戰(zhàn)略決策，是事關(guān)全局的系統(tǒng)性深層次變革。

截止8月31日，32家上市鋼企已公布2020年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)220.72億元。其中5家鋼企實(shí)現(xiàn)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，1家扭虧為盈，2家由盈轉(zhuǎn)虧，其余24家鋼企凈利潤(rùn)同比下滑。

綜合來(lái)看，需求旺季預(yù)期和成本重心上移推動(dòng)螺紋在淡季中震蕩上行，接下來(lái)市場(chǎng)即將由預(yù)期進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段。

操作上延續(xù)逢低做多思路，也可結(jié)合價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位，關(guān)注需求端實(shí)際表現(xiàn)。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)小幅震蕩，天津港地區(qū)紐曼塊955元/噸成交，超特粉805/810元/噸成交，紐曼粉957元/噸成交，印球1030元/噸成交；沿江麥克粉成交950元/噸，PB粉成交970元/噸，較上日價(jià)格持平；62%普式指數(shù)上漲1.1美元/噸，報(bào)收于125.45美元/噸。

本期（8.24-8.30），Mysteel新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2655.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.6萬(wàn)噸；澳洲發(fā)貨總量1765萬(wàn)噸，環(huán)比減少131.6萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)量1431.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少202.4萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量890.6萬(wàn)噸，再創(chuàng)今年新高，環(huán)比增加136.2萬(wàn)噸。

粉礦資源偏緊和生鐵產(chǎn)量高位對(duì)礦石市場(chǎng)有支撐作用，而供應(yīng)端逐漸寬松，巴西發(fā)貨創(chuàng)年內(nèi)新高，非主流發(fā)運(yùn)逐漸增加，壓港和海漂庫(kù)存仍然較高，后期隱形庫(kù)存逐步顯現(xiàn)化，壓力也將逐漸顯現(xiàn)；總量相對(duì)平衡，而結(jié)構(gòu)性矛盾仍存，終端需求的釋放情況決定價(jià)格向上的彈性；

操作上，礦石價(jià)格高位震蕩，區(qū)間內(nèi)波段做多為主，關(guān)注終端需求變化和海外礦山的發(fā)貨情況。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

9月1日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格121300元/噸(+1050)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)123000元/噸(+1000)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15100(-)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15400元/噸(-)。截止8月28日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?714萬(wàn)噸(周-6)；截止8月21日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)57.7萬(wàn)噸(周-1.4)。目前策略沒有太大變化，數(shù)據(jù)表明消費(fèi)有所回暖，若期價(jià)急拉大幅上漲日內(nèi)有個(gè)3%以上的漲幅時(shí)可逢高減持。

操作上，NI2101合約13%倉(cāng)位多單持有，后期等待時(shí)機(jī)降低倉(cāng)位。

（甘宏亮）

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦鋼企業(yè)博弈加劇，焦企庫(kù)存偏低，提漲意愿較強(qiáng)心態(tài)樂觀，鋼廠對(duì)提漲仍有抵觸情緒，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤受焦炭帶動(dòng)，價(jià)格持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1800元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1850元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)118.5美元/噸。

太原市《關(guān)于按期完成焦化產(chǎn)能壓減淘汰任務(wù)的通知》文件中指出，將在2020年10月31日前，關(guān)停全市炭化室高度4.3米及清潔型熱回收焦?fàn)t，名單中涉及焦企焦化產(chǎn)能共860萬(wàn)噸，多為在產(chǎn)產(chǎn)能。

?住建部印發(fā)政務(wù)公開工作要點(diǎn)，堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)城市主體責(zé)任，穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期。

整體來(lái)看，提振市場(chǎng)的因素在于兩點(diǎn)，一是9-10月份的終端需求旺季預(yù)期，9月焦炭現(xiàn)貨仍處于提漲周期，但需關(guān)注實(shí)際需求的回升幅度，如鋼材庫(kù)存不能快速消耗，則10月份焦炭新增產(chǎn)能釋放將帶來(lái)供應(yīng)壓力，限制當(dāng)前的反彈幅度；二是四季度去產(chǎn)能預(yù)期，年底面臨的去產(chǎn)能體量比較大，如限產(chǎn)則將再度引發(fā)焦炭階段性的供求緊張，價(jià)格低位有提振，但仍需關(guān)注屆時(shí)是否限產(chǎn)，價(jià)格沖高的不確定性增強(qiáng)。

J2101技術(shù)面走勢(shì)仍偏強(qiáng)，延續(xù)偏多思路，沖高注意節(jié)奏把握。

（李巖）

天膠

美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng)近兩年來(lái)新高，且超過預(yù)期，體現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，德國(guó)政府亦上調(diào)了2020年GDP增長(zhǎng)預(yù)期，并聲明經(jīng)濟(jì)處于意外的快速V型復(fù)蘇，這都對(duì)天膠的宏觀需求帶來(lái)支撐和提振。國(guó)內(nèi)8月財(cái)新PMI創(chuàng)下多年來(lái)的最高，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)同樣復(fù)蘇強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)反彈的節(jié)奏，對(duì)膠價(jià)有支撐和提振。行業(yè)方面，因原料問題，泰國(guó)煙膠片昨日繼續(xù)有較多的上漲，刺激整體膠價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，不過隨著價(jià)格的快速上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買盤情緒有所抑制，且天膠對(duì)合成膠的升水繼續(xù)擴(kuò)大，此外，據(jù)了解青島地區(qū)的一般貿(mào)易庫(kù)存繼續(xù)增加，給膠價(jià)反彈帶來(lái)隱憂。

技術(shù)面： RU2101昨日震蕩上沖，繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，整體而言，膠價(jià)處于漲勢(shì)之中，上方面臨13000附近的關(guān)口壓力，關(guān)注膠價(jià)沖壓情況。

建議RU2101多單輕持，控制好倉(cāng)位，倉(cāng)重者逢沖壓不濟(jì)亦可考慮高減低補(bǔ)操作。

(王海峰)