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?道通早報(bào)
日期：2020年9月22日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美聯(lián)儲卡普蘭：認(rèn)為美聯(lián)儲將在2.5到3年內(nèi)將利率維持在接近零的水平
2? 歐洲央行行長拉加德：復(fù)蘇的力度仍然非常不確定，而且不平衡和不完整;與此同時(shí)，當(dāng)前環(huán)境的不確定性需要非常仔細(xì)地評估即將到來的信息，包括匯率
3? 根據(jù)國際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)，全球債務(wù)與GDP之比在今年一季度飆升至歷史最高水平，目前非金融部門的所有債務(wù)占全球GDP的252%；這一數(shù)據(jù)較2019年底躍升240%，也是有史以來最大的季度增幅
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 商務(wù)部：設(shè)立新一批自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)，突出暢通循環(huán)構(gòu)建新發(fā)展格局
2? 中證協(xié)：后續(xù)，協(xié)會將依據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》及科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊肯的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，進(jìn)一步規(guī)范對承銷商、網(wǎng)下投資者行為的自律管理。對發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)違反自律規(guī)則和業(yè)務(wù)規(guī)范的行為將保持零容忍，即時(shí)采取自律措施
3? 中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布關(guān)于《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見的通知
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00?? 歐元區(qū)9月消費(fèi)者信心指數(shù)??? -14.7?? -14.6?? 22:00
美國9月里士滿聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)??? 18? 12
?22:00 美國8月成屋銷售年化總數(shù)(萬戶)?? 586 601
?美國8月成屋銷售年化月率(%)??? 24.7??? 2.6
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
21日指數(shù)開盤后一度在券商板塊的帶動(dòng)下走強(qiáng)，但后勁不足，未能延續(xù)周五強(qiáng)勢上攻的態(tài)勢，一路震蕩下行，截至收盤，滬指跌0.63％，報(bào)3316.95點(diǎn)，深成指跌0.72％，報(bào)13149.5點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.03％，報(bào)2569.22點(diǎn)。兩市成交額約7500億元；北向資金凈流出近50億元。兩市量能較上周五明顯萎縮，陸股通資金凈流出超50億元。
行業(yè)板塊多數(shù)回調(diào)，軍工板塊逆勢崛起，航天航空、船舶制造漲幅均超4%；近來表現(xiàn)強(qiáng)勢的保險(xiǎn)板塊回調(diào)超2%，旅游酒店、釀酒、民航機(jī)場跌幅居前。
上周五券商板塊受消息面影響異動(dòng)拉升，在一定程度上對市場情緒產(chǎn)生了積極影響，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及海外期指波動(dòng)，使得資金跟漲意愿有所減弱，資金對短期行情較為謹(jǐn)慎。這也令空頭在周一占據(jù)了市場上風(fēng)。指數(shù)跌破30日均線支撐，目前市場成交量能維持弱勢，從結(jié)構(gòu)走勢上指數(shù)存在進(jìn)一步震蕩的可能，短期關(guān)注能否出現(xiàn)反彈重新站上30日均線。
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【國債期現(xiàn)貨思路】?
21日國債期貨放量大漲，持倉量增加較多。在基本面上，信貸調(diào)結(jié)構(gòu)、通渠引流、降低融資成本仍是后疫情時(shí)期的政策導(dǎo)向。定向降準(zhǔn)、調(diào)降基準(zhǔn)利率的可能性均不大，無風(fēng)險(xiǎn)利率保持在較高區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。10年期國債收益率預(yù)計(jì)會在2.9-3.2%之間震蕩，5年期國債收益率也將區(qū)間震蕩，存在波段投資機(jī)會。
技術(shù)面上看，2年期、5年期國債主力已經(jīng)持續(xù)反彈半個(gè)月，TF2012需關(guān)注100.3一線的壓力，T2012筑底已經(jīng)完成，受97.7一線的支撐，有望小幅回升，不過當(dāng)前無法形成大的上行趨勢。在操作上，可關(guān)注TF2012在100.3附近的壓力，逢高做空TF2012。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于93.55部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.79。歐美股市收跌。因歐洲重新實(shí)施針對疫情的封鎖及美國刺激政策加碼延遲。NYMEX?11月原油下跌1.78美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶39.54美元。因新增病例增加引發(fā)了人們對全球需求的擔(dān)憂，且利比亞可能恢復(fù)生產(chǎn)加劇了人們對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。芝加哥(CBOT)大豆急挫2.1%，錄得4月1日以來最大單日跌幅，交易商稱，因大宗商品市場普遍遭拋售，投資基金出清多頭頭寸。這種悲觀情緒源于對全球新冠病例上升的擔(dān)憂。交易商稱，大豆在上周飆升至兩年多來的最高水平后，出現(xiàn)回落的時(shí)機(jī)更顯成熟。豆粕和豆油也大幅收低，因原油市場疲軟增添壓力。CBOT?11月大豆期貨結(jié)算價(jià)大跌21美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.22-1/2美元；12月豆粕收挫4美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸338.10美元；12月豆油結(jié)算價(jià)跌0.94美分，報(bào)每磅34.2美分。交易商對一些看漲出口的消息不以為然，稱投資者擔(dān)心最近的價(jià)格上漲將導(dǎo)致中國在未來幾周的購買放緩。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報(bào)告向巴基斯坦出口銷售13.2萬噸大豆；向中國出口銷售13.2萬噸大豆；向未知目的地出口銷售17.1萬噸大豆。均為2020/2021市場年度付運(yùn)。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月17日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為1,310,854噸，市場預(yù)估為100-158萬噸，前一周修正后為1,625,688噸，初值為1,283,936噸。盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為62%，之前一周為63%，去年同期為54%。當(dāng)周，美國大豆收割率為6%，高于預(yù)期的5%，去年同期為2%，五年均值為6%?？蚣苋缜?，美基金做多豆類告一段落，市場顯示多頭獲利回吐，而美豆也需要消化即將到來的收割壓力。南美驅(qū)動(dòng)通常要到“十一“以后。連盤昨日晚評已有規(guī)避波動(dòng)率加大提示。 | 建議粕1長多持；短看圍繞3100的修正性震蕩，宜靈活?！?/span> （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一從六個(gè)月高位急挫2.1%，因今日避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場交投，基金出脫多頭頭寸。周一玉米錄得8月4日以來最大百分比跌幅，且結(jié)束了此前連續(xù)三日的漲勢。交易商稱，對于全球新冠病例增多的擔(dān)憂造成大宗商品市場普遍拋售。交易商稱，季節(jié)性收割壓力也在施壓于玉米期價(jià)。 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月17日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為755,111噸，市場預(yù)估為65-90萬噸，前一周修正后為939,113噸，初值為878,907噸。收盤后美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2020年9月20日當(dāng)周，美國玉米生長優(yōu)良率為61%，市場預(yù)估均值為59%，此前一周為60%，去年同期為57%。當(dāng)周，玉米收割率為8%。市場預(yù)估均值為11%，此前一周為5%，去年同期為6%，五年同期為10%。 大連玉米夜盤沖高回落，受商品普跌影響。國內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別小幅調(diào)整。東北主產(chǎn)區(qū)受臺風(fēng)影響，黑龍江及吉林出現(xiàn)了不同程度的倒伏，部分地塊倒伏嚴(yán)重，再加上，遼西地區(qū)前期干旱影響較大，東三省玉米減產(chǎn)成定局，且部分地區(qū)玉米質(zhì)量將下滑，據(jù)統(tǒng)計(jì)20/21年長東三省玉米減產(chǎn)超1000萬噸，目前東北地區(qū)有糧的貿(mào)易商對行情看好，有提價(jià)意愿，。。今日大連盤玉米期貨繼續(xù)拉漲，南方港口信心受提振，繼續(xù)上漲10-50元/噸不等，短線東北產(chǎn)區(qū)及港口玉米或以強(qiáng)勢基調(diào)運(yùn)行，不過，華北地區(qū)玉米早熟新玉米已有上市，9月份中旬以后玉米糧源或增加，階段性的供應(yīng)逐步寬松，加以關(guān)注。 | 操作上建議多單逢高獲利了結(jié)。 （李金元） |
棉花 | 在歐洲疫情二次爆發(fā)的影響下，昨晚歐美股市集體重挫，其中道指一度狂瀉900點(diǎn)，還好尾盤科技股發(fā)力，帶領(lǐng)三大股指收復(fù)一部分失地。風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，大宗產(chǎn)品也很慘，原油貴金屬集體重挫，紐銀暴跌超7%。不過A50卻異常的淡定，最恐慌那會也就下跌了0.5%，隔夜總體累積還漲了點(diǎn)。美棉跟隨調(diào)整，12月最新價(jià)格65.32美分，K線收十字星。周一鄭棉1月合約反彈，夜盤弱勢震蕩，1月合約最新價(jià)格12820元?，F(xiàn)貨價(jià)格12806元，紗線價(jià)格18520元。美國大選前料將波動(dòng)大；TikTok事件反復(fù)；美棉有中國進(jìn)口支撐，盤面表現(xiàn)堅(jiān)挺，美國颶風(fēng)方向發(fā)生改變，市場炒作颶風(fēng)告一段落；國內(nèi)新棉上市，新棉加工價(jià)格高，儲備棉成交火熱對新棉也有價(jià)格支撐，中印地緣政治沖突也會干擾印度棉進(jìn)口，還有國儲的收儲政策，從上述看，盤面跌破上漲趨勢，震蕩區(qū)間慢慢修復(fù)，區(qū)間參考12750-13000元。 | 操作上，關(guān)注日內(nèi)股市情緒，鄭棉震蕩，參考上述區(qū)間低吸高平。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)下跌，夜盤探底回升，RB2101收于3531元。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)普遍下調(diào)，成交一般。沙鋼9月下旬螺紋出廠價(jià)格繼續(xù)平推，對上期計(jì)劃量追補(bǔ)100元/噸。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3690元（-30），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)120美元（-5.2），唐山普碳方坯報(bào)3320元（-50）。 9月1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上一期持平，這是LPR連續(xù)5個(gè)月不變。央行表示，4月份以來MLF利率和LPR雖然保持不變，但每個(gè)月報(bào)價(jià)時(shí)都有幾家報(bào)價(jià)行根據(jù)自身資金成本等因素調(diào)整報(bào)價(jià)，由于最后取一個(gè)算術(shù)平均值，還未達(dá)到0.05%的就近取整步長，所以最終發(fā)布的LPR沒有變化。 綜合來看，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量仍處于相對高位，河北地區(qū)限產(chǎn)影響有限，而下游需求啟動(dòng)較為緩慢，表觀消費(fèi)量及去庫速度均不及市場預(yù)期。 | 操作上仍短線思路，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦市場弱勢下行，日照港PB塊935元/噸成交，較上周五下跌13元/噸；青島港金布巴粉850元/噸成交，較上周五下跌15元/噸，唐山地區(qū)PB塊928元/噸成交，價(jià)格下跌18元/噸；62%普式指數(shù)下跌5.2美元/噸，報(bào)收于120美元/噸。 國家統(tǒng)計(jì)局公布，8月我國鐵礦石原礦產(chǎn)量7699.6萬噸，環(huán)比7月份鐵礦石原礦產(chǎn)量增5.4%，同比增3.6%；1-8月鐵礦石原礦產(chǎn)量累計(jì)56217.9萬噸，累計(jì)同比增長3.5%。按省份產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，河北、遼寧、四川省7月原礦產(chǎn)量分別為2939.1萬噸、1146.1萬噸、875.0萬噸，環(huán)比分別增10.2%、2.9%、降6.7%。 夜盤鐵礦石價(jià)格下探后尾盤小幅回升，延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，旺季需求不及預(yù)期疊加礦石供應(yīng)逐漸寬裕，低利潤環(huán)境下，鐵礦石承壓回落，而生鐵產(chǎn)量和基差高水平對后期價(jià)格依然具有支撐作用； | 操作上，波段交易為主，不追空，關(guān)注成材價(jià)格下跌后對供應(yīng)端的反饋?zhàn)饔谩?/span> (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 9月21日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格115550元/噸(-700)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)118950元/噸(-350)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15050(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15150元/噸(-)。鎳主力合約基差:4850元/噸(+2260)。截止9月18日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?773萬噸(周+16)；截止9月18日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)57.7萬噸(周+1.3)。三季度將盡但下游消費(fèi)旺季消費(fèi)需求弱于預(yù)期，短期鎳和不銹鋼消費(fèi)旺季預(yù)期對期價(jià)仍有一定支撐，但四季度屬于消費(fèi)淡季消費(fèi)需求季節(jié)性下滑將會使期價(jià)承壓特別的四季度中前期，中后期關(guān)注投資者對于明年一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期影響。 | 操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，思路上轉(zhuǎn)向短線市場機(jī)會，日內(nèi)短線交易。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦鋼對第三輪提漲仍在博弈，落地概率較大，焦煤價(jià)格持穩(wěn)，受日韓需求好轉(zhuǎn)影響，澳煤價(jià)格近期持續(xù)反彈。天津港準(zhǔn)一焦2050元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)1850元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)1900元/噸；京唐港山西煤1410元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1240元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1000元/噸，澳煤到岸價(jià)143美元/噸（+4.5）。 各地產(chǎn)銷，山西焦企開工高位，生產(chǎn)積極性高；河北鋼廠因下游需求未明顯改善，對本輪提漲仍有抵觸情緒；山東個(gè)別焦企因以煤定產(chǎn)任務(wù)繼續(xù)限產(chǎn)中，其余基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，十一小長假臨近鋼廠已經(jīng)開始采購備庫。 9月18日，唐山有關(guān)部門在《唐山市2020年8-9月空氣質(zhì)量保障方案》的基礎(chǔ)上和確保安全的條件下，自18日20時(shí)起(解除時(shí)間另行通知)采取加嚴(yán)管控措施。 近期盤面修復(fù)的主要因素在于10月山西的安全檢查，但近期山西環(huán)保限產(chǎn)并未加嚴(yán)，市場對10月供求預(yù)期再度轉(zhuǎn)弱，期價(jià)承壓回落。 | 夜盤J2101繼續(xù)回調(diào)，關(guān)注臨近1860的支撐力度，暫時(shí)觀望。 （李巖） |
天膠 | 昨日歐美股市大幅下挫，高位持續(xù)承壓以及歐洲第二波疫情來臨等原因拖累市場信心，金融市場恐慌情緒集中爆發(fā)，盡管如此，我們認(rèn)為國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是主基調(diào)，且主要國家政策護(hù)航下，市場較難出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌的情形，當(dāng)前是恐慌更傾向于短期影響。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格繼續(xù)反彈，國內(nèi)煙片膠價(jià)格持續(xù)拉漲，貨源緊缺，而據(jù)了解全乳膠產(chǎn)量依舊稀少，對RU形成強(qiáng)烈的托底支撐。 技術(shù)面：RU2101昨日上沖壓力后于夜盤大幅下挫，全球金融市場的共振大跌阻斷了膠價(jià)的反彈節(jié)奏，而整體看，膠價(jià)保持寬幅震蕩的局面，上方壓力維持在12700附近，12000關(guān)口上方的支撐同樣較強(qiáng)。 | 建議保持輕倉，波段保持低補(bǔ)高平思路，中長線保持擇低價(jià)嘗試分批買入的策略。 (王海峰) |
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