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?道通早報
日期：2020年10月15日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國在大選前實施財政刺激計劃的前景更趨黯淡，因眾議院議長佩洛西要求白宮修改其最新提案，而參議院共和黨領(lǐng)袖麥康奈爾計劃推動對一個更小規(guī)模方案進行投票。這種策略正是民主黨多次提出反對的，也很快遭到佩洛西的拒絕。
2? WTO裁定歐盟可對40億美元美國商品課征關(guān)稅，歐美貿(mào)易爭端加深
3? 歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將表示英國脫歐談判沒有突破性進展，將表明會加快無協(xié)議脫歐的應(yīng)對準(zhǔn)備工作，將邀請歐盟首席談判代表Barnier繼續(xù)進行脫歐談判。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 習(xí)近平說，要堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，使生產(chǎn)、分配、流通、消費更多依托國內(nèi)市場，提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性，以高質(zhì)量供給滿足日益升級的國內(nèi)市場需求。
2? 央行公布9月信貸數(shù)據(jù)，金融數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅增長，9月社融增量、新增人民幣貸款皆超預(yù)期。M2-M1剪刀差結(jié)束連續(xù)收窄態(tài)勢，9月擴大至2.8%。初步統(tǒng)計，9月社會融資規(guī)模增量為3.48萬億元，比上年同期多9630億元，數(shù)據(jù)較前值微降，8月數(shù)據(jù)為3.58萬億元。人民幣貸款方面，9月人民幣貸款增加1.9萬億元，同比多增2047億元，環(huán)比繼續(xù)提升。9月末外幣貸款余額8994億美元，同比增長12.5%。
3 央行金融市場司副司長彭立峰：目前重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則起步平穩(wěn)，下一步，央行將會同住建部和其他相關(guān)的部門跟蹤評估執(zhí)行結(jié)果，完善融資規(guī)則，穩(wěn)步擴大適用范圍。央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率階段性上升。預(yù)計三季度GDP增速會進一步提升，這也為未來更好保持合理的宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。
4? 最新9月份境外機構(gòu)持有中國債券2.59萬億元，環(huán)比大幅增加1320.4億元，較8月份增持1177.51億元再次擴大。這是境外機構(gòu)投資者連續(xù)第22個月增持中國債券，而且也是年內(nèi)單月增持規(guī)模第二，僅次于7月份的增持1481.43億。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
英國和歐盟自貿(mào)協(xié)議談判最后期限?????????????????????
歐盟27國領(lǐng)導(dǎo)人舉行峰會
09:30?? 中國9月消費者物價指數(shù)年率????? 預(yù)期1.9%??? 前值2.4%???
09:30?? 中國9月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率????? 預(yù)期-1.8%?? 前值-2.0%
20:30?? 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)????? 預(yù)期82.5萬前值 84.0萬?
20:30?? 美國截至10月3日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)???? 預(yù)期1055.0萬?? 前值1097.6萬??
20:30?? 美國10月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)???? 預(yù)期14.5??? 前值15.0???
20:30?? 美國9月出口物價指數(shù)年率??????? 前值-2.8%??
20:30?? 美國9月出口物價指數(shù)月率??????? 預(yù)期0.4%??? 前值0.5%???
20:30?? 美國10月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)???? 預(yù)期12.0??? 前值17.0???
20:30?? 美國9月進口物價指數(shù)年率??????? 前值-1.4%??
20:30?? 美國9月進口物價指數(shù)月率??????? 預(yù)期0.3%??? 前值0.9%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
14日指數(shù)全天弱勢盤整， 截至收盤，滬指跌0.56％，報3340.78點，深成指跌0.78％，報13691.04點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.74％，報2764.24點。兩市成交額約8000億元；以每日額度余額口徑，北向資金截至A股收盤凈流入近10億元。
盤面上，航天航空、輸配電氣、保險、軟件服務(wù)、券商信托等行業(yè)漲幅靠前，旅游酒店、珠寶首飾、造紙印刷、高速公路、鋼鐵行業(yè)漲幅較小。
在經(jīng)歷了節(jié)后兩個交易日的強勢上攻后，進入震蕩休整模式，個股盤中上演天地板以及部分科技白馬股大幅回調(diào)，而引領(lǐng)上漲的金融板塊表現(xiàn)疲軟，對資金情緒形成一定的抑制。市場已進入局部行情之中，存量博弈之下，難有全面行情，基本是利、空參半，所以十月份及接下來中期走勢或延續(xù)震蕩的節(jié)奏。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元略跌于93.39部位；人民幣離岸價略升于6.71。歐美股市收跌。美華爾街股市收低，亞馬遜和微軟領(lǐng)跌，投資者對美財政刺激計劃將在11月總統(tǒng)大選前獲得批準(zhǔn)失去希望。美財政部長努欽表示，大選前不太可能達成協(xié)議，這番悲觀發(fā)言加劇了市場的脆弱人氣，此前華爾街主要銀行發(fā)布了喜憂參半的季度財報。努欽在Milken?Institute主辦的一次會議上稱，“目前，單單考慮到我們目前的進展和在細節(jié)上的分歧，在大選前達成協(xié)議并付諸實施將很困難，但我們將繼續(xù)努力解決這些問題。“美股近日上漲，因市場樂觀認為，政府將提供新的刺激措施，以緩解新冠病毒大流行造成的損害。第三季財報季已經(jīng)拉開帷幕，有跡象表明，對美企業(yè)受到疫情傷害程度的預(yù)期總體上有所改善。分析師預(yù)計企業(yè)盈利將比去年同期下降19%，而7月1日的預(yù)測為下降25%。策略師和基金經(jīng)理表示，市場也開始消化民主黨在大選中獲勝的可能性。雖然許多投資者認為民主黨候選人拜登更有可能增稅，但他們越來越多地指出，拜登擔(dān)任總統(tǒng)可能帶來的好處，比如更大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施支出和更少的全球貿(mào)易不確定性。NYMEX11月原油上漲0.84美元，結(jié)算價報每桶41.04美元。?因石油輸出國組織及其盟友在9月遵守了減產(chǎn)協(xié)議，盡管人們擔(dān)心燃料需求的復(fù)蘇將因全球新增病例數(shù)飆升而陷入停滯。芝加哥(CBOT)大豆收高，因中國進口商再度采購美豆，且巴西干旱天氣蓋過了季節(jié)性收割壓力。11月大豆收高12-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.56-1/4美元。12月豆粕收高7.60美元，結(jié)算價報每短噸363.60美元。12月豆油收高0.26美分，結(jié)算價報每磅33.88美分。氣象學(xué)家與行業(yè)專家表示，原本預(yù)計10月10日起大面積覆蓋巴西的降雨卻分布不均，不足以對該國2020/21年度大豆播種形成有利推動。巴西農(nóng)戶急迫地等待著一場能宣告播種季節(jié)啟動的豪雨。美農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向中國出口銷售噸264,000大豆，2020/2021市場年度付運。工會稱，阿根廷油籽工人聯(lián)合會開展的無固定期限薪資罷工進入第二日，影響到嘉吉(Cargill)、邦吉(Bunge)、嘉能可(Glencore)和Dreyfus等主要谷物船運公司的大豆壓榨業(yè)務(wù)?？蚣苋缜?，美豆拉高修正后續(xù)漲，但節(jié)奏上可能更多顛簸，因左右市場力量反復(fù)。連盤跟隨波動。 | 建議粕1長多持；短續(xù)看圍繞3250的波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，因為出口需求旺盛。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商報告向中國銷售了42萬噸玉米，這是自9月22日以來對華的最大一筆生意。 據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物周報顯示，截至上周日，美國玉米收割工作完成了41%，一周前為25%，上年同期為20%，五年平均進度為32%。周三，美國玉米現(xiàn)貨基差報價基本穩(wěn)定，不過中部地區(qū)出現(xiàn)一些波動，其中伊利諾伊河一處碼頭的價格上漲20美分，衣阿華州一處乙醇加工廠的價格下跌2美分。從全球市場來看，中國臺灣從巴西購進6.5萬噸玉米，韓國購進6萬噸南美玉米。 大連玉米夜盤繼續(xù)高位震蕩。國內(nèi)地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，部分繼續(xù)上漲。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場可流通貨源偏緊，交易商對后市普遍看好，囤糧意愿較強，而目前東北糧尚未大量上市，據(jù)悉近期華北糧有倒流東北的情況，另外，截止目前華北整體售糧進度偏慢，山東深加工企業(yè)的早間待卸車輛仍不多，且從需求面來看，東北深加工企業(yè)庫存穩(wěn)步消耗，且近幾月飼料產(chǎn)量穩(wěn)步增長，9月產(chǎn)量增幅較大，而在原料持續(xù)拉漲的背景下，企業(yè)建庫意愿較強，基本面利多持續(xù)發(fā)酵，大連盤玉米期貨資金做多意愿強烈，繼續(xù)拉漲，共同提振市場，近期玉米仍將以高位強勢格局運行，關(guān)注新糧上市。 | 操作上建議低位多單持有，以均線為防守。 （李金元） |
棉花 | 美股三大股指昨夜下跌，主要股指已經(jīng)連續(xù)調(diào)整兩個交易日，兩院針對刺激方案爭執(zhí)不下，大選前估計是沒個結(jié)果了。美棉前期高點震蕩，12合約最新價格68.87美分。國內(nèi)股市震蕩，鄭棉維持強勢，1月合約最新價格14325元?，F(xiàn)貨價格指數(shù)報14003元，維持上漲。紗線價格報20630元。宏觀上，昨日公布新增人民幣貸款1.9萬億元，同樣超預(yù)期，流動性環(huán)境相對寬松。對此領(lǐng)導(dǎo)表示，增速都比較合理，當(dāng)前特殊情況，應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率階段性上升，擴大對實體經(jīng)濟的信用支持。綜上，11月3日美國大選，宏觀不穩(wěn)定；期棉價格能覆蓋北疆加工成本賣保介入，市場借消費旺季炒作國外訂單轉(zhuǎn)移國內(nèi)紡織價格大漲，不過下游紗廠依然處于虧損，對原料價格的承接能力需要關(guān)注。 | 操作上，技術(shù)強勢，多單續(xù)持，止盈提高至14000元附近。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋偏弱震蕩，RB2101收于3612元?，F(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中有落，成交偏弱。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3750元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報119.75美元（-1.6），唐山普碳方坯報3410元（-10）。 9月新增人民幣貸款19000億元，預(yù)期17492億元，前值12775億元；M2同比增長10.9%，前值增10.4% ；社會融資規(guī)模增量為3.48萬億元，比上年同期多9630億元。9月份新增貸款、M2、社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)均好于預(yù)期。 央行表示，今年前三季度中國信貸和社融增速合理增長，還沒到偏快增長的狀況。我們當(dāng)前面臨特殊情況，宏觀杠桿率提升適應(yīng)宏觀政策，是支持疫情防控和國民經(jīng)濟恢復(fù)的一個體現(xiàn)。應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率階段性上升，擴大對實體經(jīng)濟的信用支持。 綜合來看，河北多地秋冬季限產(chǎn)措施出臺，節(jié)后下游需求釋放持續(xù)性不足，高供給和高庫存仍壓制價格表現(xiàn)。 | 震蕩思路操作，逢低短多為主，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進口礦市場繼續(xù)震蕩下行，青島港：PB粉880/885元/噸成交，超特粉795元/噸成交；日照港：楊迪粉848；唐山地區(qū)PB粉900/885元/噸成交，混合粉842元/噸成交，價格較上日下跌5-15元；62%普式指數(shù)下跌1.6美元/噸，報收于119.75美元/噸。 據(jù)外媒報道，在伊朗財年的上半年（3月20日至9月21日），伊朗生產(chǎn)鐵精粉2460萬噸，同比增長4%。其中，9月份的鐵精粉產(chǎn)量為424.8萬噸，同比增長6%。據(jù)悉，6月11日，伊朗最大的精煉廠在Khorasan Razavi 地區(qū)啟用，伊朗的鐵精粉產(chǎn)量提升至6200萬噸。伊朗計劃在其財年1404年（2025年-2026年）每年生產(chǎn)鋼鐵5500萬噸，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，伊朗需要開采1.6億噸鐵礦石。 夜盤鐵礦石價格震蕩走弱，當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)政策陸續(xù)出臺，市場預(yù)期后期原料需求下滑，供需預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱，同時，高基差對價格依然具有支撐作用； | 鐵礦石價格高位區(qū)間震蕩，波段交易，關(guān)注終端需求表現(xiàn)。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 10月14日，1#進口鎳價格116050元/噸(-250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價118800元/噸(-600)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15100(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15450元/噸(-)。鎳主力合約基差:1770元/噸(-530)。截止10月9日，鎳礦港口庫存合計(10港口)?811萬噸(周-14)；截止10月9日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計66.0萬噸(周+3.4)。當(dāng)前市場焦點仍在美國大選，風(fēng)險也由此逐步累積。四季度消費需求季節(jié)性下滑，滬鎳期價四季度中前期或?qū)⒗^續(xù)承壓，后期則關(guān)注投資者對于明年一季度經(jīng)濟增長預(yù)期。 | 操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，思路上轉(zhuǎn)向短線市場機會，日內(nèi)短線交易為主。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭市場第四輪落地后，產(chǎn)銷兩旺，供求相對平衡，受焦炭提漲帶動，焦煤情緒好轉(zhuǎn)，價格穩(wěn)中偏強運行。天津港準(zhǔn)一焦2150元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價1950元/噸，唐山二級焦到廠價2000元/噸；京唐港山西煤1430元/噸，呂梁孝義主焦車板價1260元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1020元/噸，澳煤到岸價136.5美元/噸。 央行數(shù)據(jù)顯示，9月社會融資規(guī)模增量 34800億人民幣，預(yù)期 30000億人民幣，前值 35800億人民幣。9月新增人民幣貸款 19000億人民幣，預(yù)期 17000億人民幣，前值 12800億人民幣。9月M2貨幣供應(yīng)同比 10.9%，預(yù)期 10.4%，前值 10.4%。 河北石家莊、邯鄲、衡水和定州等地10月14開始出現(xiàn)污染天氣，多數(shù)地區(qū)已啟動Ⅲ級應(yīng)急響應(yīng)，落實各項應(yīng)急減排措施。 整體來看，焦炭市場利好在于庫存偏低，且10月新舊產(chǎn)能對接相對平穩(wěn)、焦炭產(chǎn)量增幅有限，市場供求預(yù)期向好，不過盤面2110基本反應(yīng)了未來兩周的提漲預(yù)期，繼續(xù)上沖空間預(yù)計有限；焦煤市場利好在于山西、山東安檢預(yù)期增強且進口煤政策繼續(xù)收緊，不過仍需關(guān)注影響力度和持續(xù)性，國內(nèi)煤炭也重提保供，政策前景具有不確定性，續(xù)漲空間存疑。 | 操作上，焦煤短多及時兌利，焦炭多單輕倉觀望，不宜追高。 （李巖） |
天膠 | 昨日發(fā)布的9月新增貸款、M2、社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，對工業(yè)品期貨帶來利多提振和支撐，不過從走勢來看，盡管整體保持漲勢，但整個工業(yè)品期貨仍面臨階段性的壓力，對膠價帶來潛在的波動風(fēng)險。行業(yè)方面，整體偏多的基本面還在發(fā)酵，不過現(xiàn)貨市場對快速上漲的膠價有抵觸情緒。 技術(shù)面：昨日RU2101震蕩偏漲，整體依舊保持漲勢，而13500附近面臨一定壓力，帶來一定潛在風(fēng)險。 | 建議多單低倉位持有。 (王海峰) |
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