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?道通早報(bào)
日期：2020年10月12日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 特朗普同意共和黨版財(cái)政預(yù)算案上調(diào)至1.8萬億美元，比民主黨議案少了4000億。但參議院共和黨籍領(lǐng)袖McConnell表示，未來三周內(nèi)不太可能通過刺激案
2? 芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席稱，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可以購買更多資產(chǎn)，目前在購買資產(chǎn)方面“仍有很大的靈活度”，可能改變購買的速度，或者購買長期資產(chǎn)相對(duì)短期資產(chǎn)的目標(biāo)比。
3? 聯(lián)合國糧農(nóng)署表示，9月世界糧食價(jià)格連續(xù)第四個(gè)月上漲；其中小麥價(jià)格9月環(huán)比上漲5.1%，同比大漲13.6%。
4? 世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月全球黃金ETF連續(xù)10個(gè)月錄得凈流入；在投資需求的支撐下，今年以來全球黃金ETF的凈流入達(dá)1003噸，使總持倉增至3880噸或2350億美元的紀(jì)錄新高。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中國9月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 54.8 連續(xù)第五個(gè)月保持?jǐn)U張，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處于新冠疫情之后的恢復(fù)期，恢復(fù)速度還有所加快。疫情后制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)首次同步改善，但力度不強(qiáng)，就業(yè)形勢(shì)依然不容過分樂觀。
2? 國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》表示，要嚴(yán)格退市監(jiān)管。完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，加大退市監(jiān)管力度；嚴(yán)厲打擊通過財(cái)務(wù)造假、利益輸送、操縱市場等方式惡意規(guī)避退市行為，將缺乏持續(xù)經(jīng)營能力、嚴(yán)重違法違規(guī)擾亂市場秩序的公司及時(shí)清出市場。
3? 中國央行行長易綱：盡可能長時(shí)間實(shí)施正常貨幣政策
4? 10日晚間，央行發(fā)布信息稱，中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。下一步，中國人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
5? 中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，為落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于研究設(shè)立創(chuàng)新型期貨交易所的決策部署，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)決定成立廣期所籌備組，開始廣期所的籌建工作。
6? 乘聯(lián)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月一至五周的零售同比增長9%，表現(xiàn)較強(qiáng)。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
無重要數(shù)據(jù)?
可能公布(10/9-10/15)???
中國9月社會(huì)融資規(guī)模-單月(億人民幣) 前值35800?? 預(yù)期27875??????
中國9月新增人民幣貸款(億人民幣)??? 前值12800?? 預(yù)期17000??????????
中國9月M2貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值10.4??? 預(yù)期10.4???????????
中國9月M1貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值8?? 預(yù)期8.6????????
中國9月M0貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值9.4????????????
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
9日，指數(shù)集體大漲，截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3272.08點(diǎn)，上漲1.68%；深證成指報(bào)13289.26點(diǎn)，上漲2.96%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2672.93點(diǎn)，上漲3.81%。滬股通資金凈流入21.54億元，深股通資金凈流入91.13億元。
僅有休閑服務(wù)板塊下跌，其余全部上漲；電氣設(shè)備、綜合、電子板塊漲幅居前
雙節(jié)假期海外市場整體韌性超越預(yù)期，做多力量被重新激活直接促成北上資金重回A股，引發(fā)抄底資金的連鎖反應(yīng)，而國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》信息被炒家分析為利好， 但尚待觀察，指數(shù)目前所處位置是箱體震蕩的中軸，存在較多的沉積盤，需要不斷消化才能繼續(xù)上攻，因此節(jié)后市場的反彈或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，但反彈的規(guī)模暫時(shí)不要有太大的期望，以成功脫離底部為目標(biāo)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元收跌至93.13部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.68，但今晨重新收貶于6.72，波動(dòng)率加大。美股上周五上揚(yáng)，標(biāo)普500和納斯達(dá)克錄得7月以來最大單周百分比漲幅，因市場對(duì)美國出臺(tái)更多財(cái)政援助的樂觀情緒升溫。盡管美國眾議院議長佩洛希和財(cái)政部長努欽上周五未能就新冠刺激方案達(dá)成一致，但預(yù)計(jì)會(huì)談將繼續(xù)進(jìn)行。努欽上周五下午提出了一項(xiàng)新提議，但佩洛希的一名助手說，這個(gè)提議缺乏一個(gè)控制疫情的廣泛計(jì)劃。華爾街近期的交易一直受到財(cái)政援助計(jì)劃消息的影響，在美國總統(tǒng)特朗普上周二取消談判后，三大股指暴跌。此后，他表示愿意恢復(fù)談判。策略師表示，投資者也開始消化民主黨候選人拜登贏得11月3日總統(tǒng)大選的可能性。上月的一場激烈辯論，導(dǎo)致拜登在幾項(xiàng)全國民調(diào)中領(lǐng)先特朗普的優(yōu)勢(shì)大幅擴(kuò)大。NYMEX11月原油下滑0.59美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶40.60美元。因有報(bào)道稱危及挪威石油產(chǎn)量的罷工結(jié)束。不過，由于颶風(fēng)“德爾塔”即將在美國墨西哥灣登陸，該地區(qū)超過九成產(chǎn)能被關(guān)閉，颶風(fēng)影響帶動(dòng)美國原油價(jià)格上周周線上漲約10%。芝加哥(CBOT)大豆上周五急升至2018年3月以來最高，此前美農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)國內(nèi)供應(yīng)將趨緊。?美農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告顯示大豆庫存處于五年低位，因出口增加令庫存下降。11月大豆期貨收漲15-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.65-1/2美元，觸及2018年3月2日以來最高。CBOT?12月豆粕收高4.1美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸363.7美元。12月豆油期貨上漲1.01美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅34.01美分。交易商密切關(guān)注作物供應(yīng)，此前來自全球最大大豆進(jìn)口國中國的需求增加。在上周五公布的10月供需報(bào)告中，美國農(nóng)業(yè)部將美國2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估調(diào)降至2.90億蒲式耳，9月預(yù)估為4.60億蒲式耳，分析師預(yù)估為3.69億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將美國大豆出口預(yù)估上調(diào)7,500萬噸，至22.00億蒲式耳。芝加哥Price?Futures?Group副總裁Jack?Scoville稱：“大豆年末庫存為2.90億蒲式耳，這意味著使用量巨大。由于我們向中國出售的數(shù)量已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄高位，美國農(nóng)業(yè)部必須弄清楚它會(huì)持續(xù)較長一段時(shí)間。” 隨著美國大豆供應(yīng)趨緊，交易商越來越多地將注意力轉(zhuǎn)向競爭對(duì)手生產(chǎn)國巴西，那里的干旱已經(jīng)威脅到播種?？蚣苋缜?，美豆利多預(yù)期在10月報(bào)告后終于落地，南美因素將介入接力，宜密切關(guān)注南美播種期天氣。連盤豆類油粕顯現(xiàn)輪漲局面。 | 建議粕1長多持；短看3250-3300的區(qū)間波動(dòng)，宜靈活?！?/span> （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 上周五芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤略微上漲，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部發(fā)布的10月份供需報(bào)告利好。美國農(nóng)業(yè)部將美國玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)到147億蒲式耳。玉米期末庫存預(yù)計(jì)為21.67億蒲式耳，低于9月份預(yù)測的25億蒲式耳。美國玉米單產(chǎn)預(yù)計(jì)為178.4蒲式耳/英畝，比9月份低0.1蒲式耳，不過仍比上年增加10.9蒲式耳。玉米產(chǎn)量將比上年增加20%。周五，美國玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中堅(jiān)挺，其中中西部一些地區(qū)的價(jià)格上漲1到5美分，而衣阿華河一處碼頭的價(jià)格下跌5美分。烏克蘭政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2020/21年度迄今為止烏克蘭玉米出口只有3050萬蒲式耳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期的水平。據(jù)法國農(nóng)業(yè)部下屬的農(nóng)作物辦公室FranceAgriMer稱，截至10月5日，法國2020年玉米收割工作完成了49%。今年法國玉米作物一直受到高溫干燥天氣的影響。 大連玉米夜盤高位震蕩。國內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)。今年東三省玉米減產(chǎn)成定局，目前東北地區(qū)有糧的貿(mào)易商對(duì)行情看好，短線東北產(chǎn)區(qū)及港口玉米或以強(qiáng)勢(shì)基調(diào)運(yùn)行，只不過，華北地區(qū)新玉米陸續(xù)上市，玉米階段性的供應(yīng)放大，屆時(shí)將會(huì)進(jìn)一步牽制當(dāng)?shù)厥袌觯钇湔w走勢(shì)弱于東北，10月份華北下行風(fēng)險(xiǎn)加大，屆時(shí)市場情緒也會(huì)影響東北及港口，需加以提防。不過在市場普遍看漲后市的背景下，即使出現(xiàn)回調(diào)整理，預(yù)計(jì)空間也不會(huì)太大。 | 操作上建議偏多交易為主。 （李金元） |
棉花 | 上周五的外盤整體表現(xiàn)比較好，A50也延續(xù)了強(qiáng)勢(shì)。原油小跌。美棉12月合約最新價(jià)格67.86美分，均線指標(biāo)偏強(qiáng)。10月USDA報(bào)告偏多，整體調(diào)減產(chǎn)量和調(diào)高消費(fèi)量，具體數(shù)據(jù)，10月份全球產(chǎn)需預(yù)測顯示，2020/21年度美國棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減1%，美國國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末庫存均沒有變化，美國期末庫存仍為720萬包，庫存消費(fèi)比為42%，高于上月的41%。全球方面，2020/21年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)減，消費(fèi)量和進(jìn)口量調(diào)增，期末庫存下降。全球產(chǎn)量調(diào)減90萬包，減少主要來自馬里、巴基斯坦和希臘。全球消費(fèi)量環(huán)比調(diào)增150萬包，增長主要來自中國和印度。不過美棉颶風(fēng)天氣的炒作未在usda報(bào)告中有明顯的反應(yīng)，會(huì)抑制美棉上漲。國外疫情二次爆發(fā)，但進(jìn)入傳統(tǒng)的棉紡?fù)荆渌徔椫行陌ㄓ《?，越南，巴基斯坦等地受新冠影響無法滿足紡織訂單要求，因此有訂單回流中國的跡象，下游紡企集中采購階段性的導(dǎo)致棉價(jià)上漲。紗布上漲，去庫存。新疆加工棉花51萬噸，收購成本高，收購成本與售價(jià)價(jià)差縮窄。USDA報(bào)告今年來少數(shù)出現(xiàn)消費(fèi)上調(diào)，其中調(diào)高中國消費(fèi)量和印度消費(fèi)量，利好國內(nèi)棉價(jià)。宏觀上，人民幣升值至6.7。綜上，當(dāng)前高收購價(jià)格和下游訂單好轉(zhuǎn)支撐鄭棉上漲，但考慮宏觀動(dòng)蕩，行情的連續(xù)性差。 | 震蕩，價(jià)格突破關(guān)鍵壓力位，空間上限可上移至14000元，操作上多單續(xù)持，新多參與以13100元防守，今天短纖上市，盤中表現(xiàn)對(duì)棉價(jià)有所影響。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周五螺紋日盤高開高走，夜盤窄幅震蕩，RB2101收于3635元。上周六現(xiàn)貨市場正常開市，報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行，成交量較周五有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3730元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)125.85美元（+2.7），唐山普碳方坯報(bào)3410元（周六+10，周日+10，今晨+10）。 唐山市發(fā)布《2020-2021年秋冬季工業(yè)企業(yè)日常減排措施》，據(jù)Mysteel理論測算，今年秋冬季限產(chǎn)時(shí)限共計(jì)182天，同比增加16天，預(yù)估不含部分退城搬遷鋼企，影響量約953萬噸，包含退城搬遷鋼企預(yù)估影響量約1223萬噸，與2019年取暖季理論測算值1583萬噸，差值約360萬噸左右，具體的影響量仍需要進(jìn)一步跟蹤執(zhí)行力度。 綜合來看，唐山市發(fā)布秋冬季限產(chǎn)措施，節(jié)后下游需求開始逐步釋放，市場迎來階段性反彈。不過，高供給和高庫存仍將壓制價(jià)格反彈的高度。 | 操作上建議逢低做多為主，波段交易，繼續(xù)關(guān)注需求端的表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12060.90萬噸，周環(huán)比增154.26萬噸； 日均疏港量317.70萬噸增24.89萬噸。 247家鋼廠高爐開工率89.19%，環(huán)比節(jié)前增0.65%，同比增6.25%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率93.20%，環(huán)比增0.17%，同比增10.74%； 鋼廠盈利率89.18%，環(huán)比減0.87%，同比減2.60%； 日均鐵水產(chǎn)量248.09萬噸，環(huán)比增0.44萬噸，同比增28.58萬噸。 據(jù)黑德蘭官方公布數(shù)據(jù)顯示，9月澳大利亞發(fā)往中國鐵礦石總量3974萬噸，同比去年同期（3605萬噸）上升10.2%，環(huán)比8月發(fā)運(yùn)量（4016萬噸）下降1%。9月黑德蘭港至全球總發(fā)運(yùn)量4557萬噸，同比去年同期（4197萬噸）上升8.6%，環(huán)比8月發(fā)運(yùn)量（4607萬噸）下降1.1%。黑德蘭港主要被BHP,FMG，羅伊山，Atlas和PMI使用。 近期鐵礦石呈現(xiàn)低位反彈態(tài)勢(shì)，上周高爐開工率、產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，10月之后環(huán)保政策陸續(xù)出臺(tái)，但在沒有出現(xiàn)超預(yù)期嚴(yán)格限產(chǎn)的情況下，生鐵產(chǎn)量保持高位水平，考慮到外礦發(fā)運(yùn)在9月份的回落，粉礦庫存的積累將相對(duì)有限，整體仍處于低位水平，低庫存和高基差對(duì)礦石價(jià)格有著支撐作用。 | 鐵礦石將高位區(qū)間震蕩為主，波段偏多思路交易，關(guān)注終端需求表現(xiàn)。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 10月9日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格115300元/噸(+2900)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)118200元/噸(+3200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15050(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15250元/噸(-)。截止10月9日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?811萬噸(周-14)；截止9月25日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)56.6萬噸(周-1.1)。期現(xiàn)基差：鎳主力合約基差:2260元/噸(-1040)。當(dāng)前市場焦點(diǎn)仍在美國大選，風(fēng)險(xiǎn)也由此逐步累積。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑，滬鎳期價(jià)四季度中前期或?qū)⒗^續(xù)承壓，后期則關(guān)注投資者對(duì)于明年一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。 | 操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，思路上轉(zhuǎn)向短線市場機(jī)會(huì)，日內(nèi)短線交易為主。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭開啟新一輪提漲，鋼廠逐步接受，預(yù)計(jì)本周全面落地。天津港準(zhǔn)一焦2100元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1900元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1950元/噸；京唐港山西煤1430元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1260元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1020元/噸，澳煤到岸價(jià)145美元/噸。 各地產(chǎn)銷，山西焦企生產(chǎn)積極性高，開工維持高位，國慶期間生產(chǎn)基本和節(jié)前一致；河北鋼廠仍有一定補(bǔ)庫需求，但因利潤壓縮明顯，對(duì)第四輪提漲抵觸情緒較強(qiáng)；華東個(gè)別主流鋼廠庫存尚處在中低位水平，亦有補(bǔ)庫需求。 截止10月9日，焦化廠庫存28.16，略增1.66，港口庫存248，減5萬噸，鋼廠庫存452.62，減1.5。焦化庫存小幅下滑，庫存結(jié)構(gòu)有利于焦化提漲。 整體來看，節(jié)后焦炭庫存水平繼續(xù)偏低有利于現(xiàn)貨提漲，也從一定程度改善10月份焦炭供求預(yù)期，目前盤面基本反應(yīng)第4輪提漲預(yù)期；不過鋼廠限產(chǎn)有增強(qiáng)趨勢(shì)，且焦炭新增產(chǎn)能逐步釋放，10月份焦炭供求偏緊情況仍有逆轉(zhuǎn)可能，且未來去產(chǎn)能亦有變數(shù)，限制上行空間。 | 結(jié)合盤面，J2101在2110以上不確定性預(yù)計(jì)增強(qiáng)，多單可擇機(jī)兌利，輕倉觀望。 （李巖） |
天膠 | 盡管新冠疫情繼續(xù)加速擴(kuò)散，不過全球整體金融市場氛圍仍較為熱烈，國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)在節(jié)后跳漲，有望進(jìn)入偏強(qiáng)反彈階段，對(duì)膠價(jià)有正向刺激作用。行業(yè)方面，上周五泰國原料價(jià)格續(xù)漲，近期不論是泰國還是國內(nèi)產(chǎn)區(qū)，降水都偏多，這將影響膠水產(chǎn)出，對(duì)原料價(jià)格形成利多刺激，國內(nèi)9月車市表現(xiàn)良好，尤其是商用車銷量保持高熱度，需求狀況較好，有利于支撐膠價(jià)。 技術(shù)面：上周五RU2101強(qiáng)勢(shì)上攻，創(chuàng)下7個(gè)多月以來的反彈新高，當(dāng)前面臨13000整數(shù)關(guān)口壓力，波動(dòng)料有所增加，但整體漲勢(shì)料將持續(xù)。 | 建議多單持有，保持偏多交易思路。 (王海峰) |
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