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內(nèi)外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

螺紋

國慶長假期間，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格普遍上調(diào)，唐山普方坯出廠價(jià)累計(jì)上調(diào)70元，報(bào)3370元。沙鋼10月上旬螺紋價(jià)格繼續(xù)平推，現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價(jià)格為3900元/噸，對(duì)上期螺紋補(bǔ)180元/噸。

9月份鋼鐵行業(yè)PMI為43.9%，環(huán)比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)顯示，下游需求不及預(yù)期，鋼鐵生產(chǎn)有所下降，鋼市整體呈現(xiàn)旺季不旺格局，但企業(yè)對(duì)后市仍有所期待，原材料采購穩(wěn)中有升。新出口訂單指數(shù)為46.6%，較上月上升11.9個(gè)百分點(diǎn)。

國慶期間，河北唐山、邯鄲等地區(qū)出臺(tái)環(huán)保限產(chǎn)政策，針對(duì)鋼鐵企業(yè)有燒結(jié)、高爐等設(shè)備的停限產(chǎn)措施。

綜合來看，節(jié)后下游需求將逐步釋放，市場(chǎng)有望迎來階段性反彈。不過，高供給和高庫存仍將壓制價(jià)格反彈的高度。

預(yù)訂今日螺紋將高開震蕩，操作上建議逢低波段做多為主，繼續(xù)關(guān)注需求端的表現(xiàn)和去庫速度的變化。

(黑色組)

鐵礦石

國慶期間，新交所鐵礦石掉期價(jià)格波動(dòng)較小，截止到10月8日，鐵礦FE11合約收盤于118.2美元/噸，較節(jié)前最后交易日9月30日上漲1.2美元/噸；成材市場(chǎng)來看，各地建材現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲20-100元/噸不等，唐山鋼坯價(jià)格累計(jì)上漲70元/噸至3370元/噸，個(gè)別地區(qū)短流程企業(yè)國慶期間排產(chǎn)不足，但長流程整體產(chǎn)量水平偏高，總量變化不大。

關(guān)于環(huán)保限產(chǎn)政策：唐山市政府發(fā)布《關(guān)于唐山市雙節(jié)期間加嚴(yán)大氣管控措施的通知》，涉及28家鋼廠，以要求燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)為主，以及允許生產(chǎn)高爐全天候采取降富氧方式降低生產(chǎn)負(fù)荷不低于15%；邯鄲市在執(zhí)行《邯鄲市2020 年10-12月重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)調(diào)控方案》基礎(chǔ)上，于10月7日至10月12日在全市范圍實(shí)施顆粒物污染強(qiáng)化管理措施。

假期期間鐵礦石市場(chǎng)相關(guān)事件主要在于唐山和邯鄲的限產(chǎn)政策，需要重點(diǎn)關(guān)注10月份之后的各地環(huán)保限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行情況與生鐵產(chǎn)量的下滑幅度，如10月份不出現(xiàn)超預(yù)期嚴(yán)格限產(chǎn)，則生鐵產(chǎn)量下滑有限，考慮到外礦發(fā)運(yùn)在9月份的回落，粉礦庫存的積累將相對(duì)有限，整體仍將處于低位水平，且01合約目前的貼水幅度創(chuàng)歷史同期新高，在一定程度上制約01合約繼續(xù)下行的空間；

鐵礦石將延續(xù)高位區(qū)間震蕩，波段偏多思路交易。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

宏觀方面，國慶假期期間美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以穩(wěn)為主，但美國大選臨近市場(chǎng)存在較大不確定性。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)11月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為100%?與紀(jì)要前一致。行業(yè)方面，淡水河谷10月2日表示，該公司正與特斯拉及其它電動(dòng)車公司就從其加拿大業(yè)務(wù)中獲取鎳進(jìn)行談判。據(jù)了解，淡水河谷在加拿大的業(yè)務(wù)橫跨三省，該公司正在將其Voisey?'s?Bay的工廠擴(kuò)建為一個(gè)地下工廠，每年將生產(chǎn)約4萬噸鎳精礦。淡水河谷表示，特斯拉和其他汽車制造商需要確保有足夠的鎳來生產(chǎn)未來5至8年電動(dòng)車所需的電池。當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在美國大選，風(fēng)險(xiǎn)也由此逐步累積。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑，滬鎳期價(jià)四季度中前期或?qū)⒗^續(xù)承壓，后期則關(guān)注投資者對(duì)于明年一季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，思路上轉(zhuǎn)向短線市場(chǎng)機(jī)會(huì)，日內(nèi)短線觀望為主。

（甘宏亮）

天膠

節(jié)假日期間，歐美股市、原油等主要金融市場(chǎng)以偏多上漲為主，日膠和新加坡膠上漲幅度均超過3%，早盤日膠再度上漲，價(jià)格創(chuàng)9月以來新高。

消息面上，新冠肺炎加速蔓延，歐洲主要國家處于疫情二次反彈的過程，盡管部分國家再次采取緊急限制措施應(yīng)對(duì)，但由于該疫情造成的死亡率不斷下降，預(yù)計(jì)難以帶來更多負(fù)面的經(jīng)濟(jì)影響。另一方面，馬來西亞、印尼等橡膠主產(chǎn)國疫情出現(xiàn)較大反彈，對(duì)割膠帶來潛在的負(fù)面影響，對(duì)膠價(jià)則有利多效應(yīng)。此外，預(yù)計(jì)拉尼娜現(xiàn)象將在四季度有所體現(xiàn)，對(duì)東南亞天膠原料的產(chǎn)出帶來負(fù)面拖累，同樣有利于膠價(jià)走強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)基本面上，節(jié)假日期間主要國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)保持繼續(xù)恢復(fù)的狀態(tài)，美國等主要國家仍在醞釀進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激措施，這都有利于天膠宏觀需求的恢復(fù)。總體來看，節(jié)日期間影響膠市的因素整體偏暖。

受假期外盤膠價(jià)上漲影響，預(yù)計(jì)今日滬膠高開偏強(qiáng)震蕩上沖，不過當(dāng)前膠價(jià)仍受到兩個(gè)多月以來的寬幅震蕩的影響，向上幅度受到一定限制，RU2101在12600上方面臨一定的壓力，這將對(duì)波段交易帶來潛在的影響。

操作上建議多單輕持，中長線繼續(xù)維持擇低價(jià)回補(bǔ)多單的思路，波段保持低買高平的思路。

(王海峰)