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?道通早報(bào)
日期：2020年11月3日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 北美地區(qū)開(kāi)始實(shí)行冬令時(shí)，具體為美東時(shí)間02:00將時(shí)鐘撥慢一個(gè)小時(shí)，至2021年3月14日（美東時(shí)間02:00）終止
2? 考慮到特朗普政府對(duì)郵寄選票程序的持續(xù)質(zhì)疑，以及總統(tǒng)認(rèn)為最高法院可能最終決定總統(tǒng)大選的獲勝者，市場(chǎng)對(duì)一場(chǎng)有爭(zhēng)議的選舉的可能性感到擔(dān)憂。
3? 英、德、法、意、歐元區(qū)公布10月制造業(yè)PMI初值，且全部高于預(yù)期和前值。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI），錄得53.6，較9月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)第三次刷新2011年2月以來(lái)新高，顯示制造業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)張
2? 中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的若干意見(jiàn)》等
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
美國(guó)總統(tǒng)大選???????????????????????
歐元集團(tuán)會(huì)議???????????????????????
文化日，日本休市一天
北美地區(qū)開(kāi)始實(shí)行冬令時(shí)，具體為美東時(shí)間02:00將時(shí)鐘撥慢一個(gè)小時(shí)，至2021年3月14日（美東時(shí)間02:00）終止
23:00?? 美國(guó)9月工廠訂單月率??????? 預(yù)期0.5%??? 前值0.7%???
23:00?? 美國(guó)9月工廠訂單月率（除運(yùn)輸外）??????? 前值0.7%???
23:00?? 美國(guó)9月耐用品訂單月率終值????? 前值1.9%???
23:00?? 美國(guó)9月耐用品訂單月率終值（除運(yùn)輸外）????? 前值0.8%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
2日指數(shù)開(kāi)盤(pán)未受到周末美股回調(diào)以及盤(pán)前油價(jià)下挫的影響，整體保持穩(wěn)健。兩市走勢(shì)分化，金融板塊整體疲軟，拖累上證指數(shù)走勢(shì)，上證50指數(shù)亦小幅回落，相對(duì)而言，深市三大指數(shù)較為強(qiáng)勢(shì)，至收盤(pán)，滬指漲0.02%，報(bào)3225.12點(diǎn)，深成指漲1.39%，報(bào)13420.96點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.98%，報(bào)2708.39點(diǎn)。兩市成交額超8000億，北向資金凈流入近50億元。
行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，軍工、民航板塊延續(xù)弱勢(shì)，醫(yī)療醫(yī)藥、旅游、保險(xiǎn)領(lǐng)跌；家電行業(yè)異軍突起，玻璃、汽車(chē)、輸配電氣漲幅居前。
當(dāng)前不管是疫情還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)外均處于不同水平，因而此輪海外市場(chǎng)的下挫，對(duì)于A股市場(chǎng)的沖擊預(yù)計(jì)要明顯弱于三月份，而美國(guó)大選整體對(duì)華政策傾向已經(jīng)較為明顯，因而兩大因素更多將是短期擾動(dòng)。當(dāng)前市場(chǎng)是存量博弈，又是上有壓力區(qū)間，下有支撐區(qū)間，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將是箱體運(yùn)行的格局。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
2日國(guó)債低開(kāi)高走，持倉(cāng)量大幅增加。10月以來(lái)歐美疫情因天氣轉(zhuǎn)冷快速反彈，經(jīng)濟(jì)前景難言樂(lè)觀。中國(guó)本土病例零星發(fā)作，隨著經(jīng)濟(jì)逐步回歸正常，邊際改善程度減弱。受信貸與社融規(guī)模大增、專(zhuān)項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)四季度將繼續(xù)反彈，年內(nèi)正增長(zhǎng)基本無(wú)憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢(shì)外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍面臨考驗(yàn)。
上個(gè)月央行再次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，意味著后期貨幣信貸環(huán)境寬松趨勢(shì)將不再延續(xù)。從近期央行操作看，貨幣政策基調(diào)并未發(fā)生改變。近期各期限國(guó)債收益率都在尋頂，3.3%基本上可以確定是10年期國(guó)債收益率的頂部。
參考近幾年國(guó)債收益率的表現(xiàn)，年內(nèi)10年期國(guó)債收益率預(yù)計(jì)會(huì)在2.9-3.3%之間震蕩，而5年期國(guó)債收益率也將區(qū)間震蕩。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國(guó)債主力當(dāng)前仍在試探壓力位，T2012并未實(shí)質(zhì)性突破,多單繼續(xù)持有，在98.5、98.8一線分批減倉(cāng)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元于94部位上方波動(dòng)；人民幣離岸價(jià)略升于6.68。歐美股市大多收漲。分析師表示，在短期內(nèi)最有可能撼動(dòng)股市的是周二晚間沒(méi)有明確贏家的選舉結(jié)果，因仍有幾個(gè)州需要進(jìn)行計(jì)票。“美國(guó)總統(tǒng)大選以及風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)結(jié)果的反應(yīng)將是主角，”法國(guó)巴黎銀行分析師Harry?Tchilinguirian表示。nymex12月原油期貨收漲1.02美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶36.81美元，漲幅2.9%。在美國(guó)總統(tǒng)大選投票即將結(jié)束的前一日反彈，此前由于對(duì)新冠肺炎確診病例上升的擔(dān)憂，油價(jià)連續(xù)幾日下跌。美豆略跌，下游粕、油跟隨弱震。消息面截至2020年11月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為87%，低于市場(chǎng)預(yù)期的91%，之前一周為83%，去年同期為71%，五年均值為83%。南美方面，巴西農(nóng)戶上周每天播種大約100萬(wàn)公頃大豆，幾乎可以追上新年度延遲的時(shí)間。截至10月29日，巴西播種率從23%提高至42%，因遲來(lái)的降雨為農(nóng)戶播種提供了必要的墑情條件，農(nóng)戶們以極快的速度耕種。目前播種情況接近歷史同期均值的44%。谷物分析師Daniele?Siqueira表示，該國(guó)多數(shù)地區(qū)的播種情況出現(xiàn)較大改觀，但帕拉納州需要更多降雨。帕拉納州是繼馬托格羅索州之后的第二大大豆產(chǎn)區(qū)?？蚣苋缜?，美豆延續(xù)整固節(jié)奏，因美利多因素得到市場(chǎng)消化后，需要積蓄新的動(dòng)能才能延續(xù)趨勢(shì)，但南美播種推進(jìn)，天氣對(duì)今年南美高產(chǎn)預(yù)期下的威脅尚不明顯。連盤(pán)跟隨修正式波動(dòng)。 | 建議粕5長(zhǎng)多持；短續(xù)看3000-3050的區(qū)間波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，因?yàn)橛衩桩a(chǎn)區(qū)天氣良好。一位分析師稱(chēng)，玉米價(jià)格極易受到多頭平倉(cāng)拋盤(pán)的打壓，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)玉米的需求旺盛，近來(lái)玉米價(jià)格飆升至14個(gè)月來(lái)的最高水平，投機(jī)基金建立了龐大的凈多單。他表示，氣象預(yù)報(bào)顯示未來(lái)六天玉米種植帶天氣溫暖干燥，大部分地區(qū)的農(nóng)戶將會(huì)完成玉米和大豆收獲工作。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，美國(guó)私人出口商報(bào)告向未知目的地銷(xiāo)售了20.4萬(wàn)噸玉米，本年度交貨。私營(yíng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西2020/21年度玉米產(chǎn)量將達(dá)到1.164億噸，比早先預(yù)期值高出約90萬(wàn)噸。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2020年10月29日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為721,623噸，上周680,823噸，上年同期為283,704噸。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部盤(pán)后發(fā)布的作物周報(bào)顯示，截至11月1日，美國(guó)玉米收割工作已經(jīng)完成了82%，一周有為72%，上年同期為49%，五年平均進(jìn)度為69%。 大連玉米夜盤(pán)震蕩調(diào)整。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格深加工企業(yè)全線繼續(xù)上漲，北方港口小幅回落。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊，交易商對(duì)后市普遍看好，囤糧意愿較強(qiáng)，此外，上周后半周山東整體早間到車(chē)持續(xù)減少，周末期間各企業(yè)繼續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)。不過(guò)，東北潮糧價(jià)格漲至當(dāng)前高位，農(nóng)戶利潤(rùn)空間加大，部分售糧意愿增加，此外，截止午盤(pán)，期貨盤(pán)面大幅下跌，且據(jù)行業(yè)消息人士稱(chēng)，中國(guó)政府預(yù)計(jì)將在新的作物年度里發(fā)放更多進(jìn)口配額，進(jìn)口預(yù)期增加，牽制市場(chǎng)做多情緒，南北港口成交價(jià)松動(dòng)，近兩日現(xiàn)貨整體或以穩(wěn)中小幅波動(dòng)為主，但基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，玉米整體的高位強(qiáng)勢(shì)格局不變，關(guān)注新糧上市節(jié)奏及市場(chǎng)售糧心態(tài)。 | 操作上建議觀望為宜。 (李金元) |
棉花 | 隔夜美股迎來(lái)了反彈，超預(yù)期的10月制造業(yè)PMI起到了一定助推作用，國(guó)際油價(jià)也展開(kāi)了反攻，在大選即將落地的窗口期，外圍市場(chǎng)反而開(kāi)始冷靜了。美棉震蕩，12月合約最新價(jià)格在68美分附近。周一鄭棉震蕩，1月合約最新價(jià)格在14400元，5月合約最新價(jià)格在14290元附近。現(xiàn)貨價(jià)格漲11元報(bào)14600元，紗線價(jià)格跌200元報(bào)22200元。等待11.3日美國(guó)大選結(jié)果；美棉弱勢(shì)震蕩，關(guān)注11月10日USDA數(shù)據(jù)美棉產(chǎn)量變動(dòng)情況；紗線陰跌，采購(gòu)原料觀望情緒加重。國(guó)內(nèi)上市壓力需要時(shí)間消化。 | 盤(pán)面表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的局面或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，操作上，鄭棉弱勢(shì)震蕩，鄭棉1月合約參考區(qū)間14000-14500元，5月參考區(qū)間14200-14600元。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)小幅拉漲，RB2101收于3722元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，成交量有所放大，達(dá)到近期高位。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3860元（+40），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)119.05美元（+1.1），唐山普碳方坯報(bào)3460元（+10）。 國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)》，規(guī)劃提出，到2025年,新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右；到2035年，純電動(dòng)汽車(chē)成為新銷(xiāo)售車(chē)輛的主流，公共領(lǐng)域用車(chē)全面電動(dòng)化，高度自動(dòng)駕駛汽車(chē)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月份全國(guó)各地共開(kāi)工4504個(gè)重大項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資金額為3.22萬(wàn)億，開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量較9月環(huán)比減少15.32%，但項(xiàng)目總投資環(huán)比增長(zhǎng)16.01%，創(chuàng)年內(nèi)新高。 綜合來(lái)看，當(dāng)前螺紋處于需求旺季，下游需求持續(xù)改善，表觀消費(fèi)量和去庫(kù)速度升至較高水平，現(xiàn)貨價(jià)格也創(chuàng)出年內(nèi)新高。11月下旬將開(kāi)始換月，01合約將逐步進(jìn)入現(xiàn)貨月，期價(jià)將向現(xiàn)貨價(jià)格收斂。 | 操作上逢低做多為主，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日部分地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅探長(zhǎng)，唐山地區(qū)PB粉860元/噸成交，混合粉800元/噸成交，價(jià)格基本持穩(wěn)；連云港PB粉863元/噸成交，較上周五上漲3元/噸；日照港金布巴粉828元/噸成交，較上周五上漲1元/噸；62%普式指數(shù)上漲1.1美元/噸，報(bào)收于119.05美元/噸。 中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI升至53.6，為2011年2月以來(lái)最高值，預(yù)期53.0，前值53.0。 根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年前三季度，38個(gè)國(guó)家和地區(qū)（2018年占全球高爐生鐵產(chǎn)量99%）高爐生鐵產(chǎn)量為9.67億噸，同比下降2.1%，其中9月份產(chǎn)量為1.09億噸，同比增長(zhǎng)1.6。前三季度，12個(gè)國(guó)家（2018年占全球直接還原鐵產(chǎn)量的85%）直接還原鐵產(chǎn)量為6198.5萬(wàn)噸，同比下降10.1%，其中9月份產(chǎn)量為684.3萬(wàn)噸，同比下降10.4%。 鐵礦石市場(chǎng)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，鐵礦石供需逐漸寬松，中期價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行，當(dāng)前屬于黑色品種中最弱的一環(huán)，而短期需求韌性延續(xù)和高基差對(duì)價(jià)格仍有支撐作用。 | 多空交織下市場(chǎng)仍處于高位區(qū)間運(yùn)行，波段交易，關(guān)注下方750的支撐，關(guān)注環(huán)保政策的執(zhí)行力度和終端需求的變化。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 11月2日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格116200元/噸(-2750)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)121450元/噸(-2000)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15250(-50)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15250元/噸(-100)。鎳主力合約基差:5940元/噸(-530)。截止10月30日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?773萬(wàn)噸(周-31)；截止10月30日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)54.5萬(wàn)噸(周-5.1)。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長(zhǎng)預(yù)期升溫。 | 操作上，NI2101合約5%底倉(cāng)多單持有，暫時(shí)觀望等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持5%-10%底倉(cāng)多單，總體倉(cāng)位不宜過(guò)高，防止美國(guó)大選前后黑天鵝事件發(fā)生。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭開(kāi)啟第六輪提漲，焦企心態(tài)樂(lè)觀，焦煤跟隨焦炭持續(xù)上漲。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2000元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2050元/噸；京唐港山西煤1470元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1300元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1040元/噸，澳煤到岸價(jià)122美元/噸（-2）。 各地產(chǎn)銷(xiāo)，山西去產(chǎn)能逐步落實(shí)，臨汾、運(yùn)城、太原等地涉及去產(chǎn)能焦企逐步關(guān)停，供應(yīng)有區(qū)域性縮減，焦煤方面，煤礦安全檢查頻繁，臨近年底個(gè)別煤礦也有年產(chǎn)量完成后生產(chǎn)量下滑現(xiàn)象，整體焦煤供應(yīng)略有下滑；河北鋼廠對(duì)原料端采購(gòu)需求旺盛，但考慮到成本壓力增大，對(duì)焦炭提漲抵觸情緒較強(qiáng)； 整體來(lái)看，山西去產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)，多數(shù)延期淘汰焦企料在本月12號(hào)要完成退出，焦炭供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑，供求仍易偏緊，11月份或有3輪提漲，本周料落地一輪，提振市場(chǎng)預(yù)期，期價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)。 | 操作上繼續(xù)逢低偏多思路。 （李巖） |
天膠 | 美國(guó)10月制造業(yè)PMI保持強(qiáng)勢(shì)局面，昨日歐美股市上漲較多，原油價(jià)格亦深V反彈，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)良好熱度對(duì)主要金融市場(chǎng)的支撐作用。不過(guò)疫情的帶來(lái)的負(fù)面影響仍值得繼續(xù)關(guān)注。國(guó)內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)更佳，工業(yè)品期貨指數(shù)保持偏強(qiáng)震蕩的局面，對(duì)膠價(jià)的影響趨于淡化。行業(yè)方面，受到期貨市場(chǎng)的影響，昨日泰國(guó)原料價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)海南地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，原料膠水價(jià)格有所回落，不過(guò)未來(lái)仍有臺(tái)風(fēng)影響國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)，繼續(xù)對(duì)原料產(chǎn)出形成抑制。 技術(shù)面： RU2101昨日承壓回落，整體處于漲勢(shì)，階段性的陷入回調(diào)之中，短期仍將受到回調(diào)的壓制作用，不過(guò)15000關(guān)口上方體現(xiàn)出一定的支撐作用，關(guān)注支撐的效果。 | 建議多單輕倉(cāng)持有以應(yīng)對(duì)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)關(guān)注支撐的有效性。 (王海峰) |
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