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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤震蕩，夜盤繼續(xù)拉漲，RB2101收于3695元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，成交量較上一交易日有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3790元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)116.25美元（-0.7），唐山普碳方坯報(bào)3450元（昨-，今晨+10）。

本周螺紋鋼社會(huì)庫存674.72萬噸，環(huán)比下降55.75萬噸；廠內(nèi)庫存306.78萬噸，環(huán)比下降21.15萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量363.48萬噸，環(huán)比上升4.63萬噸；表觀消費(fèi)量440.38萬噸，環(huán)比上升23.96萬噸。

綜合來看，當(dāng)前螺紋仍處于需求旺季，本周產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)量有所回升，去庫速度加快，不過高供給和高庫存仍將壓制價(jià)格的上行空間。

操作上逢低波段做多為主，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦價(jià)格平穩(wěn)為主，沿江主流PB粉報(bào)價(jià)880元/噸，持平，麥克粉報(bào)價(jià)855元/噸，持平，預(yù)售紐曼粉報(bào)價(jià)875元/噸，上漲5元/噸；天津地區(qū)金布巴粉835元/噸，麥克粉838元/噸，紐曼粉880元/噸；62%普式指數(shù)下跌0.7美元/噸，報(bào)收于116.25美元/噸。

澳大利亞礦業(yè)公司FMG發(fā)布2020年第三季度（2021澳大利亞財(cái)年Q1）運(yùn)營報(bào)告，產(chǎn)量方面，三季度FMG鐵礦石加工量達(dá)4600萬噸，環(huán)比增加8%，同比增加2%；發(fā)運(yùn)量方面，三季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4430萬噸，環(huán)比下降6%，同比增加5%；三季度FMG的C1現(xiàn)金成本為12.74美元/濕噸，環(huán)比下降2%，同比下降2%。

夜盤鐵礦石價(jià)格大幅反彈，本周鋼鐵表觀需求環(huán)比上升，整體保持在高位水平；鐵礦石市場來看，一方面，供需逐漸寬松，另一方面，當(dāng)前需求韌性和高基差對價(jià)格仍有支撐作用，多空交織下價(jià)格震蕩反復(fù)較多。

逢高波段沽空為主，關(guān)注環(huán)保政策的執(zhí)行力度和終端需求的變化。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

10月29日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格120900元/噸(-250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)125000元/噸(-)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15350元/噸(-)。截止10月23日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?804萬噸(周-18)；截止10月23日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)59.6萬噸(周+0.1)。鎳主力合約基差:3380元/噸(+3590)。新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)影響趨于弱化，同時(shí)全球超級量化寬松預(yù)期和消息面刺激影響也有所弱化，影響大宗商品價(jià)格的驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)，期間需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐，中期投資者需要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否進(jìn)入上升通道。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，投資者對全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長預(yù)期升溫。

操作上，NI2101合約7%底倉多單持有，近日期價(jià)上攻受挫多空爭奪較為激烈，前期增持多單2%底倉多單止損，另外增持的2%底倉多單以117500設(shè)立止損，后期繼續(xù)等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持3%-8%底倉多單，總體倉位不宜過高，防止美國大選前后黑天鵝事件發(fā)生。

（甘宏亮）

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分焦企仍有提漲意愿，受焦炭提振以及煤礦安全檢查的影響，焦煤價(jià)格也偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2000元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2050元/噸；京唐港山西煤1470元/噸（+20），呂梁孝義主焦車板價(jià)1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1040元/噸，澳煤到岸價(jià)124美元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西10月已確認(rèn)關(guān)停5家企業(yè)共計(jì)440萬，目前根據(jù)文件要求仍有23家焦企共計(jì)1432萬待關(guān)停，其中部分已經(jīng)開始停裝煤，其余處于生產(chǎn)觀望狀態(tài)，近期環(huán)保督察組臨時(shí)檢查,呂梁、長治等地個(gè)別焦企有20-50%限產(chǎn)，其余多開工高位。下游鋼廠高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)處于高位水平，對焦炭剛需仍存，采購仍處于較積極的狀態(tài)。

整體來看，焦炭去產(chǎn)能預(yù)期仍舊偏強(qiáng)，同時(shí)昨日公布的鋼材周產(chǎn)量再度回升，焦炭需求預(yù)期也有好轉(zhuǎn)，支撐焦價(jià)繼續(xù)反彈。不過仍需關(guān)注去產(chǎn)能的實(shí)際執(zhí)行情況，同時(shí)鋼廠需求仍有下滑壓力，目前鋼廠焦炭補(bǔ)庫逐步完成中，11月焦炭供求仍有望達(dá)到均衡，令反彈面臨較多不確定性。

操作上短線或觀望。

（李巖）

天膠

昨日歐美股市短暫企穩(wěn)，不過整體看本周連續(xù)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)仍未消除，原油價(jià)格下挫打擊商品市場信心，疫情對市場整體的負(fù)面影響繼續(xù)顯現(xiàn)。相比而言，國內(nèi)情況較為樂觀，工業(yè)品期貨指數(shù)保持偏強(qiáng)震蕩的局面，對膠價(jià)有帶來支撐和波動(dòng)。行業(yè)方面，昨日泰國原料膠水價(jià)格繼續(xù)上漲，陰雨不斷的天氣加上疫情在泰國的反復(fù)等原因持續(xù)壓制原料產(chǎn)出，國內(nèi)海南地區(qū)同樣面臨降水過多的問題，且今年臨近停割，導(dǎo)致膠水收購價(jià)持續(xù)上漲，這都在成本端支撐濃乳和RU價(jià)格，此外，經(jīng)過昨日下跌，現(xiàn)貨全乳膠與國產(chǎn)濃乳幾乎達(dá)到平水狀態(tài)，這使得RU價(jià)格低估程度在加深，對RU價(jià)格形成顯著的支撐和利多提振。

技術(shù)面： RU2101昨日劇烈波動(dòng)，波幅巨大，多空分歧加劇，整體看，膠價(jià)仍處于漲勢之中，不過16500附近為大級別的壓力，對上漲帶來干擾，短期看，多空存在拉鋸震蕩的可能，16300-16500具有一定的壓力，下方支撐在15700附近。

建議多單可繼續(xù)持有，整體保持多頭思路，但需要控制好倉位和節(jié)奏，波段交易以低吸高平為主。

(王海峰)