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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋小幅拉漲，RB2101收于3662元?，F(xiàn)貨市場報價早盤持穩(wěn)，盤中小幅上調(diào)，成交量有所放大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3790元（+20），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報116.95美元（+1.25），唐山普碳方坯報3440元（+10）。

生態(tài)環(huán)境部表示，今年秋冬季攻堅(jiān)行動將聚焦人民群眾反映強(qiáng)烈的重污染天氣，繼續(xù)保持方向不變、力度不減，做到時間、區(qū)域、對象、問題、措施五個精準(zhǔn)，對未完成的任務(wù)拉條掛賬、倒排工期，確保年底前全面完成。

截至10月28日，今年地方債發(fā)行規(guī)模突破6萬億元，達(dá)60259.5億元，同比增長41%。其中，新增債券發(fā)行44283.5億元，再融資債券發(fā)行15976億元。新增債券完成全年發(fā)行計(jì)劃的93.6%。

綜合來看，生態(tài)環(huán)境部表示今年秋冬季大氣污染防治方向不變、力度不減，關(guān)注實(shí)際執(zhí)行情況。當(dāng)前下游需求處于旺季正常水平，但未出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)。

短期鋼價維持震蕩走勢，短線操作，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦價格平穩(wěn)為主，青島港進(jìn)口礦價格全天累計(jì)上漲5左右，PB粉852，PB塊915，羅粉785，超特粉758，楊迪粉810； 天津港進(jìn)口礦全天價格漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)PB粉869，金布巴粉835，紐曼粉880；62%普式指數(shù)上漲1.25美元/噸，報收于116.95美元/噸。

全球疫情持續(xù)蔓延，歐美加強(qiáng)疫情管控，德國從11月2日起進(jìn)行為期四個星期的部分封鎖，法國政府也將從周五午夜開始對全國實(shí)行新的封鎖，暫定持續(xù)四周，從本周五開始美國芝加哥市也將重新啟動室內(nèi)餐飲禁令，疫情影響下全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增加，周三歐美股市、原油、金銀及其他商品均出現(xiàn)大幅下跌。

當(dāng)前黑色市場處于短期高需求和需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的矛盾中，鐵礦供給保持高位，需求端受環(huán)保限產(chǎn)和成材利潤壓縮影響，鐵水產(chǎn)量逐漸下行，港口庫存有望持續(xù)累庫，鐵礦石供需逐漸寬松，價格中期將震蕩偏弱運(yùn)行，而短期受當(dāng)前的需求韌性和板塊內(nèi)品種強(qiáng)弱分化影響，價格震蕩反復(fù)較多。

逢高波段沽空為主，關(guān)注環(huán)保政策的執(zhí)行力度和終端需求的變化。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

10月28日，1#進(jìn)口鎳價格121150元/噸(+2250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價125000元/噸(+2500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15350元/噸(-)。截止10月23日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?804萬噸(周-18)；截止10月23日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)59.6萬噸(周+0.1)。鎳主力合約基差:-210元/噸(-3320)。消息面：本周三，菲律賓最大的鎳礦生產(chǎn)商亞洲鎳業(yè)公司(Nickel?Asia?Corp.)公司表示，由于多位員工感染新冠病毒，該公司已經(jīng)停止其四個礦山中一個礦山的運(yùn)營。亞洲鎳業(yè)公司表示，該公司在位于菲律賓卡拉加地區(qū)鎳礦中心的Hinatuan礦已經(jīng)從周二開始暫停工作，該礦將持續(xù)關(guān)閉至11月10日。此前，該礦有19名職工在新冠病毒測試中顯示為陽性。去年數(shù)據(jù)顯示，這個被關(guān)閉的Hinatuan礦山產(chǎn)量占亞洲鎳業(yè)公司礦石總銷量的11%。新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)影響趨于弱化，同時全球超級量化寬松預(yù)期和消息面刺激影響也有所弱化，影響大宗商品價格的驅(qū)動力轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動，期間需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐，中期投資者需要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否進(jìn)入上升通道。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險已有所弱化，投資者對全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長預(yù)期升溫。

操作上，NI2101合約9%底倉多單持有，近期增持的4%底倉多單以117500設(shè)立止損，后期繼續(xù)等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持1%-6%底倉多單，總體倉位不宜過高，防止美國大選前后黑天鵝事件發(fā)生。

（甘宏亮）

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分焦企仍有提漲意愿，焦煤受焦炭帶動價格也偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2000元/噸，唐山二級焦到廠價2050元/噸；京唐港山西煤1450元/噸，呂梁孝義主焦車板價1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1040元/噸，澳煤到岸價124美元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西孝義地區(qū)兩家產(chǎn)能逐步關(guān)停中，其他目前多處正常生產(chǎn)狀態(tài)；銀十進(jìn)入尾聲，鋼廠檢修計(jì)劃陸續(xù)啟動，10月下旬開始，華北地區(qū)帶鋼生產(chǎn)企業(yè)集中出臺檢修計(jì)劃；華東地區(qū)焦企利潤良好，開工處于高位，鋼廠庫存普遍處于中位水平，部分鋼廠還有補(bǔ)庫需求。

在生態(tài)環(huán)境部28日上午舉行的例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人劉友賓在回答記者提問時表示，今年秋冬季攻堅(jiān)行動將聚焦人民群眾反映強(qiáng)烈的重污染天氣，繼續(xù)保持方向不變、力度不減，做到時間、區(qū)域、對象、問題、措施“五個精準(zhǔn)”，對未完成的任務(wù)拉條掛賬、倒排工期，確保年底前全面完成。

整體來說，山西對去產(chǎn)能表態(tài)的地區(qū)涵蓋太原、運(yùn)城、呂梁、長治、臨汾等地，涉及產(chǎn)能接近2000萬噸，去產(chǎn)能預(yù)期持續(xù)偏強(qiáng)，繼續(xù)推動期價反彈。不過仍需關(guān)注去產(chǎn)能的實(shí)際執(zhí)行情況，以及鋼廠需求持續(xù)回落的影響，11月焦炭供求仍有望達(dá)到均衡，價格反彈面臨較大不確定性。

操作上觀望或短線。

（李巖）

天膠

全球疫情近期加速擴(kuò)散，尤其歐洲形勢嚴(yán)峻，西班牙、德國、法國等國家陸續(xù)宣布偏緊的防控措施，對金融市場帶來打壓，昨日歐美股市大跌，原油價格亦有較多下挫，對膠價帶來負(fù)面干擾。國內(nèi)市場表現(xiàn)相對較強(qiáng)，不過工業(yè)品期貨指數(shù)延續(xù)承壓震蕩的狀態(tài)。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)大漲，持續(xù)的降水導(dǎo)致市場對東南亞減產(chǎn)預(yù)計(jì)擴(kuò)大，且國內(nèi)面臨停割，RU大幅減產(chǎn)和低倉單的局面難以改變，對RU帶來強(qiáng)烈的支撐，此外，濃乳價格高企，全乳膠對濃乳的升水幅度不斷收窄，這同樣對膠價帶來顯著支撐和提振作用。在不同的供求和庫存結(jié)構(gòu)下，RU近遠(yuǎn)月、RU和NR期貨繼續(xù)體現(xiàn)出較大的差異，其中RU2101表現(xiàn)最強(qiáng)。

技術(shù)面： RU2101昨日漲停，不過夜盤受到外圍金融市場大跌等影響出現(xiàn)小幅調(diào)整，而RU2105、RU2109以及NR期貨則出現(xiàn)明顯下跌，在經(jīng)歷了近一個月的持續(xù)大幅上漲之后，RU遭遇大級別的壓力，盡管整體維持漲勢，不過短期調(diào)整的需求也較大。

建議底多可繼續(xù)持有，短期關(guān)注回調(diào)風(fēng)險，中期延續(xù)偏多思路，待回調(diào)壓力釋放后可擇機(jī)回補(bǔ)多單。

(王海峰)