歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
?道通早報
日期：2020年10月28日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國、俄羅斯、法國和許多其他國家的新冠感染人數(shù)皆創(chuàng)下紀(jì)錄，新一波疫情橫掃北半球部分地區(qū)，迫使一些國家實施新限制措施
2? 佩洛西和努欽再次就刺激方案展開對話再次無果,美國政府放棄了大選前達(dá)成經(jīng)濟(jì)刺激計劃的希望
3? 美國9月耐用品增幅超過預(yù)期，顯示制造業(yè)繼續(xù)受益于需求穩(wěn)定和庫存稀少
?
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43665.0億元，同比下降2.4，降幅比1—8月份收窄2.0個百分點(diǎn)。
2? 財新報道，證監(jiān)會籌劃基礎(chǔ)制度改革，深交所主板與中小板擬合并。
?
【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30?? 美國9月批發(fā)庫存月率初值(%) ??? 前值0.4 預(yù)期0.4????????
20:30?? 美國9月商品貿(mào)易初值(億美元)??? 前值-829??? 預(yù)期-845???????
20:30?? 美國9月零售庫存月率(%) 前值0.8 預(yù)期0.5
?
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?
27日股指走勢延續(xù)分化，上證指數(shù)整體表現(xiàn)萎靡；相比之下，中小創(chuàng)及科創(chuàng)50則繼續(xù)受到資金的追捧，截至收盤，滬指漲0.09%，報3254.32點(diǎn)，深成指漲0.59%，報13269.65點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.26%，報2650.76點(diǎn)。兩市成交額降至7500億元左右；北向資金凈流出規(guī)模一度超50億元，以每日余額口徑統(tǒng)計，北向資金截至A股收評凈流出達(dá)25億元。
行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，軍工板塊顯現(xiàn)搶眼，船舶制造漲逾3%，醫(yī)療、水泥漲幅居前；公用事業(yè)、輸配電氣、文化傳媒小幅回落。
市場盤面雖然萎靡，但在大幅回調(diào)后呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)跡象，但需要注意的是，對于十四五規(guī)劃，市場基本炒了個遍，如果沒有超預(yù)期，則需要謹(jǐn)防兌現(xiàn)的風(fēng)險?？傮w來看，在不確定風(fēng)險未落地之前，仍應(yīng)以震蕩思路看待。
?
【國債期現(xiàn)貨思路】
27日國債小幅收高，10年期增倉明顯。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步修復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，全年正增長基本無憂，令央行更有底氣關(guān)注中長期目標(biāo)。不過防疫常態(tài)化約束國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，秋冬季防范疫情反彈的壓力較大，而境外疫情持續(xù)惡化弱化外需，國內(nèi)通脹數(shù)據(jù)回落，貨幣政策有繼續(xù)維持寬松的必要性。
上周劉鶴表示要堅持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，保持政策穩(wěn)定。這也意味著，信貸調(diào)結(jié)構(gòu)、通渠引流、降低融資成本仍是后疫情時期的政策導(dǎo)向。定向降準(zhǔn)、調(diào)降基準(zhǔn)利率的可能性均不大，無風(fēng)險利率預(yù)計將保持在較高區(qū)間內(nèi)波動。
10年期國債收益率預(yù)計會在2.9-3.3%之間震蕩，5年期國債收益率也將區(qū)間震蕩，存在波段投資機(jī)會。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力當(dāng)前受到下降通道上軌的壓力，今日T2012已經(jīng)突破，有望繼續(xù)反彈，但在操作上T2012多單繼續(xù)持有，在98.5、98.8一線則分批減倉轉(zhuǎn)為輕倉。
?
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于93.17部位；人民幣離岸價收貶于6.71。歐美股市漲跌互現(xiàn)，疫情進(jìn)一步發(fā)展及美大選不確定使投資者陷入謹(jǐn)慎。NYMEX?12月原油上漲1.01美元，結(jié)算價報每桶39.57美元。因能源企業(yè)紛紛在風(fēng)暴來臨之前關(guān)閉美國墨西哥灣沿岸的部分石油產(chǎn)能，但新增病例數(shù)飆升和利比亞供應(yīng)增加限制了漲幅。芝加哥(CBOT)大豆收跌，脫離盤中所及的2016年7月以來高位，因南美天氣令美國大豆競爭出口國的收成前景改善。指標(biāo)CBOT?1月大豆期貨合約收跌7美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.76-1/2美元，盤中觸及2016年7月14日以來最高的每蒲式耳10.88-1/2美元。CBOT?12月豆粕期貨合約收低5.60美元，結(jié)算價報每短噸384.00美元。12月豆油期貨合約收挫0.35美分，結(jié)算價報每磅34.11美分。美農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物生長報告顯示，截至10月25日當(dāng)周，美國大豆收割率為83%，低于市場預(yù)期的86%，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于去年同期的57%。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱，巴西大豆種植率為23%?？蚣苋缜?，美豆在10月利多數(shù)據(jù)發(fā)布后，漲勢漸緩，市場需要進(jìn)一步積蓄南美動能，但南美播種期較長，且離關(guān)鍵生長期尚早。預(yù)計豆類大體延續(xù)整固過程。 | 建議粕5長多持；短看3100-3050的波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨連續(xù)第二日收低，盡管全球需求起到支撐作用。CBOT指標(biāo)12月玉米合約收盤下跌1-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳4.16美元，盤中觸及2019年8月9日以來最高的4.22-1/4美元。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年10月25日當(dāng)周，美國玉米收割率為72%，市場預(yù)估均值為73%，此前一周為60%，去年同期為38%，五年同期為56%。韓國、中國臺灣以及伊朗等多個國家和地區(qū)舉行進(jìn)口招標(biāo)，也給玉米期貨市場提供了支撐。 大連玉米夜盤沖高回落，繼續(xù)高位震蕩。國內(nèi)地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，局部地區(qū)小幅調(diào)整，今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，交易商對后市普遍看好，囤糧意愿較強(qiáng)，另外，截止目前全國整體售糧進(jìn)度偏慢，東北深加工企業(yè)庫存穩(wěn)步消耗，且近幾月飼料產(chǎn)量穩(wěn)步增長，9月產(chǎn)量增幅較大，基本面利多仍在。不過，現(xiàn)貨持續(xù)拉破新高之后市場有觀望情緒，近兩日現(xiàn)貨整體或以穩(wěn)中小幅波動為主，但基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，玉米整體的高位強(qiáng)勢格局不變，關(guān)注新糧上市及市場售糧心態(tài)。 | 操作上建議觀望為宜。 （李金元） |
棉花 | 美棉震蕩，截止25日，美棉吐絮95%，高于去年同期與近5年平均，采摘進(jìn)度42%，落后于去年同期，與五年平均持平；全美棉株整體優(yōu)良率40%，較上周與去年同期持平。其中德州整體優(yōu)良率25%，較上周環(huán)比下降，持續(xù)處于往年較低水平。鄭棉震蕩，夜盤快漲快跌，盤中波動太大，1月合約最新價格14470元。國內(nèi)棉花市場皮棉價格平穩(wěn)，報價14636元。紗線指數(shù)報價下跌。宏觀上，美國大選臨近，市場波動不能忽視。鄭棉短時間暴漲，對利好消息消耗，當(dāng)前處于新棉集中上市期，供應(yīng)壓力不能忽視。盤面關(guān)鍵支撐位在14300元，跌破鄭棉轉(zhuǎn)為弱勢。 | 操作上，前期多單止盈防守參考14300元，跌破關(guān)鍵支撐位建議空單參與。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
?
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋日盤窄幅震蕩，夜盤小幅拉漲，RB2101收于3640元?，F(xiàn)貨市場報價整體持穩(wěn)，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3770元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報115.7美元（+0.7），唐山普碳方坯報3440元（昨-，今晨+10）。 1-9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43665億元，同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2個百分點(diǎn)。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入51530億元，同比增長1.2%；利潤總額1577.4億元，同比下降18.7%，降幅比1-8月收窄4.4個百分點(diǎn)。 綜合來看，當(dāng)前下游需求處于旺季正常水平，但未出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，去庫速度一般。9月房地產(chǎn)新開工、施工等多項數(shù)據(jù)單月同比負(fù)增長，表現(xiàn)不及預(yù)期。 | 短期鋼價維持震蕩走勢，短線操作，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，天津港PB粉報價875-880元/噸，PB塊報價915元/噸，金步巴報價840元/噸，議價空間在5-10元/噸；沿江主流PB粉報價875元/噸，上漲5元/噸，麥克粉報價860-870元/噸，上漲5-10元/噸，BRBF報價920元/噸，下跌20元/噸，議價空間在5元/噸；62%普式指數(shù)下跌0.7美元/噸，報收于115.7美元/噸。 10月19-25日，Mysteel新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2457.5萬噸，環(huán)比減少339.2萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1721.1萬噸，環(huán)比減少305.5萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1381.1萬噸，環(huán)比減少253.7萬噸；巴西發(fā)貨總量736.4萬噸，環(huán)比減少33.7萬噸。全球發(fā)運(yùn)總量3193.6萬噸，環(huán)比減少189.9萬噸。 上周澳巴發(fā)運(yùn)雙降，但仍處今年高位，港口庫存已經(jīng)連續(xù)9周累積，港口庫存水平接近去年同期；環(huán)保限產(chǎn)和鋼廠利潤的影響下生鐵產(chǎn)量繼續(xù)回落；鐵礦石供需逐漸寬裕，屬于黑色商品中最弱的一環(huán)，當(dāng)前現(xiàn)貨價格的絕對高位下中期下行壓力明顯。 | 逢高波段沽空為主，關(guān)注下方750的表現(xiàn)，由于板塊內(nèi)品種強(qiáng)弱分化明顯，價格仍將有所震蕩反復(fù)，注意風(fēng)險控制。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 10月27日，1#進(jìn)口鎳價格118900元/噸(+650)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價122500元/噸(+1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15350元/噸()。截止10月23日，鎳礦港口庫存合計(10港口)?804萬噸(周-18)；截止10月23日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計59.6萬噸(周+0.1)。鎳主力合約基差:3110元/噸(-510)。新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)影響趨于弱化，同時全球超級量化寬松預(yù)期和消息面刺激影響也有所弱化，影響大宗商品價格的驅(qū)動力轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動，期間需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐，中期投資者需要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否進(jìn)入上升通道。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險已有所弱化，投資者對全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長預(yù)期升溫。 | 操作上，NI2101合約7%底倉多單持有，增持的2%底倉多單以117500設(shè)立止損，后期繼續(xù)等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持3%-8%底倉多單，總體倉位不宜過高，防止美國大選前后黑天鵝事件發(fā)生。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭供求緊張持續(xù)，價格偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤受焦炭提振以及安檢影響，價格也有上調(diào)。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2000元/噸，唐山二級焦到廠價2050元/噸；京唐港山西煤1450元/噸，呂梁孝義主焦車板價1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1040元/噸（+10），澳煤到岸價124美元/噸。 各地產(chǎn)銷，山西焦企出貨情況良好，廠內(nèi)庫存依舊未見明顯累庫，高利潤下焦企生產(chǎn)積極性不減；河北鋼企廠內(nèi)焦炭庫存多在10-12天左右不等，對焦炭補(bǔ)庫需求仍在；華東地區(qū)焦鋼企業(yè)供需矛盾仍然存在，個別鋼廠焦炭補(bǔ)庫進(jìn)度緩慢。 近期山西去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，臨汾、長治、太原、運(yùn)城、呂梁在10月底要壓減的焦化產(chǎn)能近兩千萬噸，供求偏緊預(yù)期持續(xù)，期價繼續(xù)反彈。但需關(guān)注去產(chǎn)能的實際執(zhí)行情況，以及需求回落的潛在利空，上周生鐵、鋼材產(chǎn)量下滑，庫存壓力下未來焦炭需求將持續(xù)下滑，11月焦炭供求仍有望達(dá)到均衡，價格反彈面臨較大不確定性。 | 夜盤J2101減倉上行，操作上觀望或短線。 （李巖） |
天膠 | 昨日歐美股市繼續(xù)下挫，全球疫情以及美國難以在大選前出臺新一輪刺激政策等原因帶來負(fù)面拖累，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤等宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)依舊較佳，國內(nèi)工業(yè)品期貨支撐承壓糾結(jié)震蕩，對膠價影響趨于淡化。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)大漲，泰國主產(chǎn)區(qū)降水不斷，繼續(xù)影響原料產(chǎn)出。 技術(shù)面： RU2101昨日在短暫回調(diào)后繼續(xù)大漲，突破站上16000關(guān)口，當(dāng)前膠價仍處于10月以來的凌厲漲勢之中，漲幅較大，16000上方具有較強(qiáng)的壓力，應(yīng)密切關(guān)注短期漲勢的可持續(xù)狀況。 | 建議底多可繼續(xù)持有；若遇膠價滯漲或顯著的沖高回落多單應(yīng)考慮適當(dāng)減倉止盈。 (王海峰) |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，報告中的內(nèi)容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本報刊版權(quán)歸道通期貨所有。
