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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋在3600上方窄幅盤整，RB2101收于3618元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價整體持穩(wěn)，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報(bào)3770元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報(bào)115.1美元（-0.45），唐山普碳方坯報(bào)3430元（+10）。

江蘇省應(yīng)急管理廳發(fā)布《關(guān)于開展全省鋼鐵企業(yè)安全設(shè)施“三同時”專項(xiàng)檢查的通知》，將對轄區(qū)2014年8月31日以來鋼鐵企業(yè)新、改、擴(kuò)建設(shè)項(xiàng)目“三同時”制度執(zhí)行情況進(jìn)行摸底調(diào)查，調(diào)查摸底階段10月20日—10月31日。

昨日中鋼協(xié)召開三季度信息發(fā)布會，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將超過10億噸，同比增長3%-5%，全年鋼材出口量將下降約15%，進(jìn)口量將增長約60%。1-9月份，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)銷售收入33970億元，同比增長5.44%；利潤總額1375億元，同比下降9.46%。

綜合來看，當(dāng)前下游需求處于旺季正常水平，但也未出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，去庫速度一般。9月房地產(chǎn)新開工、施工等多項(xiàng)數(shù)據(jù)單月同比負(fù)增長，表現(xiàn)不及預(yù)期。

短期鋼價維持震蕩走勢，觀望或短線操作，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦價格震蕩下行5-10元/噸，唐山地區(qū)PB塊成交價870元/噸，麥克粉835元/噸，鋼廠周初以觀望居多，市場詢盤活躍度一般；62%普氏指數(shù)下跌0.45美元/噸，報(bào)收于115.1美元/噸。

10月23日，唐山市人民政府發(fā)布了《關(guān)于啟動重污染天氣II級應(yīng)急響應(yīng)的通知》，自2020年10月23日18時全市啟動重污染天氣II級應(yīng)急響應(yīng)，解除時間另行通知，要求增加燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)比例，高爐鑄造行業(yè)B級企業(yè)燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)比例不小于20%，高爐通過降富氧等方式限產(chǎn)比例不小于15%； C級企業(yè)燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)比例不小于50%，高爐通過降富氧等方式限產(chǎn)比例不小于15%； D級企業(yè)燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)，高爐通過降富氧等方式限產(chǎn)比例不小于15%。

當(dāng)前澳巴發(fā)運(yùn)處于今年高位水平，港口庫存已經(jīng)連續(xù)9周累積，港口庫存水平接近去年同期；環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴(yán)和鋼廠利潤較低的因素影響下，生鐵產(chǎn)量繼續(xù)回落；鐵礦石供需逐漸寬裕，屬于黑色商品中最弱的一環(huán)，當(dāng)前現(xiàn)貨價格的絕對高位下中期下行壓力明顯。

逢高波段沽空為主，關(guān)注下方750的支撐，由于板塊內(nèi)品種強(qiáng)弱分化明顯，價格仍將有所震蕩反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

10月26日，1#進(jìn)口鎳價格118250元/噸(-1200)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價121500元/噸(-1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15350元/噸(-100)。截止10月23日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?804萬噸(周-18)；截止10月16日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)59.5萬噸(周-6.5)。鎳主力合約基差:3620元/噸(+960)。新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)影響趨于弱化，同時全球超級量化寬松預(yù)期和消息面刺激影響也有所弱化，影響大宗商品價格的驅(qū)動力轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動，期間需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐，中期投資者需要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否進(jìn)入上升通道。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，投資者對全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長預(yù)期升溫。

操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，暫時觀望等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持5%-10%底倉多單，總體倉位不宜過高，防止美國大選前后黑天鵝事件發(fā)生。

（甘宏亮）

煤焦

現(xiàn)貨市場，第五輪提漲后價格暫穩(wěn)，焦煤價格受焦炭提振以及安檢影響，價格又繼續(xù)上漲預(yù)期。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2000元/噸，唐山二級焦到廠價2050元/噸；京唐港山西煤1450元/噸（+10），呂梁孝義主焦車板價1270元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1030元/噸，澳煤到岸價124美元/噸（-2）。

各地產(chǎn)銷，周末太原、呂梁地區(qū)部分4.3米焦?fàn)t關(guān)停，焦炭供應(yīng)略有收緊；山西地區(qū)煤礦安全檢查趨于嚴(yán)格，個別煤礦供應(yīng)量有所減少，對焦煤價格支撐較強(qiáng)。河北鋼廠高爐開工水平仍較高，焦炭采購需求相對穩(wěn)定；華東地區(qū)焦鋼企業(yè)供需矛盾仍然存在，個別鋼廠焦炭補(bǔ)庫進(jìn)度緩慢。

近期山西各地關(guān)于焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能文件頻出，臨汾地區(qū)要求10月底前壓減544萬噸產(chǎn)能，長治地區(qū)要求10月底壓減352萬噸產(chǎn)能，加上太原、運(yùn)城、呂梁等地要求關(guān)停企業(yè)，預(yù)計(jì)10月底前壓減焦化產(chǎn)能近兩千萬噸。

整體來看，山西去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)貨市場供求持續(xù)緊張，繼續(xù)支撐期價；不過鋼廠需求料將下滑，11月焦炭供求預(yù)計(jì)呈現(xiàn)兩弱格局，供求仍有望轉(zhuǎn)向均衡，價格繼續(xù)向上的不確定性增強(qiáng)。

操作上觀望或短線。

（李巖）

天膠

昨日歐美股市大跌，盡管全球經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇軌道，但新冠疫情的大幅擴(kuò)散對經(jīng)濟(jì)帶來較大威脅，盡管疫情有利于乳膠醫(yī)用制品的需求，不過如果疫情過度擴(kuò)散將打壓輪胎膠的需求。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)當(dāng)前依舊承壓，對膠價帶來壓力和波動。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)大漲，東南亞雨水仍較多，國內(nèi)海南和云南產(chǎn)區(qū)的降水接近尾聲，未來原料料有所放量，或?qū)砟z價的降溫。

技術(shù)面： RU2101昨日大漲突破站上15000關(guān)口，目前已經(jīng)逼近16000附近，不過在推進(jìn)的過程中震蕩增加，多空分歧有所增大，短期不確定性增強(qiáng)，且早盤日膠在昨日沖高后大幅回落，增加滬膠回檔壓力。不過整體看，膠價仍處于漲勢。

建議底多可繼續(xù)持有；多單逢高適當(dāng)減持止盈，待后市擇機(jī)回補(bǔ)。

(王海峰)