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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

上周螺紋大幅拉漲，RB2101收于3816元。周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，市場(chǎng)情緒較為亢奮，唐山普碳方坯報(bào)3560元（周六+10，周日+30，今晨+10）。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口2.84萬億元，增長(zhǎng)4.6%。其中，出口1.62萬億元，增長(zhǎng)7.6%；進(jìn)口1.22萬億元，增長(zhǎng)0.9%；貿(mào)易順差4017.5億元，增加34.9%。1-10月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值25.95萬億元，同比增長(zhǎng)1.1%。

10月份我國(guó)鋼材出口403.9萬噸，環(huán)比增加21.1萬噸，同比下降15.5%；前10月累計(jì)鋼材出口4442.5萬噸，同比下降19.3%。10月份我國(guó)進(jìn)口鋼材193.82萬噸，環(huán)比減少94.68萬噸；前10月累計(jì)進(jìn)口鋼材1700.5萬噸，同比增加73.9%。

綜合來看，當(dāng)前螺紋處于需求旺季，下游需求加快釋放，表觀消費(fèi)量和去庫速度達(dá)到較高水平，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)創(chuàng)出新高。11月下旬將開始換月，01合約將逐步進(jìn)入現(xiàn)貨月，期價(jià)將向現(xiàn)貨價(jià)格收斂。

操作上延續(xù)逢低做多思路，已有多單續(xù)持，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)。

(黑色組)

鐵礦石

全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12811.50萬噸，周環(huán)比增48.25萬噸；

日均疏港量319.86萬噸增6.80萬噸。

247家鋼廠高爐開工率86.46%，環(huán)比降1.04%，同比增4.04%；

高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.27%，環(huán)比降0.20%，同比增9.02%；

鋼廠盈利率90.91%，環(huán)比增0.87%，同比增0.87%；

日均鐵水產(chǎn)量245.60萬噸，環(huán)比降0.54萬噸，同比增24.00萬噸。

周五夜盤，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上行，上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量保持在447萬噸的高位水平，五大材總產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，社會(huì)庫存和鋼廠庫存繼續(xù)下降，終端需求的旺季釋放對(duì)黑色品種有著較強(qiáng)的提振，同時(shí)，鐵礦石供應(yīng)保持在高位，生鐵產(chǎn)量在環(huán)保限產(chǎn)政策下有下滑預(yù)期，但當(dāng)前降幅依然有限，港口庫存連續(xù)11周上升，當(dāng)前庫存已超過去年同期；對(duì)于01合約來看，總量供需矛盾不大，高位終端需求和生鐵產(chǎn)量的支撐下，高基差下期貨價(jià)格有著較強(qiáng)的向上修復(fù)需求。

整體依然延續(xù)高位區(qū)間運(yùn)行，短多操作，關(guān)注終端需求的韌性延續(xù)和環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行力度。

(楊俊林)

鎳

&

不銹鋼

本周(11月2日-11月6日)?1#進(jìn)口鎳價(jià)格116400元/噸(周-2550)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)123000元/噸(周-450)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15100(周-200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15150元/噸(周-200)。截止11月6日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?757萬噸(周-16)；截止10月30日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)54.5萬噸(周-5)。鎳主力合約基差:7040元/噸(周+570)。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，關(guān)注投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長(zhǎng)預(yù)期。

操作上，NI2101合約5%底倉(cāng)多單持有，暫時(shí)觀望等待技術(shù)方面配合再擇機(jī)增持5%-10%底倉(cāng)多單，總體倉(cāng)位不宜過高。

（甘宏亮）

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第六輪提漲落地，未來供應(yīng)仍有緊縮趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒樂觀，焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，各煤種已有不同程度的上漲。天津港準(zhǔn)一焦2250元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2050元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2100元/噸；京唐港山西煤1470元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1300元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1040元/噸，澳煤到岸價(jià)121美元/噸。

上周焦炭供應(yīng)受山西去產(chǎn)能影響持續(xù)緊縮，供應(yīng)下滑幅度高于需求，庫存再度下滑。焦企庫存25.24，環(huán)比減2.51，港口庫存232.5，環(huán)比增1.5，鋼廠庫存452.31，環(huán)比減1.13。

?唐山市政府發(fā)布《關(guān)于啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)的通知》，自11月9日8時(shí)起，啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

整體來看，市場(chǎng)持續(xù)受到山西、河南去產(chǎn)能的影響，市場(chǎng)對(duì)11月至12月的焦炭供求均有偏緊預(yù)期，支撐期價(jià)持續(xù)上行，期價(jià)支撐參考2310，高點(diǎn)或至2450，目前利好預(yù)期持續(xù)消耗，不宜追高。

操作上多單續(xù)持，關(guān)注盤面高點(diǎn)2450的表現(xiàn)，注意利潤(rùn)保護(hù)。

（李巖）

天膠

新冠疫情在全球加速蔓延，歐洲多個(gè)國(guó)家采取較為嚴(yán)格的防疫措施，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來拖累作用，同時(shí)傷及輪胎膠的宏觀需求；美國(guó)大選進(jìn)程波瀾起伏，兩黨政治博弈進(jìn)入白熱化的階段，這或?qū)?duì)全球金融市場(chǎng)帶來較大的不確定影響。行業(yè)方面，上周五國(guó)內(nèi)外原料價(jià)格整體繼續(xù)以下跌為主，前期上漲較多的膠水價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)云南和海南地區(qū)天氣恢復(fù)正常，當(dāng)前的原料價(jià)格有利于刺激割膠的積極性，而原料成本迅速坍塌帶來濃乳和干膠價(jià)格的連續(xù)大跌。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒恐慌，輪胎開工率保持高水平，不過海外疫情干擾外需。另一方面，RU期貨倉(cāng)單近期小幅增加，不過整體庫存水平依舊偏低，這繼續(xù)為RU期貨帶來較強(qiáng)的托底支撐作用。

技術(shù)面： RU2101上周五再度大幅下跌，近期的大幅回調(diào)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，后市將以下探尋找支撐為主，上方壓力在14500附近，下方支撐在13800、13500等關(guān)鍵位置處。

建議短期以偏空波段思路為主，中長(zhǎng)線持偏多思路的投資者暫以控制風(fēng)險(xiǎn)或觀望為主。

(王海峰)