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?道通早報
日期：2020年11月27日
【經濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美聯(lián)儲11月政策會議記錄顯示，決策者認同資產購買支撐了經濟。美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)部分委員表示，他們預計美聯(lián)儲最終將延長購買債券的年期。
2? 歐洲央行發(fā)布會議紀要顯示，據觀察，目前總體通脹處于負值的時間比歐洲央行9月份工作人員預測的要長，歐元區(qū)復蘇正在失去動力，如果需要，管理委員會可以在任何時候采取行動。
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【國內宏觀基本面信息】
1? 李克強主持召開國務院常務會議，確定完善失信約束制度、健全社會信用體系的措施，為發(fā)展社會主義市場經濟提供支撐
2? 央行發(fā)布2020年第三季度貨幣政策報告表示，今年我國實現(xiàn)全年經濟正增長是大概率事件。中長期看，我國經濟穩(wěn)中向好、長期向好、高質量發(fā)展的基本面沒有改變。
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【重要信息及數(shù)據關注】
感恩節(jié)翌日，CME外匯交易、ICE布蘭特原油交易、紐交所分別提前于北京時間11月28日02：15、03：00、02：00結束/休市
09:30?? 中國10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率?? 10.1%??
09:30?? 中國1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率（YTD)?? -2.4%
18:00?? 歐元區(qū)11月消費者信心指數(shù)終值?????? -18.0?? -17.6??
18:00?? 歐元區(qū)11月工業(yè)景氣指數(shù)???? -10.5?? -9.6???
18:00?? 歐元區(qū)11月服務業(yè)景氣指數(shù)?????? -15.9?? -11.8
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【證券指數(shù)、國債期現(xiàn)貨思路】???
26日指數(shù)探底回升，并保持弱勢震蕩整理，截至收盤，滬指漲0.22%，報3369.73點，深成指跌0.41%，報13599.99點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，報2609.39點。兩市成交額約7300億元；北上資金實際凈流入超60億元。
行業(yè)板塊普遍回調，軍工板塊領漲市場，金融板塊聯(lián)袂發(fā)力，為市場帶來明顯支撐；順周期板塊延續(xù)調整態(tài)勢，汽車板塊全天亦表現(xiàn)疲軟，跌幅居前。
外資抄底，金融股逆勢護盤，市場支撐力度依然較強，短期內在3400點糾結過后在震蕩平臺上沿遭遇一定的阻力，短期指數(shù)承壓，關注3356-3386區(qū)間支撐。
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【分品種動態(tài)】
◆農產品
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豆粕 | 隔夜外圍美市場因感恩節(jié)休市。歐股大體平穩(wěn)。美元早盤穩(wěn)定在92.0部位上方；人民幣亦穩(wěn)定在6.56。新冠疫情新增數(shù)難以遏制與疫苗研制取得進展共同作用于市場，但市場也在為明年復蘇可能向好而做出準備。大連盤在缺乏美豆走勢指引下保持修正性波動。 | 建議粕5長多持；短續(xù)看圍繞3200的波動，宜靈活。 （農產品部） |
玉米 | 因感恩節(jié)，美國市場周四休市，周五恢復交易。 大連玉米夜盤延續(xù)高位震蕩走勢。國內地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)漲。今年主產區(qū)玉米減產再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊，部分基層農戶有惜售心態(tài)，加之交易商對遠期市場普遍看好，東北部分貿易商建庫屯糧意愿較高，且東北地區(qū)普降雨雪后，部分鄉(xiāng)間道路仍未恢復通暢，企業(yè)上量不佳，個別繼續(xù)上調10-20元。不過，眼下售糧進度整體快于去年同期，南北方港口庫存升至歷年高位疊加進口玉米陸續(xù)到港，短線現(xiàn)貨即使上漲，預估漲幅受限?？偟膩砜?，基本面的利多風向仍未調轉，整體的高位格局不變，關注天氣對玉米市場上量的影響。 | 操作上建議觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 美股昨晚感恩節(jié)休市；油價雙雙回落，上升態(tài)勢有所減緩。美棉休市。鄭棉震蕩，1月合約最新價格14410元。現(xiàn)貨價格14583元，跌6元；紗線價格21050元。截止11月25日，新疆地區(qū)皮棉加工總量341萬噸，日增量5.45萬噸。從市場反饋情況看，目前下游前期訂單基本完結，生產以庫存為主，整體累庫明顯，同時春夏訂單少量落實，市場交易整體氣氛低沉。宏觀上，央媽發(fā)布Q3貨幣報告，表示既要保持流動性合理充裕，不讓市場缺錢，又堅決不去搞大水。今晚有美棉出口周報，關注對美棉的引導。 | 鄭棉依然震蕩為主，下游成本支撐，上缺乏利好推動，1月合約14500元壓力較大，5月合約區(qū)間參考14200-14700元。 （農產品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋夜盤大幅拉升，RB2101收于3945元?，F(xiàn)貨市場報價弱穩(wěn)，成交有所回升。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4120元（-10），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報129.95美元（+1.8），唐山普碳方坯報3610元（昨+20，今晨+20）。 央行發(fā)布三季度貨幣政策報告，下一階段將科學把握貨幣政策操作的力度、節(jié)奏和重點，既保持流動性合理充裕，不讓市場缺錢，又堅決不搞大水漫灌，不讓市場的錢溢出來。處理好內外部均衡和長短期關系，盡可能長時間實施正常貨幣政策，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。 本周螺紋鋼社會庫存450.43萬噸，環(huán)比下降37.48萬噸；廠內庫存233.44萬噸，環(huán)比上升0.36萬噸；本周螺紋鋼產量360.09萬噸，環(huán)比上升0.11萬噸；表觀消費量397.21萬噸，環(huán)比下降34.44萬噸。 綜合來看，當前終端需求季節(jié)性趨弱，本周螺紋表觀消費量和去庫速度進一步下滑。01合約即將進入現(xiàn)貨月，期現(xiàn)貨價格將逐步收斂。 | 螺紋單邊上漲行情告一段落，后期價格趨于高位震蕩。短線操作，繼續(xù)關注需求端表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進口礦價格穩(wěn)中上漲，沿江主流PB粉報價915元/噸，較昨日持穩(wěn)，麥克粉報價890元/噸，持穩(wěn)，63%巴混報價960元/噸，上漲10元/噸；天津港PB粉報價900-910元/噸，PB塊報價940元/噸，金步巴報價870元/噸，議價空間在5-10元/噸；62%普式指數(shù)上漲1.8美元/噸，報收于129.95美元/噸。 夜盤鐵礦石價格繼續(xù)上行，鋼鐵利潤擴大、生鐵產量保持在高位水平對價格依然具有較強支撐作用，焦炭價格的強勢加大對高品粉礦的需求。 | 鐵礦石價格震蕩上行，波段做多為主，關注終端需求的變化。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 11月26日，1#進口鎳價格119200元/噸(-950)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價124000元/噸(-500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸14450(-50)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格14750元/噸(-)。鎳主力合約基差:3250元/噸(-1590)。截止11月20日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 700萬噸(周-13)；截止11月20日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計56.2萬噸(周+0.6)。四季度消費需求季節(jié)性下滑風險已有所弱化，關注投資者對全球經濟明年一季度增長預期。 | 操作上，NI2101合約9%底倉多單持有，前期所加4%多單倉位止損設在117000元/噸附近，關注不銹鋼現(xiàn)貨和期貨價格表現(xiàn)再擇機增持1%-6%底倉多單。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭價格漲后暫穩(wěn)，焦煤偏強運行。天津港準一焦2300元/噸，邢臺準一出廠價2100元/噸，唐山二級焦到廠價2150元/噸；京唐港山西煤1500元/噸，呂梁孝義主焦車板價1300元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1080元/噸（+20），澳煤到岸價110美元/噸。 根據政府文件要求，河南省2020年底4.3米焦爐總計退出產能1200萬噸，其中安陽地區(qū)退出產能660萬噸。截止11月26日已退出180萬噸，本月底計劃退出320萬噸，剩下180萬噸延期執(zhí)行。 近期焦煤持續(xù)反彈，因近期中蒙口岸防疫措施升級，蒙煤通關量下滑，市場擔憂情緒增強，加上山西煤礦安檢力度較強，國內供應收緊，12月份焦煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)看漲，提振期貨價格，不過顯著升水后，不宜追高；焦炭供求緊張近期略有緩解，現(xiàn)貨提漲節(jié)奏減慢，期價高位震蕩，不過12月份焦炭去產能仍有增強趨勢，供求仍易緊張，期價下方仍有支撐。 | 操作上焦煤觀望或短多思路；J2101下方支撐相對偏強，剩余多單輕倉觀望。 （李巖） |
天膠 | 昨日螺紋夜盤大幅拉升，RB2101收于3945元。現(xiàn)貨市場報價弱穩(wěn)，成交有所回升。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4120元（-10），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報129.95美元（+1.8），唐山普碳方坯報3610元（昨+20，今晨+20）。 央行發(fā)布三季度貨幣政策報告，下一階段將科學把握貨幣政策操作的力度、節(jié)奏和重點，既保持流動性合理充裕，不讓市場缺錢，又堅決不搞大水漫灌，不讓市場的錢溢出來。處理好內外部均衡和長短期關系，盡可能長時間實施正常貨幣政策，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。 本周螺紋鋼社會庫存450.43萬噸，環(huán)比下降37.48萬噸；廠內庫存233.44萬噸，環(huán)比上升0.36萬噸；本周螺紋鋼產量360.09萬噸，環(huán)比上升0.11萬噸；表觀消費量397.21萬噸，環(huán)比下降34.44萬噸。 綜合來看，當前終端需求季節(jié)性趨弱，本周螺紋表觀消費量和去庫速度進一步下滑。01合約即將進入現(xiàn)貨月，期現(xiàn)貨價格將逐步收斂。螺紋單邊上漲行情告一段落，后期價格趨于高位震蕩。 | 短線操作，繼續(xù)關注需求端表現(xiàn)。 (王海峰) |
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