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?道通早報(bào)
日期：2020年11月26日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為77.8萬(wàn)人，預(yù)估為73萬(wàn)人，前值為74.2萬(wàn)人。美國(guó)三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值 33.1%，預(yù)期 33.1%，初值33.1%。
2? 國(guó)會(huì)正處于感恩節(jié)休會(huì)期間，這進(jìn)一步降低了國(guó)會(huì)將于12月通過(guò)主要COVID救濟(jì)立法的可能性。報(bào)道指出，如美國(guó)國(guó)會(huì)不能在2020年底前就下一個(gè)新冠救助計(jì)劃達(dá)成一致，3月份《關(guān)懷法案》通過(guò)的兩項(xiàng)重要聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)金將在圣誕節(jié)后失效，這將是1200萬(wàn)的美國(guó)人失去救濟(jì)金。
3? 歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩指出現(xiàn)在尚無(wú)法給出英國(guó)脫歐談判達(dá)成協(xié)議的具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)預(yù)期
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 劉鶴發(fā)表署名文章——《加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》。 文中提到堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，對(duì)金融體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，大力提高直接融資比重，改革優(yōu)化政策性金融，完善金融支持創(chuàng)新的政策，發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)于推動(dòng)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的樞紐作用，提升金融科技水平。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
感恩節(jié)，美國(guó)休市一天
外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時(shí)間11月27日02:00結(jié)束
03:00?? 美聯(lián)儲(chǔ)公布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
20:30?? 歐洲央行公布10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
17:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)10月3個(gè)月M3貨幣供應(yīng)年率 10.0%??
17:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)10月M3貨幣供應(yīng)年率? 10.4%
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【證券指數(shù)、國(guó)債期現(xiàn)貨思路】???
25日指數(shù)小幅高開(kāi)后單邊下行，滬指失守3400點(diǎn)，截至收盤(pán)，滬指跌1.19%，報(bào)3362.45點(diǎn)，深成指跌1.77%，報(bào)13656.09點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌2.22%，報(bào)2615.53點(diǎn)。兩市成交額約8600億元；北上資金實(shí)際凈流出約10億元。
行業(yè)板塊普遍回調(diào)，有色金屬深度回調(diào)，釀酒行業(yè)領(lǐng)跌市場(chǎng)，航天航空、鋼鐵、船舶、醫(yī)療、食品等跌超2%，保險(xiǎn)則逆勢(shì)走強(qiáng)。
順周期板塊集中調(diào)整，但其余板塊未能及時(shí)跟進(jìn)，令市場(chǎng)情緒受到打壓，市場(chǎng)連續(xù)兩天表現(xiàn)疲軟，并在震蕩平臺(tái)上沿遭遇一定的阻力，短期指數(shù)承壓，關(guān)注3356-3386區(qū)間支撐。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于92.0部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.56。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美數(shù)據(jù)喜憂參半，交易者忙于感恩節(jié)前調(diào)倉(cāng)。NYMEX交投最活躍的1月原油上漲0.8美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶45.71美元，創(chuàng)3月初以來(lái)最高水平。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存意外下降，令此前因預(yù)計(jì)新冠疫苗將提振燃料需求而出現(xiàn)的上漲勢(shì)頭延續(xù)。芝加哥(CBOT)大豆收低，交易商表示，在本周創(chuàng)下多年高位后，以及周四美國(guó)感恩節(jié)假期之前出現(xiàn)獲利了結(jié)。有跡象表明，中國(guó)買(mǎi)家可能會(huì)對(duì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格高昂的美國(guó)大豆猶豫不決，這給市場(chǎng)帶來(lái)了額外的壓力。三位貿(mào)易消息人士稱(chēng)，一些中國(guó)大豆進(jìn)口商和加工商正尋求取消將于12月和1月發(fā)貨的美國(guó)大豆，此前cbot大豆大漲導(dǎo)致壓榨利潤(rùn)率驟降。CBOT指標(biāo)1月大豆期貨合約下跌7-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.84美元，進(jìn)一步從周一觸及的12美元回落，這是四年來(lái)最活躍大豆合約的最高價(jià)格。CBOT1月豆粕合約收跌1美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸395.90美元。CBOT1月豆油合約上漲0.14美分，結(jié)算價(jià)至每磅37.86美分。在12月豆粕和豆油合約的首個(gè)交割通知日之前，交易商結(jié)清倉(cāng)位。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新一期出口銷(xiāo)售報(bào)告之前，交易商預(yù)期，截至11月19日當(dāng)周，美國(guó)2020-21市場(chǎng)年度大豆出口凈銷(xiāo)售將介于70-140萬(wàn)噸。CBOT市場(chǎng)周四將因感恩節(jié)假期休市，周五恢復(fù)交易但交易時(shí)間將縮短?？蚣苋缜?，美豆創(chuàng)12元階段高位后遭遇獲利了結(jié)，中國(guó)壓榨企業(yè)榨利收窄導(dǎo)致出現(xiàn)洗船傳聞，預(yù)計(jì)修正模式延續(xù)，市場(chǎng)焦點(diǎn)將向南美供應(yīng)前景轉(zhuǎn)移。大連盤(pán)跟隨美豆。 | 建議粕5長(zhǎng)多持；短續(xù)看圍繞3200的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
棉花 | 隔夜美股震蕩，原油繼續(xù)上漲，美棉收陰，12月合約最新價(jià)格70.05美分；鄭棉弱勢(shì)震蕩，1/5合約回調(diào)至14500元下方，5月升水1月合約30元附近，升水小幅縮小?，F(xiàn)貨價(jià)格上漲1元報(bào)14589元；紗線價(jià)格陰跌報(bào)21050元，花紗價(jià)差?lèi)夯?。截?/span>24日，新疆加工量336萬(wàn)噸，日增量5.74萬(wàn)噸。宏觀上，官宣拜登美國(guó)總統(tǒng)，拜登提名前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫為財(cái)政部長(zhǎng)，接替姆努欽。綜上，美國(guó)總統(tǒng)落定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，疫苗進(jìn)展好，市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，傳統(tǒng)行業(yè)收益；中美貿(mào)易預(yù)期向好，雖然也對(duì)美棉利好，但當(dāng)前的72美分價(jià)格也屬于高位，巴基斯坦/巴西等國(guó)減產(chǎn)，利好美棉，等待USDA報(bào)告確認(rèn)。 | 鄭棉依然震蕩為主，下游成本支撐，上缺乏利好推動(dòng)，1月合約14500元壓力較大，5月合約區(qū)間參考14200-14700元。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋震蕩下行，RB2101收于3870元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)跌幅加大，成交量繼續(xù)下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4130元（-90），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)128.15美元（+0.4），唐山普碳方坯報(bào)3570元（-10）。 生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、海關(guān)總署25日聯(lián)合發(fā)布關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告，禁止以任何方式進(jìn)口固體廢物，禁止我國(guó)境外的固體廢物進(jìn)境傾倒、堆放、處置，公告自2021年1月1日起施行。 據(jù)報(bào)道，新版《鋼鐵產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》目前已完成社會(huì)意見(jiàn)的征求工作，預(yù)計(jì)在今年年底之前正式出臺(tái)。新版鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法和鋼鐵項(xiàng)目備案政策，將進(jìn)一步規(guī)范鋼鐵項(xiàng)目建設(shè)，確保鋼鐵總產(chǎn)能只減不增。 綜合來(lái)看，當(dāng)前終端需求季節(jié)性趨弱，預(yù)計(jì)本周螺紋表觀消費(fèi)量和去庫(kù)速度將大幅下滑。01合約即將進(jìn)入現(xiàn)貨月，期現(xiàn)貨價(jià)格將逐步收斂。螺紋單邊上漲行情告一段落，后期價(jià)格趨于高位震蕩。 | 操作上多單止盈后暫觀望或短線操作，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，唐山地區(qū)超特粉766元/噸成交，紐曼粉895元/噸成交；青島港：PB粉875/876/元/噸成交，超特粉：760元/噸成交；日照港：PB粉882元/噸成交；62%普式指數(shù)上漲0.4美元/噸，報(bào)收于128.15美元/噸。 2020年1-10月份，烏克蘭Metinvest集團(tuán)子公司Northern GOK球團(tuán)產(chǎn)量為446萬(wàn)噸，同比下降36%；鐵精粉產(chǎn)量為1050萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。10月份，Northern GOK球團(tuán)和體精粉產(chǎn)量分別為43萬(wàn)噸，106萬(wàn)噸。 美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)（American Iron and Steel Institute, AISI)最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國(guó)鋼鐵產(chǎn)能利用率恢復(fù)至71.5%。在此期間，美國(guó)粗鋼產(chǎn)量158萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比下降13.2%。全美本年度截至11月21日的粗鋼總產(chǎn)量為7050萬(wàn)噸，同比下降18.6%。 鐵礦石價(jià)格延續(xù)高位震蕩，終端需求環(huán)比走弱，01合約逐漸和卡拉拉精粉倉(cāng)單成本收斂，同時(shí)，生鐵產(chǎn)量保持在高位水平對(duì)價(jià)格依然具有支撐作用。 | 鐵礦石價(jià)格高位震蕩運(yùn)行，短線交易，關(guān)注終端需求的變化。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 11月25日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格120150元/噸(+1350)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)124500元/噸(+500)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14500(-100)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14750元/噸(-)。鎳主力合約基差:4840元/噸(+2040)。截止11月20日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?700萬(wàn)噸(周-13)；截止11月20日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)56.2萬(wàn)噸(周+0.6)。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，關(guān)注投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長(zhǎng)預(yù)期。 | 操作上，NI2101合約9%底倉(cāng)多單持有，前期所加4%多單倉(cāng)位止損設(shè)在117000元/噸附近，關(guān)注不銹鋼現(xiàn)貨和期貨價(jià)格表現(xiàn)再擇機(jī)增持1%-6%底倉(cāng)多單。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭?jī)r(jià)格漲后暫穩(wěn)，焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2300元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2100元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2150元/噸；京唐港山西煤1500元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1300元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1060元/噸，澳煤到岸價(jià)110美元/噸。 各地產(chǎn)銷(xiāo)，山西壓減過(guò)剩產(chǎn)能仍在持續(xù)進(jìn)行中，淘汰產(chǎn)能大于新增產(chǎn)能，焦炭供應(yīng)繼續(xù)收緊；山西煤礦安全檢查和環(huán)保限產(chǎn)影響部分焦煤供應(yīng)減量。華東、華北地區(qū)鋼廠開(kāi)工率偏高，不過(guò)市場(chǎng)焦點(diǎn)在于對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏是否能持續(xù)。 為減少疫情對(duì)向我國(guó)出口礦產(chǎn)資源的影響，蒙古國(guó)擬在嘎順蘇海圖（甘其毛都）口岸建立“綠色區(qū)”，對(duì)每位司機(jī)均納入檢測(cè)診斷，為中蒙口岸正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供出入境條件。 近期中蒙口岸防疫措施升級(jí)，蒙煤通關(guān)量迅速下滑，市場(chǎng)對(duì)蒙煤進(jìn)口的擔(dān)憂情緒不斷提高，不過(guò)近期焦煤供求矛盾并不大，12月焦炭去產(chǎn)能之下焦煤需求仍面臨下滑，焦煤價(jià)格漲幅具有不確定性，短多思路。焦炭供求緊張近期略有緩解，疊加冷空氣影響，需求預(yù)期減弱，價(jià)格回調(diào)；不過(guò)12月份焦炭去產(chǎn)能仍有增強(qiáng)趨勢(shì)，供求仍易緊張，期價(jià)下方仍有支撐。 | 操作上焦煤短多思路，焦炭剩余多單輕倉(cāng)觀望，J2101關(guān)注2350-2400支撐力度。 （李巖） |
天膠 | 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要繼續(xù)力挺寬松，道指昨日收跌，市場(chǎng)情緒有所收斂，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)保持震蕩上行的局面，對(duì)膠價(jià)的帶來(lái)支撐和波動(dòng)影響。?昨日RU2101昨日沖壓不濟(jì)后回落，14800附近繼續(xù)體現(xiàn)出較強(qiáng)壓力，反彈的不確定性增大，階段性的，膠價(jià)仍處于震蕩之中，下方支撐在14000-14200。 | 建議區(qū)間操作，以低買(mǎi)高平為主，中長(zhǎng)線保持擇低價(jià)逐步買(mǎi)入的思路，保持低倉(cāng)位。 (王海峰) |
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