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?道通早報(bào)
日期：2020年11月20日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國至11月14日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得74.2萬人，前值為71.1萬人，預(yù)期70.7萬人。
?2? 共和黨多數(shù)派領(lǐng)袖麥康奈爾在新增新冠病例激增的情況下，已同意恢復(fù)對新冠救助計(jì)劃的談判
3 美國財(cái)長努欽致信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，要求延長商業(yè)票據(jù)融資工具（CPFF）、一級交易商信貸工具（PDCF）、貨幣市場共同基金流動(dòng)性工具（MMLF）和薪酬保障計(jì)劃流動(dòng)性工具（PPPLF）90天
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 財(cái)政部順利發(fā)行40億歐元主權(quán)債券。財(cái)政部表示，此次發(fā)行進(jìn)一步完善了歐元主權(quán)債券收益率曲線，為中資境外歐元債券發(fā)行夯實(shí)基準(zhǔn)。
2? “央行研究”欄目發(fā)布郭樹清署名文章《堅(jiān)定不移打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)》，房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大“灰犀?！?。
3? 按照資管新規(guī)的要求，公募基金不得分級，現(xiàn)有分級基金必須在2020年底前完成轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，距離年底還有一個(gè)多月的時(shí)間，分級基金整改也進(jìn)一步提速。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:30?? 中國11月一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率???? 前值3.85%??
09:30?? 中國11月五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率???? 前值4.65%??
23:00?? 歐元區(qū)11月消費(fèi)者信心指數(shù)初值?????? 前值-15.5
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【證券指數(shù)、國債期現(xiàn)貨思路】???
19日指數(shù)小幅低開后震蕩回升，中小盤個(gè)股以及藍(lán)籌股迎來反彈，推動(dòng)市場走強(qiáng)，截至收盤，滬指漲0.47%，報(bào)3363.09點(diǎn)，深成指漲0.87%，報(bào)13777.45點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.93%，報(bào)2645.16點(diǎn)。兩市成交額約7500億，北向資金凈流入超20億元。主板量能萎縮，創(chuàng)業(yè)板則有所放量，但陸股通資金延續(xù)分化，滬股通凈流入13.35億元，深股通凈流出8.96億元，后者連續(xù)五個(gè)交易日流出。
現(xiàn)貨板塊上，行業(yè)板塊漲多跌少，釀酒行業(yè)迎來反彈，大幅走高，軍工板塊異軍突起，航天航空、船舶制造漲幅超5%，家電、安防、銀行漲幅居前。周期行業(yè)集體回調(diào)，有色、煤炭、鋼鐵、貴金屬跌幅居前，港口水運(yùn)回調(diào)超2%。
現(xiàn)貨市場前期漲幅較大的順周期以及汽車板塊迎來調(diào)整，科技股及藍(lán)籌股接棒上漲，市場呈現(xiàn)出一定的板塊輪動(dòng)特征，賺錢效應(yīng)有所上升。后市大概率仍將呈現(xiàn)行業(yè)輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情，指數(shù)繼續(xù)箱體波動(dòng)
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19日國債期貨繼續(xù)下行，走勢疲弱。央行公開市場繼續(xù)凈回籠，維持資金面穩(wěn)定的意圖明顯。年內(nèi)10年期國債收益率預(yù)計(jì)會(huì)在2.9-3.3%之間震蕩，不過近期收益率走高的概率較高，10年期國債收益率有望突破3.3%。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債期貨主力的下降趨勢仍在持續(xù)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌至92.31部位；人民幣離岸價(jià)略貶于6.57。歐美股市小幅波動(dòng)。美新冠疫情感染人數(shù)繼續(xù)攀升，共和黨探討新的刺激計(jì)劃，市場預(yù)期在財(cái)政刺激難以落地前美聯(lián)儲(chǔ)是否推出新的貨幣政策?美就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等共同作用于市場。NYMEX交投最活躍的1月合約下跌11美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶41.90美元。?因美國和全球新冠病例持續(xù)上升，對原油需求的擔(dān)憂，蓋過疫苗方面的利好消息。芝加哥(CBOT)大豆大部分時(shí)間走低，受壓于上日觸及2016年6月以來最高后的獲利回吐和技術(shù)性賣盤，但因全球供應(yīng)緊張，收盤多數(shù)上漲。指標(biāo)1月合約收高1-3/4美分，報(bào)每蒲式耳11.77-1/2美元，隔夜交易時(shí)段下挫多達(dá)14美分。該合約周三升至交投最活躍合約2016年6月13日以來最高。CBOT豆油期貨亦上漲，大部分合約盤中均創(chuàng)合約高位。豆粕期貨則跌。12月豆油收高0.35美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅38.81美分。12月豆粕下跌1.2美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸393.7美元。交投最為活躍的1月豆粕合約下跌1.5美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸392.3美元。分析師稱，來自出口商和加工商的強(qiáng)勁需求引發(fā)市場擔(dān)心大豆庫存緊俏。美國農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，11月12日止當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增138.77萬噸，創(chuàng)本市場年度新低，較前一周減少6%，較前四周均值下降18%，市場此前預(yù)估為凈增60-120萬噸。其中，對中國大陸出口銷售凈增106.08萬噸。當(dāng)周美國大豆出口裝船量為255.85萬噸，較前一周減少20%，較前四周均值減少6%。其中，對中國大陸出口裝船184.49萬噸。美國2020/2021年度大豆出口新銷售147.7萬噸。分析師稱，南美部分較為干燥地區(qū)出現(xiàn)降水，這也引發(fā)一些獲利了結(jié)，特別是在此前大豆期貨已經(jīng)連續(xù)四日上漲，升至四年高位的情況下?？蚣苋缜埃蓝箮齑婢o繃導(dǎo)致價(jià)格高位震蕩，一方面美利多大多得到消化，另一方面南美天氣不確定仍制約美豆回撤幅度。連盤跟隨波動(dòng)。 | 建議粕5長多持；短續(xù)看3150-3200的區(qū)間波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，主要受到鄰池小麥?zhǔn)袌鲎叩偷谋葍r(jià)壓力。周三，12月玉米期約一度接近16個(gè)月來的最高水平。近來全球谷物和油籽市場一直受到南美干燥天氣以及中國旺盛需求的支持。近來巴西和阿根廷部分地區(qū)出現(xiàn)降雨，緩解了一些天氣壓力，不過全球供應(yīng)吃緊，尤其是大豆，使得作物歉收的空間甚微。谷物市場繼續(xù)面臨沖擊，因?yàn)樾鹿诓《靖腥救藬?shù)增加，人們還擔(dān)心經(jīng)濟(jì)發(fā)展放慢可能制約生物燃料和飼料需求。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2020年11月12日的一周，美國2020/21年度玉米凈銷售量為1,088,600噸，比上周高出11%，但是比四周均值低了43%。該數(shù)據(jù)位于市場預(yù)期范圍的上端。 大連玉米夜盤繼續(xù)高位震蕩。國內(nèi)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)上漲。華北地區(qū)受陰雨天氣影響，加之隨著價(jià)格連續(xù)下跌之后，賣糧主體惜售情緒再起。東北地區(qū)自昨日開始，出現(xiàn)了大范圍雨雪天氣，影響近日玉米購銷，且今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，交易商對遠(yuǎn)期市場普遍看好，東北部分貿(mào)易商建庫屯糧意愿較高，且今日期貨盤面上漲，基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，整體的高位格局不變。天氣預(yù)報(bào)顯示未來華北北部、東北地區(qū)中北部等地有小到中雪或雨夾雪、局地大雪或暴雪，關(guān)注天氣對玉米市場上量的影響。 | 操作上建議短多交易為主。 （李金元） |
棉花 | 美股三大股指昨夜小幅上漲，其中納指漲幅居前。美棉震蕩，12月合約報(bào)69.32美分，昨晚美棉出口報(bào)告表現(xiàn)一般，具體數(shù)據(jù)：截至2020年11月12日當(dāng)周，美國陸地棉簽約4.07萬噸，取消簽約1.09萬噸，凈簽約20/21年度美國陸地棉2.98萬噸，較上周減少2.39萬噸。其中中國簽約0.58萬噸，取消簽約1.02萬噸，轉(zhuǎn)運(yùn)0.11萬噸，凈簽約-0.55萬噸。周四鄭棉上漲，夜盤繼續(xù)反彈，1月合約最新價(jià)格14450元，1-5價(jià)差從平水?dāng)U大至90元，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)14450元。紗線價(jià)格跌50元報(bào)2110元。1-5價(jià)差再次擴(kuò)大，期價(jià)順勢上漲，市場反復(fù)也許在等待消息引導(dǎo)期價(jià)上漲；盤面技術(shù)上有轉(zhuǎn)強(qiáng)的勢頭；不過當(dāng)前北半球集中上市，雖然中國新疆的棉花質(zhì)量比往年差，注冊倉單慢，下游產(chǎn)品庫存去化，生產(chǎn)利潤以及訂單不好，所以價(jià)格上漲的壓力也是實(shí)實(shí)在在的。 | 操作上，14500元處于區(qū)間震蕩上沿，不建議追高。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)上行，RB2101收于3956元。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)延續(xù)漲勢，成交量變化不大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4230元（+30），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)128.3美元（+1.05），唐山普碳方坯報(bào)3630元（昨+20，今晨+10）。 江蘇主導(dǎo)鋼廠11-3期計(jì)劃量：中天螺紋7折(上期5折)、線材和盤螺9折(上期9折)；永鋼螺紋4.5折(上期4.5折)，線材和盤螺10折(上期6.5折)；沙鋼對11月份螺紋計(jì)劃量8折(上月7折)，盤螺2.5折（上月3折）。 本周螺紋鋼社會(huì)庫存487.91萬噸，環(huán)比下降57.69萬噸；廠內(nèi)庫存233.08萬噸，環(huán)比下降13.98萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量359.98萬噸，環(huán)比下降3.61萬噸；表觀消費(fèi)量431.65萬噸，環(huán)比下降33.13萬噸。 綜合來看，本周表觀消費(fèi)量和去庫速度環(huán)比有所下滑，不過仍處于相對高位。11月下旬開始換月，01合約逐步進(jìn)入現(xiàn)貨月，期現(xiàn)貨價(jià)格將逐步收斂。 | 操作上低位多單續(xù)持，止盈點(diǎn)可逐步上調(diào)，繼續(xù)關(guān)注需求端的表現(xiàn)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口鐵礦石市場繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行。天津地區(qū)PB粉900/噸成交，紐曼塊940/噸成交，紐曼篩后塊948/噸成交；江內(nèi)上午PB粉917元/噸；62%普式指數(shù)上漲1.05美元/噸，報(bào)收于128.3美元/噸。 2020年，全國人大批準(zhǔn)安排新增專項(xiàng)債券額度3.75萬億元。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月18日，2020年各地已發(fā)行專項(xiàng)債40163億元，其中35466億元為新增專項(xiàng)債券，占比88%，4697億元為再融資專項(xiàng)債券，占比12%。 夜盤鐵礦石價(jià)格高位震蕩，本周五大材產(chǎn)量小幅增加，螺紋鋼表觀消費(fèi)量432萬噸，環(huán)比有所下滑，同比增速仍保持在10%以上，生鐵產(chǎn)量保持在高位，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格保持在120美元/噸上方運(yùn)行且進(jìn)一步上行，高基差下，期貨價(jià)格有向上需求需求。 | 波段偏多思路交易，關(guān)注終端需求的情況和海外礦山的發(fā)貨情況。 (楊俊林) |
鎳 & 不銹鋼 | 11月19日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格115950元/噸(-)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)121000元/噸(-)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14500(-200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14400元/噸(-)。鎳主力合約基差:4530元/噸(-190)。截止11月13日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)713萬噸(周-44)；截止11月13日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)55.4萬噸(周+0.5)。四季度消費(fèi)需求季節(jié)性下滑風(fēng)險(xiǎn)已有所弱化，關(guān)注投資者對全球經(jīng)濟(jì)明年一季度增長預(yù)期。 | 操作上，NI2101合約5%底倉多單持有，關(guān)注不銹鋼現(xiàn)貨和期貨價(jià)格表現(xiàn)再擇機(jī)增持5%-10%底倉多單。 （甘宏亮） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，第七輪提漲落地，累積漲幅350元/噸，焦煤也延續(xù)上行趨勢。天津港準(zhǔn)一焦2300元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2100元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2150元/噸；京唐港山西煤1500元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1300元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1060元/噸，澳煤到岸價(jià)108.5美元/噸。 本周焦炭庫存整體持穩(wěn)，247家鋼廠焦炭庫存460.96，減3.7，港口焦炭庫存237，增3。 本周，唐山地區(qū)126座高爐中有31座檢修（不含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)26940m3；周影響產(chǎn)量約49.06萬噸，產(chǎn)能利用率80.63%，較上周下降1.67%，較上月同期下降2.41%，較去年同期上升2.84%。 整體來看，受去產(chǎn)能影響，焦炭供應(yīng)持續(xù)緊縮，市場對目前至1月交割持供求偏緊的預(yù)期，當(dāng)前第七輪提漲落地，盤面基本消耗了9-10輪的提漲預(yù)期，本周焦炭供求雙降，庫存持穩(wěn)，近期焦價(jià)提漲節(jié)奏也難加快，繼續(xù)上沖缺乏新的驅(qū)動(dòng)，不過基本面仍舊偏好令盤面下方亦有支撐。 | 短期仍以震蕩為主，操作上剩余多單輕倉持觀。 （李巖） |
天膠 | 疫情的快速擴(kuò)散仍對中短期市場帶來壓力，同時(shí)對全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來負(fù)面的拖累，殃及輪胎及輪胎膠的宏觀需求。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)整體保持震蕩上行，短期關(guān)注能否繼續(xù)向上開拓空間。行業(yè)方面，當(dāng)前云南地區(qū)面臨停割，東南亞處于高產(chǎn)期，全乳膠價(jià)格對混合膠的升水幅度偏高，抑制其相應(yīng)的需求，不利于RU走強(qiáng)，受到治污和海運(yùn)緊張等因素影響，本周輪胎開工率有小幅下滑，青島地區(qū)社會(huì)庫存持續(xù)去化，對膠價(jià)有一定支撐作用。 技術(shù)面： RU2101昨日偏強(qiáng)震蕩，多頭盤中拉漲力度偏弱，上方14500、14800等均面臨較重壓力，下方14000附近具有較強(qiáng)支撐，階段性的，膠價(jià)陷入震蕩糾結(jié)的境地。 | 建議短線波段交易或觀望。 (王海峰) |
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