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內(nèi)外盤綜述

簡評(píng)及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于90.79部位；人民幣離岸價(jià)略貶于6.53。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)大于預(yù)期，反應(yīng)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓制，盡管疫苗研制獲得進(jìn)展。國會(huì)兩黨對(duì)疏困政策難以達(dá)成一致也令市場失望。NYMEX交投最活躍的1月原油上漲1.26美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶46.78美元。供應(yīng)緊張以及駕駛需求的回升給油市帶來復(fù)蘇的動(dòng)力。芝加哥(CBOT)大豆下跌，此前美國農(nóng)業(yè)部在月度供需報(bào)告中下調(diào)美國結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)期的幅度不及預(yù)期。大豆期貨亦受美國出口需求放緩及南美作物天氣改善打壓，巴西部分地區(qū)及阿根廷北部地區(qū)預(yù)期將出現(xiàn)降雨。CBOT?1月大豆合約收跌5-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.52-3/4美元，在美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告發(fā)布前觸及11.78美元的高位。1月豆粕收跌1.90美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸377.20美元，1月豆油收高0.20美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅38.06美分。在12月供需報(bào)告中，美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)美國2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估為1.75億蒲式耳，創(chuàng)七年來最低水平，低于11月預(yù)估的1.90億蒲式耳，但高于分析師預(yù)估均值1.68億蒲式耳。全球2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估下調(diào)至8,564萬噸，高于高于分析師預(yù)估均值8,511萬噸，11月預(yù)估為8,652萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將阿根廷2020/21年度大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)降至5,000萬噸，11月預(yù)估為5,100萬噸。巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量預(yù)估持平于1.33億噸；出口預(yù)估持平于8,500萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)期，巴西今年大豆出口料將創(chuàng)下紀(jì)錄高位，2020/21年度收成也將觸及1.3445億噸歷史高位，即便最新預(yù)估較前次估計(jì)的1.3495億噸有所下調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，12月3日止當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增56.9萬噸，較前一周增加40%，較前四周均值下滑42%，市場此前預(yù)估為凈增40萬-80萬噸。其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增68.54萬噸。美國2021/22年度大豆出口銷售凈增16.8萬噸，市場預(yù)估為凈增0-25萬噸。當(dāng)周，美國大豆出口裝船量為269.13萬噸，較前一周增加8%，較前四周均值增加2%。其中，對(duì)中國大陸出口裝船189.91萬噸。報(bào)告亦顯示，美國2020/2021年度大豆出口新銷售68.58萬噸?？蚣苋缜?，美農(nóng)業(yè)部12月數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美豆仍處于修正結(jié)構(gòu)。全球供需緊繃加劇，市場焦點(diǎn)將持續(xù)關(guān)注南美天氣。

大連盤預(yù)計(jì)跟隨波動(dòng)，建議粕5長多持；階段關(guān)注修正形態(tài)演變；短看圍繞3100的波動(dòng)，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌。美國農(nóng)業(yè)部在12月份供需報(bào)告中維持美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)不變，仍為17億蒲式耳，新的利多消息匱乏，使得玉米價(jià)格回落。美國農(nóng)業(yè)部維持美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)不變，相比之下，分析師曾預(yù)計(jì)玉米期末庫存數(shù)據(jù)將會(huì)下調(diào)到16.91億蒲式耳。玉米農(nóng)場價(jià)格預(yù)估同樣不變，仍為4美元/蒲式耳。巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司Conab預(yù)計(jì)2020/21年度巴西玉米產(chǎn)量為40.39億蒲式耳，略低于早先預(yù)測值。美國農(nóng)業(yè)部在12月份供需報(bào)告中維持巴西玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)不變，仍為43.31億蒲式耳。韓國通過周三結(jié)束的招標(biāo)會(huì)，買入了240萬蒲式耳玉米，產(chǎn)地可能是美國，到貨日期定在2021年4月1日。不過玉米出口需求旺盛，給盤面提供一些支持。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2020年12月3日的一周，美國2020/21年度玉米凈銷售量為1,362,200噸，比上周低了1%，但是對(duì)比四周均值高出7%。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商報(bào)告向墨西哥銷售了1360萬蒲式耳玉米，2020/21年度交貨。美國農(nóng)業(yè)部將中國玉米進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)從1300萬噸上調(diào)到1650萬噸，不過仍低于美國農(nóng)業(yè)部參贊預(yù)測的2200萬噸。中國還可能提高大麥和高粱進(jìn)口，這意味著中國的飼糧供應(yīng)將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。美國農(nóng)業(yè)部還下調(diào)阿根廷大豆和玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)。

大連玉米夜盤延續(xù)震蕩整理走勢。國內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別繼續(xù)跌。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，貿(mào)易商及各深加工處于搶糧狀態(tài)，且眼下隨著價(jià)格持續(xù)拉漲，東北基層農(nóng)戶更是捂糧惜售情緒高漲，市場可流通糧源偏緊，其利多繼續(xù)作用于市場。不過，目前價(jià)格繼續(xù)刷新年內(nèi)最高點(diǎn)，且當(dāng)前已漲至11年同期的最高位，市場高位風(fēng)險(xiǎn)加大，近日市場傳聞國家調(diào)控市場，吉林及內(nèi)蒙部分地區(qū)中儲(chǔ)糧已停止收糧，且傳聞本周部分地區(qū)將定向300萬噸玉米，此外，央視新聞播報(bào)國家糧食儲(chǔ)備和物資儲(chǔ)備局表示“玉米供應(yīng)充裕，后期價(jià)格上漲空間有限”，政策面的風(fēng)聲影響市場情緒，下一步關(guān)注市場售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引，消息明朗之前，玉米現(xiàn)貨暫以高位運(yùn)行為主。

操作上建議觀望為主。

（李金元）

棉花

美棉出口數(shù)據(jù)利好和USDA數(shù)據(jù)利好，美棉走出新高，3月合約最新價(jià)格74.16美分。具體出口數(shù)據(jù)：截至2020年12月3日當(dāng)周，凈簽約20/21年度美國陸地棉9.15萬噸，較上周增加2.84萬噸。其中中國簽約3.59萬噸、巴基斯坦1.72萬噸、；本年度累計(jì)簽約233.74萬噸，簽約率74%，今后每周簽約2.4萬噸可完成本年度出口目標(biāo)。USDA數(shù)據(jù)，減少全球48萬噸，調(diào)增消費(fèi)量34萬噸，調(diào)減全球期末庫存量85萬噸；其中調(diào)減中國產(chǎn)量10萬噸，調(diào)減美國產(chǎn)量24萬噸，調(diào)減巴基斯坦10萬噸。其中調(diào)增中國消費(fèi)量10萬噸，調(diào)增印度消費(fèi)21萬噸；美國出口調(diào)增8萬噸至327萬噸。鄭棉5月合約震蕩，夜盤站上14700元，現(xiàn)貨價(jià)格14663元。CCF:本周江浙下游開工有升有降，局部坯布出貨回升。織機(jī)開工整體提升至86%加彈開工小升至94%。

USDA報(bào)告利好，美棉突破上漲，鄭棉跟隨上漲，5月合約反彈對(duì)待，第一目標(biāo)先看15000元。

（苗玲）