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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤大幅拉漲，夜盤高位震蕩，RB2105收于3934元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，成交量明顯放大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4060元（+50），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)147.55美元（+2.25），唐山普碳方坯報(bào)3640元（昨+20，今晨+20）。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年11月我國(guó)出口鋼材440.2萬噸，較上月增加36.2萬噸，同比下降3.8%；1-11月我國(guó)累計(jì)出口鋼材4882.6萬噸，同比下降18.1%。11月我國(guó)進(jìn)口鋼材185.4萬噸，較上月減少7.6萬噸，同比增長(zhǎng)77.9%；1-11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材1885.9萬噸，同比增長(zhǎng)74.3%。

綜合來看，當(dāng)前終端需求季節(jié)性趨弱，螺紋表觀消費(fèi)量和去庫(kù)速度逐步下滑，不過同比依然偏高，且成本支撐較強(qiáng)。

短線操作，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)和近期公布的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，青島港PB粉955元/噸成交，較上周五上漲23元/噸；青島港PB塊1000元/噸成交，較上周五上漲2元/噸；日照港金布巴粉925元/噸成交，較上周五上漲32元/噸；日照港PB粉955元/噸成交，較昨日上漲23元/噸；62%普式指數(shù)上漲2.25美元/噸，報(bào)收于147.55美元/噸。

據(jù)新日鐵株式會(huì)社官方消息，該公司位于鹿島區(qū)的1號(hào)高爐將于2021年1月下旬重啟。此前，該公司受到鋼鐵需求的急劇下降的影響，故關(guān)停了部分高爐。但是由于未來需求前景逐漸轉(zhuǎn)好，新日鐵將制定需求轉(zhuǎn)好的相應(yīng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略。

近期隨著海外需求的進(jìn)一步恢復(fù)，巴西發(fā)往中國(guó)的礦石比例下調(diào)，而需求端高位穩(wěn)定，鋼鐵利潤(rùn)良好，在鋼廠年底面臨補(bǔ)庫(kù)的情況下，港口庫(kù)存近期持續(xù)下降，基本面偏緊格局疊加資金面、情緒面的推動(dòng)，礦石價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲；

為了給市場(chǎng)降溫，近期大商所調(diào)控措施密集出臺(tái)，對(duì)鐵礦石期貨2105合約實(shí)施交易限額制度，對(duì)鐵礦石交割倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)費(fèi)用的最高限價(jià)進(jìn)行了下調(diào)，對(duì)鐵礦石等品種啟動(dòng)“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制；

受監(jiān)管政策影響，01合約呈現(xiàn)高位大幅震蕩，而05和09合約繼續(xù)上行，供需緊平衡格局延續(xù)，但是近期需要關(guān)注政策和情緒面的影響，防范價(jià)格的高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，多單注意做好保護(hù)。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第八輪提漲落地，焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。天津港準(zhǔn)一焦2350元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2150元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2150元/噸；京唐港山西煤1550元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1380元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1160元/噸，澳煤到岸價(jià)116美元/噸。

12月6日上午，國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室、應(yīng)急管理部召開全國(guó)煤礦安全生產(chǎn)工作緊急視頻會(huì)議，安排部署歲末年初煤礦等重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域安全防范工作。

蒙古國(guó)交通運(yùn)輸發(fā)展部補(bǔ)漲12月4日表示，蒙方安排已做過檢測(cè)的司機(jī)率先通關(guān)，從4日開始，通關(guān)車輛數(shù)量已獲得了逐步增加，在日通關(guān)車輛方面制定的目標(biāo)是，嘎順蘇海圖口岸500輛/天，西伯庫(kù)倫口岸300輛/天。

焦煤支撐主要在于蒙煤通關(guān)減慢，近期焦煤現(xiàn)貨漲幅較大也提振期價(jià)，不過近幾日蒙方采取措施加快通關(guān)進(jìn)展，且盤面基本也反映了未來的偏緊預(yù)期，期價(jià)高位壓力增大，波動(dòng)性增強(qiáng)。焦炭支撐主要在于12月份去產(chǎn)能力度增強(qiáng)，供求預(yù)期仍舊緊張，第八輪提漲落地時(shí)間較快也提振市場(chǎng)預(yù)期；不過鋼廠采購(gòu)需求也有減慢，上周焦炭庫(kù)存相對(duì)持穩(wěn)，后市焦鋼博弈仍將增強(qiáng)，至交割期料可提漲至11輪，對(duì)應(yīng)盤面2550，盤面繼續(xù)上沖面臨的不確定性較強(qiáng)。

操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

12月7日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格119700元/噸(+2450)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)124500元/噸(+3150)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14400(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格14750元/噸(-)。鎳主力合約基差:3510元/噸(-90)。

截止12月4日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口) 722萬噸(周+4)；截止11月27日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)52.7萬噸(周-3.5)。2020年12月7日，高鎳鐵市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)暫穩(wěn)至1055元/鎳（到廠含稅），除俄鎳價(jià)格與電解鎳價(jià)格上漲外，其余高碳鉻鐵價(jià)格、304廢不銹鋼價(jià)格暫穩(wěn)。冶煉成本方面，四種冶煉方式成本均出現(xiàn)上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13447元/噸，外購(gòu)高鎳鐵冶煉冷軋成本13965元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本15808元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本14857元/噸；而利潤(rùn)率分別為-0.7%、-4.4%、-15.5%、-10.1%。

目前鎳市場(chǎng)下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。

操作上，NI2105合約5%底倉(cāng)多單持有，關(guān)注不銹鋼現(xiàn)貨和期貨價(jià)格表現(xiàn)再擇機(jī)逐步增持15%底倉(cāng)多單。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐美股市以小幅下跌為主，不過整體局面依舊偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)整體保持漲勢(shì)，短期需要關(guān)注波動(dòng)性，對(duì)膠價(jià)的影響以波動(dòng)為主。行業(yè)方面，近期國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，昨日泰國(guó)原料價(jià)格小跌為主，海南地區(qū)膠水價(jià)格亦有下跌，不過一周后泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨又將增加。近期出口受限，國(guó)內(nèi)替換市場(chǎng)進(jìn)入淡季，山東部分地區(qū)治理大氣污染等對(duì)輪胎開工和天膠需求都有一定負(fù)面抑制，且青島地區(qū)混合膠庫(kù)存保持高位水平，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，這些都不利于膠價(jià)的反彈。近期RU倉(cāng)單增加較快，但總量依舊偏低，RU對(duì)NR的升水幅度依舊偏高，拖累膠價(jià)反彈。

技術(shù)面： RU2105昨日延續(xù)窄幅震蕩，波動(dòng)幅度明顯收窄，當(dāng)前膠價(jià)受到上周大跌的壓制，下方14500、14200等位置面臨的支撐明顯，階段性的陷入上下兩難的局面，后市關(guān)注波幅擴(kuò)大的可能。

策略：中長(zhǎng)線繼續(xù)關(guān)注擇低價(jià)逐步買入的機(jī)會(huì)；短線保持寬幅震蕩思路，可增加波段交易。

(王海峰)