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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

上周末外圍美元低探后略反彈至90.77部位；人民幣離岸價(jià)續(xù)升于6.51。歐美股市上漲。盡管美國(guó)疫情數(shù)增加，非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但新的救助計(jì)劃及疫苗研制進(jìn)展仍幫助風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高。NYMEX交投最活躍的1月原油上漲62美分，至每桶46.26美元，此前曾觸及每桶46.68美元的高點(diǎn)。因?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和新冠肺炎疫苗的預(yù)期，蓋過(guò)供應(yīng)增加和新冠死亡人數(shù)上升的影響。芝加哥(CBOT)大豆上周五收跌，因天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西中部和北部地區(qū)將迎來(lái)急需的降雨，這應(yīng)會(huì)提振作物產(chǎn)量前景。不過(guò)，對(duì)于阿根廷以及巴西南部偏遠(yuǎn)地區(qū)干旱天氣預(yù)期則為產(chǎn)出前景平添不確定性，幫助抑制豆價(jià)跌勢(shì)。CBOT?1月大豆收跌5-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.63美元。上周，該合約下跌28-3/4美分，或2.4%，結(jié)束了連續(xù)四周的升勢(shì)。CBOT?1月豆粕下跌4.50美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸385.50美元，跟隨大豆下跌。但CBOT?1月豆油期貨合約收高0.68美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅38.41美分，跟隨馬來(lái)西亞棕櫚油期貨上漲走勢(shì)，因預(yù)期植物油供應(yīng)將收緊。巴拉那瓜港務(wù)局發(fā)言人表示，一艘搭載3.05萬(wàn)噸美豆的貨船上周五在巴西卸貨。巴西是全球最大的大豆出口國(guó)，該國(guó)對(duì)華大豆出口量過(guò)多，導(dǎo)致其本國(guó)收割間歇期供應(yīng)緊俏。上周五受訪的13位分析師的預(yù)估均值顯示，巴西2020/2021年度大豆產(chǎn)量料將跳增至1.3179億噸紀(jì)錄高位，因價(jià)格高企推動(dòng)農(nóng)民增加播種面積。而農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras?&?Mercado預(yù)估，巴西2020/2021年度大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下1.335億噸紀(jì)錄高位，據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，已經(jīng)銷售了7,540萬(wàn)噸大豆。Safras稱，截至12月4日，巴西農(nóng)民已經(jīng)銷售了56.5%的2020/2021生長(zhǎng)季節(jié)預(yù)期收獲的大豆產(chǎn)量，遠(yuǎn)高于34.5%的同期均值，且高于去年同期的37.8%?？蚣苋缜?，美豆連漲四周后進(jìn)入修正整固模式，南美天氣成為未來(lái)行情走向焦點(diǎn)。本周美農(nóng)業(yè)部將公布12月月度數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美期末庫(kù)存還有調(diào)降余地，這更為南美產(chǎn)量前景增加敏感性，宜保持連續(xù)關(guān)注。大連盤(pán)粕類保持弱跟隨，因庫(kù)存搬家后需要消化過(guò)程，而人民幣仍然保持升勢(shì)。

建議粕5長(zhǎng)多持；短看3100上下的修正性波動(dòng)，宜靈活。　　

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，因?yàn)槎囝^獲利平倉(cāng)拋售。美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，美國(guó)私人出口商報(bào)告向墨西哥銷售了超過(guò)18.2萬(wàn)噸玉米，本年度交貨。從周線圖上來(lái)看，玉米市場(chǎng)下跌3.1%，結(jié)束過(guò)去四周的漲勢(shì)。對(duì)中國(guó)的銷售步伐放慢，也造成市場(chǎng)人氣利空。近幾周市場(chǎng)傳聞美國(guó)向中國(guó)銷售玉米，但是近來(lái)美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)的銷售只有對(duì)墨西哥或未知目的地的玉米生意。周五，美國(guó)中部地區(qū)玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，不過(guò)伊利諾伊州一處乙醇工廠的價(jià)格下跌6美分，而衣阿華州一處加工廠的價(jià)格上漲3美分。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural將2020/21年度巴西夏季玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)（即全季玉米，占到總產(chǎn)量的20%）下調(diào)6.3%，為7.637億蒲式耳，因?yàn)槟侠飱W格蘭德州持續(xù)干燥。據(jù)烏克蘭政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，迄今為止，烏克蘭2020/21年度玉米出口為2.374億蒲式耳，同比減少26%，主要原因是今年玉米減產(chǎn)。韓國(guó)通過(guò)私下談判，購(gòu)進(jìn)了270萬(wàn)蒲式耳玉米，產(chǎn)地不限，到貨日期定在明年5月中旬。

大連玉米夜盤(pán)延續(xù)震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)上漲。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊，部分基層農(nóng)戶有惜售心態(tài)，加之交易商對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)普遍看好，東北部分貿(mào)易商建庫(kù)屯糧意愿較高，且東北地區(qū)普降雨雪后，部分鄉(xiāng)間道路仍未恢復(fù)通暢，企業(yè)上量不佳，個(gè)別繼續(xù)上調(diào)10-20元。不過(guò)，眼下售糧進(jìn)度整體快于去年同期，南北方港口庫(kù)存升至歷年高位疊加進(jìn)口玉米陸續(xù)到港，短線現(xiàn)貨即使上漲，預(yù)估漲幅受限?？偟膩?lái)看，基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，整體的高位格局不變，關(guān)注天氣對(duì)玉米市場(chǎng)上量的影響。

操作上建議觀望為主。

（李金元）

棉花

隔夜美股上漲，美棉震蕩，3月美棉沖高回落，最新價(jià)格71.55美分，公布的周度出口數(shù)據(jù)好，中國(guó)簽約也占比大。鄭棉震蕩，主力合約換至5月合約，5月最新價(jià)格14540元，5-1價(jià)差80元。棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)14569元，紗線價(jià)格21050元持穩(wěn)不變。新疆加工量383萬(wàn)噸，日加工量降至4.85萬(wàn)噸，觀察日加工量的變化。收儲(chǔ)季，不過(guò)啟動(dòng)收儲(chǔ)的條件未達(dá)成，因此收儲(chǔ)尚未啟動(dòng)；美棉震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)或許關(guān)注高價(jià)下出口的持續(xù)性，關(guān)注USDA中產(chǎn)量以及消費(fèi)量對(duì)盤(pán)面的引導(dǎo)；國(guó)內(nèi)新棉上市，下游紡企當(dāng)期利潤(rùn)虧損對(duì)棉花的采購(gòu)尚處于觀望。

鄭棉震蕩繼續(xù)，5月合約區(qū)間參考14200-14700元。

（苗玲）