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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋震蕩下行，RB2105收于4233元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中微調(diào)，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4470元（+10），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)164.25美元（-2.35），唐山普碳方坯報(bào)3770元（-50）。

工信部表示，2021年將著力穩(wěn)定和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)，開展制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈行動。此外，2021年，工信部將發(fā)布新版鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法，啟動新一輪汽車下鄉(xiāng)活動，推進(jìn)全面電動化城市試點(diǎn)。

綜合來看，當(dāng)前下游需求季節(jié)性趨弱，螺紋表觀消費(fèi)量逐步下滑，不過同比依然偏高，庫存同比增幅持續(xù)下降。同時(shí)原料價(jià)格大幅拉漲，成本端明顯上移。

短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦石市場震蕩運(yùn)行，唐山地區(qū)PB粉最低價(jià)1015元/噸成交，超特粉935元/噸成交，價(jià)格下跌5-10元/噸；連云港PB粉1115元/噸成交，較上周五下跌10元/噸；日照港超特粉920元/噸成交，較上周五下跌20元/噸；青島港PB塊1255元/噸成交，較上周五下跌15元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌2.25美元/噸，報(bào)收于164.25美元/噸。

鐵礦石價(jià)格延續(xù)高位震蕩態(tài)勢，一方面，在主流發(fā)貨沒有增量、國內(nèi)原料需求較強(qiáng)、海外鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)一步恢復(fù)的情況下，鐵礦石供需偏緊格局短期內(nèi)難以改變；另一方面，市場大漲之后情緒有所降溫，技術(shù)上有震蕩調(diào)整需求；

礦石價(jià)格更多表現(xiàn)為高位震蕩運(yùn)行，短線交易，關(guān)注終端需求的表現(xiàn)和鐵礦石的發(fā)運(yùn)情況。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，煤焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦企開啟第11輪提漲，市場心態(tài)樂觀。天津港準(zhǔn)一焦2450元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)2250元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2300元/噸；京唐港山西煤1620元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1430元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1230元/噸，澳煤到岸價(jià)113美元/噸。

嘉易達(dá)海關(guān)監(jiān)管場所通知，即日起除進(jìn)煤棚卸煤的公司以外其他公司蒙煤車嘉易達(dá)不再接受，各公司盡快通知蒙古停止裝車，何時(shí)恢復(fù)正常接收于2021年1月1日后通知。目前除嘉易達(dá)海關(guān)監(jiān)管場所以外的其他四家倉儲煤棚暫處于正常進(jìn)煤當(dāng)中。

目前國內(nèi)焦煤產(chǎn)出低位，蒙煤進(jìn)口持續(xù)受阻，焦煤供求緊張預(yù)期持續(xù)，JM2105升水結(jié)構(gòu)；不過未來焦煤進(jìn)口仍面臨較大不確定性，高位波動性較大。焦炭市場，去產(chǎn)能力度繼續(xù)增大，現(xiàn)貨價(jià)格提漲第11輪，幅度100元/噸，未來1月份供求偏緊的預(yù)期也貫穿整月，市場對未來價(jià)格漲幅空間較為樂觀；不過目前J2105基本反映了到1月底的預(yù)期漲幅，相對合理，期價(jià)預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)震蕩。

操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

12月28日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格127700元/噸(+1400)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)134500元/噸(+1500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14900(+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15150元/噸(+100)。鎳主力合約基差:6700元/噸(+1220)。

截止12月25日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口) 757萬噸(周-1)；截止12月25日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)48.2萬噸(周-2)。

2020年12月28日，高鎳鐵市場成交價(jià)下調(diào)至1090元/鎳（到廠含稅），除俄鎳及電解錳價(jià)格小幅上漲、高鎳鐵價(jià)格小幅下跌外，其余高碳鉻鐵價(jià)格、304廢不銹鋼價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，成本方面，除外購高鎳鐵冶煉成本下降外，其余三種冶煉方式成本均小幅上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13821/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本14280元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本16512元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本14538元/噸。由于今日304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格上漲50元/噸至14150元/噸，利潤率有所修復(fù)，目前四種冶煉工藝對應(yīng)利潤率分別為2.4%、-0.9%、-14.3%、-2.7%。

目前鎳市場下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。

操作上，NI2105合約5%底倉多單持有，短期可依據(jù)波動指標(biāo)低吸高平交易。

（甘宏亮）

天膠

美有望通過新一輪刺激法案，美股受到刺激再創(chuàng)新高，歐洲股市同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢，對全球金融市場帶來利多情緒。高盛上調(diào)美國明年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍體現(xiàn)出較強(qiáng)的動能，有利于支撐天膠宏觀需求和支撐膠價(jià)。行業(yè)方面，目前海南面臨停割，泰國主產(chǎn)區(qū)降水偏多，不利于原料產(chǎn)出。國內(nèi)RU倉單已超過16萬噸，不過增長速度開始減緩，青島地區(qū)還在緩慢去庫過程。不過受到治污影響，山東地區(qū)輪胎開工率持續(xù)受壓，階段性不利于天膠需求。再者，RU對混合膠、NR的升水幅度有所回落，不過絕對水平仍略偏高，拖累膠價(jià)反彈。

技術(shù)面：RU2105昨日再次下探回升，體現(xiàn)出14000附近的強(qiáng)支撐力，盡管中長期依舊保持偏漲走勢，但短期仍處于相對低位的震蕩局面，上方短期壓力在14300附近。

建議中長線多單底倉持有或暫時(shí)觀望。

(王海峰)