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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤震蕩，夜盤繼續(xù)大幅拉漲，RB2105收于4268元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，成交尚可。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4260元（+40），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)158.7美元（+1.65），唐山普碳方坯報(bào)3730元（昨+30，今晨+40）。

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，《再生鋼鐵原料》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)布，將于2021年1月1日起正式實(shí)施。該標(biāo)準(zhǔn)將最大限度挖掘國(guó)際和國(guó)內(nèi)再生鋼鐵原料資源，提高鐵素資源循環(huán)利用率，增加鋼鐵企業(yè)有效選項(xiàng)。

本周螺紋鋼社會(huì)庫存372.4萬噸，環(huán)比下降23.71萬噸；廠內(nèi)庫存239.51萬噸，環(huán)比下降5.16萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量348.95萬噸，環(huán)比下降6.5萬噸；表觀消費(fèi)量377.82萬噸，環(huán)比下降12.84萬噸。

綜合來看，當(dāng)前終端需求季節(jié)性趨弱，不過南方地區(qū)需求韌性依然較強(qiáng)，短期需求下滑節(jié)奏趨緩，螺紋庫存同比增幅持續(xù)下降。近期原料價(jià)格大幅拉漲后高位震蕩，成本端明顯上移。

短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，天津港紐曼塊1145成交，沿江主流PB粉報(bào)價(jià)1075元/噸，上漲10元/噸，麥克粉報(bào)價(jià)1050元/噸，持穩(wěn)；普氏鐵礦石62%指數(shù)漲1.65元報(bào)158.70美元，月均價(jià)149.70美元；唐山普碳鋼坯出廠價(jià)格漲30元報(bào)3690元。

上周鐵礦石價(jià)格大幅沖高回落，收長(zhǎng)上影線，但在海外需求恢復(fù)、結(jié)構(gòu)性矛盾突出、年底鋼廠庫存仍未結(jié)束等因素支撐下的鐵礦石市場(chǎng)基本面好轉(zhuǎn)的環(huán)境下，市場(chǎng)仍強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行持續(xù)走高，價(jià)格上行至前高附近，偏強(qiáng)基本面下依然需要關(guān)注政策面風(fēng)險(xiǎn)、年底資金面風(fēng)險(xiǎn)及冬儲(chǔ)因素。

短線交易，關(guān)注海外鋼廠的恢復(fù)和鐵礦石的發(fā)運(yùn)情況。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第九輪提漲落地，市場(chǎng)心態(tài)較為樂觀，焦煤價(jià)格亦有上行基礎(chǔ)。天津港準(zhǔn)一焦2400元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2200元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2250元/噸（+50）；京唐港山西煤1600元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1430元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1230元/噸（+10），澳煤到岸價(jià)114美元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西因環(huán)保檢查頻繁，部分區(qū)域焦企常態(tài)化限產(chǎn)，晉中及孝義地區(qū)4.3焦?fàn)t月底仍有淘汰預(yù)期；柳林地區(qū)部分煤企因年度任務(wù)完成，預(yù)計(jì)在月底或存在停產(chǎn)情況。華東鋼廠多數(shù)正常補(bǔ)庫，個(gè)別鋼廠在新建高爐投產(chǎn)或?qū)⒁懂a(chǎn)預(yù)期下，著手尋找新貨源。

16日甘其毛都口岸通關(guān)270車減39車，近日整體表現(xiàn)震蕩回落趨勢(shì)，策克口岸通關(guān)448車減10車，兩口岸總通關(guān)量較上周同期增280車。

煤焦現(xiàn)貨依舊偏強(qiáng)，焦炭第九輪提漲快速落地，提振市場(chǎng)對(duì)于提漲節(jié)奏加快的預(yù)期，對(duì)期價(jià)形成繼續(xù)提振，但不確定性較強(qiáng)；1月開始焦炭新增產(chǎn)能逐步釋放，下半月供求料可逐步轉(zhuǎn)向均衡，壓制期價(jià)上行空間。

夜盤煤焦5月合約繼續(xù)上行，技術(shù)面偏強(qiáng)，操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

12月17日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格128800元/噸(-2600)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)132000元/噸(-3800)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15000(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15250元/噸(-)。鎳主力合約基差:1550元/噸(-4880)。截止12月11日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)?722萬噸(周-)；截止12月11日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)49.2萬噸(周-2.3)。2020年12月17日，高鎳鐵市場(chǎng)成交價(jià)暫穩(wěn)至1100元/鎳（到廠含稅），除俄鎳與304廢不銹鋼價(jià)格下跌外，其余高碳鉻鐵價(jià)格、電解錳價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，成本方面，四種冶煉方式成本均出現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13928/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本14324元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本16469元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本14501元/噸，四種冶煉工藝對(duì)應(yīng)利潤(rùn)率分別為2.0%、-0.9%、-13.8%、-2.1%。目前鎳市場(chǎng)下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。

操作上，NI2105合約7%底倉多單持有，2%底倉多單止損設(shè)在121800元/噸附近。

（甘宏亮）

天膠

基本面：美國(guó)刺激法案有望取得進(jìn)展，刺激美股大漲，原油、銅等主要指標(biāo)市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)多頭氣氛熱烈。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)再次大漲，對(duì)膠價(jià)帶來支撐和情緒提振作用。行業(yè)方面，受到大氣治理等影響，本周輪胎開工率有較多的下降，且國(guó)內(nèi)需求淡季，外需延續(xù)走弱跡象，這都不利于膠價(jià)反彈。目前青島保稅區(qū)混合膠庫存水平依舊偏高，而RU對(duì)混合膠、RU對(duì)NR的升水幅度持續(xù)保持高位，限制RU反彈高度。

技術(shù)面：RU2105昨日偏強(qiáng)震蕩反彈，不過幅度依舊有限，保持近期低位震蕩的局面，短期壓力保持在14800附近，下方支撐在14200-14300，短期方向不甚明朗，不過整體依舊偏漲。

建議多單輕持，增加波段交易，保持低買高平的思路，控制好倉位，關(guān)注短期方向的突破。

(王海峰)