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道通早報
日期：2021年1月12日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國眾議院民主黨議員發(fā)布彈劾條款 敦促彭斯動用憲法授權(quán)罷免特朗普，眾議院將于13日開會，就彈劾總統(tǒng)特朗普的議案進行投票表決。
2? 紐約聯(lián)儲12月消費者就業(yè)預(yù)期調(diào)查顯示，消費者對一旦失業(yè)后的就業(yè)信心降至2014年2月以來最低水平。
3? 伴隨著拜登政府加碼財政刺激可能性變大和通脹預(yù)期上升，投資者目前預(yù)期美聯(lián)儲會在2023年下半年之前加息
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中國12月份CPI環(huán)比和同比均由降轉(zhuǎn)漲，全國居民消費價格同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.7%；12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降0.4%，環(huán)比上漲1.1%。
2? Wind數(shù)據(jù)顯示，1季度共有395只（僅統(tǒng)計新發(fā)產(chǎn)品）基金需完成募集，若平均發(fā)行規(guī)模與2020年4季度相同，為27億份，以此粗略推算一季度合計募集將達到1.07萬億份。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
可能公布（1月12日-1月15日之間）
中國12月新增人民幣貸款 前值14300億人民幣?
中國12月社會融資規(guī)模?? 前值21300億人民幣?
中國12月M0貨幣供應(yīng)年率 前值10.3%??
中國12月M1貨幣供應(yīng)年率 前值10.0%??
中國12月M2貨幣供應(yīng)年率 前值10.7%??
19:00?? 美國12月NFIB小型企業(yè)樂觀指數(shù)? 前值101.4??
23:00?? 美國11月JOLTS職位空缺 前值665.2萬???
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【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)】
??? 指數(shù)寬幅震蕩，早間滬指一度逼近3600點寬口，但午后整體呈現(xiàn)單邊下挫走勢，截至收盤，滬指跌1.08%，報3531.44點，深成指跌1.33%，報15115.38點，創(chuàng)業(yè)板? 指跌1.84%，報3092.86點。兩市成交額12117.9億元；北上資金實際凈流入8.94億元，短期獲利盤拋壓仍有待消化。
??? 行業(yè)板塊全線回調(diào)，普遍跌幅均超1%，白酒板塊大幅回調(diào)，但貴州茅臺逆勢上漲，商品價格大幅下跌，拖累A股周期類板塊走勢，貴金屬、有色、煤炭等跌幅均超4%
??? A股當前賺錢效應(yīng)偏差，且短期上漲形態(tài)似乎有所走樣，強勢個股存在休整的需求，
??? 國債期貨低開震蕩，10年期國債期貨持倉量繼續(xù)下降。去年12月以來國債期貨持續(xù)上漲，主要受到三個因素的共同作用。一是決策層定調(diào)貨幣政策更加精準有效，把握好政策時度效，不會急轉(zhuǎn)彎，令市場預(yù)期利率不會很快上升。上周央行召開的工作會議，也表示今年的貨幣政策會靈活精準、合理適度。二是多國發(fā)現(xiàn)新冠病毒變種，令疫苗有效性以及疫情持續(xù)時間更加不確定，經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢面臨考驗。而入冬后，國內(nèi)疫情防控壓力較大，新冠確診病例在多地頻發(fā)，部分省市重新開啟封鎖措施，對經(jīng)濟有一定負面影響，也增加了市場對利率下行的預(yù)期。三是央行呵護流動性，短端資金面較為寬松。這三個因素有望繼續(xù)持續(xù)一段時間，利好國債期貨。此外，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，國內(nèi)經(jīng)濟顯露出一些到頂跡象。12月PMI明顯回落，為去年3月以來首次，當前收緊貨幣政策將不利于經(jīng)濟復(fù)蘇。物價數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)，對貨幣政策影響不大。從技術(shù)面上看，10年期和5年期債期貨主力均在壓力位附近，仍在測試壓力位。不過上周以來10年期國債期貨前二十凈空單大幅下降，預(yù)示著市場對10債上漲空間較為看好。操作上，近期國債期貨可保持做多思路進行操作。T2103目標位可關(guān)注99.2，TF2103目標位可關(guān)注100.8，TS2103目標位可關(guān)注100.9。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于90.57部位；人民幣離岸價收貶于6.47。歐美股市收跌。拜登將于1月20日接管美國政府，因民主黨控制國會兩院，拜登承偌推出更大經(jīng)濟救助計劃。但美股因美公債收益率上升而承壓。美國2月原油跌0.33美元，報每桶51.91美元。因全球防疫封鎖舉措重新引發(fā)對燃料需求的擔憂，同時美元走強也打壓油價。芝加哥(CBOT)大豆下跌，因南美作物迎來好于預(yù)期的降雨，且交易商在周二美國政府作物供需報告出爐前平倉。CBOT?3月大豆合約結(jié)算價下跌2-1/4美分，報每蒲式耳13.72-1/2美元，盤中一度高見13.88-3/4美元。3月豆粕結(jié)算價上漲7.2美元，至每短噸446.80美元；3月豆油下跌0.96美分，收報每磅42.63美分。阿根廷和巴西部分地區(qū)周末的降水好于預(yù)期。對于干旱導(dǎo)致產(chǎn)量減少的擔憂推動期價升至六年半高位。美國農(nóng)業(yè)部定于北京時間周三凌晨1:00公布月度供需報告。分析師預(yù)計，報告將顯示美國和全球大豆庫存收緊，且中國需求可能增加。美國農(nóng)業(yè)部證實，民間出口商報告向中國出口銷售132,000噸大豆，2020/2021市場年度付運。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月7日當周，美國大豆出口檢驗量為1,778,581噸，市場預(yù)估區(qū)間為100-200萬噸，前一周修正后為1,760,974噸，初值為1,305,786噸。當周，對中國的大豆出口檢驗量為1,037,305噸，占出口檢驗總量的58%。2020年1月9日止當周，美國大豆出口檢驗量為1,151,583噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為40,828,732噸，上一年度同期為22,972,099噸。框架如前，美豆報告前基金調(diào)倉，為美連續(xù)第九個月的上漲降溫，但明日凌晨的農(nóng)業(yè)部1月數(shù)據(jù)報告，仍為未來幾個月全球大豆供需格局奠定基調(diào)。大連盤跟隨，5-9正套差額繼續(xù)擴大；油粕比回撤加深。因疫情擔憂，影響階段供求心態(tài)。 | 預(yù)計粕5圍繞3600波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌。美國農(nóng)業(yè)部即將于周二發(fā)布1月份供需報告，交易商調(diào)整倉位。分析師預(yù)計美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)將會下調(diào)6%，約為16億蒲式耳。分析師還預(yù)計12月1日美國玉米庫存為119.5億蒲式耳，同比增加5.5%。分析師預(yù)計全球玉米期末庫存為2.835億噸，低于上月預(yù)測的2.89億噸。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商報告向哥倫比亞銷售10.85萬噸玉米，本年度交貨。阿根廷農(nóng)業(yè)部周一表示，政府已經(jīng)取消上月宣布的玉米出口禁令，改為每天出口銷售量不超過3萬噸。周一，美國玉米現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中疲軟，其中中西部一些地區(qū)的價格下跌1到3美分。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示，截至2021年1月7日的一周，美國玉米出口檢驗量為1,130,744噸，上周1,089,440噸，去年同期為483,559噸。 大連玉米刷新歷史高點后大幅回落。國內(nèi)地區(qū)玉米價格繼續(xù)大幅上漲，全國玉米均價為2786元/噸，較上周大幅上漲77元/噸。市場傳聞今年物流提前停運，元旦過后深加工企業(yè)便進入春節(jié)前的備貨狀態(tài)，不過華北地區(qū)新冠疫情險峻，部分疫情嚴重的已封城封村，玉米購銷停滯。此外今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加之前期價格高位，售糧進度快于往年，當前部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見底，隨著價格持續(xù)上漲，手里有糧的農(nóng)戶捂糧惜售情緒亦加重，且大連盤期貨接連上漲，加上南北方倒掛帶來支撐。總的來看，基本面的利多風向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，不過，價格漲至歷史高位，風險隨之加大，密切關(guān)注市場售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。 | 操作上建議低位多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | 美股下跌，納指領(lǐng)跌。美元反彈至90附近。昨夜美棉最低探至78美分附近，然后收復(fù)跌幅，3月最新價格80.45美分。周一股市下跌，商品市場普跌。鄭棉跌幅超過2%，夜盤延續(xù)下跌，5月合約最新價格14945元，K線跌破20日均線?，F(xiàn)貨價格15299元，跌12元；紗線價格穩(wěn)定在24000元。截止7日，新疆皮棉累積加工總量511萬噸，同比增5.4%；北疆累積加工263萬噸，同比增10.9%；南疆累積236萬噸。近期紗線訂單充足，紗線賣方市場，不過織布廠漲幅不及紗線，棉花價格漲幅不及紗線市場，花紗價差轉(zhuǎn)正；本輪鄭棉反彈至前高由下游紗線推動，需求推動的價格上漲整體來說屬于良性循環(huán)，不過時間節(jié)點臨近春節(jié)，國內(nèi)外疫情再起。 | 鄭棉行情上漲依然看漲，但是操作上忌追漲，關(guān)注今日在14800元附近的低吸機會。13日的USDA數(shù)據(jù)發(fā)布。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋大幅下跌，RB2105收于4280元?，F(xiàn)貨市場報價普遍下調(diào)，成交量維持低位。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4460元（-30），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報171.1美元（-0.65），唐山普碳方坯報3810元（+10）。 2020年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降0.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲5.0%，擴大3.0個百分點。 昨日螺紋鋼倉單：惠龍港28546噸，增加2097噸；天津中儲陸通庫11116噸，增加614噸；天津中儲塘沽庫3050噸；鞍鋼廠庫9000噸；沙鋼廠庫1500噸。熱軋卷板倉單：惠龍港592噸；玖隆物流156595噸，增加61866噸。 綜合來看，當前下游需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱日益明顯，螺紋進入累庫周期，不過庫存已降至相對低位且同比增幅仍在下降，同時原料價格維持高位。 | 節(jié)前價格高位震蕩，短線操作，關(guān)注本周開始陸續(xù)公布的各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進口礦價格相對平穩(wěn)，日照港金布巴粉1110元/噸成交，較上周五持穩(wěn)；青島港PB塊1385元/噸成交，較上周五上漲6元/噸；日照港PB粉1140元/噸成交，較上周五下跌2元/噸；唐山地區(qū)PB粉1040元/噸成交，超特粉945元/噸成交，價格下跌1-5元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌0.65美元/噸，報收于171.1美元/噸。 1月4日-10日，中國45港到港總量2321.4萬噸，環(huán)比增加78.3萬噸；北方六港到港總量為1155.7萬噸，環(huán)比增加144.0萬噸。中國26港到港總量為2230.9萬噸，環(huán)比增加98.3萬噸。 據(jù)黑德蘭官方公布數(shù)據(jù)顯示，12月澳大利亞發(fā)往中國鐵礦石總量3996萬噸，同比去年同期（4140萬噸）下降3.5%，環(huán)比11月發(fā)運量（3444萬噸）上升16%。12月黑德蘭港至全球總發(fā)運量4650萬噸，同比去年同期（4737萬噸）下降1.84%，環(huán)比11月發(fā)運量（4163萬噸）上升11.7%。 鐵礦石價格延續(xù)高位震蕩態(tài)勢，當前澳洲季末沖量結(jié)束和巴西雨季，一季度供應(yīng)端擾動擔憂增加，國內(nèi)鋼廠補庫需求仍在，海外需求處于持續(xù)恢復(fù)中，港口庫存難有明顯增量，上周繼續(xù)下降148萬噸，供需緊平衡格局難改，價格下方有支撐。 | 考慮到當前價格處于高位，波動和調(diào)整加大，短線操作，05合約參考區(qū)間 950-1100 元/噸，關(guān)注一季度澳巴發(fā)貨情況和海外需求的恢復(fù)進度。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，第13輪提漲啟動，市場心態(tài)仍舊較好，焦煤供求緊張，價格繼續(xù)偏強。天津港準一焦2650元/噸，邢臺準一出廠價2450元/噸，唐山二級焦到廠價2500元/噸；京唐港山西煤1650元/噸，呂梁孝義主焦車板價1480元/噸（+30），甘其毛都焦煤庫提價1300元/噸，澳煤到岸價115.5美元/噸。 焦炭現(xiàn)貨第13輪提漲啟動，落地后對應(yīng)倉單成本2820。供應(yīng)噸新增產(chǎn)能逐步釋放，邊際供求緊張緩解，市場目前擔憂1月提漲不及預(yù)期以及2-3月份的階段性回調(diào)風險。 | 夜盤J2105回調(diào)幅度增大，節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快，趨向于消化未來的階段性回落風險，轉(zhuǎn)向逢高拋空思路，臨近2700料有一定支撐。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 1月11日，1#進口鎳價格130950元/噸(-2400);華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價135000元/噸(-2000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15600(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15850元/噸(-)。鎳主力合約基差:4870元/噸(+3960)。 截止1月8日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 721萬噸(周-39)；截止12月31日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計44.3萬噸(周-3.9)。 目前鎳市場下有全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實壓制。美國貨幣政策向財政政策切換預(yù)期，致使金融類資產(chǎn)價格下行，但政策寬松趨勢仍未變化。 | 操作上，NI2105合約15%底倉多單持有，后期等待時機加倉5%-15%多單底倉。(操作建議僅供參考) （甘宏亮） |
天膠 | 昨日全球主要國家股市以回落為主，近幾日美元指數(shù)反彈較強，對大宗帶來短期壓力，不過全球經(jīng)濟保持復(fù)蘇狀態(tài)，中長期仍有利于大宗商品。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)連續(xù)下跌，在持續(xù)了大半年的上漲之后出現(xiàn)顯著壓力，對膠價帶來壓力和波動影響。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格下跌，泰國南部天氣轉(zhuǎn)好有利于割膠，國內(nèi)海南和云南地區(qū)受到低溫影響，對膠樹會有一定不利影響。RU倉單緩慢增加，總量偏低，青島地區(qū)保持緩慢去庫的節(jié)奏，不過國內(nèi)下游制品廠陸續(xù)提前放假，備貨預(yù)期可能低于預(yù)期。RU對NR和混合膠的升水幅度仍偏高，拖累反彈高度。 技術(shù)面：RU2105昨日大幅下跌，再度回到14000附近的支撐，短線跌勢有所緩和，不過昨日大跌帶來壓制影響，膠價維持偏弱震蕩的可能性較大，后市重點關(guān)注止跌狀況，下方支撐在14000、13800等位置，上方壓力在14300附近。整體看，膠價仍維持在11月以來的寬幅震蕩局面。 | 建議中長線繼續(xù)關(guān)注擇低價回補多單的思路，仍需保持低倉位。 (王海峰) |
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