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道通早報
日期：2021年1月11日
【經濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國勞工部周五公布數據顯示，12月非農就業(yè)環(huán)比減少14萬，失業(yè)率保持在6.7%。與疫情爆發(fā)前相比，就業(yè)已經減少了近1000萬。
2? 美國當選總統拜登：將提出全面的一攬子刺激計劃，數字將非?！按蟆保瑢⒂谙轮芩墓即碳び媱澋募毠?jié)，刺激計劃的規(guī)模將是數萬億美元
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【國內宏觀基本面信息】
1 商務部發(fā)布阻斷外國法律與措施不當域外適用辦法
2? 證監(jiān)會發(fā)布了《關于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，共十四條，形成了私募基金管理人及從業(yè)人員等主體的“十不得”禁止性要求。
3?? 2021年中國人民銀行工作會議再次強調“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”
4? 央行行長易綱日前就2021年金融領域熱點問題接受新華社記者采訪--2021年貨幣政策“穩(wěn)”字當頭疫情下中國沒有“大水漫灌” 今年宏觀杠桿率基本穩(wěn)定
5? 銀保監(jiān)會消費者權益保護局發(fā)布風險提示，提醒廣大消費者要樹立理性消費觀，合理使用借貸產品，選擇正規(guī)機構、正規(guī)渠道獲取金融服務，警惕過度借貸營銷背后隱藏的風險或陷阱。
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【重要信息及數據關注】
09:30?? 中國12月CPI年率(%) 前值-0.5??? 預期0??????????
中國12月CPI月率(%) 前值-0.6??????????????
09:30?? 中國12月PPI月率(%)?? 前值0.5?????????????
中國12月PPI年率(%) 前值-1.5??? 預期-0.7???
17:30?? 歐元區(qū)1月Sentix投資者信心指數 前值-2.7
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【指數及國債數據】
??? A股市場依舊維持著顯著分化的格局，目前分化的局面使得市場上升動能有一定的減弱，、后市其余個股能否企穩(wěn)，對于行情的持續(xù)性較為重要，近期表現相對較弱的IC合約，存在迎頭追趕的機會。短期強勢個股存在休整的需求。
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【分品種動態(tài)】
◆農產品
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豆粕 | 上周末外圍美元收漲于90.04部位；人民幣離岸價略貶于6.46。歐美股市大多收漲。美勞工部稱，美12月非農就業(yè)人數減少14萬，為4月以來首次下降；失業(yè)率升至6.7%，為8個月來首次上升。另有報道稱，美上周平均每日新增新冠確診病例237,607例。專家警告，如果在近期節(jié)假日期間有大量人口旅行，那么感染速度會加快。以上消息提振更多政府刺激預期。NYMEX交投最活躍的2月原油收高1.41美元，結算價報每桶52.24美元。因沙特阿拉伯最近決定從下個月開始主動將其每日原油產量減少100萬桶。芝加哥(CBOT)大豆上周五收高，升至六年半新高，因有跡象顯示出現新的出口需求，且預計下周美國關鍵作物報告將顯示全球供應收緊。CBOT?3月大豆結算價上漲19-1/2美分，報每蒲式耳13.74-3/4美元，盤中觸及13.86美元，上周，3月大豆上漲每蒲式耳63-3/4美分，為連續(xù)第五周上漲。3月豆粕結算價上漲7.4美元，至每短噸439.60美元；3月豆油合約下跌0.2美分，收報每磅43.59美分。美國農業(yè)部上周五公布，民間出口商報告向中國出口銷售20.4萬噸大豆，2020/2021市場年度付運。美國農業(yè)部定于1月12日（北京時間13日凌晨1點）發(fā)布月度供需報告。分析師預計報告將下調美國2020/21年度大豆產量和年末庫存預估。同時公布的季度庫存報告料顯示，截至12月1日的大豆庫存為四年低點29.20億蒲式耳，同比減少10.2%。分析機構Safras?上周五表示，截至1月8日，巴西已預售了57.7%的2020/21年度大豆產量，截至12月4日時預售比例為56.5%?？蚣苋缜?，美豆在1月月度數據報告前仍消化利多預期，市場保持略偏強的盤漲節(jié)奏，因南美產量不確定，且巴西已收獲早大豆還不能形成有效供應。 | 連盤長策略小結后暫觀。階段保持短節(jié)奏的低吸高平模式。粕5看圍繞3550的波動，宜靈活。 （農產品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤略微下跌，因為阿根廷的最新消息利空。阿根廷港口谷物質檢人員結束了近一個月的罷工活動，阿根廷農產品出口恢復正常。不過阿根廷政府近來決定在2月底之前暫停玉米出口，確保國內市場供應。據美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2020年12月31日的一周，美國2020/21年度玉米凈銷售量為748,900噸，比上周低了22%，比四周均值低了39%。該數據位于市場預期范圍的下端。周四，美國中部地區(qū)玉米現貨基差報價保持穩(wěn)定。 大連玉米昨日震蕩上行，夜盤維持高位震蕩。國內地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，部分繼續(xù)上漲。市場傳聞今年物流提前停運，元旦過后深加工企業(yè)便進入春節(jié)前的備貨狀態(tài)，不過華北地區(qū)新冠疫情險峻，部分疫情嚴重的已封城封村，玉米購銷停滯，今年主產區(qū)玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊，加之前期價格高位，售糧進度快于往年，當前部分地區(qū)農戶余糧見底，隨著價格持續(xù)上漲，手里有糧的農戶捂糧惜售情緒亦加重，產區(qū)全線上漲，且大連盤期貨接連上漲，加上南北方倒掛帶來支撐，南北方港口繼續(xù)上漲10-20元。 | 總的來看，基本面的利多風向仍未調轉，短線仍有上行空間，關注市場售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。 （李金元） |
棉花 | 美股延續(xù)反彈，人民幣對美元匯率6.46附近，原油在50美元附近，美棉在80美分附近震蕩，周內公布的美棉出口周報凈簽約3萬噸附近，3萬噸的凈簽約數據不低，但比上周減少了3萬噸。美棉等待1月USDA報告中美棉產量和出口量的指引。 鄭棉5月合約最高至15610元，最新價格15400元附近，盤面成交持倉量均放大?，F貨價格指數報15311元，紗線價格報24000元。近期紗線訂單充足，紗線賣方市場，不過織布廠漲幅不及紗線，棉花價格漲幅不及紗線市場，花紗價差轉正；本輪鄭棉反彈至前高由下游紗線推動，需求推動的價格上漲整體來說屬于良性循環(huán)，不過時間節(jié)點臨近春節(jié)，國內外疫情再起。 | 鄭棉行情上漲依然看漲，但是操作上，忌追漲，已提示前期多單逢高兌利部分，關注盤面跌破15000的低吸機會，等待13日的USDA數據指引。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋沖高回落，RB2105收于4377元。周末現貨市場報價小幅松動，北方地區(qū)需求停滯，市場成交清淡，唐山普碳方坯報3800元（-）。 近期多個省市發(fā)布寒潮限電政策，部分鋼企表示用電不超標，對當前生產暫無明顯影響。其余企業(yè)則以降負荷生產、晚班生產或臨時檢修等方式執(zhí)行，限電對產量影響有限。 據中國工程機械工業(yè)協會統計，2020年12月25家挖掘機制造企業(yè)共銷售各類挖掘機31530臺，同比增長56.4%。2020年1-12月，共銷售挖掘機327605臺，同比增長39%。 綜合來看，當前下游需求季節(jié)性趨弱日益顯著，螺紋也進入累庫周期，不過庫存已降至相對低位且同比增幅仍在下降，同時原料價格持續(xù)拉漲，成本端不斷抬升。 | 操作上逢低波段做多為主，注意利潤保護，關注本周開始陸續(xù)公布的各項宏觀經濟數據。 (黑色組) |
鐵礦石 | 全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 12267.20，較上周降 148.75； 日均疏港 量 302.26 增 22.16； 247 家鋼廠高爐開工率 85.29%，環(huán)比降 0.78%，同比增 1.04%； 高爐煉鐵產能利用率 91.77%，環(huán)比降 0.31%，同比增 5.78%； 鋼廠盈利率 89.61%，環(huán)比下降 0.87%，同比降 3.90%； 日均鐵水產量 244.28 萬噸，環(huán)比降 0.82 萬噸，同比增 15.37 萬噸。 鐵礦石價格延續(xù)高位震蕩態(tài)勢，當前澳洲季末沖量結束和巴西雨季，供應端擾動擔憂增加，國內鋼廠補庫需求仍在，鋼廠利潤空間仍在，生產積極性依然高，海外需求處于持續(xù)恢復中，港口庫存難有明顯增量，供需緊平衡格局難改，價格下方有支撐。 | 考慮到當前價格處于高位，波動和調整風險加大，區(qū)間短線操作，05合約參考區(qū)間 950-1100 元/噸，關注一季度澳巴發(fā)貨情況和海外需求的恢復進度。 (楊俊林) |
煤焦 | 現貨市場，第12輪提漲落地，市場心態(tài)仍較樂觀， 焦煤供求依舊緊張，價格偏強。天津港準一焦2650元/噸，邢臺準一出廠價2450元/噸，唐山二級焦到廠價2500元/噸；京唐港山西煤1650元/噸，呂梁孝義主焦車板價1450元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1300元/噸（+20），澳煤到岸價115美元/噸。 Mysteel統計十余家鋼廠均接到限電通知，但半數企業(yè)表示用電不超標，對當前生產暫無明顯影響。其余企業(yè)則以降負荷生產、晚班生產或臨時檢修等方式落地執(zhí)行。 唐山市政府在執(zhí)行《唐山市2020-2021年秋冬季空氣質量強化保障方案》基礎上，自1月10日20時開始采取加嚴管控措施，解除時間另行通知。 近期河北疫情持續(xù)影響焦煤運力，焦鋼企業(yè)焦煤庫存持續(xù)下滑，蒙煤進口受疫情影響也在低位，年底煤礦生產相對緊縮，整體在疫情之下，焦煤階段性供求繼續(xù)緊張，期價受此提振；焦炭供應有所回升，需防范1月漲幅不及預期風險以及2-3月份價格的階段性回調風險。 | 操作上焦煤逢回調偏多思路；焦炭夜盤繼續(xù)回落，高位風險增大，關注現貨提漲節(jié)奏和幅度。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(1月4日-1月8日)1#進口鎳價格133400元/噸(周+8700)；華南電解鎳(Ni9996)現貨平均價137000元/噸(周+6000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15600(周+700)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格15850元/噸(周+700)。鎳主力合約基差:45210元/噸(周-2910)。 截止1月8日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 721萬噸(周-39)；截止12月31日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計44.3萬噸(周-3.9)。 2021年1月8日，高鎳鐵市場成交價上調至1100元/鎳（到廠含稅）。原料方面，8日高碳鉻鐵、電解錳價格暫穩(wěn)，304廢不銹鋼價格及俄鎳價格出現上漲。由于部分原料價格漲幅較大，四種冶煉方式成本均有不同幅度上漲，尤其是廢不銹鋼工藝冶煉成本大幅上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本14531/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本14678元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本17170元/噸，自產高鎳鐵工藝成本14796元/噸。目前四種冶煉工藝對應冷軋利潤率分別為2.5%、1.5%、-13.2%、0.7%。 目前鎳市場下有全球經濟復蘇預期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現實壓制。 | 操作上，NI2105合約15%底倉多單持有，滬鎳近期走勢強勢短期或將進一步向上突破，后期可再擇機加倉5%-15%多單底倉。(操作建議僅供參考) （甘宏亮） |
天膠 | 上周五歐美股市小幅反彈，波瀾不驚，保持穩(wěn)中偏強的局面。國內工業(yè)品期貨指數沖高回落，整體保持漲勢，不過當前能否繼續(xù)向上開拓空間存在一定變數，需密切關注。行業(yè)方面，上周五泰國原料價格繼續(xù)上漲，不過泰南主產區(qū)未來天氣有利于割膠，國內青島地區(qū)保持緩慢去庫的節(jié)奏，不過總庫存依舊偏高。國內停割后，RU倉單庫增長零星，總庫存偏低，對RU有托底支撐。上周輪胎開工率大幅上升，節(jié)前備貨支撐開工率和天膠消耗，不過RU對NR和混合膠的升水幅度仍偏高，拖累反彈高度。 技術面：RU2105上周五夜盤沖高大幅回落，15000附近的壓力顯著，后市膠價存在進一步回落的風險，下方支撐在14300、14000等位置。整體看，11月以來保持偏強寬幅震蕩的局面。 | 建議持多者減持以應對回落風險，待后市擇機回補。 (王海峰) |
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