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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

上周螺紋探底回升，RB2105收于4388元。元旦期間，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)穩(wěn)中拉升，華北、華東部分鋼廠強(qiáng)勢拉漲，唐山普碳方坯出廠價(jià)報(bào)3810元/噸（1月1日+10，2日-，3日+10）。

工信部就《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》公開征求意見，要求力爭到2025年，先進(jìn)煉鐵、煉鋼產(chǎn)能占比均達(dá)到80%以上；鐵金屬國內(nèi)自給率達(dá)到45%以上，國內(nèi)年產(chǎn)廢鋼資源量達(dá)到3億噸，打造1-2個(gè)具有全球影響力和市場競爭力的海外權(quán)益鐵礦山；前5位鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到40%，前10位鋼鐵企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到60%；電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例提升至15%以上，力爭達(dá)到20%；廢鋼比達(dá)到30%。

生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)改委等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范再生鋼鐵原料進(jìn)口管理有關(guān)事項(xiàng)的公告》，公告稱符合《再生鋼鐵原料》（GB/T 39733-2020）國家標(biāo)準(zhǔn)的再生鋼鐵原料，不屬于固體廢物，可自由進(jìn)口，自2021年1月1日起實(shí)施。

財(cái)政部等四部門發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知，堅(jiān)決遏制新能源汽車盲目投資、違規(guī)建設(shè)等亂象。2021年新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2020年基礎(chǔ)上退坡20%，自2021年1月1日起實(shí)施。

綜合來看，上周螺紋表觀消費(fèi)量大幅下滑，庫存開始進(jìn)入累庫周期，不過庫存同比增幅繼續(xù)下降，同時(shí)原料價(jià)格維持高位，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格將延續(xù)震蕩走勢。

短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

(黑色組)

鐵礦石

全國 45 個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為 12415.95，較上周增 7.27；

日均疏港量 280.10 降 23.86；

247 家鋼廠高爐開工率 86.07%，環(huán)比增 0.52%，同比增 0.91%；

高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 92.08%，環(huán)比增 0.21%，同比增 5.75%；

鋼廠盈利率 90.48%，環(huán)比下降 0.43%，同比降 3.90%；

日均鐵水產(chǎn)量 245.10 萬噸，環(huán)比增 0.56 萬噸，同比增 15.30 萬噸。

上周受工信部堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)量政策的影響， 市場對鐵礦石需求收縮擔(dān)憂加大，鐵礦石價(jià)格下跌明顯，礦石表現(xiàn)弱于成材，市場的表現(xiàn)更多是政策出臺后，對需求端擔(dān)憂加大下的情緒端的影響，實(shí)際的影響仍需關(guān)注后期的政策的具體細(xì)則和實(shí)施情況；

當(dāng)前鐵礦石市場仍處于大幅上漲之后的震蕩調(diào)整態(tài)勢中，短線交易，關(guān)注一季度澳巴發(fā)貨量的情況和海外鋼鐵產(chǎn)量的恢復(fù)進(jìn)度。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭本周料啟動(dòng)第12輪提漲，焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2550元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)2350元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2400元/噸；京唐港山西煤1650元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1450元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1270元/噸，澳煤到岸價(jià)114.5美元/噸。

中國中煤能源集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)等七家大型煤炭集團(tuán)倡議：穩(wěn)定煤炭價(jià)格，加快完成2021年度煤炭中長期合同簽訂和合同匯總工作，充分發(fā)揮煤炭中長期合同和價(jià)格機(jī)制的壓艙石作用，穩(wěn)定市場預(yù)期，防止煤炭價(jià)格大起大落。

12月31日，央行、保監(jiān)會發(fā)布通知，建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，自2021年1月1日起實(shí)施，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（不含境外分行）房地產(chǎn)貸款余額占比和個(gè)人住房貸款余額占比不得高于人民銀行、銀保監(jiān)會確定的相應(yīng)上限。

近期焦化產(chǎn)能集中淘汰是供求持續(xù)偏緊的主要因素，計(jì)提漲將持續(xù)至1月底，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)仍有200上下的漲幅空間。目前J2105高點(diǎn)2886，升水現(xiàn)貨275，已基本消耗節(jié)前的利好預(yù)期，且從目前的供求表現(xiàn)來說，供求矛盾有邊際緩解的跡象，現(xiàn)貨提漲的節(jié)奏和幅度或有放緩，高位壓力逐步增大，料震蕩走勢。

操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

本周(12月28日-12月31日)1#進(jìn)口鎳價(jià)格124700元/噸(周-1600)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)131000元/噸(周-2000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸14900(周+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15150元/噸(周+100)。鎳主力合約基差:7420元/噸(周+1940)。

截止12月25日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口) 757萬噸(周-1)；截止12月25日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)48.2萬噸(周-)。

2020年12月31日，高鎳鐵市場成交價(jià)暫穩(wěn)至1090元/鎳（到廠含稅），304廢不銹鋼價(jià)格也暫且企穩(wěn)，但高碳鉻鐵、電解錳價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲，而俄鎳價(jià)格有小幅下調(diào)。成本方面，由于部分原料價(jià)格漲幅較大，四種冶煉方式成本均有不同幅度增加。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本13936/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本14392元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本16414元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本14643元/噸。市場304冷軋現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)為主，利潤率小幅下降，目前四種冶煉工藝對應(yīng)冷軋利潤率分別為2.3%、-1.0%、-13.2%、-2.7%。

據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)，12月25日，工業(yè)和信息化部批準(zhǔn)了669項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中有色金屬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)104項(xiàng)、稀土行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)19項(xiàng)。據(jù)悉，其中涉鎳行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)22項(xiàng)，自2021年4月1日起實(shí)施。

目前鎳市場下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。

操作上，NI2105合約5%底倉多單持有，121800元/噸附近掛單買入5%底倉多單。

（甘宏亮）

天膠

國內(nèi)工業(yè)品期貨板塊節(jié)前下探回升，出現(xiàn)反彈的跡象，整體則仍處于漲勢之中。泰國近期又將迎來降水，料對原料價(jià)格有支撐作用，節(jié)前國內(nèi)現(xiàn)貨市場情緒保持平淡，輪胎開工率受到山東治理污染、假期等因素影響繼續(xù)下降，不過節(jié)后有望有一定的回升。當(dāng)前RU對混合膠與NR的升水幅度依舊不低，拖累膠價(jià)表現(xiàn)，不過膠價(jià)處于季節(jié)性偏漲階段，有利于市場買盤情緒。

技術(shù)面：RU2105節(jié)前小幅反彈，于13500上方獲得明顯支撐，近期走出低位窄幅震蕩的走勢，短期下方支撐在13800附近，上方壓力則保持在14000和14300附近，整體看，膠價(jià)近期跌勢有趨緩跡象，早盤外盤膠價(jià)反彈較為強(qiáng)勁，有利于提振RU情緒。

建議波段交易為主，低買高平思路。

(王海峰)