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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋日盤小幅下行，夜盤尾盤階段快速拉升，RB2105收于4371元?，F(xiàn)貨市場報價繼續(xù)持穩(wěn)，商家陸續(xù)放假離場，成交量加速下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4290元（-），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報164.65美元（-3.85），唐山普碳方坯報3850元（昨+10，今晨+10）。

央行行長易綱表示，貨幣政策會繼續(xù)在支持經(jīng)濟復蘇、避免風險中實現(xiàn)平衡，確保采取政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，不會過早放棄支持政策。

工信部表示，鋼鐵壓減產(chǎn)量是落實我國碳達峰、碳中和目標任務(wù)的重要舉措，工信部將研究制定相關(guān)工作方案，確保2021年全面實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比下降：一是嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能；二是完善相關(guān)政策措施；三是推進鋼鐵行業(yè)的兼并重組；四是堅決壓縮鋼鐵產(chǎn)量。

綜合來看，春節(jié)日益臨近，螺紋即將進入到休市階段，鋼廠冬儲政策陸續(xù)出臺。螺紋累庫速度進一步加快，但仍處于正常水平，同時原料價格維持高位。

節(jié)前價格高位震蕩，短線操作。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進口礦市場表現(xiàn)較弱，價格小幅回調(diào)，沿江主流PB粉報價1205元/噸，下跌5元/噸，金布巴粉報價1145元/噸，下跌5元/噸，BRBF62.5%報價1280元/噸，下跌10元/噸，議價空間在5-10元/噸；天津地區(qū)主流PB粉報價1160-1165元/噸，PB塊報價1420-1425元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌3.85美元/噸，報收于164.65美元/噸。

1月18日-1月24日，中國45港鐵礦石到港總量2436.9萬噸，環(huán)比減少299.8萬噸；北方六港到港總量為1135.2萬噸，環(huán)比減少424.9萬噸。中國26港到港總量為2334.7萬噸，環(huán)比減少307.0萬噸。

本周澳洲天氣來看，熱帶低氣壓（10U）位于科科斯群島以南約440公里，預(yù)計將向西南移動，星期二開始向西移動，星期三或星期四將其帶出該地區(qū)。從長遠來看，季風谷預(yù)計將在澳大利亞北部加深，增加下周晚些時候西澳大利亞北部的風險。

鐵礦石價格延續(xù)高位震蕩，一方面，澳巴發(fā)運進入到一季度的淡季，上周受颶風影響澳洲發(fā)運將有所下降，巴西發(fā)運預(yù)計維穩(wěn)，海外需求仍在持續(xù)恢復中；另一方面，鋼材利潤低位壓縮，目前螺紋、熱卷的軋制利潤均處于負值，虧損環(huán)境下鋼廠減產(chǎn)壓力增加，將減弱對原材料的需求；

操作上，延續(xù)震蕩短線思路，關(guān)注鋼鐵在負利潤下的減產(chǎn)檢修行為。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭15輪提漲部分落地，焦煤價格繼續(xù)穩(wěn)中趨漲。天津港準一焦2850元/噸，邢臺準一出廠價2650元/噸，唐山二級焦到廠價2700元/噸；京唐港山西煤1690元/噸，呂梁孝義主焦車板價1520元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1370元/噸，澳煤到岸價160.5美元/噸（+9.5）。

臨汾地區(qū)除少數(shù)煤企暫有放假計劃，且放假時間均在一周之內(nèi)，個別放假時長半月以上以外，其余大部分煤礦春節(jié)期間暫無放假計劃，預(yù)計到年底當?shù)毓?yīng)相對有保證，煤企目前以積極出貨為主，訂單多簽售至年底，預(yù)計年前當?shù)亟姑簝r格以穩(wěn)為主概率更大，另外前期受天氣紅色預(yù)警，影響運輸?shù)拿浩?，目前基本恢復正常?/span>

工信部將研究制定相關(guān)工作方案，確保2021年全面實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比下降。一是嚴禁新增鋼鐵產(chǎn)能；二是完善相關(guān)的政策措施，工信部和發(fā)展改革委等相關(guān)部門正在研究制定新的產(chǎn)能置換辦法和項目備案的指導意見，將進一步指導鞏固鋼鐵去產(chǎn)能的工作成效；三是推進鋼鐵行業(yè)兼并重組，推動提高行業(yè)集中度；四是堅決壓縮鋼鐵產(chǎn)量。

整體來說，焦炭市場壓力主要來自于2-3月份淡季焦炭供求寬松的預(yù)期；短期來說，工信部再度提及全面實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比下降，引發(fā)市場對限產(chǎn)的擔憂，焦炭價格跌幅繼續(xù)放大。

操作上延續(xù)偏空思路。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

1月27日，1#進口鎳價格136250元/噸(-300)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價139500元/噸(-1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸15750(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16000元/噸(-)。鎳主力合約基差:5500元/噸(-430)。

截止1月22日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 656萬噸(周-44)；截止1月22日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計53萬噸(周+4.4)。

2021年1月26日，高鎳鐵市場成交價暫穩(wěn)至1120元/鎳（到廠含稅）。原料方面，26日俄鎳價格、電解錳價格下降，其余304廢不銹鋼及高碳鉻鐵價格持穩(wěn)。由于原料端價格整體呈現(xiàn)下降，成本出現(xiàn)小幅下降，目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本14633/噸，外購高鎳鐵冶煉冷軋成本15653元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本18043元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本15520元/噸。26日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，四種冶煉工藝對應(yīng)冷軋利潤率分別為2.8%、-3.8%、-16.6%、-3.0%。

目前鎳市場下有全球經(jīng)濟復蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實壓制。

操作上，NI2105合約15%底倉多單持有，5%浮倉臨近收盤時日K線陰線買入，若第二日K線陽線漲幅小于2%賣出平倉，大于2%平倉一半，后期若回撤至買入點另一半平倉離場，若第二日繼續(xù)下跌，下跌幅度超過1%則浮倉離場，如此循環(huán)操作，目前暫時觀望。(操作建議僅供參考)

（甘宏亮）

天膠

IMF調(diào)高2021年全球經(jīng)濟增長預(yù)期，有利于市場信心恢復和天膠的中長期宏觀需求的改善。易剛表示“不會過早放棄支持政策”，打消市場的疑慮，有利于金融市場走強，對膠價亦有一定提振作用。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格跌幅趨緩，近期持續(xù)下跌壓制整體膠價，不過再向下面臨的支撐也將增強。青島地區(qū)一般貿(mào)易庫存持續(xù)去庫，邊際上對膠價有一定利好，RU對輪胎膠的升水幅度繼續(xù)小幅收窄。

RU2105昨日下探回升，14000-14200區(qū)間體現(xiàn)出明顯支撐，短線或有反彈，但是14400附近同樣面臨一定壓力，反彈空間恐受限。

建議中長線持多者擇機低補，短線保持日內(nèi)震蕩交易思路。

(王海峰)