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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于90.49部位；人民幣離岸價(jià)略升于6.47。歐美股市大多收漲。此前大型美國(guó)銀行的業(yè)績(jī)樂觀且美國(guó)財(cái)長(zhǎng)提名人耶倫在周三拜登就職典禮前發(fā)表關(guān)于大量財(cái)政支出的評(píng)論。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)提名人耶倫敦促議員們?cè)谙乱粋€(gè)冠狀病毒救援方案上“采取大規(guī)模行動(dòng)”。美原油上漲0.56美元，報(bào)每桶52.92美元。受更多政府刺激舉措最終將提振全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期提振。芝加哥(CBOT)大豆大跌，因巴西和阿根廷降雨提振該地區(qū)的供應(yīng)前景。3月大豆下跌31美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式爾13.85-3/4美元，跌幅達(dá)2.2%，為2020年10月12日以來最大跌幅。3月豆粕下跌12.70美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸450.50美元，3月豆油下跌0.15美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅41.70美分。巴西逐漸開始收割大豆，巴西大部分作物種植區(qū)的降雨對(duì)干旱起到緩解作用。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)稱，巴西1月大豆出口量料達(dá)到102.7萬噸，前一周其預(yù)估為105.2萬噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，又向中國(guó)出口13.2萬噸大豆，2021/2022市場(chǎng)年度付運(yùn)。阿根廷獨(dú)立卡車車主封鎖道路和港口，抗議過高的稅收和高速公路通行費(fèi)，使農(nóng)業(yè)出口商擔(dān)心進(jìn)一步的運(yùn)輸中斷。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月14日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為2,058,399噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的90-185萬噸，前一周修正后為1,847,777噸，初值為1,778,581噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)的大豆出口檢驗(yàn)量為1,275,014噸，占出口檢驗(yàn)總量的61.94%。框架如前，美豆自高價(jià)圈回落，因南美大豆上市，對(duì)美豆全球供應(yīng)形成替代。宜關(guān)注中國(guó)需求與南美大豆上市所形成新的價(jià)格平衡區(qū)間。大連盤對(duì)南美大豆上市反應(yīng)在前，因美豆在南美豆上市后，定價(jià)影響力下降。

套利方面油粕比略反彈；粕5-9正套向反套轉(zhuǎn)化，因5粕對(duì)南美收割壓力更加敏感，之前已有提示。今日粕5短看圍繞3600上下的波動(dòng)，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤下跌。鄰池大豆市場(chǎng)大幅下挫，給玉米市場(chǎng)構(gòu)成比價(jià)壓力。玉米市場(chǎng)追隨大豆市場(chǎng)的跌勢(shì)，不過出口強(qiáng)勁，烏克蘭或限制出口，給玉米價(jià)格提供了底部支撐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，美國(guó)私人出口商報(bào)告向日本銷售12.8萬噸玉米，向以色列銷售10萬噸玉米，均在本年度交貨。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至1月14日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為876,774噸，上周1,313,767噸，去年同期為396,914噸。周二據(jù)報(bào)道稱，烏克蘭經(jīng)濟(jì)部和農(nóng)業(yè)協(xié)會(huì)將于1月25日決定是否在2020/21年度限制玉米出口。烏克蘭貿(mào)易商表示，他們認(rèn)為沒有任何必要限制玉米出口。一位貿(mào)易商表示，出口限制可能導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。大豆與玉米顧問集團(tuán)維持阿根廷和巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不變，分別為4450萬噸和1.02億噸。墨西哥表示，將把轉(zhuǎn)基因玉米禁令擴(kuò)大到飼料玉米。為了幫助滿足國(guó)內(nèi)需求，墨西哥的重點(diǎn)將放在提高玉米單產(chǎn)，而減少對(duì)進(jìn)口玉米的依賴。墨西哥通常進(jìn)口約1600萬噸美國(guó)玉米。據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)玉米進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1130萬噸。咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱，巴西夏季玉米收割工作完成了3.4%，相比之下，上年同期為2.5%。

大連玉米夜盤震蕩回調(diào)，繼續(xù)維持高位震蕩。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)上漲。華北地區(qū)價(jià)格連續(xù)下跌后，惜售情緒再起，各企業(yè)全線上調(diào)收購價(jià)。且今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加之前期價(jià)格高位，售糧進(jìn)度快于往年，當(dāng)前部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見底，此外，近期疫情嚴(yán)重，部分地區(qū)管控較嚴(yán)，已封城封村，購銷停滯，企業(yè)上量欠佳?？偟膩砜矗A(yù)計(jì)短線仍維持高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，密切關(guān)注市場(chǎng)售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。

操作上建議觀望為主。

（李金元）

棉花

隔夜美股上漲，科技股領(lǐng)漲。美元弱勢(shì)震蕩。美棉高位震蕩，3月最新價(jià)格81.04美分。周二國(guó)內(nèi)股市下跌，商品普遍偏弱，鄭棉沖高回落，5月合約最新價(jià)格15240元?，F(xiàn)貨價(jià)格15313元。紗線價(jià)格穩(wěn)定24050元。12月棉花進(jìn)口35萬噸，較上月增加75%。棉紗市場(chǎng)較為穩(wěn)定，下游隨著備貨采購基本結(jié)束，江浙地區(qū)部分布廠開機(jī)有所下降；山東地區(qū)紗廠反應(yīng)，現(xiàn)在基本不接新訂單，偶爾少量成交，目前走貨均為之前的所接訂單，現(xiàn)階段紗廠的訂單普遍充足，對(duì)后市，多數(shù)紗廠認(rèn)為行情可能會(huì)持續(xù)到4月，價(jià)格也不會(huì)太下降。

綜上，棉花市場(chǎng)等待新消息突破震蕩局面，日內(nèi)在15200上下震蕩，觀望為主。

(苗玲)