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道通早報(bào)
日期：2021年1月19日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 熟悉耶倫1月19日財(cái)長(zhǎng)聽(tīng)證會(huì)準(zhǔn)備工作的拜登過(guò)渡委員會(huì)官員表示，預(yù)計(jì)耶倫將在會(huì)議上重申美元和其他貨幣的價(jià)值應(yīng)該由市場(chǎng)決定，并保證美國(guó)不會(huì)為了競(jìng)爭(zhēng)貿(mào)易優(yōu)勢(shì)而尋求美元貶值。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1 初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%，四季度增長(zhǎng)6.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值77754億元，比上年增長(zhǎng)3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值384255億元，增長(zhǎng)2.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值553977億元，增長(zhǎng)2.1%。
2? 12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.3%，增速較11月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)1.10%。2020年，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)2.8%。
3? 全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管工作會(huì)議:加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng) 堅(jiān)持支持和規(guī)范并重
4? 銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清表示，堅(jiān)決反對(duì)壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，堅(jiān)持金融創(chuàng)新必須在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行。防范和化解各種風(fēng)險(xiǎn)，筑牢國(guó)家安全屏障，堅(jiān)決維護(hù)法律秩序和主權(quán)尊嚴(yán)。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)11月貿(mào)易帳（未季調(diào)）???? 前值300億歐元
18:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)? 前值54.4
18:00?? 歐元區(qū)? 歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)? 前值-75.7??
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【指數(shù)及國(guó)債數(shù)據(jù)】
??? 股指低開(kāi)后快速反彈，伴隨著好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)開(kāi)啟上攻模式。上周調(diào)整幅度較大的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股迎來(lái)反彈，券商、銀行亦有所發(fā)力，一度將滬指推升至3600點(diǎn)上方，截至收盤(pán)，滬指漲0.84%，報(bào)3596.22點(diǎn)，深成指漲1.58%，報(bào)15269.27點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.92%，報(bào)3149.2點(diǎn)。兩市成交額9982億元；北上資金實(shí)際凈流入16.36億元，另外南向資金凈流入達(dá)200億元，已經(jīng)連續(xù)10日突破100億。
??? 行業(yè)板塊悉數(shù)上漲，多數(shù)板塊漲幅超1%，化纖化肥強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，電子、化工、玻璃、農(nóng)牧等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、民航機(jī)場(chǎng)領(lǐng)跌。
??? 盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速正增長(zhǎng)在意料之中，但表現(xiàn)總體上超預(yù)期，對(duì)于市場(chǎng)而言是一個(gè)較為積極信號(hào)。經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，也將促使上市公司業(yè)績(jī)延續(xù)較強(qiáng)的反彈勢(shì)頭，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。此外，周末央行對(duì)于貨幣政策、流動(dòng)性、地產(chǎn)政策的表述相對(duì)中性，對(duì)于市場(chǎng)影響偏正面。低估值個(gè)股回升與抱團(tuán)股反彈，元旦后流動(dòng)性對(duì)行情有所提振，但持續(xù)的二八分化，讓市場(chǎng)情緒易于產(chǎn)生波動(dòng)，暫時(shí)以3520為參考，不擊穿該位置的情況下，指數(shù)仍延續(xù)區(qū)間震蕩格局。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美國(guó)金融市場(chǎng)因馬丁路德金紀(jì)念日休市。電子盤(pán)美元上漲至90.75部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.49。美原油下滑0.27美元，報(bào)每桶52.09美元。因美元走強(qiáng)、對(duì)全球感染新冠病毒病例數(shù)大幅增加的擔(dān)憂，以及疫苗接種速度緩慢，蓋過(guò)了中國(guó)季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響。消息面本周三美國(guó)總統(tǒng)就職典禮前的安全擔(dān)憂亦拖累投資者人氣。中國(guó)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)2.3%。在疫情肆虐這一年，受益于中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情得到迅速控制，加之強(qiáng)有力的刺激政策支撐，中國(guó)有可能成為全球唯一正增長(zhǎng)的國(guó)家。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)夜盤(pán)休市?？蚣苋缜埃蓝乖诟邇r(jià)圈基金凈多減持與高價(jià)有所背離；國(guó)內(nèi)粕現(xiàn)貨與到岸成本價(jià)差較大也看如何回歸。 | 套利方面大連5月合約油粕比回撤邏輯持續(xù)；5-9正套或反套宜觀察美豆近月合約強(qiáng)弱，判斷南美對(duì)美豆的替代時(shí)機(jī)。粕5短參考3700上下的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 因公共節(jié)日，CBOT市場(chǎng)周一休市。 大連玉米夜盤(pán)震蕩反彈，繼續(xù)維持高位震蕩。1月18日國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)上漲，全國(guó)玉米均價(jià)為2855元/噸，較上周五上漲25元/噸。華北地區(qū)價(jià)格連續(xù)下跌后，惜售情緒再起，各企業(yè)全線上調(diào)收購(gòu)價(jià)，較上周五上漲56-120元/噸，其中英軒酒精漲至3080元/噸的高位。且今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊，加之前期價(jià)格高位，售糧進(jìn)度快于往年，當(dāng)前部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見(jiàn)底，此外，近期疫情嚴(yán)重，部分地區(qū)管控較嚴(yán)，已封城封村，購(gòu)銷停滯，企業(yè)上量欠佳，個(gè)別企業(yè)較上周五上漲40元/噸。總的來(lái)看，預(yù)計(jì)短線仍維持高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，密切關(guān)注市場(chǎng)售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。 | 操作上建議多單繼獲利了結(jié)，觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 美股休市，A50小漲。美棉休市。周一國(guó)內(nèi)股市上漲，商品普漲，鄭棉上漲，漲幅超過(guò)1%，5月最新價(jià)格15280元。現(xiàn)貨價(jià)格上漲1元至15251元，紗線價(jià)格持穩(wěn)報(bào)24050元。昨日公布的宏觀數(shù)據(jù)好，2020年中國(guó)GDP為101.60萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.3%，人均GDP連續(xù)第二年超過(guò)1萬(wàn)美元，進(jìn)入中等偏上收入國(guó)家行列。這是我國(guó)GDP首次超過(guò)100萬(wàn)億元，此體量預(yù)計(jì)占世界經(jīng)濟(jì)比重17%。其中，四季度增長(zhǎng)6.5%，明顯高于前三季度，有加速跡象。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)走在路上。12月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.3%，全年同比增長(zhǎng)2.8%；2020年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.9%，其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)7.0%，仍起著舉足輕重的作用。12月社零總額同比增長(zhǎng)4.6%，受零星疫情的影響增速有所下滑。社零雖全年下降3.9%，但消費(fèi)支出占GDP的比重仍然達(dá)到54.3%，為近年來(lái)的最高水平，仍然是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的壓艙石。綜上，紗廠下游訂單不缺，花紗價(jià)差也轉(zhuǎn)好，唯獨(dú)不利的春節(jié)假期臨近，面臨放假，疫情反復(fù)，節(jié)后訂單安排又如何？追高補(bǔ)庫(kù)疑慮重重。 | 鄭棉繼續(xù)看漲，但操作上不建議追高，近期預(yù)期圍繞15000上下200點(diǎn)附近波動(dòng)。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤(pán)高位震蕩，夜盤(pán)回落，RB2105收于4324元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，成交量維持低位。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4330元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)173.6美元（+0.8），唐山普碳方坯報(bào)3810元（-）。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量突破10億噸，達(dá)10.53億噸，同比增長(zhǎng)5.2%。其中12月份粗鋼產(chǎn)量為9125萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%。12月份粗鋼日均產(chǎn)量294.35萬(wàn)噸，環(huán)比回升0.74%。 2020年1-12月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資141443億元，同比增長(zhǎng)7.0%，增速比1-11月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積224433萬(wàn)平方米，下降1.2%，降幅收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積25536萬(wàn)平方米，下降1.1%，降幅收窄4.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積176086萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)2.6%，增速提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。 綜合來(lái)看，春節(jié)日益臨近，螺紋將逐步進(jìn)入到休市階段，表觀消費(fèi)量持續(xù)下滑，庫(kù)存進(jìn)入累庫(kù)周期，不過(guò)當(dāng)前庫(kù)存已低于去年同期水平，同時(shí)成本端仍處高位，且房地產(chǎn)韌性延續(xù)。 | 節(jié)前價(jià)格高位震蕩，短線操作。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，青島港PB粉1155元/噸成交，較上周五上漲13元/噸；青島港超特粉948元/噸成交，較上周五上漲10元/噸；嵐山港烏精1395元/噸成交，較上周五上漲10元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲0.8美元/噸，報(bào)收于173.6美元/噸。 鐵礦石價(jià)格延續(xù)高位震蕩，在鋼廠利潤(rùn)持續(xù)大幅壓縮以及焦炭資源緊張的情況下，大多鋼廠計(jì)劃在春節(jié)前完成年度常規(guī)檢修，近期檢修高爐數(shù)量有增加，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量小幅下降，但降幅有限，總體仍保持在高位；隨著海外需求的恢復(fù)，12月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比明顯下滑，供需緊平衡格局難改。 | 價(jià)格下方有支撐，05合約在1000元/噸上方強(qiáng)勢(shì)震蕩，逢低短多交易，關(guān)注一季度澳巴發(fā)貨情況和海外需求的恢復(fù)進(jìn)度。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，14輪提漲啟動(dòng)，計(jì)劃在20號(hào)提漲，焦煤價(jià)格也繼續(xù)偏強(qiáng)。天津港準(zhǔn)一焦2750元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2550元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2600元/噸；京唐港山西煤1690元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1480元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1300元/噸，澳煤到岸價(jià)116美元/噸。 受燃料緊張影響，鋼廠限產(chǎn)檢修范圍預(yù)計(jì)擴(kuò)大，近期焦炭需求料有回落，焦炭現(xiàn)貨14輪提漲有試探性質(zhì)。供求邊際逐步改善，2-3月份料逐步兌現(xiàn)盤(pán)面偏弱預(yù)期，J2105自高點(diǎn)回落了300上下。未來(lái)焦點(diǎn)在于現(xiàn)貨的具體降幅，期價(jià)也將震蕩偏弱表現(xiàn)。 | 夜盤(pán)J2105區(qū)間內(nèi)回落，高拋低平思路，關(guān)注2700支撐表現(xiàn)。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 1月18日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格134850元/噸(-2250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)141500元/噸(-1500)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸15600(+50)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格15600元/噸(+50)。期現(xiàn)基差：鎳主力合約基差:6570元/噸(-4040)。 截止1月15日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口) 700萬(wàn)噸(周-21)；截止1月15日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)48.6萬(wàn)噸(周+2.9)。 2021年1月18日，高鎳鐵市場(chǎng)成交價(jià)上調(diào)至1120元/鎳（到廠含稅）。原料方面，18日304廢不銹鋼價(jià)格、高碳鉻鐵價(jià)格暫穩(wěn)，俄鎳價(jià)格下調(diào)，電解錳價(jià)格上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本14267/噸，外購(gòu)高鎳鐵冶煉冷軋成本15125元/噸，低鎳鐵+純鎳工藝成本17608元/噸，自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本15199元/噸。18日不銹鋼304民營(yíng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，部分工藝冶煉冷軋利潤(rùn)率提高，目前四種冶煉工藝對(duì)應(yīng)冷軋利潤(rùn)率分別為4.4%、-1.5%、-15.4%、-2.0%。 印尼能礦部：2020年鎳產(chǎn)品產(chǎn)量超目標(biāo)鎳鐵產(chǎn)量達(dá)146萬(wàn)噸。據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)：能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭總干事里德萬(wàn)?賈馬魯丁表示，印尼在2020年中礦物金屬的生產(chǎn)不受疫情的影響，其中鎳鐵，鎳生鐵（NPI）和磨砂鎳產(chǎn)品形式的鎳加工和精煉產(chǎn)量已超過(guò)目標(biāo)。他表示，2020年鎳鐵產(chǎn)量將達(dá)到146萬(wàn)噸，或達(dá)到目標(biāo)的112.3%。NPI達(dá)到86.05萬(wàn)噸，即達(dá)到目標(biāo)的136.9%，而高冰鎳達(dá)到9.17萬(wàn)噸，即達(dá)到目標(biāo)的127.9%。NPI產(chǎn)品的鎳產(chǎn)量從2019年的78.1萬(wàn)噸增長(zhǎng)了10.18%，高冰鎳從2019年的72000噸增長(zhǎng)了27.36%，鎳鐵的產(chǎn)量比2019年的增長(zhǎng)了27%。 目前鎳市場(chǎng)下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。 | 操作上，NI2105合約20%底倉(cāng)多單持有，所加5%底倉(cāng)多單止損設(shè)在125000元/噸附近，后期等待時(shí)機(jī)加10%多單底倉(cāng)。(操作建議僅供參考) （甘宏亮） |
天膠 | 昨日發(fā)布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，支持大宗工業(yè)品保持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)偏強(qiáng)震蕩，階段性承壓，對(duì)膠價(jià)帶來(lái)波動(dòng)影響。ru2105昨日沖壓回落，15000關(guān)口壓力明顯，市場(chǎng)缺乏足夠的向上驅(qū)動(dòng)力。 | 建議持多者逢沖高考慮減倉(cāng)，保持寬幅震蕩高平低補(bǔ)的思路。 (王海峰) |
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