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道通早報(bào)
日期：2021年2月23日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 2020年，新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球債務(wù)增加24萬(wàn)億美元，全球債務(wù)總額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的281萬(wàn)億美元，達(dá)到世界生產(chǎn)總值的355%。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 今年的中央一號(hào)文件發(fā)布。這份題為《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見(jiàn)》共五個(gè)部分，包括：總體要求、實(shí)現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接、加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、大力實(shí)施鄉(xiāng)村建設(shè)行動(dòng)、加強(qiáng)黨對(duì)“三農(nóng)”工作的全面領(lǐng)導(dǎo)。
2? 國(guó)務(wù)院要求加快建立低碳經(jīng)濟(jì)體系，要大力推動(dòng)風(fēng)電、光伏發(fā)電發(fā)展
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
??? 天皇誕辰日，日本休市一天
23:00?? 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席參議院銀行委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)，發(fā)布半年度貨幣政策報(bào)告?????????????????????
22:00?? 美國(guó)12月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率????? 預(yù)期10.0%?? 前值9.08%
22:00?? 美國(guó)12月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)月率????? 預(yù)期1.25%?? 前值1.42%
22:00?? 美國(guó)12月房?jī)r(jià)指數(shù)年率?? 前值11.0%??
22:00?? 美國(guó)12月房?jī)r(jià)指數(shù)月率?? 預(yù)期0.9%??? 前值1.0%???
23:00?? 美國(guó)2月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)??? 前值90.0??? 前值89.3???
23:00?? 美國(guó)2月咨商會(huì)消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)??????? 前值84.4???
23:00?? 美國(guó)2月咨商會(huì)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)??? 前值92.5???
23:00?? 美國(guó)2月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)? 預(yù)期16? 前值14
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【指數(shù)及國(guó)債數(shù)據(jù)分析】
??? 指數(shù)小幅高開(kāi)后，全天呈現(xiàn)弱市表現(xiàn)，午后市場(chǎng)在抱團(tuán)藍(lán)籌的拖累下快速下挫， 截至收盤(pán)，滬指跌1.45%，報(bào)3642.44點(diǎn)，深成指跌3.07%，報(bào)15336.95點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌4.47%，報(bào)3138.67點(diǎn)。滬深300、上證50指數(shù)均跌超3%，創(chuàng)業(yè)板則重挫4.47%。兩市量能繼續(xù)維持在萬(wàn)億元以上，個(gè)股漲多跌少，陸股通資金小幅凈流出。
??? 行業(yè)板塊普遍走高，釀酒行業(yè)繼續(xù)大幅下挫，航天航空、券商、家電、銀行跌幅居前；周期板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，有色、鋼鐵、貴金屬板塊均漲超5%。
??? 前期漲幅較大的抱團(tuán)個(gè)股集體下挫，但當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)換仍有待確認(rèn)，值得注意的是，經(jīng)參報(bào)發(fā)表題為“上半年全球通脹風(fēng)險(xiǎn)有限但需未雨綢繆”，這也是官媒近段時(shí)間來(lái)首次對(duì)通脹發(fā)聲。隨著全球疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)加速修復(fù)，但注入的大量資金，使得物價(jià)面臨上漲風(fēng)險(xiǎn)，輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)將有可能向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)，這或許是央行近期謹(jǐn)慎投放貨幣的主要原因，繼續(xù)關(guān)注政策和熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換引發(fā)的指數(shù)分化。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤(pán)綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于90.10部位；人民幣離岸價(jià)略貶于6.46。歐美股市漲跌互現(xiàn)。市場(chǎng)焦距于疫情最黑暗的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。耶倫說(shuō)，評(píng)估刺激效果主要看對(duì)充分就業(yè)的成效。美原油漲幅擴(kuò)大至約3%，突破61美元關(guān)口，受供應(yīng)憂慮推動(dòng)。因在需求從疫情打擊中反彈之際，美國(guó)原油產(chǎn)出卻因嚴(yán)寒天氣恢復(fù)緩慢。投行高盛將布倫特油價(jià)預(yù)估提高10美元，幫助提振油市。芝加哥(CBOT)大豆收高，因南美收割延遲帶來(lái)支撐。豆粕下跌，5月合約跌破位于50日移動(dòng)均線切入位的關(guān)鍵技術(shù)支撐位，而豆油在原油市場(chǎng)反彈的支撐下上漲。5月大豆期貨在30日移動(dòng)均線切入位尋獲支撐。CBOT3月大豆上漲6-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳13.83-3/4美元。?交投活躍的5月大豆期貨上漲7-1/2美分或0.54%，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳13.87-1/2美元。3月豆粕下跌1.2美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸423.1美元。交投活躍的5月豆粕則收跌0.7美元或0.17%，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸422.9美元。3月豆油上漲0.35美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅47.9美分。交投活躍的5月豆油上漲0.33美分或0.70%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅47.22美分。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公布，截至2月18日，巴西2020/2021年度大豆收割率僅為15%，遠(yuǎn)不及上年度同期的31%，且創(chuàng)下過(guò)去10年來(lái)的同期最低水平。AgRural稱，收割延遲影響到物流以及巴西出口新作大豆的能力。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)多雨天氣將至少持續(xù)至3月初，農(nóng)戶正在加緊收割，以防作物受損。?上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量符合預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為721,845噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間介于30萬(wàn)至95萬(wàn)噸之間，前一周修正后為922,181噸，初值為809,574噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)的大豆出口檢驗(yàn)量為155,928噸，占出口檢驗(yàn)總量的21.60%。框架如前，南美上市緩慢繼續(xù)對(duì)美豆產(chǎn)生支撐，而原油上漲溢出效應(yīng)提振油粕比，美春播作物展望使得大豆近遠(yuǎn)基差擴(kuò)大。大連盤(pán)保持相對(duì)跟隨?！?/span> | 粕5/1反套保持正收益；仍建議粕1保持低吸高平的偏多長(zhǎng)短結(jié)合策略?！?/span> （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，因?yàn)樯虡I(yè)買(mǎi)盤(pán)及技術(shù)買(mǎi)盤(pán)活躍。當(dāng)天新季玉米期約的漲幅超過(guò)了陳季玉米期約。市場(chǎng)交易商還密切關(guān)注南美形勢(shì)，尤其是巴西二季玉米播種進(jìn)度緩慢。巴西大部分地區(qū)的二季玉米播種理想窗口期于本周結(jié)束。二季玉米是巴西最大的玉米作物，主要出口到海外。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2月18日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)數(shù)量為1,231,810噸，一周前為1,314,960噸，上年同期為923,999噸。周一，美國(guó)中西部地區(qū)玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中互有漲跌，其中印地安納州一家乙醇加工廠的價(jià)格上漲1美分，而衣阿華河一處碼頭的價(jià)格下跌1美分。據(jù)歐盟委員會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，歐盟2020/21年度玉米進(jìn)口已達(dá)1,037,893噸，同比減少28%。 大連玉米昨日大幅下挫，夜盤(pán)繼續(xù)震蕩調(diào)整。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別漲。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度快于往年，當(dāng)前部分地區(qū)基層農(nóng)戶余糧見(jiàn)底，市場(chǎng)有惜售、觀望情緒，階段性玉米流入減少，而下游深加工企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)收購(gòu)工作，多數(shù)企業(yè)經(jīng)過(guò)春節(jié)期間加工消耗，庫(kù)存普遍降至低位，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求或放大，均對(duì)玉米價(jià)格形成支撐作用。不過(guò)，目前飼料企業(yè)谷物替代玉米比例持續(xù)增加，且玉米進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)也加大了高粱、稻谷、小麥的進(jìn)口量，作為玉米的替代品?？偟膩?lái)看，預(yù)計(jì)短線仍維持高位區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注下一步政策方面的消息指引。 | 建議觀望為主，區(qū)間內(nèi)短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 美股漲跌不一，能源股領(lǐng)漲，科技股領(lǐng)跌；美元繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行；美棉延續(xù)上漲，5月合約最新價(jià)格92.49美分，當(dāng)前尚未看到美棉掉頭的因素。周一股市龍頭暴跌，商品普漲；紡織鏈商品大漲，短纖漲幅接近9%，鄭棉漲幅超過(guò)1%，5月最新價(jià)格16340元，現(xiàn)貨價(jià)格漲111元報(bào)16223元，當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)格差漲幅相近，盤(pán)面雖對(duì)賣(mài)保盤(pán)不利但基差未明顯擴(kuò)大所以賣(mài)保盤(pán)尚可。紗線價(jià)格漲500元報(bào)25580元，坯布報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上漲。內(nèi)外價(jià)差在900元附近。紡企對(duì)高棉價(jià)的態(tài)度有轉(zhuǎn)變，關(guān)注工業(yè)庫(kù)存的變化。 | 操作上，美棉持續(xù)上漲環(huán)境下，鄭棉延續(xù)做多思路。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤(pán)綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋高開(kāi)震蕩，RB2105收于4612元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅拉升，極少數(shù)工地有補(bǔ)貨，中間商按需采購(gòu)，市場(chǎng)交易清淡。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4640元（+160），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)175.6美元（+3.4），唐山普碳方坯報(bào)4250元（+70）。 春節(jié)之后，全國(guó)各地密集啟動(dòng)重大項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式。目前全國(guó)大部分省市已明確2021年重點(diǎn)建設(shè)投資計(jì)劃，其中北京、上海、河南、河北、陜西等省市已公布2021年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目清單，投資規(guī)模超過(guò)25萬(wàn)億元。 唐山市自2021年2月23日0時(shí)啟動(dòng)重污染天氣II級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知，其中要求獨(dú)立熱軋企業(yè)停產(chǎn)，停止公路運(yùn)輸。 綜合來(lái)看，當(dāng)前螺紋庫(kù)存繼續(xù)累積，整體仍處于正常水平。商家陸續(xù)開(kāi)業(yè)，不過(guò)終端需求完全恢復(fù)尚需時(shí)日。 | 在需求恢復(fù)預(yù)期及高成本支撐下，操作思路仍以逢低做多為主，可動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位，關(guān)注終端需求啟動(dòng)的時(shí)間及力度。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日上漲20-25元/噸左右，市場(chǎng)成交一般；青島港PB粉1190元/噸成交，較上周六上漲32元/噸；日照港PB粉1180元/噸成交，較上周六上漲23元/噸；日照港超特粉980元/噸成交（預(yù)售），較上周六上漲22元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲3.4美元/噸，報(bào)收于175.6美元/噸。 2月15日-2021年2月21日期間，澳洲、巴西7個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為1231萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降9%，2月以來(lái)庫(kù)存共計(jì)上漲71.7萬(wàn)噸，處于一季度庫(kù)存均值水平。 鐵礦石期貨價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)，隨著價(jià)格的大幅上漲至高位，波動(dòng)加大，一方面，后期鐵礦石供需仍偏緊，另一方面，價(jià)格進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)需要終端需求的釋放力度和鋼鐵利潤(rùn)的承接。 | 操作上，多單持有做好防守，不追高，波段逢低買(mǎi)入為主；套利方面，5-9 正套可繼續(xù)持有。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)焦炭提降鋼廠增多，焦鋼博弈增強(qiáng)。天津港準(zhǔn)一焦3000元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2750元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2800元/噸；京唐港山西煤1690元/噸，呂梁孝義主焦車(chē)板價(jià)1520元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1400元/噸，澳煤到岸價(jià)159美元/噸。 唐山市自2021年2月23日0時(shí)啟動(dòng)重污染天氣II級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知。其中要求：獨(dú)立熱軋企業(yè)停產(chǎn)，停止公路運(yùn)輸。 山東省能源局稱，2021年，山東省煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)定在1.1億噸左右。 現(xiàn)貨鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)節(jié)奏放緩，提降落地概率增大，焦炭盤(pán)面回吐上周漲幅，期價(jià)大幅回調(diào)；而整體來(lái)說(shuō)，盤(pán)面對(duì)淡季下跌的預(yù)期已有消化，焦鋼產(chǎn)能不匹配的背景下，旺季反彈的基礎(chǔ)仍在，焦炭回調(diào)后，下方支撐預(yù)計(jì)逐步增強(qiáng)。 | 夜盤(pán)J2105減倉(cāng)反彈，回調(diào)動(dòng)能衰減，關(guān)注低位支撐力度，逢回調(diào)偏多思路。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 2月22日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格146600元/噸(+4750)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)149000元/噸(+5200)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸16500(+600)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格16950元/噸(+600)。截止2月19日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)?573萬(wàn)噸(周-8)；截止2月19日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)71萬(wàn)噸(周+10.6)。目前鎳市場(chǎng)下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，同時(shí)下游需求回升預(yù)期支撐期價(jià)。 | 操作上，NI2105合約10%底倉(cāng)多單持有，等待時(shí)機(jī)進(jìn)一步加倉(cāng)。(操作建議僅供參考) （甘宏亮） |
天膠 | 昨日歐美股市漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)分化加劇，投資者持續(xù)交易周期復(fù)蘇，美債收益率持續(xù)走高也引發(fā)關(guān)注。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)整體保持強(qiáng)烈的漲勢(shì)，短期有一定的壓力，對(duì)膠價(jià)帶來(lái)一定波動(dòng)影響。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒仍顯濃重，整體市場(chǎng)復(fù)蘇需要時(shí)間，且混合膠漲幅一般，RU對(duì)混合膠和NR的升水幅度繼續(xù)拉大，拖累膠價(jià)反彈。 技術(shù)面:昨日RU2105上沖16000上方的壓力后大幅震蕩，多空分歧明顯增加，上方壓力保持在16300-16500，多空繼續(xù)展開(kāi)拉鋸爭(zhēng)奪的可能性較大。 | 建議：多單逢沖高適當(dāng)減持，降低倉(cāng)位。 (王海峰) |
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